贵州省M民营公司的薪酬体系研究

贵州大学硕士学位论文贵州省M民营公司的薪酬体系研究姓名：陆渝霞申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：周莉莉20071201贵州省M民营公司的薪酬体系研究作者：陆渝霞学位授予单位：贵州大学相似文献(10条)1.学位论文翁智刚民营公司财务管理转型研究——核算·管理·经营1999论文通过对ABC公司利润构成与资产营运绩效，财务结构和存量资产适应性，融资状况与资本成本以及现金流量的深入研究，对公司当前财务活动状况进行了损益、结构与财务状况变动分析;力图揭示其潜伏的深层次财务危机。为解决这些问题，在财务管理上实施公司财务从事后反映核算型向科学管理型与资本经营型的转型。公司财务管理体制进行重塑，分析公司当前经济、金融、社会与市场等环境，确立公司财务战略目标，不再强调资产规模最大化，而是注重财务战略的成熟与稳健，追求资本金持续高效增值与公司各方面利害关系人最大程度满意，并探索为达到公司财务目标的各方面配套财务策略。对公司法人与所有者、所有者与经营管理者、公司与员工之间财务关系进行分析与再造;完善公司财务预算与控制制度，设立分公司利润中心制度;资产管理方面，流动资产管理体制向规范化理财转型，固定资产管理从权责不明向归口分级管理转型，注重保护无形资产。在强化公司存量资产管理基础上，完善资本经营，投资管理从主观集权向民主科学决策转型，筹资管理从只重筹资数量向建立资金需求模型，关注资本成本，调整资本结构，实现企业价值最大化的转型。从整体上完成公司从只注重外延扩张向以人为本，以财务战略为先导，科学决策，规范运作，高效健全的财务机制的转型。2.学位论文秦晓燕民营公司建立有效的法人治理结构问题研究2008经过改革开放后接近三十年的不断发展，民营企业已经经历了从无到有、从小到大的发展过程，并形成越来越强的经济实力，在我国的国民经济宏观格局中占有着越来越重要的地位。但是随着新的一个世纪的到来，知识经济已然成为全球不可遏制的发展潮流，信息技术的突飞猛进，日新月异也使得经济发展的传统模式遭遇愈来愈严峻的挑战。我国的民营公司是在特定的历史条件下产生并逐步发展壮大的。由于产生和成长的特殊性，民营企业普遍采用家族式的管理模式，呈现出产权关系的模糊性、股权集中度高等诸多特点。这种产权制度和治理结构的特点在一定程度上适应了民营企业初创时期发展的需要，但随着企业规模的不断扩大和外部竞争的不断加强，其弊端开始显现，因此，要保持民营公司持续、稳定、快速的发展，必须对产权制度进行改革，完善其公司的法人治理结构。本文首先从分析民营企业的公司治理结构现状入手，结合民营企业公司治理结构的特点发现其中存在的问题，并将其公司治理结构问题归结为民营企业产权问题、委托代理问题和股份制民营企业董事会问题三个方面，然后本着发现问题、解决问题的精神对如何建立有效的民营公司治理结构进行探讨，具体从民营企业产权结构、董事会的建设、监事会制度以及民营企业的内部委托代理关系等方面进行完善，最后通过结合民营企业的实际案例，探索如何有效地建立该类企业治理结构以及提高企业运行效率和公司治理结构的整体效率等，为民营企业的改革工作提供一定的指导意见。最终从根本上解决民营企业发展中遇到的“瓶颈”问题，使其能够良好应对新世纪、新形势下所面临的机遇和挑战。3.学位论文邱锦美对民营上市公司控制权与企业价值相关性的研究2007由于我国证券市场具有新兴转轨性质，部分学者认为具有弱态有效的特征，这表明在我国证券市场上存在着信息不公开、不透明的情况，这将直接影响到证券市场监督作用的发挥。一方面，我国经济处于快速增长时期，不断涌现出新的企业，尤其随着我国政府实施鼓励和支持民营经济发展的政策，民营企业从数量到规模都有了长足的发展，证券市场上公开发行、借壳上市，以及管理层收购所形成的民营上市公司也不断增多。另一方面，由于我国证券法律法规尚不健全，对投资者权益的保护严重不足，许多民营上市公司最终控制股东利用其控制地位肆意侵害中小投资者的利益，为自己谋取控制权私人收益。