外汇储备增长对中国房地产市场影响的实证研究

外汇储备增长对中国房地产市场影响的实证研究作者：唐奇展，TangQizhan作者单位：广西大学,学报编辑部,广西,南宁,530005刊名：广西大学学报(哲学社会科学版)英文刊名：JOURNALOFGUANGXIUNIVERSITY(PHILOSOPHYANDSOCIALSCIENCE)年，卷(期)：2009，31(2)被引用次数：0次参考文献(6条)1.郭梅军.蔡跃洲中国外汇储备影响因素的实证分析[期刊论文]-经济评论2006(02)2.张红房地产经济学20053.牛凤瑞中国房地产发展报告20064.贤成毅.范东君人民币升值与中美贸易失衡的实证分析:1980--2005[期刊论文]-广西大学学报(哲学社会科学版)2008(01)5.李大荣.尹中立汇率改革与银行改革对房地产市场的影响[期刊论文]-国际经济评论2006(02)6.目前,中国对境外资金购买国内房地产视同一般贸易项目管理范围,这在全球的近两百个国家中是不多见的相似文献(4条)1.期刊论文王芳从中国股市和房地产市场看热钱问题——对热钱效用的实证与规范分析-时代经贸（学术版）2008,6(14)2005年到2007年,中国的股市在震荡中冲向了6000点的高峰,在央行5次加息、10次提高存款准备金率的阻击下仍然一路凯歌,永往直前.而2008以来年股市却一泻千里,直捣3000点.与此同时,人民币持续升值突破了7点大关,加之连续几年的双顺差带来了持续的高额外汇储备增长.国际收支平衡表中各项加减的显著矛盾和国内资产市场的大起大落的种种迹象表明:大量国际热钱已经涌入中国.那么证据何在,热钱效用的影响力有多大?它们又会带给未来的中国什么?2.期刊论文陈淮外资影响我国房地产市场?-金融经济2005,(10)老百姓是用人民币还是用外汇结汇买房子都是正当的消费或投资行为.这个影响因素并无不合理.但在外汇储备增长中,影响房地产市场的不合理因素也明显存在.3.期刊论文萧灼基.XIAOZhuo-ji宏观调控要从加强为主转为改善为主-经济研究导刊2005,(1)我国经济仍然保持着快速增长的势头.根据当前宏观经济形势,政府的工作重点应该侧重以下几方面:改善宏观调控,防止经济滑坡;以改革促发展,防止改革被淡化、丑化、异化;外汇储备增长超常,需要降温;房地产市场发展潜力很大,需要保温;资本市场长期低迷,需要升温.总之,为避免出现经济滑坡现象,我国目前的宏观调控要从加强为主转为改善为主.4.学位论文马骏20世纪80年代新台币升值对台湾地区经济的影响及对祖国大陆的启示2007本文在介绍汇率的概念定义和相关理论之后，首先通过论述台湾地区货币升值前的经济和社会政治背景，分析了新台币升值的原因。接下来文章在回顾了台湾地区外汇制度的演变历史基础上，回顾了20世纪80年代新台币升值的过程以及台湾当局在这一时期采取的相应措施。然后，文章从理论和实证角度论述了新台币升值对台湾地区经济十个方面的影响。基于前文的论述，文章接下来比较了台湾地区与大陆地区经济状况，社会政治面貌，所处国际环境的异同点。最后，提出了台湾地区经验教训对大陆地区货币升值过程中的八点启示。第一章是汇率的概念定义和相关理论介绍，为后文的论述打下理论基础。这一部分首先介绍了汇率的定义和标价方法；在接下来的部分介绍了经济学上关于汇率决定的两个理论：购买力平价理论及国际收支决定汇率的理论。第二章介绍了新台币升值的经济和社会政治背景，在背景研究的基础上提出了新台币升值的原因总结。经济背景上，台湾地区在新台币升值前，随着出口导向型经济的形成和经济结构的转型，维持着持续的高速经济增长。同时，贸易顺差不断扩大，外汇储备迅速积累，而储蓄率维持在高水平上且投资不足。政治背景上，内部出现了相对稳定的局面，外部主要依附于美国。社会环境上，人民安居乐业，积极努力地进行经济建设。基于新台币升值的经济和社会政治背景的论述，本文提出了新台币升值的三点原因，直接原因是国际收支尤其是贸易项目的持续顺差；主要原因是储蓄过剩和投资不足；外部原因是西方经济大国，特别是美国不断施加政治压力。第三章介绍了台湾地区汇率制度的变化沿革。这一部分首先介绍了汇率制度的定义和分类，分析了固定汇率，有管理的浮动汇率和完全的浮动汇率制度的定义和利弊。接下来结合台湾地区内部和外部的经济环境，总结了台湾地区在1949至1978年固定汇率时期，1979至1989年有管理的浮动汇率时期，1989年至今完全的浮动汇率时期汇率政策的变化沿革。第四章首先介绍了20世纪80年代新台币升值的过程。接下来介绍了经济学上如何采取政策措施降低货币升值造成的负面影响。主要可以从四个方面着手：第一，用贸易自由化解决贸易顺差问题。第二，通过逐步的金融自由化使得汇率利率真实反映市场资金和外汇的供求关系。第三，实行紧缩的货币政策和宽松的财政政策，减少货币供给量，减少通货膨胀压力，扩大公共支出，维持经济增长。