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公司财务管理武龙河南大学工商管理学院wulong55555@foxmail.com1补充—财务报表分析2•财务报表分析概念•财务报表概述相关概念财务报表阅读时应该注意财务报表分析时应该注意谁是财务报表的阅读分析者•资产负债表及其阅读与分析•损益表及其阅读与分析•现金流量表及其阅读与分析主要内容：•财务报表分析方法比较分析法趋势分析法结构分析法异动分析法回归分析法杠杆分析法连锁替代法单个比率分析法雷达图分析法杜邦分析法•财务分析的程序与步骤•财务分析报告的撰写•案例分析主要内容：财务报表的分析者及他们各自的关注点•投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？）•债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）•管理者（高层管理者关注什么？中层？）•供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？）•政府•员工•客户•竞争对手现在的或潜在的知彼知己，才能使工作更有效！回顾三大财务报表会计是经营的记分牌，它将一个公司分散的经营活动转化成一组客观的数据，提供有关公司的业绩、问题、运营等信息，形成财务报表；财务则根据这些财务报表的来评估经营业绩（财务分析）和计划未来活动（财务预测）•资产负债表(时点；筹资、投资的结果；资金从哪里来到？到哪里去了？)•损益表（时段；收入、经营成本和费用、净收益；按权责发生制编制）•现金流量表（时段；当期真正发生的现金流量；按实际发生制编制）财务报告基本报表资产负债表利润表现金流量表附表存货表应收账款账龄分析表固定资产及累计折旧表利润分配表主营业务收支明细表制造（销售、管理）费明细表用……附注财务情况说明书财务报表阅读时应该注意：•财务报表所披露的信息只是单个企业的信息；•财务报表所披露的信息只是财务性的信息；•财务报表所披露的信息只是主要是历史性信息；•财务报表提供的信息是按历史成本计量的信息；•财务报表披露的信息是近似计算的信息；•财务报表提供的信息都是暂时性的信息。财务报表分析时应该注意：•基本财务报表与附注相结合；•财务分析与非财务分析相结合；•短期分析与长期分析相结合；•定量分析与定性分析相结合；•企业内部分析与外部分析相结合。关于三大财务报表的再认识（一）是否从资产负债表上看到了：企业的资金从哪里来的？到哪里去了？企业的财务实力怎样？企业的财务结构怎样？对企业适合吗？企业的资产结构……………………………？企业的资产质量好吗？企业的偿债能力怎样？企业的营运能力强吗？资产负债表及其阅读与分析资产负债表：反映企业在某一特定日期资产、负债及所有者权益的总量、构成及其相互关系的财务报表。•企业财务状况的“快照”•按责权发生制编制•按历史成本计价请思考：•资产负债表的基本格式是什么？•资产负债表各部分之间的关系是什么？•你理解表中每一项的含义吗？•什么是流动负债？长期负债？什么是财务结构？资本结构？•什么是流动资产？什么是资产结构？•流动负债、流动资产的多少对企业的收益和风险产生怎样的影响？•你会使用二指法吗？请注意：资产负债表中的资产•内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等•计量不真实•包含虚资产关于三大财务报表的再认识（二）如何通过利润表看企业的•经营实力？•经营成长性？•盈利能力？•经营结构？1、销售额2、净利润1、收入结构2、产品产销结构3、成本费用结构4、利润形成结构5、利润分配结构营业收入营业外收入投资收入损益表及其阅读与分析•损益表：又称为利润表，是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。•按责权发生制编制•企业参加市场游戏的“记分卡”•收入-成本-费用=收益三大费用介绍•销售费用：企业销售及推销过程中发生的费用，如销售人员的工资及福利费、佣金、广告费等。•管理费用：企业为组织和管理生产活动所发生的费用，如管理人员的工资及福利费、办公费、管理用固定资产的折旧和修理费、业务招待费、劳动保险费、工会经费、坏账损失等。•财务费用：企业在融资过程中发生的支出，如结算的手续费、借款的利息支出等。请思考：•利润表的基本格式是什么？•利润表各部分之间的关系是什么？•你理解表中每一项的含义吗？关于三大财务报表的再认识（三）如何从现金流量表看：•现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？•财务的适应能力？•真实收益能力？•管理效率？•企业的成长性？（规模、利润）现金流量表及其阅读与分析现金流量表：反映公司年度内真正发生的现金流量•沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”•按收付实现制编制•现金流入-现金流出=现金净流量全部现金流经营活动中产生的现金流投资活动中产生的现金流融资活动中产生的现金流企业现金流的来源财务的适应能力现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。经常借助以下指标：•现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债•即付比率=（现金+现金等价物）/（流动负债-预收款-预提费用-6个月以上的短期借款）•现金流量适应率=经营活动现金净流量/（偿付到期的长期借款+购建长期资产支出额+支付股利）•现金支付保障率=本期可动用现金资源/本期预计现金支付数•自由现金流量=经营活动产生的现金流-资本性支出真实收益能力经常借助以下指标：•销售净现率=年度经营活动现金净流量/年度销售收入净额•总资产净现率=年度经营活动现金净流量/资产总值（均）•收益现金比率=年度经营活动现金净流量/净收益管理效率经常借助以下指标：•现金流量与销售之比=销售收到的现金/销售净额•现金周转率=现金流入/年内现金平均持有额•现金流量对应收账款之比=经营活动的现金流入/应收账款净值财务报表分析方法比较财务报表分析法结构分析法趋势分析法比率分析法年（月）度变动分析定基百分