企业财务报表分析(建行)

企业财务报表阅读分析贵州财经学院胡北忠2012年7月个人简历姓名：胡北忠现工作单位：贵州财经学院会计学院职称：教授、中国注册会计师、贵州大学管理学硕士生导师、贵州财经学院会计学硕士生导师职务：教师学历：研究生电话：0851-678033015185031357Emal:[e-mail]★“存款立行，贷款兴行”—信贷业务———银行的主营业务★信贷业务的核心内容—信贷资金的安全收回—企业还款企业的还款来源：第一还款来源来自于企业的现金；第二还款来源于企业的财产抵押和第三方担保，而第三方担保的来源又可循环地来源于担保企业的现金和自身财产。★如何判断企业有足够的还款来源？——进行企业财务分析：第一还款来源：主要要分析企业的利润表、现金流量表；第二还款来源中的财产抵押：主要要分析企业的资产负债表。目录第一讲：企业财务报表分析原理第二讲：资产负债表分析第三讲：利润表分析第四讲：现金流量表分析第五讲：偿债能力分析第一讲：企业财务报表分析原理一、企业财务报表分析目标二、企业财务报表分析架构三、企业财务报表分析方法一、企业财务报表分析目标（一）财务报表分析的定义财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。财务报表分析的对象：企业各项基本财务活动。（1）筹资活动（2）投资活动（3）经营活动（4）收益分配活动（二）财务报表分析的主体1、企业投资者关心：企业是否具有获利的能力。主要决策：是为了在竞争性的投资机会中做出选择。财务报表分析解决的问题：（1）公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；（2）目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；（3）与其他竞争者相比，公司处于何种地位。2、企业债权人关心：企业是否具有偿还债务的能力。（1）短期债权人主要关心企业当前的财务状况，流动资产的流动性和周转率。（2）长期债权人主要关心长期收益能力和资本结构。主要决策：决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。财务报表分析解决的问题：（1）公司为什么需要额外筹集资金；（2）公司还本付息所需资金的可能来源是什么；（3）公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；（4）公司将来在哪些方面还需要借款。3、企业经营者关心：公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。分析报表的主要目的：是改善报表。他们通过财务报表分析，发现有价值的线索，设法改善业绩，使得财务报表能让投资人和债权人满意。4、政府机构和其他人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。其他进行财务分析的人士还有企业职工和工会、审计师和财务分析师等。（三）企业财务报表分析目标1、基于企业内部管理者的财务报表分析目标改进管理，提升公司效益2、基于企业外部分析主体的财务报表分析目标评价和预测公司盈利、风险和增长水平和能力（四）企业财务报表分析作用1.正确评价企业过去作用3.预测企业未来2.全面反映企业现状二、企业财务报表分析架构(一)战略分析企业竞争战略分析成本优势战略分析产品差异战略分析案例（二）会计分析1、2、3、4、（三）财务分析（四）前景分析三、企业财务报表分析方法（一）水平分析法（比较分析法）（二）垂直分析法（结构分析法）各报表项目总金额指标：资产负债表：资产总额利润表：营业收入现金流量表：现金流入合计现金流出合计现金及现金等价物净增加额（三）趋势分析法（四）比率分析法（五）因素分析法1、连环替代法：从数值上测定各个相互联系因素对有关经济指标的差异影响程度的一种分析方法。连环替代法可以衡量各种因素影响程度大小，有利于分清原因和责任，使评价工作更有说服力连环替代法的程序第一步：确定影响综合指标的因素并进行因素排列，采用对比分析法计算综合指标的差异。（1）因素排列原则：先数量后质量；先实物后价值；先主要后次要。（2）计算综合指标差异设：M=a*b*cM1=实际数=a1*b1*c1M0=基数=a0*b0*c0M差异=M1—M0=L第二步：进行因素替代M0=a0*b0*c0K=a1*b0*c0R=a1*b1*c0M1=a1*b1*c1第三步：计算各因素的变动影响a因素变动影响=K-M0=L1b因素变动影响=R-K=L2c因素变动影响=M1-R=L3合计：L1+L2+L3=L第四步：分析说明[例1]：M公司2001年度生产甲产品资料如下：甲产品原材料成本表项目单耗量（公斤/件）产量（件）材料单价（元/公斤）材料成本（元）计划1080020160000实际9100025225000差异-1200565000要求：采用连环替代分析法进行分析。第一步：甲产品原材料成本=产量*单耗量*材料单价甲产品原材料成本差异=225000-160000=+65000第二步：因素替代800*10*20=1600001000*10*20=2000001000*9*20=1800001000*9*25=225000第三步：计算各因素的变动影响产量变动影响=200000-160000=40000单耗量变动影响=180000-200000=-20000材料单价变动影响=225000-180000=45000合计：+65000第四步：分析说明M公司2001年度甲产品原材料成本超支65000元，其主要原因是因为产量的增加和材料单价的上升引起的，应进一步查明二要素变动的原因。连环替代法的要点–因素分解的相关性：经济指标体系的组成因素，必须是确实能够形成该项指标差异的内在构成原因–分析前提的假定性：分析某一因素变动对经济指标差异的影响程度，必须暂定其他因素不变，以剔除其他因素的影响–顺序替代的连环性：各因素对经济指标差异数的影响，必须顺序连环的逐一进行计算–因素替代的顺序性：连环替代的顺序一般是先替代数量指标，后替代质量指标，先替代实物指标，后替代货币指标，先替代主要指标，后替代次要指标2、差额计算法：是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的实际数与基数之间的差额，直接计算各个因素对经济指标差异的影响数值的方法。