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第十三章财务报表分析与利用学习目标◆财务报表分析的概念与作用◆财务报表分析的程序与基本方法◆财务报表分析的具体方法第一节财务报表分析的作用一、财务报表分析的概念●是以财务报表和其他相关资料为依据，采用专门方法，对企业的财务状况、偿债能力、盈利能力和营运能力进行分析，为企业的投资者、债权人和管理当局等会计信息使用者了解过去、分析现状、预测未来并作出正确决策而提供准确的会计信息的科学方法。二、财务报表分析的意义（一）能够为信息使用者确定企业的偿债能力和盈利能力、评价企业的财务状况和经营成果，预测企业的未来风险和报酬，进行经济决策等提供参考依据。（二）为企业的决策和日常管理服务，为企业内部考核经营者的业绩，完善合理的激励机制和约束机制提供帮助。三、财务报表分析的作用（一）评价企业已经发生的经济业务通过对企业会计报表等相关资料的分析，能够基本判断企业过去的财务状况和经营成果，根据企业的理财目标，分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力等；可以为企业的投资者、管理者等进行考评和经济决策等提供参考依据。（二）预测企业的未来前景根据以上分析结果，可以预测企业的未来发展状况及趋势，评估企业未来的价值及价值创造，从而为企业未来的财务预测、财务决策指明方向，并为企业进行财务危机预测提供必要的预警信息。第二节财务报表分析程序与方法一、财务报表分析程序确定分析内容，需要提供的信息指标等为会计信息使用者提供有用信息计算差异，确认影响指标的因素主表、附注、财务情况说明书及外部资料收集资料，掌握情况指标对比，分析原因做出结论，提供信息确定目标，制定计划二、财务报表分析的基本方法（一）结构分析法是以企业的资产负债表、利润表、现金流量表等资料为依据，对企业财务状况构成的合理性、利润的构成和现金流量的来源及流向等进行总体的测算与分析，以便从财务的角度发现企业面临的潜在风险。（二）比较分析法比较分析法通常是利用同一企业的不同时期，或同一时期的不同企业有关相同性质或类别的指标，进行纵向和横向对比分析，进而确定差异，分析其原因。比较的形式主要有以下三种：A会计主体B会计主体会计报表（本年实际数）会计报表（以前年度）年初计划、预计数等会计报表（本年实际数）①②③（三）因素分析法因素分析法是用来揭示经济指标变化的原因，测定各个因素对经济指标变动的影响程度的分析方法。具体包括：1．主次因素分析法：是将影响经济指标的各因素区分为主要因素、次要因素，然后对主要因素进行深入分析的方法。2．因果分析法：是将经济指标分解为若干因素，对每个因素再进一步分析，以揭示经济指标变化原因的方法。3．连环替代法：是一种因素分析法，它能定量地测定影响经济指标的各个因素对该指标变动差异的影响程度。该方法是将经济指标分解为两个或两个以上的因素，逐一变动各个因素，从数量上测算每一因素变动对经济指标总体的影响。（四）趋势分析法趋势分析法是根据一个企业连续数期的财务报表资料的各个项目进行比较，以求出金额和百分比增减变动的方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营状况增减变化的性质及其趋向。具体做法有两种：1.编制绝对数比较财务报表。即将一般财务报表的“金额”栏设计为反映若干期的金额的格式，以便进行比较，作进一步的了解与研究。2.编制相对数比较财务报表。即将财务报表上的某一关键项目的金额当作100%，计算出其他项目对关键项目的百分比，以显示出各个项目的相对地位，然后把连续若干项目按相对数编制的财务报表合并为比较财务报表，以反映各个项目结构上的变化。（五）比率分析法比率分析法是财务报表内两个或两个以上项目之间关系的分析，它用相对数来表示，因而又称为财务比率。该比率指标可以揭示企业的财务状况及经营成果。财务比率主要有：反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映获利能力的比率。一、财务报表基本结构及其要素的一般性分析（一）资产负债表分析1.基本结构的分析（1）基本结构的含义●对反映企业财务状况的资产负债表的资产、负债和所有者权益的构成情况（财务结构）所进行的分析，可以基本确定企业的财务结构是否合理。第三节财务报表的具体分析（2）基本结构分析的方法可根据“资产负债表”（见表1）资料编制“资产负债表财务结构分析表”进行对比分析。见下表:H股份有限公司资产负债表财务结构分析表项目2007年比重(%)2008年比重(%)项目2007年比重(%)2008年比重(%)流动资产73.4368流动负债26.429.8非流动资产26.5732非流动负债1.12.3股东权益72.567.9资产总额100100负债及所有者权益总额100100分析评价：稳健型财务结构（1）流动资产保持较高水平，表明企业有充足的流动资产用于经营或偿债。（2）负债比重较低，负债成本较低。（3）股东权益比重较高，说明企业自有资金充裕。但稳健型财务结构可能会降低企业的盈利水平。应根据报表的各个项目做进一步分析。2.资产负债表项目要素的一般性分析（1）资产项目结构百分比的分析增加幅度较大。说明公司的固定资产投资能力有所增强。降低幅度较大。说明公司应注意对流动资产的监管。×100%某类资产期末余额资产期末总额＝各资产项目结构百分比2007年比重%2008年比重%长期股权投资长期待摊费用（2）流动资产项目结构百分比的分析×100%某种流动资产期末余额流动资产期末余额＝某种流动资产项目结构百分比普遍下降，说明了企业采取了一定的信用措施，尽量减少或避免发生坏账的可能性。降幅最大，可能会造成公司货币资金短缺。对其急剧减少的原因应进一步查清。增幅较大，应查明原因，防止原材料和完工产品的积压。2007年比重%2008年比重%（3）权益项目结构百分比的分析※权益的含义：包括债权人权益（负债）和所有者权益两部分。2007年比重%2008年比重%应付职工薪酬0.690.700.01应交税费非流动负债应交税费分析：流动负债呈增长趋势。说明公司短期负债的压力有所增加，应及时筹措足够资金偿还即将到期的负债。