3财务分析

对于包括投资人、债权人、管理者在内的许多人来说，必须掌握财务分析的技能，特别是对公司内部的管理者，只有掌握这种技能，才能自己诊断公司的症状，开出治疗药方，并能预测其经营活动的财务成果。不完全懂得财务分析的经营者，就好比是个不能得分的球员。现实：两个方面的障碍影响着企业的管理沟通和经营决策财务管理•1、企业各种经济信息，集中反映在财务；•2、企业是否赚钱，赚了多少钱，最终反映在财务；•3、企业是否能持续经营的风险，核心反映在财务；•4、财务不仅支持价值的创造，保持企业的价值，自•身也可以创造企业的价值。管理人员应该知道的财务•会计是企业的“语言”•管理者应理解企业语言，看懂财务报表，了解企业财务状况•利润创造是企业的“能力”•管理者应理解企业赢利过程，知道如何赚钱，擅于控制企业成本•资金是企业的“血液”•管理者应理解资金运动循环，知道企业如何筹钱、管钱、花钱、分钱•风险防范是企业“体质”•管理者应善于通过内部控制和全面预算管理掌控企业，增强企业体•质，防范企业风险第三章财务分析主要内容•财务分析：概念、作用、方法•偿债能力分析•盈利能力分析•营运能力分析•企业综合财务分析•财务分析报告财务分析是……•财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，对未来发展趋势做出预测为财务决策、财务计划、财务控制提供帮助，帮助利益关系集团改善决策。•主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。•财务分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来自于公开发表的财务报表。因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。•财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。财务报表的分析者及他们各自的关注点•投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？）•债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）•管理者（高层管理者关注什么？中层？）•供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？）•政府•员工•客户•竞争对手现在的或潜在的知彼知己，才能使工作更有效！财务分析的种类分类标准财务分析主体内部分析外部分析财务分析对象资产负债分析利润表分析现金流量表分析财务分析方法比率分析法比较分析法财务分析目的偿债能力分析营运能力分析获利能力分析发展趋势分析综合分析财务分析的作用1.评价企业一定时期的财务状况,为企业决策提供依据。2.为投资者、债权人和其他有关部门和人员提供财务分析资料，为他们做出经济决策提供依据。3.检查企业内部各职能部门和单位完成财务计划指标的情况。12财务分析的作用股东投资者企业价值回报率风险企业管理层找出问题差距提高效率预测未来合法合规社会公正机关获利能力财务状况资本结构风险评估经营成果预测未来合法合规对象作用目的评价指标13财务分析在财务管理中的作用财务决策财务控制财务分析财务计划(预算)财务预测日常经营发现问题解决方案批准调整控制预测未来财务分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各项指标，更重要的是发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其未来趋势财务管理财务分析的基础财务分析的程序确定财务分析的范围，收集有关的经济资料选择适当的分析方法进行对比，作出评价。进行因素分析，抓住主要矛盾为作出经济决策，提出各种建议16财务分析的方法实际与预算或计划比较当期与上年同期、历史最好水平比较企业与国内外先进企业比较效率比率(投入与产出)构成比率(总体与部分)相关比率(其他)成本与收入比率成本与利润比率资产构成比率成本构成比率综合分析趋势分析法因素分析法比率分析法比较分析法根据数期财务指标的变化分析引起变化原因、性质预测未来相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响)17逐级分解报表综合分析——杜邦分析体系制造成本权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率净利润销售收入销售收入成本费用其他利润所的税管理费用营业费用财务费用流动资产长期资产货币资产其他资产存货应收帐款×＋＋－－资产周转率×销售收入÷÷＋＋＋资产总额固定资产无形资产或有资产＋其他资产=资产总额÷所有者权益=1÷(1-资产负债率)公司经营分析发现问题18财务分析的内容•尽管不同的财务分析主体进行财务分析有着各自的侧重点，但是财务分析的内容从总体上来看可分四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和增长能力分析。•偿债能力是企业理财目标实现的保证，•营运能力是企业理财目标实现的物质基础，•盈利能力是两者共同作用的结果，•增长能力是前三者的综合表现，•四者共同构成财务分析的基本内容。§3.1企业财务分析概述•概念、作用•不同利益关系人的关注点•财务分析与财务预测、财务计划、财务决策的关系•财务分析的方法财务分析主要内容会计报表分析•资产负债表•利润表•现金流量表财务比率分析•企业偿债能力•企业盈利能力•企业营运能力企业的经济循环‐24‐资产负债表损益表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系‐25‐财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们•了解企业以前、现在和未来的发展状况•准确分析企业目前存在的困难•采取有效的措施，去解决企业所面临的难题•预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响‐26‐资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=  负债+  所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资‐27‐资产负债表流动资产长期投资固定资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产=  负债+  所有者权益资金的占用资金的来源‐28‐利润表概述•利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。