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会计报表分析第六章财务报表分析第一节资产负债表分析一、资产负债表水平分析是指将前后各期资产负债表提供的资产、负债和所有者权益项目加以比较，计算出增减金额和增减百分比，分析其增减原因，判断资产、负债和所有者权益变动趋势。（一）从资产角度分析从资产角度进行分析主要是观察企业资产总规模变动状况及其各类和各项资产变动对资产总规模变动的影响程度，发现变动幅度较大的重点类别和重点项目，在此基础上分析各类和各项资产规模变动的原因。在评价企业资产规模变动的合理性时，要将其与企业产值、销售收入等指标变动结合起来综合考虑。（二）从权益角度分析从权益角度进行分析主要是观察企业权益总额变动状况及其各类和各项筹资对权益总额的影响程度，发现变动幅度较大的重点类别和重点项目，在此基础上分析各类和各项筹资变动的原因。二、资产负债表结构（垂直）分析是指将资产负债表的各项目与总资产或总权益相比，计算出各项目占总资产或总权益的比重，将其与历年数据或同行业水平相比较，分析其变化的合理性及其原因，借以进一步判断企业财务状况的发展趋势。资产负债表垂直分析，既可从静态角度分析报告期实际构成状况，也可从动态角度，将实际构成与基期构成或预算构成进行对比分析。1、资产结构分析指各类资产占总资产的结构，最主要的是固流结构，有三种形式：保守型的固流结构、中庸型的固流结构、冒进型的固流结构。合理的资产结构要在流动性和盈利性之间寻找最佳结合点。企业所处的行业、企业的规模及企业管理当局对风险的偏好都会影响到企业固流结构的选择。2、资本结构分析主要指负债和所有者权益的结构。合理的资本结构要使企业既能获得一定的财务杠杆利益，又不至于面临太大的财务风险。当资产报酬率高于负债利率时，提高负债比率有利于提高所有者报酬率。资本结构（负债比例）的选择对净资产收益率的影响：假定一个企业，其总资产为1000万元，所得税税率为30%，负债利率为10%，总资产收益率为8%，分别计算资产负债率为0%，30%，50%和70%时的净资产收益率。单位：万元息税前利润80808080减：利息0305070税前利润80503010减：所得税241593净利润5635217总资产收益率8%8%8%8%净资产收益率5.6%5%4.20%2.23%假定总资产收益率为10%，则计算结果为：息税前利润100100100100减：利息0305070税前利润100705030减：所得税3021159净利润70493521总资产收益率10%10%10%10%净资产收益率7%7%7%7%假定总资产收益率为15%，则计算结果为：息税前利润150150150150减：利息0305070税前利润15012010080减：所得税45363024净利润105847056总资产收益率15%15%15%15%净资产收益率10.50%12%14%18.67%3、负债结构分析主要指流动负债与长期负债的比例。分析负债结构时要考虑负债成本、财务风险及债务偿还期限与现金流入时间的匹配性等因素。流动负债比重上升，对企业资产的流动性要求加大，企业财务风险加大，但同时降低了企业的负债成本。4、所有者权益结构分析主要指所有者投入的资本与企业运用投入资本经营后形成的积累之间的比例。所有者投入资本这部分相对来说比较稳定，而运用资金经营形成的积累部分的数额则要取决于企业经营的业绩和利润分配的政策。5、资产与权益（资本）匹配情况（对称结构）分析资产与权益分别代表了企业资源的运用与来源，资源的来源与运用不仅要在金额上恒等，而且要在期限上相互匹配。企业的筹资组合，一般有以下三种策略：1）正常(适中）型的筹资组合该类型的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金融通，长期资产由长期资金来融通的原则。这里的长期资产主要是指固定资产、无形资产、长期投资，另外，在流动资产中，也有一部分最低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占用的资产，称为长期流动资产。该类型的特点是风险一般，收益一般。临时占用流动负债流动资产长期占用长期负债长期资产所有者权益2）稳健型筹资组合即企业将部分短期资产用长期资金来融通。特点：风险较小、但资金成本较高，使利润减少临时性占用流动负债流动资产长期负债长期占用长期资产所有者权益3）风险型筹资组合即企业将部分长期资产用短期资金来融通。特点：资金成本较低，但风险较大。临时性占用流动负债流动资产长期占用长期负债长期资产所有者权益第二节利润表分析一、利润表水平分析是指将前后各期利润表上的各个项目加以比较，计算出其增减金额和增减百分比，分析其增减原因，判断企业利润变动的趋势。二、利润表结构（垂直）分析是指将利润表各项目营业收入相比，计算出各项目占营业收入的比重，将其与历年数据或同行业水平相比较，分析其变化的合理性及其原因，借以进一步判断企业经营业绩的变动及发展趋势。利润表垂直分析，既可从静态角度分析报告期利润实际构成状况，也可从动态角度，将实际利润构成与基期利润构成或预算利润构成进行对比分析。