企业分配管理（PPT41页）-企业与员工之间的分配

企业分配管理第一节企业分配概述第二节企业与员工之间的分配第三节企业与股东之间的分配学习目标了解利润的形成、利润分配的概念和原则；了解股票回购的概念及其优缺点；掌握利润分配的顺序；熟悉股利分配理论；掌握股利政策的类型。第一节企业分配概述利润的概念利润是企业在一定期间内从事生产经营和投资业务以及其他非经营活动所取得的净收益。在量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额(负数为亏损）。利润按其形成过程，分为税前利润和税后利润。税前利润包括营业利润、投资净收益、营业外收支净额和以前年度净损益调整。第一节企业分配概述利润的构成净利润=利润总额（税前利润）-所得税利润总额=营业利润+投资收益净额+营业外收支净额营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-财务费用-主营业务费用主营业务利润=产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加产品销售净收入=产品销售收入-销售退回-销售折扣和折让第一节企业分配概述定义-是界定企业在生产经营过程中的经营成果，如何在相关的利益主体之间进行分配的行为。企业分配的要素-企业分配的对象-参与企业分配的主体一、企业分配的概念第一节企业分配概述企业分配的对象-狭义：税后利润-广义：薪息税前利润（工薪、利息、利润总额）参与企业分配的主体-货币资本提供者：股东、债权人-人力资本提供者：员工-间接生产要素提供者：国家第一节企业分配概述二、企业分配的原则（P290）-发展优先原则-注重效率原则-制度约束原则第一节企业分配概述三、企业税后利润的分配企业亏损的弥补种类：政策性亏损、经营性亏损政策性亏损：由于国家限价销售发生的，实行定额补贴或亏损包干办法。经营性亏损：企业经营管理不善或主观原因造成。弥补办法：税前利润弥补(五年内);税后利润弥补(五年后);盈余公积金弥补5年内延续弥补的含义：在5年内不论是亏损或盈利，都作为实际弥补年限计算。第一节企业分配概述弥补被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。弥补超过用税前利润抵补期限、用税后利润弥补的亏损。提取法定盈余公积金。提取公益金。向投资者分配利润。逻辑关系：企业以前年度亏损未弥补完毕，不得提取盈余公积金和公益金；在提取盈余公积金和公益金之前，不得向投资者分配利润。三、企业税后利润的分配利润分配顺序(股份有限公司)弥补被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。弥补超过用税前利润抵补期限、需税后利润弥补的亏损。提取法定盈余公积金。提取公益金。支付优先股股利。提取任意盈余公积金。支付普通股股利。第一节企业分配概述三、企业税后利润的分配第一节企业分配概述【例8-1】A股份有限公司2000年有关资料如下：（1）2000年度税后利润总额为2500万元；（2）五年以前的尚未弥补的亏损为500万元；（3）经董事会决定，法定公积金的提取比例为10%，法定公益金的提取比例为5%，任意盈余公积提取比例15%，（4）支付1000万股普通股利，每股1元，总额为1000万。要求：根据上述资料以利润分配表形式列出利润分配程序。解题：利润总额首先用来弥补以前年度亏损（因为这500万元的亏损已经超过了用税前利润抵补亏损的法定期限列示为年初未分配利润），然后按其余额提取法定盈余公积为：2000万×10%=200万，提取法定公益金为：2000万×5%=100万，提取任意公积金为2000万×15%=300万。根据上述资料，将A公司的利润分配程序用利润分配表形式列于表8-1中：第二节企业与员工之间的分配一、工资分配制度二、奖金分配制度三、利润分享制度一、工资分配制度具体形式-计时工资制-计件工资制-岗位等级工资制-职能等级工资制一、工资分配制度优点-有利于企业的财务安排-可以为企业带来杠杆作用-可以简化财务过程，便于操作-可以降低员工的风险缺点-增大了企业风险-不利于调动员工的积极性和主动性-不利于员工和企业之间的相互关心二、奖金分配制度具体形式-与个人劳动量直接挂钩的奖金-与企业经营业绩直接相关的奖金-其他形式的奖金二、奖金分配制度优点-能够调动员工的积极性和主动性-现金流出量的多少与企业经营业绩相吻合缺点-奖金的操作过程比较复杂-奖金的分配有可能造成成员之间的攀比，并由此引发矛盾三、利润分享制度含义-指直接从企业利润中提取一定比例的利润用于支付员工。支付方式-现期支付-延期支付三、利润分享制度优点-能够调动员工的积极性和主动性-有利于降低企业的风险缺点-将企业经营的一部分风险转移给了员工-具体操作十分复杂-需要政府在宏观上的一些配合第三节企业与股东之间的分配一、股利分配理论二、股利分配政策三、股票股利、股票分割与股票回购一、股利分配理论股利分配理论的含义-指上市公司股利发放对公司股价或其筹资成本产生何种影响的理论，旨在回答公司应该发放多少股利即股利支付率这一重要问题。三种重要的股利理论-股利无关论-一鸟在手理论-税收差别理论一、股利分配理论股利无关论(MM理论)提出者-Miller和Modigliana主要观点-在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响企业的股票价格或资本成本，即企业的价值是由企业投资决策所确定的获利能力和风险所决定的，而不是由企业的股利分配政策所决定的实践含义-股利政策不会影响公司的股票价格或资本成本，公司如何制定股利政策无关紧要一、股利分配理论“一鸟在手”理论提出者-Gordon和Litener主要观点-股票投资收益包括股利收入和资本利得两部分。在一般情况下，股利收入属于相对稳定的收入，而资本利得具有较大的不确定性。由于大部分股东都是风险厌恶型的，他们宁愿获得相对可靠的股利收入而不愿获得未来不确定的资本利得。因此，高股利支付率的股利政策，会使企业的股票价格上升。