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致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！长松咨询—老板财务管控系统化平衡赚钱与安全主讲：刘国东日期：2012-04课程开发：《财务系统》课程开发团队版本Edition:Ver1.0编辑Editor：刘国东、朱宝珠、张金宝、吕军致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！刘国东老师企业财务系统班主讲老师长松财务咨询团队首席专家中国财务技术研究中心创始人中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册资产评估师致力于中国企业财务管理实践帮助企业系统化平衡赚钱与安全老师简介致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！财务系统班团队长松财务系统首席专家、中国财务技术研究中心创始人；中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册资产评估师；财务管理实战专家，资深财务管理顾问。清华大学深圳研究院特聘教授、国际商业机器中国有限公司内部讲师中央财经大学财务总监班特聘讲师，北京市财政局集中财务班特聘讲师，国务院国资委央企财务信息化项目组专家研究员。世界500强跨国企业财务技术实践专家，中国财务技术网合伙人、中国注册会计师。曾任职普华永道会计师事务所、斯伦贝谢、IBM财务技术实践专家，清华大学财务总监班特聘讲师、中国财务技术网合伙人;上海交通大学海外学院特聘讲师。刘国东朱宝珠翁嘉吕军左宾张金宝IBM财务管理专家；中央财经大学管理会计研究院特聘专家；致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！老板财务管控与企业管理的关系企业管理财务管理系统老板财务管控致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！企业成长阶段与影响因素致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！企业目标化、数字化管理举例致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！企业目标化、数字化管理举例远景和策略财务目标评价指标为了使财务资本报酬率活动成功，收入增加率我们应该如现金流何向股东展示学习和成长目标评价指标我们将如何保员工满意度持我们的改革员工稳定性和成长的能力员工缺勤率员工盈利性客户目标评价指标为了实现我市场份额们的远景，客户满意度我们应该如老客户维持何展示给顾新客户开发客顾客排序内部经营过程目标评价指标为了我们的股新产品开发东和客户满意，交货期我们应该怎样投标成功内部经营次品率时间致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！企业目标化、数字化管理举例类别指标比重财务（60%）相对于竞争者的利润率18.00%相对于竞争者的资本报酬率18.00%相对于计划的成本下降18.00%新市场的增长率3.00%已有市场的增长率3.00%客户(10%）市场占有率2.50%客户满意度调查2.50%经销商满意度调查2.50%经销商获利率2.50%内部营运（10%）社区和环境指数10.00%学习与成长（20%）员工士气调查10.00%战略技术评级7.00%战略性信息可用度3.00%致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！资产负债表解读伟大的会计恒等式AssetsLiabilitiesOwner'sEquity(orStockholders'Equity)THISNOTEISLEGALTENDERFORALLDEBTS,PUBLICANDPRIVATESERIES1985StockCertificate资产=负债+权益致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！资产负债表解读资产负债表2011年12月31日单位：万元项目期初数期末数项目期初数期末数流动资产：流动负债：货币资金50100短期借款100150应收票据应付票据短期投资100150应付帐款100200应收帐款100200应付工资5060——坏帐准备应交税金3050其他应收款5060其他应付款1020存货100140预提费用待摊费用105长期负债：长期资产：长期借款长期投资5050其他长期应付款固定资产100100所有者权益：——累计折旧5060实收资本100100无形资产资本公积递延资产3020盈余公积未分配利润150185合计540765合计540765致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！公司估值-影响公司价值的主要因素商业模式管理队伍及管理成熟度股东背景和战略联盟盈利模式及盈利规模市场先驱/领先者品牌致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！投融资管控工具-财务战略矩阵与公司价值管理创造价值资金短缺毁灭价值富余现金·作新的投资（扩张）·获得相关产业链业务·分配剩余资金·增加股利支付·回购股份(小金豆）·分配剩余资金·提高资产使用效率·增加营业利润率·扩大市场份额，降低可控成本·检讨资本结构，降低资金成本（瘦狗）·减少股利·筹集资金·降低销售增长率到可支持水平·淘汰低边际利润率产品·淘汰低资本周转率产品（明星）·尝试彻底的财务重组·业务流程再造·追求新的盈利模式·出售转让·资本运营（问题）G-SGREVAG：销售增长率SGR：内生可持续增长率EVA：经济增加值=ROIC-WACCROIC：投资资本收益率WACC：加权平均资本成本率SGR指假设运营效率，权益乘数不变、不进行权益融资公司可实现的可持续增长率。=留存比率*权益收益率致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-上市的意义优化财务结构创造收购货币在客户中树立形象在供应商中树立信誉市场效应财务理由财富效应管理提升提升公司治理员工激励创业股东财富增值“世界500强，大部分是上市公司，不是靠自身积累成为500强的。”