第四，加大对内对外投资，缓解快速增长货币供应量和外汇储备。在理论分析之后，文章描述了面对着新台币升值引起的一系列问题，台湾当局为了积极应对的一系列措施。具体措施包括取消相对严格的管制和保护措施，实行全面的经济自由化；放松外汇管制，实行经常项目可兑换，并逐步实行以自由议价为基础的浮动汇率制度；实行紧缩的货币政策和宽松的财政政策，减少通货膨胀压力；采取措施加大对内对外投资，缓解外汇储备增长压力。在本章的最后部分指出台湾地区针对缓解升值压力而实施一系列政策措施，取得了较明显的成效。第五章是本文的重点部分，介绍了二十世纪八十年代新台币升值对台湾地区经济的影响。汇率波动对一个国家或地区经济最直接的影响是对外贸易，通过进出口对一个国家或地区的国内价格和生产成本也有传导作用，进而影响到一个国家或地区的对内和对外直接投资。为了降低汇率持续升值或贬值可能带来的对经济上的负面影响，货币当局可能调整这一国家或地区的利率以促进投资和消费，同时可能干预外汇市场以减少汇率超调现象的发生。这样，汇率波动通过投资、消费、进出口等途径间接的影响一个国家或地区的经济。研究台湾地区新台币升值之后对经济的影响，大致可以分类为三种，正面影响，一般影响和负面影响。新台币升值的负面影响包括经济增长率的增幅减缓，贸易顺差的下降，房地产市场和股票市场的大幅上涨，形成资产泡沫；一般性影响包括降低了外汇储备；正面影响包括促进了产业结构的调整和升级，优化了出口产品结构，促使对外投资额不断加大，维持了台湾地区的低通货膨胀水平，维持了台湾地区低利率水平。文章在这一部分从理论和实证上详细论述了新台币升值对台湾地区经济方方面面的影响，为后文得出台湾地区新台币升值经验教训对大陆地区货币升值过程中的启示打下基础。第六章做了台湾地区与祖国大陆货币升值背景的异同点分析。要从台湾地区升值的过程中总结经验教训，从而对正在经历货币升值的祖国大陆地区提出相关启示，就必须研究海峡两岸货币升值背景的相似性和差异性。海峡两岸货币升值前的相似性主要体现在政治社会环境稳定，经济上相似性表现在货币升值前经济增长稳定，经济结构中出口占重要地位，贸易顺差额巨大，外汇储备快速增长。海峡两岸货币升值前的差异性主要体现在经济规模大小不同，国际经济政治舞台上所处的地位不同。总的来说，台湾地区和祖国大陆地区在货币升值前的经济背景有着较大的相似性，这也就使得台湾地区新台币升值经验教训对于大陆地区货币升值的过程有着较大的借鉴参考意义。第七章是本文的另一个重点部分，在前文的论述基础上，提出了以下八点台湾地区新台币升值的经验教训对祖国大陆的启示。首先，正视客观存在的货币升值压力。人民币升值压力是长期以来祖国大陆经济高速平稳增长，贸易顺差不断加大的正常结果。第二，货币升值背景下维护自主的货币政策。在经济崛起过程中，特别是在来自国外巨大的汇率升值压力之下，更需要向外界传递坚决维护货币政策独立性的明确信号，绝不能使货币政策附属于汇率政策。第三，解决货币升值背景下宏观经济的对内均衡问题。汇率升值的压力从表面上看是国际收支持续顺差的结果，而在本质上则是内部经济失衡的外在反映，国际收支顺差只是国内储蓄相对过剩在对外经济上的反映。因此，必须解决储蓄和投资的失衡问题，实现宏观经济的对内均衡。第四，根据货币升值情况适时择机实行经济自由化。在经济市场化过程中，逐步取消经常项目兑换限制和部分资本项目管制，实行浮动汇率制度，可以使汇率这种金融价格能够客观公正地反映市场供求变化从而调节国际收支。第五，严格控制货币升值导致的资产泡沫化。货币升值的一个结果就是房地产市场和股票市场的大幅上涨，形成资产泡沫化。因此，在货币升值过程中必须及时采取措施，严格控制货币升值导致的资产泡沫化。第六，根据货币升值情况适时放松对外投资限制。从台湾地区经验来看，对外投资也是缓解货币升值的一个有效途径，祖国大陆可以考虑进一步放松企业、个人的对外投资限制。第七，利用货币升值机遇推动国内产业结构的升级。从台湾地区经济在新台币升值期间成功完成产业结构升级的经验来看，祖国大陆应该利用此次人民币升值的机会，全力推动国内产业结构的不断的调整和提升，大力发展高科技、创新型、高附加值、世界先进及高中档产品的产业，真正完善国内的经济结构。第八，区别于台湾地区，祖国大陆在货币升值压力下还可以实施“以内需为主”的发展战略。祖国大陆地可以通过扩大内需的政策来进行弥补出口的下降对经济造成的负面影响，逐步由“出口导向型”发展战略转变为“以内需为主”的可持续发展战略。本章最后部分是结论，指出祖国大陆可以以台湾地区面对新台币升值的运作、历史经验教训为镜，冷静、谨慎、灵活地处理好目前人民币升值过程中遇到的一系列问题，尽量避免、减少负效应，以确保祖国大陆经济的持续繁荣。本文链接：：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：7eb75592-f7de-456d-a1b1-9dc701039a01下载时间：2010年8月3日