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一汽集团财务报表分析一．从盈利能力角度对一汽公司的财务报表进行分析指标：1.净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数2010年第二季度比第一季度净资产收益率上升7.74个百分点2010年第一季度的净资产收益率=20.21%*0.54*1.82=19.86%2010年第二季度的净资产收益率=19.14%*1.09*1.96采用连环替代法进行分析：第一次替代（销售净利率）19.14%*0.54*1.82=18.81%第二次替代（总资产周转率）19.14%*1.09*1.82=37.97%第三次替代（权益乘数）19.14%*1.09*1.92=40.89%销售净利率对净资产收益率的影响：18.81%-19.86%=-1.05%总资产周转率对净资产收益率的影响：37.97%-18.81%=19.16%权益乘数对净资产收益率的影响：40.89%-37.97%=2.92%可见一汽公司2010第二季度净资产收益率比2010年第一季度净资产收益率提高7.74个百分点。主要是由于总资产周转率提高了19.16%所引起的，说明资产在第二季度中流动性强于第一季度，销售净利率带来了负面影响，但不是很明显，财务杠杆也发挥了一定作用，2010年上半年公司务实基础，深化体系管理增强综合能力，针对市场环境制定有效营销策略，实现销售与收入同幅度增长，保证产销能力与营运能力的提升。2、每股收益：2010年第三季度比第二季度每股收益增长0.19个百分点，第二季度比第一季度每股收益增长0.39个百分点，可见一汽公司经济实力和盈利能力在2010年在前三个季度连续提高。二、从偿债能力角度对一汽公司的财务报表进行分析指标：1、资产负债率=负债/资产2010年第一季度的资产负债率=45.02%2010年第二季度的资产负债率=48.89%2010年第三季度的资产负债率=49.69%对于2010年第二季度比第一季度资产负债率增长了3.87个百分点，是由于在第二季度中负债较第一季度增长了16.16%，资产增长了6.98%，但是资产增长不及负债增长的快，导致第二季度资产负债率比第一季度的资产负债率有所提高，第三季度也如此。资产增长速度不及负债增长速度。说明公司债务负担逐季度略有所增加。但是这些比率不是很高。投资者或债权人是可以接受的。2．流动比率=流动资产/流动负债2010年第一季度的流动比率=1.612010年第二季度的流动比率=1.512010年第三季度的流动比率=1.51一汽公司在第二季度中流动比率比第一季度的流动比率有所下降分析：在第一季度流动比率不变的情况下，流动比率=1.761.76-1.61=0.15在第二季度时流动比率=1.511.51-1.76=-0.25两者结果综合使第二季度流动比率比第一季度流动比率下降0.1虽然第三季度的流动资产比第一季度的流动资产有所增加，但其增长率为9.23%，而负债增长率为16.26%，流动负债的增长速度远远大于流动资产的增长速度，这也是因为第二季度货币资金减少了3.42个百分点，主要为本期整车销售及销售回款增加所致。应收账款较第一季度减少了4.6个百分点，存货较第一季度减少了8.53个百分点。此外其他应付款增加1230300，主要是由于本期尚未支付的广告费，研究开发费，技术提成费及运输费用增加所致。短期介入日元款项，因为该公司为一汽马自达销售有限公司。所以综合分析，流动比率下降0.1个百分点。第三季度比第二季度流动比率相等是因为流动资产与流动负债增长速度相同，短期偿债能力保持稳定。3、现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债2010年第一季度现金流量比率=0.212010年第二季度现金流量比率=0.192010年第三季度现金流量比率=0.43该指标在第二季度时有所下降，但在第三季度时有了较大的增长变化，这是由于经营活动产生现金流量净额在第三季度时比在第二季度时有了很大的增长，其中销售商品、提供劳务收到的现金的增长率为54.82%。这也是促使现金净流量净额有较大的增长率。