•利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。利润=  收入－成本费用损益表遵循的会计等式：利润表（损益表）——企业的“面子”•损益表：反映企业一定期间经营成果即收入、成本、费用、利润情况，以及期末可供分配情况。•反映企业某一期间经营成果—“企业的录像”•从上往下按创造企业利润的重要程度排列•按“权责发生制”编制‐30‐损益表内容管理报告内容一、主营业务收入1销售收入1减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让2减：销售税金及附加3二、主营业务收入净额2销售收入净额4=1-2-3减：主营业务成本减：可变成本5减：主营业务税金及附加3可变利润6=4-5减：固定成本7三、主营业务利润4毛利润8=6-7减：营业费用减：销售费用9市场费用10运输装卸费用115销售利润12=8-9-10-11管理费用减：管理费用13加：其他业务利润加：其他业务利润146经营利润15=12-13+14加：补贴收入加：补贴收入16加：投资收益加：投资收益17营业外收支加：营业外利润187息税前利润19=15+16+17+18财务费用减：财务费用20三、利润总额8税前利润21=19-20减：所得税减：所得税22减：少数股东收益减：少数股东收益23四、净利润9净利润24=21-22-23管理报告内容概述‐31‐企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利润亏损‐32‐现金流量表概述•反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性•企业的血液，贯穿企业经营的全过程中•以收付实现制作为记录原则现金净流量=  现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：现金流量表——企业的日子•现金流量表是反映企业一定期间内经营活动、投资活动、筹资活动等对现金流量产生影响的报表。•反映企业某一期间的现金流量，是现金流的录像•按经营活动、投资活动、融资活动分类编制•由正表和补充资料两大部分构成•按“收付实现制”编制，更加务实案例：三家家电批发公司利润和现金的比较1.A公司购进一批电器价款450万，款项银行已支付，卖出后，款项600万没有收回。2.B公司购进一批电器价款450万，款项银行已支付，卖出后，款项600万已收回。3.C公司购进一批电器价款450万，款项还未支付，卖出后，款项600万已收回。分析：1.三家公司的利润均为150万；2.A公司现金净流量为‐450；B公司现金净流量为150万；C公司现金净流量为600万‐35‐净利润与经营性现金净流量的关系•净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果•经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果•收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差•净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出‐36‐净利润+折旧摊销等非现金支出-存货增加-应收款项的增加+应付款项的增加+财务费用=经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量‐37‐净利润同现金流量的差异权责发生制收付实现制会计报告显示公司本年实现净利润100万元会计师说公司的经营现金流量为负数原因：•企业的产品发生积压•由于客户财务困难，企业的应收帐款增加•不能利用商业信用延长付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金‐38‐净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。‐39‐净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难‐40‐企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量?•通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金•通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管理效率。‐41‐总资产100万元130万元企业的经营过程债权人40万元投资人60万元啤酒存货100万元销售收入150万元投资借款购买销售利润40万元扣除采购成本及期间费用10万元分红10万元留存收益30万元本过程是基于流通企业角度编制主要内容•概述财务分析•偿债能力分析指标•盈利能力分析指标•运营能力（资产管理能力）分析指标•企业综合财务分析•财务分析报告44资产负债表——企业的底子1、定义：资产负债表—反映企业的某一时点的财务状况的报表。（静态报表）建立基础：会计恒等式负债+所有者权益=总资产2、报表格式：报告式、账户式账户式表格（我国会计制度规定的参考格式是账户式，一般商店里出售的也是账户式表格。）•如果把这三个数字及其内容分左右排列，•左边列示企业拥有的资产，•右边列示企业的负债及所有者权益，很像账户，所以人们称其为账户式的资产负债表。资产行次金额负债及所有者权益行次金额流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产负债总计无形资产实收资本递延资产资本公积其它资产盈余公积未分配利润所有者权益合计资产总计负债及所有者权益合计报告式表格•报告式的资产负债表，它的特点是把资产负债和所有者权益改成上下排列，即首先列示企业的所有资产，其次列示企业的所有负债，然后列示企业的股东权益。由于上下排列类似于领导的报告，所以称为报告式的资产负债表。资产流动资产长期投资固定资产无形资产递延资产其它资产资产合计流动负债长期负债负债总计实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计××××××××××××××××××负债××××××所有者权益×××××××××××××××××××××投资决策：长期投资固定资产无形资产长期资产合计融资决策：长期借款应付