00财务报表分析

1财务报表分析高燕红2目录页CONTENTSPAGE一、财务报表的内涵二、三大表的分析点三、分析方法四、案例及其他注意事项3Chapter.1财务报表的内涵过渡页TRANSITIONPAGE41、认识财务报表5掌握财务报表的应用知识的重要性报表中的数字是企业内部和外部进行财务信息交流的主要工具关系到商务沟通的财务语言财务信息的传递是否有效“放大镜”“探照灯”“水晶球”2、财务报表信息含量6股东、投资者及证券分析师经理（经营者）贷款提供者客户及供应商政府机构：征税的需要；签订和执行合同的需要；政府政策制订及政府干预的需要；员工：例如,某公司的工会与公司订立的合同中可能包含了与财务指标挂钩的激励条款。3、财务报表信息的需求者7（1）评价企业的经营业绩：—企业的盈利能力如何？—影响企业盈利能力的主要因素是哪些？—企业的可持续增长能力如何？—影响企业可持续增长能力的主要因素是什么？（2）诊断企业的财务健康状况：—企业的负债状况如何？—企业是否具有财务风险？—企业是否具有偿债能力？—企业的经营风险如何？—企业是否面临财务困境或破产风险？4-1、财务报表的作用8（3）计划未来的经营策略和财务政策：—评价和决定企业未来的投资项目；—调整和制定企业未来的资本结构政策；—调整和制定企业未来的融资和筹资政策；—调整和制定企业未来的利润分配政策。（4）评价企业的投资价值：—投资者根据企业披露和公布的财务报表，确定企业股票（股权）和债券是否具有投资价值？—银行根据企业披露和公布的财务报表，决定是否批准企业的贷款申请？4-2、财务报表的作用9Chapter.2三大表的分析点过渡页TRANSITIONPAGE101.资产负债表的作用1有助于全面了解企业资产规模、资产结构与资产质量3有助于分析判断企业的财务状况、特别是资金需求的未来变动趋势2有助于了解企业的资本结构，评价企业进一步融资的能力及潜在的运营风险112.资产负债表的基本分析•（一）资本结构分析企业资本总额中债务资本与股东权益资本的比例及其各自的组成情况分析•（二）资产构成分析企业资产总额中流动资产与非流动资产或长期资产总额之间的比例；流动资产与长期资产各自具体的构成情况。•（三）基本偿债保障资产总量及其表现形态能否满足及时、足额偿还债务的需求123.利润表的作用1反映了企业经营收入的来源和成本费用的归属及其结构3提供了有关盈利预测及经济决策的信息2反映了企业的盈利能力134.利润表的初步分析分析企业非经常性项目损益对当期利润总额及净利润的影响从收入、成本、费用的结构及变动趋势分析企业经营活动创收能力的稳定性与成长性利润表分析侧重点145、现金流量表的作用1便于报表使用者了解公司一定会计期间内现金流入与流出的主要来源和去向3有助于报表使用者预测和评价公司资本投入和财务状况对未来现金流量的影响2有助于报表使用者分析企业未来获取现金的能力156、现金流量表的简单分析1分析企业经营活动的现金流量时，还应该结合资产负债表和利润表以及企业披露的其他信息一起进行3筹资活动现金流量会直接影响企业的资本结构及偿债压力，也会对企业生产经营规模与投资规模产生明显的影响2对投资活动的现金流量进行分析，主要了解企业投资规模的变动可能对未来产生的影响16例：现金再投资比率现金再投资比率-0.240.380.04-0.16-0.3-0.2-0.100.10.20.30.40.52008200920102011年份现金再投资比率现金再投资比率=来自经营活动的净现金流量-现金股利固定资产总额+长期投资+其他资产+营运资金2008年2009年2010年2011年经营活动产生的净现金流量-829,242,137.2,164,857,955.73359,883,418.71-616,994,072.5417Chapter.3分析的方法过渡页TRANSITIONPAGE18•（一）比较分析(comparativeanalysis)•◆又称横向分析(horizontalanalysis)或水平分析(horizontalanalysis)，是指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。•◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）比较分析A会计期间B会计期间绝对金额增减百分率增减19•（二）结构百分比分析•◆又称纵向分析(verticalanalysis)或垂直分析(verticalanalysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。•◆揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。•◆便于不同规模的公司之间进行可比。20项目附注2014年累计占收入比例2013年中审报告数据占收入比例2012年中审报告数据占收入比例一、营业收入1184,393,279.17100.00%287,536,667.49100.00%125,836,940.70100.00%减：营业成本2161,737,401.8087.71%246,869,547.6285.86%112,760,460.7889.61%营业税金及附加3210,675.690.11%308,985.080.11%111839.240.09%销售费用416,406,110.808.90%23,620,803.838.21%1,298,520.461.03%管理费用57,613,518.874.13%10,420,520.453.62%7459052.235.93%财务费用6383,091.520.21%1,626,030.480.57%2319265.311.84%资产减值损失7-42,988.22-0.02%419,813.870.15%234923.460.19%加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）80.000.00%0.00%0.00%二、营业利润（亏损以“-”号填列）11-1,914,531.29-1.04%4,270,966.161.49%1,652,879.221.31%三