一个重要的方面是因为一汽公司主营业务范围包括为轿车整车及配件变速箱发动机的生产与销售，说明该公司产品销量非常高。三、从营运能力角度对一汽公司的财务报表进行分析指标：1、总资产周转率：该公司2009年总资产周转速度比上年快了0.01次，其原因是虽然流动资产速度使总资产周转速度降低0.0069，但2009年流动资产占总资产的比率提高了0.0167。综合结果表明2009年该公司总资产周转速度是提高的，是由于流动资产占总资产的比重有所增加，说明资产结构发生变动，提高了流动资产在总资产中的比率，使资产流动增强，促使了总资产周转速度加快。2、存货周转率2010年第一季度存货周转率=4.532010年第二季度存货周转率=10.532010年第三季度存货周转率=12.942010年第一、二、三季度的存货周转率逐季度上升，在第三季度中存货周转速度有了很大的提高，这是因为存货在第二季度有所减少，说明该公司销量高，产品能适应市场，满足消费者需求，而且收入增长率也很高，主要是由于销售整车增长2.52个百分点备品增长15.68个百分点，这使得该公司在第三季度存货周转速度得以提升。4、应收账款周转率2010年第一季度应收账款周转率=40.582010年第二季度应收账款周转率=90.452010年第三季度应收账款周转率=126.212010年第一、二、三季度应收账款周转率逐季度上涨，尤其是第二季度的应收账款周转率比第一季度应收账款周转率有了较大的提高，是因为第二季度应收账款比第一季度有所减小，说明该公司在第二季度时收账迅速，坏账损失少，节约营运资金，资产流动性很强，应收账款数额在第二季度时较第一季度降低的程度远远小于营运增长的程度，致使第二季度应收账款周转速度有了一个很大的提高。四、从发展能力角度对一汽公司财务报表进行分析指标：1、销售增长率2009年的销售增长率为23.6%，该销售增长率为正数，并且该公司2009年营业总收入也全部是依靠营业收入实现的说明该公司年产销量非常高能实现客观的收入。2、资本保值增长率2008年第二季度资本保值增长率=97.9%2008年第三季度资本保值增长率=105.84%2008年第四季度资本保值增长率=103.8%这一年中第二季度的保值增长率没有达到百分之百，这是由于在2008年第二季度时公司举债数额超过第一季度的举债数额，其中应付周转率为9.8%，应付职工薪酬增长率为11.36%，其他应付款增长率为58。71%。这些使公司的举债数额增大，从而引起资产增长速度不及负债增长速度，致使所有者权益减少。2009年第二季度的资本保值增长率=95.67%2009年第三季度的资本保值增长率=105.7%2009年第四季度的资本保值增长率=110.1%在2009年第三季度中该公司应交税费导致的负债增长率为312%这也是由于第二季度实现销售额利润明显高于第一季度的销售额利润，虽然资产没有达到保值平稳的程度，但该公司销售利润还在逐步增长，业绩可观。3、股东权益增长率2009年股东权益增长率=12.33%2009年一二三季中股东权益总额逐季度增加，并且股东权益个季度增长率之和也超过2008年各季度股东权益增长率之和，分析可知是由于净资产收益率不断增加，且在股东权益增长率中占有较大比重，这说明该公司股东权益的增长主要来自净利润的增长，同时净资产收益率的连续增长也反映了公司运用股东投入资本创造收益的能力。五、综合分析1、分析收入增长率与资产增长率2009年相对于2008年的营业收入增长率为23.6%2009年相对于2008年的资产增长率为22.59%营业收入增长率高于资产增长率，说明从近期看该公司的销售增长主要来自于资产增长。2、分析股东权益增长和净利润增长率2009年相对于2008的股东权益增长率12.33%2009年相对于2008的净利润增长率18.57%该公司2009年净利润增长率高于股东权益增长率，这一方面说明股东权益的增长不全是来自生产经营活动创造的净利润。3、分析净利润增长率和营业利润增长率2009年相对于2008年的净利润的增长率为18.57%2009年相对于2008年的营业利润增长率为9.3%净利润增长率高于营业利润增长率，反映该公司2009年净利润增长率远远高于营业利润的增长率，说明净利润的实现不仅仅是依靠营业利润的实现。