分析：非流动负债呈增长趋势。说明公司的财务杠杆的作用正在增强；另一方面说明公司的长期负债负担有所加重，资金成本有所提高。分析：股东权益占权益的比重有所下降，但股本、盈余公积等却有所增加。总体上看，该公司自有资本比较雄厚。※进行权益项目结构百分比分析应注意两点：●如果公司资产负债表的结构出现所有者权益为零，从理论上来说，可以初步判断为公司处于高度的风险状态。●如果公司资产负债表的结构出现所有者权益为负值，从理论上来说，可以初步判断为公司面临即将破产的境地。（二）利润表结构及其要素的一般性分析通过利润表盈利结构及其要素的分析，可以全面了解企业的盈利状况、盈利水平、盈利的持续性和稳定性。1．利润表可能呈现的四种盈利结构状况比较理想不够理想不够理想非常不理想2．H公司利润表结构的一般性分析见表13-2。利润表会企02表编制单位：H公司2008年度单位：元项目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润50730125.8758431446.22加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64598299.3266003621.10减：所得税费用四、净利润54518187.8560599017.39比上一年增长，比较理想比上一年增长，比较理想2007年2008年2．H公司利润表因素的一般分析利润表的各个构成部分对于企业利润增长的贡献并非一样，因此需要对具体项目进行分析，才能得出有利用价值的信息。包括：净利润项目的分析、利润总额项目的分析、营业利润项目的分析和主营业务利润项目的分析等。（1）“净利润”项目的分析2003年2004年2007年2．H公司利润表结构的一般性分析见表13-2。利润表会企02表编制单位：H公司2008年度单位：元项目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润50730125.8758431446.22加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64598299.3266003621.10减：所得税费用四、净利润545181878560599017.392007年2008年比上年增加了608.08万元，增长率为11.15%。主要是由于所得税比上年降低所致。（2）“利润总额”项目的分析2．H公司利润表结构的一般性分析见表13-2。利润表会企02表编制单位：H公司2008年度单位：元项目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润50730125.8758431446.22加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64598299.3266003621.10减：所得税费用四、净利润545181878560599017.392007年2008年只增加了140.53万元，增长率仅为2.1%。与营业利润并没有同步增长，说明可能在营业外收支项目上出现了问题。营业利润增加了770万元，增长率为20%。（3）“营业利润”项目的分析2003年2004年2．H公司利润表结构的一般性分析见表13-2。利润表会企02表编制单位：H公司2008年度单位：元项目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润50730125.8758431446.22加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64598299.3266003621.10减：所得税费用四、净利润545181878560599017.392007年2008年营业利润增加了770万元，增长率为15%。营业利润——企业利润总额的主要来源。（三）现金流量表结构及其要素的一般性分析现金流量表的分析是进行企业财务报表分析和投资价值判断中的重要一环。1.现金流量表可能呈现的现金流量结构比较理想不够理想不理想①表明企业的经营状况、投资收益状况和融资状况均处于良好的状态，但此时应该积极寻求新的投资机会，否则会造成资金的浪费。②表明经营、投资这两项活动产生了现金流量净增加值，虽然筹资活动可能进入了偿还期，但财务状况仍比较安全。③表明企业可能正处于扩大再生产时期，可能通过各种筹资进行再投资，但应注意分析各项投资的回报率。④表明虽然企业的经营状况良好，但可能一方面继续投资，一方面偿还债务，防止因经营失策而导致的财务状况的急剧恶化。⑤表明经营活动现金净流量为负值，而投资活动和筹资活动的现金净流量均为正值。财务状况已不太乐观。⑥表明企业面临着偿债的压力，经营活动也不稳定，企业也可能因为市场饱和等而大幅度地收回投资，此时企业可能处于衰退时期。⑦表明企业完全依靠筹资来维持经营活动和进行投资活动，资金成本增加，可能面临着较大的财务风险。⑧表明企业的财务状况已发出了危险的信号。2.H公司现金流量结构的一般分析H公司2007年其经营活动和投资活动现金净流量分别为－1121.33万元和－11024.44万元，筹资活动的现金净流量为1998.26万元。表明H公司基本上是依靠借款来维持经营活动。H公司2008年经营活动现金净流量为2348.23万元，投资活动和筹资活动现金净流量分别为－7527.7万元和－94.05万元，表明企业的经营状况转好，但可能一方面继续购建固定资产，一方面偿还债务或分配股利，企业的负担会随之加重。表3经营活动投资活动筹资活动200720083.H公司现金流量要素的一般分析（1）经营活动的现金流量分析企业经营活动产生的净现金流量为正数,并且占全部现金流量的比重越大,说明企业的财务状况就越趋向稳定。H公司2008年经营活动现金净流量扭负为正，销售商品等收到的现金比上年增加了34372.97万元。说明公司的营销状况呈现良好的状态。表3（2）投资活动的现金流量分析投资活动现金流量反映企业投资规模的扩张和收缩情况，以及投资活动中的对内投资和对外投资的关系。H公司2008