科创板对我国资本市场的发展的影响【最新4篇】

科创板对我国资本市场的发展的影响【最新4篇】【参考指引】此文档资料“科创板对我国资本市场的发展的影响【最新4篇】”由三一刀客网友为您精编整理，供您阅读参考，希望对您有所帮助，喜欢就分享下载吧!科创板对我国资本市场的发展的影响【第一篇】科创板的未来既然科创板意义重大，只许成功不许失败！那对于科创板的未来到底是怎么样子的呢？这个市场可以类比现在的创业板？还是中小板？还是新三板？这里，我们通过各个板块的游戏规则来综合比较，最后对科创板来进行一番大胆猜想！创业板：设立目的是为高科技企业提供融资渠道，上市条件主要有公司持续经营三年以上，公司股本总额不少于3000万元，应当具有持续盈利能力，最近两年连续盈利，且净利润不少于1000万元，最近一年营收不少于5000万元！投资者准入门槛：具有两年交易经验的普通投资者，无资金门槛要求。中小板：公司持续经营3年以上，股本总额至少4亿元，近3年净利润为正，累计超过3000万元（这条只是书面上的规定，实践中中小板上市公司一般在申请上市前一年的净利润要达到5000万）；近3年经营现金流量净额累计超过5000万元；或近3年营业收入累计超过3亿元！投资者准入门槛：无门槛要求。新三板：公司依法设立满两年，必须具备稳定的持续的经营能力！目前新三板被分为创新层和基础层，以创新层上市门槛为例：1、最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元。2、最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。3、最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。投资者准入门槛：1.客户账户内前一交易日日终资产总值（含资金、证券、基金、券商理财）在500万以上；2.两年以上证券投资经验（含新三板交易经验）。综上，我们可以很清楚的看到，无论是中小板还是创业板还是新三板都有一个很明确的上市要求，那就是持续盈利能力！但就这一点就卡死了中国无数初创型的科技公司，这也致使一些非常优秀的科技企业被迫转战海外，寻求资金帮助，最终，成就了国外投资者！虽然对于新三板上市条件相对较为宽松，不过，新三板投资者准入门槛却又将这个板块送入了进退两难的境地！500万的门槛让无数投资者望而却步！鉴于上述让上市公司以及投资者难堪的情况，此次推出的科创板相对于上述条件都宽松许多，就目前市场公布的信息来看，此次科创板的上市条件最重要的一条就是对企业的盈利状况没有要求，这也就是说，只要你是好公司，即使亏损也可以登录科创板；而投资者这一块，科创板虽然设置了50万的投资门槛，但是真正有心的投资者朋友一看就可以轻松解决这个门槛的问题，比如找人垫资，或者拆借等等，均是非常容易达到科创板投资的门槛的，因此，科创板的推出，就目前来讲，实际上是一个完全开放的市场！投资者可以尽情的在这个板块里面找到自己心仪的公司，一往而深之！当然，这里也要提一个醒，虽然科创板的推出是一件值得兴奋，甚至对整个中国金融业都非常有意义的事情，但是，对于个人投资者要投资科创板这个市场时，我们要充分认识到其风险的存在！科创板的未来必定是一个高效的市场，一个爱憎分明的市场，为什么这么说呢？好公司上来后必定会会蒸蒸日上，成为下一个阿里，下一个百度，但是差公司不小心也闯了进来，那么其结果必定是沦为仙股或者直接退市，投资者血本无归！优胜劣汰，科创板高速运转，不断为市场发掘好公司，并且不断推动其发展壮大，成就整个中国金融市场！科创板的市场影响及投资机会那现在科创板的推出到底对当下的市场会产生什么样子的影响呢？未来市场的投资机会又在哪里呢？说到对市场的影响，很多人可能心里已经在打鼓了，科创板的推出，无疑将会分流当下市场的存量资金，致使一部分资金进入科创板，最终导致主板市场无人问津！其实对于还在怀着如此杞人忧天的心情的投资者朋友，我这里要特别的强调，大可不必！虽然科创板会分流部分主板市场的资金，但这都是杯水车薪，主板也根本不差那么点！