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1第三章财务报表分析第一节财务报表分析概述第二节财务比率分析法第三节财务综合分析2第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义二、财务报表分析的方法3第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务报表分析的基本功能。是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。4第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力作出评价，或找出存在的问题。财务报表分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。5第一节财务报表分析概述二、财务报表分析的的目的财务报表分析的一般目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。财务报表分析的具体目的：6第一节财务报表分析概述二、财务报表分析的的目的财务报表分析的种类：流动性分析盈利性分析偿债能力分析专题分析7第一节财务报表分析概述三、与财务报表分析相关的几个概念财务指标：财务指标是指收集传递财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标。财务指标体系：财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标的集合。其中财务比率是其核心。8第一节财务报表分析概述三、与财务报表分析相关的几个概念财务比率：财务比率主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。财务比率分析：财务比率分析是从不同的方面以财务比率为依据对企业的经营状况和财务成果等所进行的分析。9四、财务比率分析指标体系的总图示财务比率分析指标体系短期偿债能力分析盈利能力分析市况能力分析长期偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析第一节财务报表分析概述10第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比率分析法综合分析法比较分析法因素分析法11第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比率分析法比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值来分析企业财务状况和经营成果的一种方法。比率分析法是财务报表分析的基本方法，其它分析方法基本上是以财务比率分析法为基础的。种类：相关比率；结构比率；动态比率12第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法综合分析法综合分析法是指将同一时期的多个财务比率综合在一起，按照财务比率的内在联系组成一个分析框架，用以发现企业财务状况和经营成果形成的主要原因和一般规律的方法。种类：沃尔评分法；现代综合评价法；杜邦体系分析法13第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比较分析法比较分析法是对多个有关的可比数据进行比较，从而揭示差异和问题的分析方法。种类按比较对象分类：纵比法；横比法；预算法。按比较内容分类：比较会计要素总量；比较结构百分比；比较财务比率14第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法因素分析法因素分析法是依据被分析指标和影响因素的关系，从性质和数量上确定各因素对被分析指标的影响程度。定量的因素分析法又称为连环替代法，即按影响因素将被分析指标分解为一个系统，然后逐步用实际数去替代系统中某影响因素的基数，以分离出该因素对被分析指标的影响及影响程度。15第一节财务报表分析概述六、财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。假设币值不变，不按通货膨胀或物价水平调整。稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。按年度分期报告，只报告的短期信息，不能提供长期潜力信息。16第一节财务报表分析概述六、财务报表分析的局限性报表真实性问题企业会计政策的不同选择影响可比性问题比较基础问题17第二节财务比率分析法一、变现能力比率二、负债比率三、资产管理水平比率四、盈利能力比率18第二节财务比率分析法一、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于企业可以近期转变为现金的流动资产的多少。变现能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产转变为现金的能力的重要标志。反映企业变现能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。19一、变现能力比率流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率。可用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债第二节财务比率分析法20一、变现能力比率流动比率通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。第二节财务比率分析法21一、变现能力比率流动比率一般认为，生产企业合理的最低的流动比率是2（经验数值）。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。第二节财务比率分析法22一、变现能力比率速动比率是速动资产与流动负债的比率。又称酸性测试比率。计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债第二节财务比率分析法=流动资产-存货23一、变现能力比率速动比率速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1:1的比例较为适宜。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力第二节财务比率分析法24一、变现能力比率超速动比率（保守速动比率）保守速动比率=（现金+短期证券+应收票据+应收账款净额）÷流动负债第二节财务比率分析法25一、变现能力比率现金比率现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债第二节财务比率分析法26一、变现能力比率影响变现能力的因素增强变现能力的因素可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素或有负债第二节财务比率分析法27二、负债比率负债比率是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿付到期长期债务的能力。企业对一笔债务总是负两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。第二节财务比率分析法28二、负债比率长期偿债能力比率的构成长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率、权益乘数、利息保障倍数和到期债务本息偿付比率等。第二节财务比率分析法29二、负债比率资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。第二节财务比率分析法30二、负债比率资产负债率计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。第二节财务比率分析法31二、负债比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比值。计算公式：产权比率=负债总额÷股东权益总额×100%第二节财务比率分析法32二、负债比率产权比率产权比率分析该项指标反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。该指标同时也表明债权人投入的资本受股东权益保障的程度，或者说企业清算时对债权人利益的保障程度。第二节财务比率分析法33二、负债比率权益乘数该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。计算公式：第二节财务比率分析法资产负债率资产总额负债总额资产总额资产总额股东权益股东权益资产总额权益乘数11-1134二、负债比率有形净值债务率有形净值债务率是企业负债与有形净值的比值。有形净值是股东权益减去无形资产后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。计算公式：第二节财务比率分析法无形资产净值股东权益负债总额有形净值债务率35二、负债比率有形净值债务率有形净值债务率指标实际上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，该指标越低越好。第二节财务比率分析法36二、负债比率利息保障（已获利息）倍数利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。第二节财务比率分析法37二、负债比率利息保障（已获利息）倍数计算公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用公式中的“息税前利润”是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。它可以用税后利润加所得税再加利息费用计算得出。第二节财务比率分析法38二、负债比率利息保障（已获利息）倍数利息保障倍数的分母“利息费用”不仅包括费用化的利息，还包括资本化的利息。利息保障倍数的分子“息税前利润”严格地讲是“息税前营业利润”，不包括投资收益、营业外收支等非营业利润。一般来说，该比率应大于1。该比率越高，企业就有充足的能力偿付利息。第二节财务比率分析法39二、负债比率到期债务本息偿付比率该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。计算公式：第二节财务比率分析法%100本期到期债务本息经营现金净流量息偿付比率到期债务本40二、负债比率到期债务本息偿付比率该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。第二节财务比率分析法41二、负债比率影响长期偿债能力的其他因素长期租赁长期经营租赁担保责任或有项目第二节财务比率分析法42三、资产管理比率资产管理（营运能力）比率是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率，通常指资产的周转速度。资产管理（营运能力）比率主要包括：应收账款周转率；存货周转率；流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。第二节财务比率分析法43三、资产管理比率应收账款周转速度内涵：应收账款周转率即一定时期内应收账款转变为现金的平均次数，反映应收账款流动的速度。第二节财务比率分析法44三、资产管理比率应收账款周转速度应收账款周转天数也叫平均应收账款回收（收账）期，它表示企业从取得应收账款的钱来到收回款项、转换为现金所需要的时间。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。第二节财务比率分析法45三、资产管理比率应收账款周转速度第二节财务比率分析法2/%100）账款余额期末应收账款余额期初应收（账款余额平均应收其中：赊销或销售收入净额平均应收账款余额日历天数应收账款周转率日历天数周转天数应收账款平均应收账款余额赊销或销售收入净额款周转率应收账46三、资产管理比率应收账款周转速度几点说明：赊销或销售收入净额是指扣除销售折扣或折让后的销售净额。应收账款平均余额是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初、期末余额的平均数之和。一般来说，应收帐款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快。第二节财务比率分析法47三、资产管理比率存货周转速度存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，是销售成本与平均存货余额的比值。用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。第二节财务比率分析法48三、资产管理比率存货周转速度存货周转天数（期）是指从取得存货开始到销售产品转变为应收账款所需要的时间分析中，常常与存货周转天数结合使用。第二节财务比率分析法49三、资产管理比率存货周转速度第二节财务比率分析法2/）货余额期末存货余额期初存（货余额平均存其中：存货周转率日历天数存货周转天数平均存货余额产品销售成本存货周转率50三、资产管理比率存货周转速度一般来说，存货周转速度越快，存货占