其中，我国民营上市公司相当典型的一个特征是普遍使用金字塔结构来保持对上市公司的控制权，这种控制权形态使得民营上市公司最终控制人的侵害行为更难以被察觉，侵害行为的后果也就更为严重，其中“德隆系的倒塌即新疆德隆及其控制的数家上市公司的破产就是一个典型的例证。民营上市公司如何充分利用证券市场资金配置的功能，吸引投资者的投资，扩大自身经营规模，提高企业价值；同时，证券市场监管部门又如何防止上市公司的“融资饥渴”而导致一些扭曲行为。由此可见，完善我国证券监管制度，促进上市公司治理的改进，特别是对民营上市公司的监管，是我国的一项长期任务。论文共分为五个部分，第一部分是导论，将国内外对民营上市公司控制权的研究作了系统的回顾并对研究对象的做了界定，作为后文实证研究的基础；第二部分是文章的重要部分，通过对收集样本数据的整理，对样本民营上市公司的股权结构、样本民营上市公司控制权结构、样本民营上市公司的层级持股状况作了统计，发现我国民营上市公司“一股独大”与“低控制权”的现象并存；第三部分是文章的核心部分，对样本公司的数据进行实证研究来分析民营上市公司控制权及其控制机制对公司价值的影响，发现我国民营上市公司中第一大股东对公司价值的正面影响并不明显，金字塔持股结构所形成的持股层级及控制权与现金流权的分离对民营上市公司的公司价值负相关，流通股与非流通股的差价与民营上市公司价值正相关；第四部分针对第三部分的结论，从转轨改革、证券市场上的股权分置结构、对中小投资者保护的法律缺失、东亚文化等我国特殊的外部环境来解释民营上市公司控制权形成的原因，也即低控制权对公司价值造成负面影响的缘由：第五部分针对影响民营上市公司价值的因素，提出监督控股股东，克服控股股东道德风险行为，提升公司价值的对策。4.学位论文谢玲芳中国民营上市公司的治理与效率研究2005随着知识经济和新技术革命的来临，在中国经济走向国际化、区域化、全球化的背景下，顺应中国经济体制改革的实践需要，公司治理成为国内理论及实务界关注的“热点”问题。对处于企业改革前沿的上市公司而言，能否提高业绩、持续成长已成为促进中国资本市场良性发展的“第一推动力”。有效的公司治理是关键环节。实践表明，治理结构失衡和治理机制失效是导致“内部人控制”、“大股东侵占小股东利益”等诸多委托代理问题的主要动因，也是当前中国上市公司最需迫切解决的难题之一。中国民营上市公司是中国民营经济的发展和中国证券市场发展的产物。中国大多数企业是国有企业，其次是民营企业。国有企业的问题主要涉及到国有产权的委托代理关系，国有股一股独大等问题，对这些企业进行分析使我们无法清楚地考察所有权结构本身对企业价值的影响，因此本文选择了民营企业作为研究对象。随着国退民进政策的推进，民营上市公司的治理与效率问题已成为当代金融研究领域的一个新热点。针对这一问题，本文进行了深入研究。主要研究内容和结论如下：第二章对中国民营上市公司的发展做了简要概述，对相关股权结构、公司治理理论进行了回顾，并建立了模型进行分析和阐述，为本文实证部分打下理论基础。第三到第五章主要研究民营企业大股东治理效率问题，构建了所有权结构、董事会治理与企业股权投资行为的研究框架，并进行实证研究。所有权结构是公司治理机制的主要决定因素，本文沿用LLSV为代表的经济学家和法学家对于企业所有权结构的理解，即现金流量权和投票权的组合。计算出民营上市公司的现金权、投票权及其分离系数，构建计量经济模型检验所有权结构与企业价值的关系，得出现金权的增加有利于企业价值的提高，现金权小而控制权过大的股权结构使得大股东侵占小股东利益更为便利，导致企业价值的降低。上市时间、企业规模对所有权结构也有一定的影响，现金权与控制权随着上市时间的增加有下降的趋势，规模较大的企业两权分离现象较为严重。与东亚七国对比研究发现，我国民营上市公司现金权、控制权分离尤为显著。作为“新三会”之一的董事会是公司内部治理结构的核心，作为股东的代表行使对经理人员的监督与控制，并对公司的经营策略、方针以及重大问题做出决策。