03第3章 财务分析

第3章财务分析第3章财务分析3.1财务分析概论3.2财务能力分析3.4财务综合分析3.3财务趋势分析思考题补充：第3章财务分析基础3.1财务分析概论一、财务分析的作用二、财务分析的目的三、财务分析的内容四、财务分析的方法五、财务分析的程序六、财务分析的基础一、财务分析的作用可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动、提高管理水平。可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。一、财务分析的作用企业财务报告会计信息需求者CPA财务分析会计准则二、财务分析的目的不同的财务分析主体（利益相关者）有不同的目的。1.债权人财务分析的目的关注其贷款的安全性2.股权投资者财务分析的目的评估企业或股票的价值，进行有效的投资决策。3.管理层财务分析的目的尽早发现问题，采取改进措施。4.审计师财务分析的目的正确发表审计意见，降低审计风险。5.政府部门财务分析的目的为其制定相关政策提供决策依据。三、财务分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析增长能力分析（教材“发展能力分析”欠妥）财务趋势分析财务综合分析四、财务分析的方法1.比率分析法构成比率（结构比率），部分占整体的比例效率比率，什么是效率比率？教材说反映投入与产出的关系，并以资产报酬率、销售净利率为例，这是效率，还是效益？故值得研究相关比率苏按：其实比率分两类即可，同一整体内，是结构比率；非同一整体内，是相关比率2.比较分析法纵向比较分析法横向比较分析法补充：3.因素分析法概念作用——查原因，用于销售额、材料成本、毛利、费用的原因分析种类连环替代法差额分析法补充：连环替代法去年销售额8000元，销售量800件，单位价格10元，今年9900元，销售量900件，单位价格11元总差异1900，什么原因？可分析如下：800*10=8000900*10=9000900*11=9900由于数量原因造成的差异1000（9000-8000）由于价格原因造成的差异900（9900-9000）注意，经济方程式的顺序和替代顺序。中国，数量在前，价格在后；先上期或计划，后本期实际，后式减前式——先量后价（方程式），先前后后（替换顺序），下上相减（计算程度）美国，价格在前，数量在后；先本期，后上期，前式减后式——先价后量（方程式），先前后后（替换顺序），上下相减（计算程度）补充：差额分析法总差异1900，什么原因？可分析如下：800*10=8000900*10=9000900*11=9900这是连环替代法，如果将1、2式合并，2、3式合并，就是差额分析法。即：（900-800）*10=1000，数量因素造成900*（11-10）=900，价格因素造成五、财务分析的程序1.确定分析范围，搜集有关资料2.选择分析方法，确定分析指标3.进行因素分析，抓住主要矛盾4.形成分析结论，提出决策建议六、财务分析的基础资产负债表可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况。利润表可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。现金流量表便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债表资产期末余额负债和股东权益期末余额流动资产：非流动资产：负债股东权益货币资金交易性金融资产应收款项存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计流动负债：非流动负债：短期借款交易性金融负债应付款项一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计股本资本公积减：库存股盈余公积未分配利润股东权益合计负债和股东权益总计补充门帘理论经营盈利与增值——门帘下拉，负债比重下降经营亏损与减值——门帘上卷，负债比重上升两种破产：红字倒闭——企业经营亏损，资不抵债黑字破产——资金周转不灵，难还现债现金与相关要素之关系资产负债表略图现金资产非现金资产负债所有者权益资产负债和所有者权益3.2财务能力分析三大能力与四大能力一、偿债能力分析二、营运能力分析三、盈利能力分析四、增长能力分析一、偿债能力分析1.短期偿债能力分析2.长期偿债能力分析3.影响偿债能力的其他因素1.短期偿债能力分析为什么首先分析偿债能力？洪范五福先言寿补充：重要的分析和计算方法偿债能力分析盈利能力分析管理效率分析为什么一般都首先分析偿债能力？而不首先分析盈利能力？为什么首先分析短期偿债能力？——体质，人的体质，企业的体质洪范五福先言寿洪范五福：寿、富等，寿是第一位的，要想长寿，就要健康。偿债能力问题，就是健康与否的问题，尤其是短期偿债能力，更是生死攸关的。只有健康，然后才能谈到致富，才能谈盈利能力。洪范五福1、长寿→命不夭折而且福寿绵长→公司的首要目标不是发展，而是生存→偿债能力关系到企业的生死存亡，应注重偿债能力分析2、富贵→钱财富足而且地位尊贵→在生存的前提下，求得发展，赢取财富(利润)→要求企业专注盈利能力分析3、康宁→身体健康而且心灵安宁→在盈利之外，更应该注重与时俱进，健康发展→制定企业战略，关注企业的发展能力分析易经“五福”4、好德→生性仁善而且宽厚宁静→在获利时，更要注重诚信经营→企业有了信誉才能在筹资上无忧，筹资，再盈利。5、善终→无痛无挂碍、无烦恼，安祥自在地离开→要得善终，内心无愧，就要把企业利益回馈给集体、社会→要求企业注重对内投资职工福利，对外投资社会福利。职工是企业经营的先决条件。社会国家能为企业发展创造更好的宏观环境流动负债的条件企业会计准则第30号财务报告列报第十五条明确规定：负债满足下列条件之一的，应当归类为流动负债：（一）预计在一个正常营业周期中清偿。（二）主要为交易目的而持有。（三）自资产负债表日起一年内到期应予以清偿。