比法绝对数趋势相对数趋势比率趋势结构百分比财务报表分析法局部结构分析法（饼形图）单个比率分析法雷达图分析法杜邦分析法异动分析法回归分析法杠杆效应分析法连锁替代法(差额分析法)多期比较分析项目1996199719981999销售收入2850313533233389减：销售成本1425158116851966毛利1425155416381423减：期间费用400430600520营业利润102511241038903加：营业外净损益756511767税前利润110011891155970减：所得税363392381320税后利润737797774650加：年初未分配利润2635578751185可供分配利润1000135416491835减：提取公积金74807765股利369399387325年末未分配利润55787511851445单位：万元多期比较分析销售收入199719981999差额%差额%差额%销售收入285101886662销售成本15611104728117毛利1299845-215-13期间费用30817040-80-13营业利润9910-86-8-135-13营业外净损益-10-135280-50-43税前利润898-34-3-185-17减：所得税298-11-3-61-17税后利润608-23-3-124-17比较损益表单位：万元比较资产负债表项目1996199719981999流动资产：速动资产300400350300存货300350400450固定资产900130022002500减：折旧100210387588资产总计1400184025632662负债：流动负债150151465436长期负债119160182245所有者权益实收资本500500500500公积金74154231296未分配利润55787511851445负债及所有者权益合计1400184025632662单位：万元比较资产负债表项目19981999变化数流动资产：速动资产350300-50存货400450+50固定资产22002500+300减：折旧387588+201资产总计25632662+99负债：流动负债465436-29长期负债182245+63所有者权益实收资本5005000公积金231296+65未分配利润11851445负债及所有者权益合计25632662+99单位：万元比较资产负债表（定基百分比）项目基年：1996199719981999流动资产：速动资产100（300）133117100存货100（300）117133150固定资产净值100（800）136227239资产总计100（1400）131183190负债：流动负债100（150）100310117长期负债100（119）134153206所有者权益实收资本100（500）100100100公积金100（74）208312400未分配利润100（557）157213259负债及所有者权益合计100（1400）1311831902--7Ô·ݵÄÇé¿ö020,00040,00060,00080,000100,000120,0002ÔÂ3ÔÂ4ÔÂ5ÔÂ6ÔÂ7ÔÂʱ¼ä²úÁ¿£¨¶Ö£©ÏúÊÛÊÕÈ루ǧԪ£©Ã«Àû£¨Ç§Ôª£©行政部费用趋势行政部费用趋势050010001500200025003000350040001月2月3月4月5月交际应酬费低值易耗品摊销邮政及电信资产结构在建工程81.359%固定资产净值0.1%流动资产16.179%递延资产2.284%长期投资0.078%流动资产固定资产净值在建工程长期投资递延资产资产结构分析销售部费用结构销售部费用结构3.6%0.5%0.1%0.2%0.0%0.1%34.6%0.3%1.9%3.0%0.7%38.1%15.6%0.9%0.1%0.2%工资福利费劳动保险费文具印刷费差旅费交际应酬费运输费装卸费推广宣传费低值易耗品邮政电信业务提成服务费过磅费行政交通费检测费异动分析法概念：将同一财务指标的目标值实际趋势表现在同一座标中，明显地表现出它在不同时点上的异动值（实际值——目标值），以及时发现问题或找出优势。手段：两条折线图（或一条折线、一条直线图）+简要文字描述，并分析原因。某企业的计划产量同目标产量时间1月2月3月4月5月6月计划（件）400040005000500050005000实际（件）380030006000550045004000产量异动分析010002000300040005000600070001月2月3月4月5月6月计划（件）实际（件）异动分析法应用举例：回归分析法•概念：将某以财务指标的数值与用做比较基础的标准财务指标（如业务量）的关系表现在坐标中，寻找它与基础财务指标的关系式。•手段：散点图，考察趋势，形成回归趋势线。236车油费与产值关系项目\月份11月12月1月2月3月4月5月一、产值12,446.8545,222.9043,355.7017,166.3040,328.4543,862.9531,521.00油费4,690.678,567.668,387.752,985.707,588.438,418.367,381.95236车油费同产值关系y=0.1489x+1885.80.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0001000020000300004000050000系列7线性(系列7)回归分析法应用举例：比率分析法如何理解一个财务比率？1.计算式子（例如：流动比率）2.经济含义？3.谁需要？4.大了好还是小了好？5.行业水平？6.过去水平？•横向比？纵向比？•从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。单个比率分析法通过财务比率，可以回答一些有关公司经营状况的重要问题：1.公司的流动性（短期偿债能力）如何？2.管理层利用公司资产是否获得了足够的收益？3.资本结构与长期偿债能力如何？4.所有者（股东）在公司的投资是否获得了足够的收益？请参考：前面介绍财务的适应能力中的比率。1.公司的流动性（短期偿债能力）如何？•流动比率=流动资产/流动负债•速动比率=速动资产/流动负债•现金流量比率=经营活动现金流量/流动负债•应收账款周转率=年赊销额/平均应收账款•存货