其实目前中国的资本市场是有钱的，在房地产市场降温之后，大把大把的资金根本没有找到较好的投资风口，这也就导致了相当一部分资金的闲置浪费，有一个理论点可以作证这个猜想：大盘去年底每个交易日成交量不足三千亿，而到今年，行情稍微一启动，大盘的成交量突突突的站上了万亿风口，而这个时候并未看到投资者在跑步入场，基本上是老股民存量资金博弈后，发现行情来了，就把其余的闲置资金加码进来而已！由此看来，整个市场其实是有钱的，只是不知道该把钱投到哪里而已！而对于科创板分流主板资金这一问题就完全被证伪了！另外，上述已经论证了科创板的高效运转的过程，这个过程对整个市场来讲，影响重大，首先，通过科创板的高效运作，将极大丰富各个金融机构的投行业务，壮大金融企业的投资实力，其次，通过科创板的高效运转，极大激发市场的交易活力，为整个金融领域注入不断向前发展的动力，从而带动金融市场的欣欣向荣！总之，对于此次科创板的推出，其所带来的影响是深远的，市场行情也将伴随着科创板的持续深入而迸发出前所未有的繁荣状态！前海国创集团-资本界是一个专业资本运作平台，是一个产业+资本平台，是一个帮助全国的中小企业从进入资本市场到海内外上市的一站式服务平台，为更多的企业提供资本市场一整套服务促进企业转型升级。前海国创集团主要为全国中小企业提供：新四板、双创板、新三板、香港国际板、上海Q板、科创板、亚交所挂牌上市，企业国内外上市（IPO）、企业估值、商业计划书、融资路演、股权投资、股权融资、股权众筹、股权设计、股权激励、股权架构、商业模式、顶层设计、财法税务规范、财务咨询、并购、重组、资本运作、新三板上市辅导，海内外上市辅导等从进入资本市场到海内外上市的一整套专业、全方位的服务。前海国创集团已累计帮助全国各地1700多家企业成功在海内外挂牌上市，拥有行业最知名老师和团队，员工达500多人，其中90%拥有7年以上本行业的工作经验，精通相关国家政策、资本市场运作、企业挂牌上市与股权投融资。科创板对我国资本市场的发展的影响【第二篇】2018年11月，习主席在首届进博会上宣布在上交所设立科创板并试点注册制。2019年1月底，证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。同月，证监会及上交所起草了一系列规范，并面向公众征求意见。2019年3月2日凌晨，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布。设立科创板并试点注册制，系中国资本市场颇具意义的重大事件，对中国多层次资本市场的建设影响深远。2019年3月1日，北京炜衡（上海）律师事务所金融业务部邀请了万家基金叶勇先生举办了“科创板对中国资本市场的影响解读”讲座，为大家全面解读了科创板发行、上市、交易、退市制度，及其对中国资本市场的巨大影响。叶勇：万家基金管理有限公司基金经理。历任新华社上海证券报社记者、华泰联合证券研究所研究员、上海市北高新集团投资管理部总监助理、万家基金股权投资部副总监、万家基金权益投资二部总监兼投资经理。2019年2月，叶勇先生作为基金管理公司代表之一，受邀参与上交所召开的科创板并试点注册制配套规则征求意见座谈会。主讲内容纪要叶勇：本次讲座，我想作为机构投资人，从经济、金融、证券市场投资的角度，分析科创板制度背后的意义及市场基础，并进一步探讨我们需要怎样的资本市场，以及科创板制度的推出会对国家及经济带来怎样的影响。就设立科创板并试点注册制，证监会共发布了一个总纲性文件和两个规范。上海交易所发布了从交易、上市、信息披露到退市的一整套规则。需要注意的是，科创板和注册制是不同的概念。科创板只是A股的一个板块，本次改革系在科创板先试点注册制，待经验成熟后将推广到其他板块。所以从这个角度来说，设立科创板并试点注册制，对中国资本市场的影响非常大，是个里程碑事件。本次科创板制度出台的意图非常明确，就是要支持创新产业的发展。要理解科创板制度的背景，首先要理解两个关系。第一是宏观经济与资本市场的关系。宏观经济和资本市场的关系是主和辅的关系。