差额计算法的计算程序第一步：同上设：M=a*b*cM1=实际数=a1*b1*c1M0=基数数=a0*b0*c0M差异=M1—M0=L第二步：计算各因素的变动影响（计算某因素变动影响，直接用该因素的实际数减基数的差额乘以其他因素，其他因素在该因素前面的用实际数，后面的用基数）a因素变动影响=（a1-a0）*b0*c0=L1b因素变动影响=a1*（b1-b0）*c0=L2c因素变动影响=a1*b1*（c1-c0）=L3合计：L1+L2+L3=L第三步：分析说明[例2]：见上例1：第一步：甲产品原材料成本=产量*单耗量*材料单价甲产品原材料成本差异=225000-160000=+65000第二步：计算各因素的变动影响产量变动影响=（1000-800）*10*20=40000单耗量变动影响=1000*（9-10）*20=-20000材料单价变动影响=1000*9*（25-20）=45000合计：+65000第三步：分析说明M公司2001年度甲产品原材料成本超支65000元，其主要原因是因为产量的增加和材料单价的上升引起的，应进一步查明二要素变动的原因。（六）综合分析法第二讲：资产负债表分析一、资产负债表结构分析二、资产负债表项目质量分析——资产负债表是反映企业财务信息最全的、最多的、最重要的一张财务报表。一个优秀的信贷客户经理，对比读过一个企业连续三年的资产负债表后，应该能够建立起一个企业大致的画面，就好象读小说和散文一样，真实的财务报表，能够让你感受到企业的境况，类似于散文的一种意境，编造的财务报表，你会感受到一种虚假和疑惑。一、资产负债表结构分析（一）资产结构分析1、资产--企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。要确认为资产，除符合资产定义外，同时要符合以下条件：1)与该资源有关的经济利益很可能流入企业；2)该资源的成本或者价值能够可靠计量。资产分为：流动资产、非流动资产资产结构：流动资产、非流动资产在资产中所占比重。2、流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。流动资产的构成：（1）货币资金（2）交易性金融资产（3）应收款项（4）存货优点：流动性强、变现能力强、支付能力强，具有很强的偿债能力和抗风险能力。缺点：容易损失，保管责任大；盈利能力较差。2、非流动资产：是指不准备或不能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。非流动资产的构成：（1）对外投资：债权、股权投资（2）对内投资：固定资产、无形资产优点：容易保管；盈利能力较大。缺点：流动性差、变现能力差、支付能力差。3、资产结构分析：(1)=100%流动资产合计流动资产率资产总额2=100%存货（）存货比率流动资产合计3=100%对外投资合计（）对外投资率非流动资产合计A、比例上升或较高的优点：a、企业应变能力增强；b、企业创造利润和发展的机会增加；c、加速资金周转潜力大。注意：企业是否超负荷运转。企业营业利润是否按同一比例增长：企业营业利润和流动资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之，若企业利润并没有增长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。(1)=100%流动资产合计流动资产率资产总额B、比例下降或较低：a、如果销售收入和利润都有所增加，则说明企业加速了资金周期运转，创造出更多利润；b、反之，利润并没有增长，说明企业原有生产结构或者经营不善，企业财务状况恶化，表明企业的生产下降，沉淀资产比例增加，企业转型趋于困难。注意：当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比如趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流动资产和实现利润同时下降的情况。C、常规标准：通常商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工企业的则可能相反。一般地，纺织、冶金行业的企业流动资产率在30％～60％之间，商业批发企业的有时可高达90％以上。A、比率上升或较高：a、企业产品销售不畅；b、流动资产变现能力有所下降；c、加强存货管理变得重要起来。注意：如果存货增加是原材料增加，说明企业是在为将来生产经营作储备；季节性生产企业正处于生产高峰期。B、比率下降或较低：a、产品销售较好；b、原材料市场好转；c、流动资产变现能力提高。2=100%存货（）存货比率流动资产合计A、比例提高说明：a、企业内部发展受到限制；b、企业目前产业或产品利润率较低，需要寻求新的产业或产品；c、企业长期资金来源充足，需要积累起来供特定用途或今后充分利用；d、投资于企业内部的收益低，前景不乐观。B、比例高所带来的问题：a、企业无经营控制权；b、企业能否得到预期收益，取决于被投资公司，不确定性较高；c、企业自身实力下降或者产业趋于分散。3=100%对外投资合计（）对外投资率非流动资产合计A、比例提高说明：a、企业经营规模的扩大，盈利能力的增强；b、企业有新的投资项目。4=100%内部投资合计（）内部投资率非流动资产合计（二）、资本结构分析1、资本结构：负债资本、股东权益资本在总资本中所占比重。2、负债—企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。要确认为负债，除符合负债定义外，同时要符合以下条件：1)与该义务有关的经济利益很可能流出企业；2)未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量。优点：不会影响和分散公司控制权；可以利用财务杠杆原理为股东增加收益。缺点：资金不能长期使用，必须按期付息，到期还本。负