致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-A股市场体系企业规模与募集资金规模都较大企业规模较小，仍为主板的一部分盈利模式创新、成长性好、科技含量高等类型的中小型企业未来创业板、主板上市企业孵化器主板中小板创业板场外市场我国目前企业上市的几大板块：总体而言，目前我国已形成了多层次的资本市场体系。对企业来说，需根据自身情况、发展规模、募集资金大小选择不同的上市板块。三板、新三板（只挂牌、不融资）上交所、深交所深交所深交所创业板与中小板区别创业板做为新兴资本市场，其上市公司与中小板比相对成立时间短，规模也较小。而中小板企业本身门槛更接近主板，只是上市规模较小。中小板与主板区别中小板是主板的一部分，推出时作为创业板的过渡，上市条件与主板相同，但股本数量要求降低，即新发行的股本规模一般不超过1亿股。致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-上市具体条件比较条件主板创业板主体资格依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，经国务院批准的除外依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司经营年限持续经营时间应当在3年以上持续经营时间应当在3年以上主营业务最近3年内主营业务没有发生重大变化最近2年内主营业务没有发生重大变化董事及高管最近3年内没有发生重大变化最近2年内未发生重大变化实际控制人最近3年内实际控制人未发生变更最近2年内实际控制人未发生变更募集资金用途应当有明确的使用方向，原则上用于主营业务应当具有明确的用途，且只能用于主营业务同业竞争与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争关联交易不得有显失公平的关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形不得有严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-上市具体条件比较条件主板创业板财务要求（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损；（2）最近一期不存在未弥补亏损；资产要求最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%最近一期末净资产不少于两千万元股本要求发行前股本总额不少于人民币3,000万元，发行后不少于5000万元发行后股本总额不少于3,000万元致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-上市基本法律程序聘请保荐机构、会计师、律师等报当地证监局辅导备案确定审计基准日，启动公司的发行、上市审计工作召开股东大会，通过发行方案取得受理函，获得核准向证监会上报申请文件公开发行计划筹备，形成初步思路与保荐机构协商确定募集资金投资项目和发行方案与环保、税务、劳动保护等有权部门进行沟通获得上述部门的批准或证明文件召开董事会，审议发行方案形成整套申请文件获得募投项目的批文取得辅导验收报告保荐机构进行辅导，完成发行、上市的前期准备工作在中介机构协助下确定改制方案，设立股份公司致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-上市步骤及主要工作123456•中介机构入场•尽职调查•召开董事会•完成改制•与政府、监管部门前期沟通•制定发行方案•确定时间表•尽职调查•三年加一期审计•申报材料制作•合成申请文件上报证监会•证监会发行监管部初审•—法律审核•—财务审核•根据反馈意见，修改材料•发行部初审会•发审委核准•—合法合规审核•—实质性判断•预路演，与分析员、潜在投资者进行初步沟通•接受市场反馈•合理评估股票市场需求，确定询价区间•进行一对一推介和公开路演•网上路演科学分析市场需求信息•累计帐簿•合理评估市场需求，确定发行价格•定价发行•—战略投资人•—询价对象•—网上和网下的发行•公告结果•股票分配原则•刊登上市公告书•市场维护上市阶段询价发行阶段路演推介阶段发行审核阶段申报材料制作阶段计划筹备阶段致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-发审委审核程序及审核主要内容申报材料综合处收材料并分送预审员预审员审核并向企业提问形成反馈意见回复反馈意见通过初审会上发审会材料退回准备发行是否否是材料受理-申请文件由保荐机构内核并出具推荐函后报中国证监会。-中国证监会在5个工作日内作出是否受理的决定。材料初审-中国证监会创业板发行监管部对发行人申请文件进行法律和财务方面的初审，并在30日内将初审意见函告保荐机构和发行人。-保荐机构自收到初审意见之日起10日内将补充完善的申请文件报至中国证监会。发审委审核-中国证监会对按初审意见补充完善的申请文件进一步审核，并在受理申请文件后2-4月内，将初审报告和申请文件提交发行审核委员会审核表决。核准发行-依据发审委的审核意见，中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-发审委审核程序及审核主要内容国资转让募投项目税收问题独立性环境保护产权证书过会企业待审企业核心竞争力致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-股票发行价格主要考虑因素支持公司股价后市表现定价相比可比公司和上市后预期二级市场的交易估值有合理的折扣水平，支持股价上市后的表现投资者对价格的反馈确定发行价格应尽量在投资者可接受的范围内实现发行最优定价尽量确保高质量、核心的机构投资者能够最大程度的参与发行，以优化公司的股东结构，减少后市股价的波动性优化公司的股东结构致力于企业管理实践、专注于财务技术开发及应用！IPO股权融资-主要中介机构及职责保荐机构（主承销商）会计师律师•充当公司股票发行上市的总协调人•辅导工作和上市保荐工作•估值、制定并实施股本设计和发行方案•协调其他中介机构、协调各方的业务关系、工作步骤及工作结果•起草、汇总、报送全套申请文件；•负责证监会审核反馈和沟通•组织承销团和股票销售•上市之后的持续督导•按国内会计准则，对公司前三年及最近一期经营业绩进行审计，以及审核公司的盈利预测。•复核发起设立时的资产评估和验资报告；•协助公司进行有关帐目调整，使公司的财务处理符合