没有资本市场，经济也能发展起来。但资本市场可以很好地促进宏观经济的发展。本次科创板制度出台就是为了促进创新企业的发展，推动经济转型。第二是直接融资和间接融资的关系。以前我国金融市场是以银行为中心，以间接融资为主导。银行的业务模式天然决定了其不可能支持创新企业的发展。大部分创新企业都无法满足银行的业务要求。因此，需要通过资本市场来发展直接融资，通过直接融资来支持创新产业发展。设立科创板并试点注册制的三个重点是：一松、一放、一严。一松，是指上市条件体现包容性；一放，是指发行的定价制度放开；一严，是指退市制度极严。把握了这三点，就把握了整个制度的核心。接下来，我们来看上述制度的具体内容。科创板上市条件科创板上市条件体现了包容性：以前不能上市的，现在可以；以前出去上市的，现在在A股就可以上。但前述包容性并不代表科创板的上市门槛低。事实上，科创板的上市门槛比现在的创业板要高，只是在某些方面进行了调整，以适应创新企业发展的特征。（一）科创板发行的5套标准科创板的发行条件有5套标准。总的来说，企业确定性越高、经营成果越好，则对市值的要求越低。具体标准如下：1.预计市值不低于10亿元，连续两年盈利，两年累计扣非净利不低于5,000万元；或预计市值10亿元以上，最近一年盈利且营业收入不低于1亿元；2.预计市值不低于15亿元，最近一年收入不低于2亿元，且最近三年研发投入占比不低于15%；3.预计市值不低于20亿元，最近一年收入不低于3亿元，且最近三年经营性现金流净额不低于1亿元；4.预计市值30亿元，最近一年收入不低于3亿元；5.预计市值不低于40亿元，主要业务或产品须经有关部门批准，市场空间大，取得阶段性成果，并获得知名机构投资者一定金额投资（医药行业至少一个一类新药二期临床批件）。第一项标准的要点有二：一是引入预计市值。预计市值是个新概念。预计市值是以发行价格为前提的，发行价格确定，市值才能确定。如果发行不了相应的价格或者发行的价格无人买，企业就上不了市，而此前不存在这个问题；二是特别强调收入。此前IPO对利润的要求比较高。但我认为，企业收入是真正体现企业实力的标准。在以前，一些上市企业可能只有5000万收入，其通过各种方式做低费用，让利润达到上市的标准，但其本身的经营能力是比较薄弱的。当这样的企业遇到重大风险，或者客户流失，其利润就从5000万变成了1000万，甚至陷入亏损。很多创业板的企业在上市之后业绩就发生重大变化，即是基于前述原因。因此，企业收入很大程度体现企业抗风险的能力及其经营规模的水平。再来看第二项标准。这条没有要求利润，但要求研发投入，也适应了科创企业研发投入较高的特点。此处需要明确的是研发投入的定义。因为研发投入本身不是一个严格的会计学概念。会计学上有研发费用，系计入管理费用，但也有一些资本化的事项没有计入研发费用之中，其能否算是研发投入？这是需要交易所进一步明确的，也是我此前在座谈会上提出的意见之一。第三项标准是针对那些现金流很好，收入也不错，但没有利润的公司。实践中，部分科创企业的研发投入未必很高，例如做互联网软件的公司。其可能一次收取未来几年的收入，但是资金到账后不能全部确认收入，需要分几年来确认。这就体现出如下特点：当年的利润是亏损的，但现金流很好。像爱奇艺，它每年会有大量的收入，同时每年也会有大量的版权费开销，这样体现出的利润是亏损的，但其开销本身不影响现金流，所以其现金流还是正的。前述公司就符合本条标准。关于第五项标准，我理解本条主要是针对医药企业。实践中，医药企业可能在一段时间内既没有收入，亦没有利润，但其研发的新药可能已经进入二期、三期临床阶段，一旦投入市场，即会产生爆发性的收入和利润。但我理解本条是个兜底条款，标准比较模糊，系授权给交易所认定。比如“市场空间大”，“大”就是比较主观和模糊的标准。此外，“取得阶段性成果”应当如何定义？“知名机构投资机构”的“知名”应当如何定义？【注：正式发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》中已删除“获得知名投资机构一定