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财务分析基础财务能力分析财务趋势分析财务综合分析第3章财务分析企业财务报告会计信息需求者CPA财务分析会计准则第一节财务分析基础一.财务分析的概念财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析，反映企业在营运过程中的各方面的能力和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。二.财务分析的作用1.可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。2.可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息。3.可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划情况，考核各单位和部门的业绩。1.债权人财务分析的目的2.股权投资者财务分析的目的3.管理层财务分析的目的4.审计师财务分析的目的5.政府部门财务分析的目的三.财务分析的目的（一）债权人1、心态：关心贷款的安全性，关心企业是否盈利。2、短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心企业未来的现金流和长期盈利能力。3、财务分析是为了回答：企业为什么需要额外筹资企业还本付息所需资金的可能来源是什么企业对以前的短期及长期贷款是否按期归还企业将来在哪些方面还需要借款（二）股权投资者1、心态：只要影响企业财富积累的财务指标都很关心，如偿债能力、盈利能力、风险控制等2、既关心公司的当前状况，也关心公司的未来发展。3、财务分析是为了回答：企业目前的财务状况、风险和收益如何企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响与其他竟争者相比，企业处于何种地位（三）企业管理层1、心态：由于委托代理形成的各种契约关系，解雇与收购的威胁2、关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。3、财务分析是为了回答：企业业绩的状况如何，与契约约定有哪些差异,改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而使债权人和投资人满意.（四）政府监管部门及其他人士1、心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动2、关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责3、财务分析是为了回答：企业是否在法律规定范围内从事生产经营活动?企业盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害以及原因?可以采取哪些措施增强企业的盈利能力和长远发展能力?四、财务分析的内容财务综合分析财务趋势分析发展能力分析盈利能力分析营运能力分析偿债能力分析财务分析的内容五、财务分析的方法1.比率分析法：是将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率。构成比率（结构比率）：反映部分与总体之间关系的财务比率，如流动资产与总资产的比率等。效率比率：反映投入与产出之间关系的财务比率，如资产报酬率、销售净利润等。相关比率：反映两个或两个以上相关项目比值关系的财务比率，如流动比率、速动比率等。2.比较分析法:是将同一企业不同时期财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。纵向比较分析法：对同一企业连续若干期的财务状况进行比较分析。横向比较分析法：对本企业和其他企业同期财务状况进行比较。为作出经济决策提供各种建议进行因素分析，抓住主要矛盾选择适当的分析方法，确定分析指标确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料六、财务分析的程序1.资产负债表七.财务分析的基础资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的财务报表。依据：“资产＝负债＋所有者权益”。反映企业在某一时间点上资产、负债及所有者权益的基本状况。2.利润表七.财务分析的基础利润表是企业一定时期经营成果的一种财务报表。其理论依据是：利润＝收入－费用。在利润表中，通常按照利润的构成项目来分别列示。利润表的解读表达公司在一定期间的经营成果。净利润=利润总额—所得税利润总额=？营业利润=？主营业务利润=？解读重点：关注利润的构成不仅关注净利润，更应关注主营业务利润2.现金流量表(1)反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。(2)理论依据：现金净流量=现金流入—现金流出七.财务分析的基础现金流量表——几个概念现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金，不能随时用于支付的存款不应作为现金，而应作为投资。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小。期限短一般是指从购买日起，三个月内到期。现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。现金流量表解读重点经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。第二节企业财务能力分析偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。再回想下，谁关心企业的偿债能力？一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动比率速动比率现金比率现金流量比率(一)流动比率流动比率=流动资产÷流动负债流动资产主要包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等，一般用资产负债表中的期末流动资产总额；流动负债主要包括短期借款、应付及预收款项、各种应交款项、一年内即将到期的长期负债等，通常也用资产负债表中的期末流动负债总额。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标思考：大了好还是小了好？(二)速动比率流动比率的局限性流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括现金(即货币资金)、短期投资、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，也称酸性试验。其计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债速动比率应该等于几？流动资产速动资产现金类资产(三)现金比率现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债现金比率可以反映企业的直接支付能力高了好还是低了好？(四)现金流量比率现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。二、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。(一)资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率=负债总额÷资产总额资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。企业的债权人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。资产负债率为多少才是合理的并没有一个确定的标准。该指标对不同利益主体的意义不同:债权人认为负债比率越低，投资越安全。所有者认为如果企业全部资本的利润率超过债务利息率，就能获得额外的好处，负债比率越大越好，否则相反。经营者认为负债比率应该适度，太高,风险就大，太低经营过于保守。(二)股东权益比率与权益乘数股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率=股东权益总额÷资产总额股东权益比率与负债比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况的股东权益比率的倒数，称作权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。权益乘数=资产总额÷股东权益总额股东权益比率＝股东权益总额/资产总额说明：（1）股东权益比率与负债比率之和等于1；（2）股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。2.股东权益比率与权益乘数权益乘数＝资产总额/股东权益总额说明：（1）权益乘数反映了企业财务杠杆的大小；（2）权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。产权比率也称负债股权比率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为：产权比率=（负债总额/所有者权益总额）*100%(三).产权比率说明：一般情况下产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。(四)偿债保障比率偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量的比率。偿债保障比率=负债总额÷经营活动现金净流量偿债保障比率反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间，所以该比率亦被称为债务偿还期。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力越强。三、影响企业偿债能力的其他因素(一)或有负债或有负债是企业在经营活动中有可能会发生的债务。(二)担保责任这种担保责任，在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的债务负担(三)租赁活动企业在生产经营活动中，可以通过财产租赁的方式解决急需的设备。经营租赁的资产，其租赁费用并未包含在负债之中。(四)可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标是指银行已经批准而企业尚未办理贷款手续的银行贷款限额。思考题影响企业偿债能力的主要因素有哪些？企业营运能力分析企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。一、应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。二、存货周转率存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。存货周转率=销售成本÷平均存货存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，表明存货变现的速度快；周转额较大，表明资金占用水平较低。三、流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。流动资产周转率=(销售收入÷流动资产平均余额)流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率高，表明以相同的流动资产完成的周转额较多，流动资产利用效果较好。但是没有具体标准。四、固定资产周转率固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值这项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，一般情况下，固定资产周转率越高越好。固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。五、总资产周转率总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。总资产周转率=销售收入÷资产平均总额总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率较高。思考题影响企业营运能力的主要因素有哪些？企业获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力。评价