（四）企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后一年以上。1.短期偿债能力分析流动性比率的三个指标及其共同点——流动负债为分母为什么基本都是以流动负债为基数？流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债现金流量比率？？=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率？？=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)2.长期偿债能力分析两个主要指标——资产负债率、利息保障倍数资产负债率（负债比率）——资产负债表=负债总额/资产总额×100%注意我国财务指标的命名方式——先分母后分子权益比率（股东权益比率）=权益（股东权益）总额/资产总额×100%权益乘数=资产总额/权益总额与权益比率是倒数关系负债-权益比率（教材中的产权比率）（权益负债率）＝负债总额/权益总额2.长期偿债能力分析有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额－无形资产净值)偿债保障比率？？=负债总额/经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数——利润表=(税前利润+利息费用)/利息费用？？=(营业利润+利息费用)/利息费用我国营业利润现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出3.影响偿债能力的其他因素或有负债将来一旦转化为企业现实的负债，就会影响到企业的偿债能力。担保责任在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。租赁活动经营租赁的费用未包括在负债之中。如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性，则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。可用的银行授信额度可以提高企业的偿付能力，缓解财务困难。二、营运能力分析周转能力，周转率——次数、天数周转率（次数）的通式：周转额/相应指标周转额的两种表示，相应指标的两种表示应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额存货周转率=销售成本/存货平均余额流动资产周转率=销售收入流动资产/平均余额固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值总资产周转率=销售收入/资产平均总额周转天数天数的通式：相应指标/日周转额360/次数存货周转天数应收账款周转天数三、盈利能力分析盈利率的通式：盈利额/相应指标盈利额的表示：毛利、EBIT，税前利润、净利润分母：销售额、资产、净资产销售毛利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%销售利润率（销售净利率)销售利润率=利润总额/营业收入净额×100%销售净利率=净利润/营业收入净额×100%资产利润率（资产报酬率)资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100%资产利润率=利润总额/资产平均总额×100%资产净利率=净利润/资产平均总额×100%净资产收益率（净资产利润率、股东权益报酬率）=净利润/（股东）权益平均总额×100%三、盈利能力分析成本费用利润率=净利润/成本费用总额×100%每股收益（每股利润）每股收益（每股利润）=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数每股现金流量每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数三、盈利能力分析每股股利与股利支付率每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数股利支付率=每股股利/每股利润×100%每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数市盈率与市净率市盈率=每股市价/每股利润市净率=每股市价/每股净资产四、增长能力分析销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100%利润增长能力=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%财务分析图解利润表资产负债与所有者权益营业收入流动资产流动负债营业成本货币资金营业毛利现金（含等价物）（EBIT）应收款项流动负债合计速动资产小计存货非流动负债息税前利润财务费用流动资产合计利润总额非流动资产非流债合计负债合计净利润固定资产所有者权益每股收益非流资合计所有者权益合计资产总计负债与所有者权益总计财务分析图解资产负债表利润表营业收入营业成本营业毛利（EBIT）财务费用经营利润利润总额净利润每股收益资产负债表资产负债与所有者权益流动资产流动负债货币资金现金（含等价物）应收款项流债合计速动资产小计存货非流动负债流资合计非流动资产非流债合计负债合计固定资产所有者权益非流资合计所有者权益合计资产总计负债与所有者权益总计利润表资产负债与所有者权益营业收入流动资产流动负债营业成本货币资金营业毛利现金（含等价物）（EBIT）应收款项流债合计速动资产小计财务费用存货非流动负债经营利润流资合计利润总额非流动资产非流债合计负债合计净利润固定资产所有者权益每股收益非流资合计所有者权益合计资产总计负债与所有者权益总计资产负债表财务分析图解2019/9/22版权所有，不经允许，不得翻印苏万贵讲义类型特点指标名称概念公式结果评价涉及报表偿债能力