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方正科技财务分析Page1制作人：分析构架Page21.企业概况2.企业偿债能力分析3.企业营运能力分析5.杜邦分析4.企业盈利能力分析1.企业基本概况Page3Page41.企业基本概况1、公司法定中文名称：方正科技集团股份有限公司公司法定英文名称：FounderTechnologyGroupCorp.中文名称缩写：方正科技英文名称缩写：FTG2、公司法定代表人：方中华1.企业基本概况4、公司注册地址：上海南京西路1515号嘉里中心九楼公司办公地址：上海市浦东南路360号新上海国际大厦36层邮政编码：200120互联网址：电子信箱：IR@founder.com5、股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：方正科技证券代码：600601Page51.企业基本概况7、公司首次注册登记日期：1985年1月14日注册登记地点：上海市静安区工商管理局注册登记，为上海市第一批股份制上市公司之一8、企业法人营业执照注册号：3100001005644税务登记号码：310106132365909聘请的会计师事务所：上海上会会计事务所有限公司会计师事务所地址：上海市威海路755号20楼Page62.企业偿债能力分析Page7偿债能力分析指标指标091011营运资本50000000015000000001299860000流动比率1.20251.55091.6585速动比率0.98881.30481.4759Page8短期偿债能力指标偿债能力分析指标•①营运资本＝流动资产-流动负债•企业用以维持正常经营所需资金的绝对数•一般认为营运资金应和流动负债持平•但并非绝对，须根据企业实际状况决定•09年500,000,000.00•10年1,500,000,000.00•11年1,299,860,000.00Page9偿债能力分析指标•②流动比率＝流动资产/流动负债×100％•传统理论：应保持在2∶1才有足够的短期偿债能力•目前趋势：2∶1是最高值，过高的比重使资金大量闲置•应根据企业实际状况和行业状况决定1.20，1.55，1.66Page10偿债能力分析0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.8009年10年11年流动比率偿债能力分析指标•③速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债•扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小•衡量：企业在较短时间内偿债的能力•标准：经验认为1∶1Page11偿债能力分析0.00000.20000.40000.60000.80001.00001.20001.40001.600009年10年11年速动比率Page1211年1.47609年0.98811年1.47610年1.305分析结论•我们可以看到11年方正科技的短期偿债能力是最强的速动比率：偿债能力分析指标Page13长期偿债能力指标060708资产负债率48.58%41.29%32.56%产权比率0.9348020.7007010.480371偿债能力分析指标•①资产负债率＝负债总额/资产总额×100％•又称：负债比率、杠杆比率•标准：对债权人来讲，越低越好；对管理者来讲，适度负债•经验：控制在50％左右，仍应考虑行业特色•09年48.59%，10年41.31%，11年32.56%Page14偿债能力分析指标•②产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100％•衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有者对债务资本的保障程度•标准：对债权人而言，越低越好；对管理者而言，适度负债。•经验：一般应小于109年93.48%•10年70.07%•11年48.04%Page15Page16分析结果2010产权比率我们可以看到方正科技2011年长期偿债的能力是最强的，2009年的负债是最大的。2011200993.48％70.71％48.04％3.企业资产营运能力分析Page17资产营运能力分析Page18指标06年07年08年总资产周转率1.461.290.94存货周转率14.8112.5611.14流动资产周转率2.7952.2641.655应收帐款周转率14.8012.5611.14资产营运能力分析•流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产总额•①衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况•②设计理由：流动资产和销售实现有密切关系•③标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高Page19资产营运能力分析•应收帐款周转率=赊销收入净额（主营业务收入净额）/应收帐款平均余额•衡量企业应收帐款周转速度和管理效率•周转率越大表明：资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收账速度快，坏账少Page204.企业盈利能力分析Page21Page22企业盈利能力分析获利能力分析指标（1）总资产报酬率＝EBIT息税前利润/平均资产总额(2）资本收益率＝净利润/实收资本（3）销售利润率＝利润总额/主营业务收入获利能力分析项目＼年份09年10年11年总资产额56.2070.0062.779利润总额1.092.961.87主营业收入77.981.762.2Page23单位：亿元获利能力分析Page24获利能力指标获利能力分析•1.总资产报酬率=EBIT/平均资产总额•衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况•标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好•09年10.22%•10年11.86%•11年14.44%Page25获利能力分析0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%09年10年11年资产报酬率获利能力分析•2.资产利润率=利润总额/平均资产总额•衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况•标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。Page26获利能力分析0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%09年10年11年总资产利润率获利能力分析•3.销售利润率=利润总额/主营业务收入•衡量：企业的利润占主营业务收入的比重•标准：比率越大，表明销售获利情况越好Page27获利能力分析0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%09年10年11年销售利润率5.杜邦分析Page28方正科技2010年杜邦分析体系方正科技2011年杜邦分析体系2011年杜邦分析•因素分析法•净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数••2010年指标=2.94%×1.17×1.67=5.74%④••2011年指标=2.45%×0.94×1.49=3.42%••总差异=3.42%-5.74%=-2.32%••第一次替代营业净利率：2.45%×1.17×1.67=4.79%①••第二次替代总资产周转率：2.45%×0.94×1.67=3.43%②••第三次替代权益乘数：2.45%×0.94×1.49=3.42%③••营业利润率上升的影响=①-④=-0.95%•⑤•总资产周转率变动的影响=②-①=-1.36%•⑥•权益乘数上升的影响=③-②=-0.01%•⑦•总差异=⑤+⑥+⑦=-0.95%-1.36%-0.01%=-2.32%2011年杜邦分析•通过计算，2011年紫光股份有限公司的净资产收益率与2010年相比降低了2.32%。引起净资产收益率变动的要原因是营业净利率、总资产周转率、和权益乘数三个因素变动。其中，由于营业利润率降低使净资产收益率降低了0.95%，由于总资产周转率降低使净资产收益率降低了1.36%，由于权益乘数降低使净资产收益率降低了0.01%。从总体上看，公司净资产收益率的增幅不大。公司应继续增加收入，降低成本，提高净资产收益率。Page33指标09年数值10年数值11年数值流动比率1.2031.5511.659速动比率0.9891.3051.476资产负债率48.59441.31132.556应收账款周转率12.42210.1807.749应收账款周转天数28.98035.36346.458存货周转率14.80512.56511.140存货周转天数24.31728.65232.317流动资产周转率2.7952.2641.655总资产周转率1.4601.2950.938方正科技近三年年财务指标比较分析谢谢观赏MakePresentationmuchmorefun