实践含义-公司应维持较高的股利支付率一、股利分配理论税收差别理论提出者-Lizenberger和Ramaswamy主要观点-在通常情况下，股利收入的所得税税率高于资本利得的所得税税率，这样，资本利得相对于股东更为有利。即使股利收入和资本利得按相等的税率征税，由于两者的支付时间不同，考虑到货币的时间价值，税率为资本利得提供了另一个优惠。因此，高股利支付率将导致股价下跌。实践含义-公司应采取低股利支付率的股利政策二、股利分配政策剩余股利政策固定股利或稳定增长的股利政策低正常股利加额外股利政策固定股利支付率的股利政策二、股利分配政策剩余股利政策含义-在保证企业最佳资本结构的前提下，税后净利润首先用来满足企业投资的需求，然后有剩余才用于股利分配的股利政策适用条件-企业有良好的投资机会二、股利分配政策剩余股利政策决策步骤-根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额-按照企业的目标资本结构，确定企业投资需要的股东权益资本的数额-税后利润首先用来满足投资需要增加的股东权益资本的数额-将满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利例：假定某公司某年度提取了公积金、公益金后的税后净利为500万元，第二年度投资计划所需资金总额为600万元，公司的最佳资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。那么，按照最佳资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：600×60％＝360（万元）公司当年全部可用于股利分配的盈余为500万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分可作为股利发放。当年发放的股利总额为：500－360＝140（万元）假定该公司当年流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利即为：140÷100＝1.4（元）或股利支付率为：140÷500×100％＝28％二、股利分配政策固定股利或稳定增长的股利政策含义-每年发放的股利额固定在某一特定水平，当企业未来盈余增加不可扭转，才会提高每股股利的发放额。优点-股利稳定缺点-给企业造成较大的财务负担适用企业-经营比较稳定的企业二、股利分配政策低正常股利加额外股利政策含义-每年都支付稳定的但相对较低的股利额，当企业盈余较多时，再根据实际情况发放额外股利。优点-较大的灵活性适用企业-季节性经营企业或受经济周期影响较大的企业二、股利分配政策固定股利支付率的股利政策含义-每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利优点-不会给企业经营造成很大的财务负担缺点-股利变动大，不利于树立良好的企业形象二、股利分配政策制定股利政策应考虑因素企业的投资机会企业的资本成本企业的现金流量企业所处的生命周期企业所处的行业企业的股权结构其他因素三、股票股利、股票分割与股票回购股票股利含义-指企业将应分给股东的股利以股票的形式发放。特征-不会导致企业现金流量的真正流出。从会计的角度看，股票股利只不过是将资金从未分配利润或公积金帐户转移到普通股账户上，未改变股东权益总额，也不会改变每位股东的持股比例。三、股票股利、股票分割与股票回购股票股利动机-降低股票价格，吸引更多的股东进行投资-将现金留存下来，用于再投资缺陷-为后期现金股利的发放带来较大财务负担例：某公司在发放股票股利前，股东权益情况如下，单位：万元普通股股本（200万股）200资本公积400盈余公积400可供发放股利的利润1600股东权益合计2600假定该公司宣布股利分配方案为10送2。即现有股东每持有本公司10股即可无偿取得2股，也就是说公司总股数将增加40万股。若该股票此时市价为6元，随着股票股利的发放，需从“可供发放股利的利润”项目中划转出的资金为：6×2000000×20%＝2400000（元）由于股票面值（1元）不变，增加400000股，“普通股股本”项目只应增加400000元，其余的2000000元应作股票溢价转入“资本公积”项目，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目下表：单位：万元普通股股本（240万股）240资本公积600盈余公积400未分配利润1360股东权益合计2600可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在股东权益各项目间的再分配，致使每股盈余被稀释，进而影响每股市价。三、股票股利、股票分割与股票回购股票分割含义-指将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为特征-对企业的权益资本账户不产生任何影响，但会使企业股票面值降低、股票数量增加动机-降低股票价格，便于交易-为发行新股作准备三、股票股利、股票分割与股票回购股票回购含义-是指企业出资回购本身所发行的流通在外的股票特征-由于回购后市场上流通的股票数量会减少，每股利润提高，从而导致股价上涨。三、股票股利、股票分割与股票回购股票回购动机-分配企业的超额现金-改善企业的资本结构-提高企业的股票价格缺点-需要大量资金-容易导致内幕交易回购方式-公开市场购买、投标出价购买、议价回购方式1.股利宣告日2.股权登记日3.除息日(除权日)4.股利支付日四、股利支付[例]设某公司2008年11月15日发布公告:“本公司股东大会在2008年11月14日的会议上决定,本年度股利分配方案为：10送8转增2派6（含税）;本公司将于2009年1月5日将上述股利支付给已在2008年12月15日登记为本公司股东的人士.”股利宣告日:2008年11月15日.股权登记日:2008年12月15日.除息日:2008年12月16日股利支付日:2009年1月5日.