本文用董（监）事会中控股股东所占的席位比例来衡量大股东的控制程度，经验研究发现在民营公司中，尤其是家族控股方式下，控股股东在董（监）事会中所占比例较大，特别当现金权和控制权分离较大，即超额控制较大的公司更加明显。董（监）事会中控股股东所占比例越大，越有可能导致内部人控制，使得董事会变成大股东追求自身利益的工具，降低企业价值。因此董事会组成可以作为衡量公司治理状况的一项重要指标，投资者可以不用测算公司的现金权、控制权水平而通过对董事会组成的有效调查来判断企业价值。股权投资作为衡量股东超额控制的一种方式，本文主要通过四个指标进行测算：经行业调整后的股权投资比率、名义投资公司的数目、名义投资公司的总股本以及银行抵押贷款比例。实证研究表明，所有权结构对股权投资有作用，而股权投资对所有权结构没有影响。现金权的增加对控股股东起到“激励作用”，会抑制超额股权投资行为。董事会组成与股权投资交互作用，董事会中控股股东所占席位比例越大，则他们更倾向于股权投资活动。超额股权投资降低了企业价值，支持“隧道效应”假设。超额股权投资和银行抵押贷款过大等行为还会造成金融市场的不稳定。随着民营企业的发展，民营控股多家上市公司的现象变得越来越普遍，民营控股多家公司有着更为复杂的控制链与治理结构，倾向于多元化发展，有的形成一定规模的金融控股集团。本文第六章主要关注于民营控股多家公司引致的财务风险问题。通过财务风险预警模型计算的Z值比较发现，民营控股上市公司比国有控股上市公司的财务风险偏高，民营控股多家上市公司的财务风险最高，通过对2000年～2002年的财务风险计量发现，民营控股多家公司财务风险有逐年上升趋势。通过对组成因子分析发现，留存收益/总资产和息税前利润/总资产两个指标是导致其财务风险偏高的主要原因。为了对中国民营上市公司的总体绩效水平和治理效率进行较系统和全面的评价，本文第七章从收益、收益率、产出、资本结构等多项指标进行了上市前后对比研究，研究结果表明企业上市后收益指标、实际销售、融资能力都有较大提高。分组对不同上市方式、上市时间和上市地点的企业进行wilcoxon检验，发现通过IPO上市的企业绩效优于买壳上市企业等结果。在分析过程中还考虑了宏观经济变量的影响。总体上看，民营企业上市效应是积极的。综上研究发现，中国民营上市公司的效率提高与其治理结构的优化是密切相关的。要设立一个合理的所有权结构，充分发挥控股股东和董事会监督高级管理人员的机制及经理层的激励—约束机制，同时将控股股东隧道行为的负面效应降至最低，加强信息披露机制和对民营控股多家公司的监管，更好发挥民营上市公司的积极效应。公司治理和股东行为的研究在国外较为深入，甚至对香港和台湾上市公司的相关研究也很多。但是目前文献对于中国民营上市公司的治理与效率的研究，却都只局限于一些定性和简单定量的方式，样本量不全且缺乏较为完善的理论和系统分析。本文在构筑了一个民营上市公司治理问题基本理论框架的基础上结合经验数据进行了实证研究，对民营上市公司内部治理结构、控股股东行为等问题进行了深入分析，对目前较为突出的民营控股多家上市公司的财务风险问题进行了研究，最后对转轨经济中民营上市企业的总体发展进行了评价。本文的主要创新之处在于：第一，根据“追根溯源”的思路，对民营上市公司进行界定，并总结了目前研究中存在的问题，指出了研究方向，这为后续的研究提供了一个更规范的基础和参考。第二，构建了所有权结构、治理结构和企业行为之间的分析框架，并进行了实证研究。以企业价值为立足点，从现金权、控制权及其分离展开对所有权结构的分析；进而研究了董（监）事会中的大股东治理及侵占效应；再深入研究了股权投资行为与超额控制，形成了股东治理与效率的比较完整的分析体系。实证结果表明了我国民营上市公司的控股股东现金权、控制权分离系数较大，董（监）事会中控股股东所占比例、超额股权投资行为与企业价值之间存在明显的负相关关系。第三，深入分析了民营控股多家上市公司的治理机制及其财务风险问题，并进