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）15-1,866,924.82-1.01%4,535,005.531.58%2,310,830.241.84%四、净利润（净亏损以“-”号填列）17-1,773,092.22-0.96%3,215,974.821.12%1,725,940.781.37%结构百分比分析-表21财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表等）流动资产其他长期资产无形资产长期投资固定资产资产总额货币资金短期投资应收账款存货……共同比报表（common-sizestatement)结构百分比分析-图1、共同比资产负债表2、共同比利润表22•（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析）•◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。•某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额）×100%•◆揭示各期间财务状况的发展趋势。2388.00%90.00%92.00%94.00%96.00%98.00%100.00%102.00%年初/基期1月2月3月4月5月6月7月8月9月存货各月变动比24•（四）财务比率分析•◆财务比率分析(financialratioanalysis)是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。•◆比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司的财务比率的比较分析。•主要指标分析：25•（五）因素分析•◆因素分析法(factorsanalysis)是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。•◆具体方法有两种：一是连环替代法•二是差额分析法•例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的大小。26专题二企业财务能力分析财务指标体系偿债能力营运能力盈利能力发展能力27偿债能力指标分析注意！•即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能•企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障•企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失28二、营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率营运能力指标29销售毛利率销售净利润率净资产收益率盈利能力指标三、盈利能力指标分析总资产报酬率30盈利能力分析法-杜邦分析法•净资产收益率是杜邦财务报表分析系统的核心和起点，是综合性、代表性最强的财务指标，提高净资产收益率，增强股东投入资金的获利能力，体现了股东权益最大化的企业理财目标。•净资产收益率高低的决定因素主要有三个：•销售净利率•总资产周转率•权益乘数31可持续成长指标因素分析企业可持续成长影响因素销售利润率股利支付率资产周转率权益乘数32杜邦分析法33销售收入增长率•该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。•世界500强就是以销售收入的多少进行排序四、发展能力指标分析•该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标•指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有者权益×100%34Chapter.4案例及其他注意事项过渡页TRANSITIONPAGE35-35-盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。一、盈亏平衡分析定义：•盈亏平衡分析又称量本利分析•盈亏临界点又称保本点36-36-序号项目公式1一、变动费用总额（万元）变动成本+市场费用+运输装卸费用2单位变动费用变动费用总额÷销售量3二、固定费用总额（万元）固定成本+销售费用+管理费用+财务费用4三、利润计算5销售收入净额（万元）销售收入净额6单位销售收入净额(平均)销售收入净额÷销售量7营业利润（万元）营业利润8四、盈亏平衡点产销量（千升）固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用）9盈亏平衡点产能利用率（%）盈亏平衡点的销量÷总产能一、盈亏平衡分析盈亏平衡点费用分类及计算公式37-37-10万千升8.2万千升金额盈亏平衡点销售收入盈亏平衡点7.9万千升固定成本费用XX公司盈亏平衡点分析图实际收入单位净销售收入单位变动成本一、盈亏平衡分析38（1）会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响。会计核算上不同的处理方法产生的数据会有差别。例如固定资产采用直线折旧法或采用加速折旧法，折旧费也不同。企业长期投资采用成本法与采用权益法所确认的投资收益也不一样。因此，如果企业前后期会计处理方法改变，对前后期财务报表对比分析就会有影响。所以在分析报表时，一定要注意看附注，看看企业使用的是什么方法以及方法有无变更等。例如：我们的资产负债表是从14年开始对应收应付以重分类之后数填列，如果分析时我们再用13年、12年的这些上年同期数来做对比分析，就没有可比性。现金流量表附表的分析也是如此。要分析就需要对13、12年数据进行还原。二、分析的局限性39（2）通货膨胀与历史成本的影响由于我们的财务报表是按照历史成本原则编制的，在通货膨胀时期，有关数据会受到物价变动的影响，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，引起报表使用者的误解。例如，以历史成本为基础的资产价值必然小于资产当前的价值，以前