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•七年十一月（Allrightsreserved）•拥有庞大的管理资料库主要内容财务分析基本思路如何进行单表分析如何进行联表分析如何进行综合分析•拥有庞大的管理资料库•拥有庞大的管理资料库•!财务之旅•拥有庞大的管理资料库•拥有庞大的管理资料库主要内容财务分析基本思路如何进行单表分析如何进行联表分析如何进行综合分析•拥有庞大的管理资料库财务分析基本思路财务分析三要素财务分析三步曲•拥有庞大的管理资料库财务分析三要素财人物一个中心两个基本点•拥有庞大的管理资料库对物的分析(1)资产负债表（BalanceSheet）流动资产长期投资固定资产无形及其他资产资产合计流动负债长期负债少数股东权益股东权益负债及股东权益合计•拥有庞大的管理资料库对物的分析(2)有什么？值多少？风险程度？(静态的物）-抓第二还款来源机会？风险？流动性？周转效率？(动态的物）-抓第一还款来源•拥有庞大的管理资料库对财(钱)的分析(1)银行家就是要“见钱眼开”！银行大门大打开，有理无钱莫进来。编故事资本金、现金流•拥有庞大的管理资料库对财(钱)的分析(2)现金为王（CashisKing）！资金是企业的血液，很多时候企业并不是因为资不抵债（solvency，静态，资本）而破产，而是由于流动性不足（liquidity，动态，现金流）而倒闭。对钱(现金)的分析是财务分析的重点•拥有庞大的管理资料库对财(钱)的分析(3)￥钱$钱从哪儿来？赚不赚钱？有没有钱？(资产负债表分析)(利润表分析)(现金流量表分析)虚钱实钱静态的钱动态的钱•拥有庞大的管理资料库对人的分析物(定量)财人(定性)•拥有庞大的管理资料库财务分析三步曲单表分析联表分析综合分析•拥有庞大的管理资料库如何进行单表分析先纵后横(趋势分析)先绝对后相对(同构分析)先点后面(结构分析)数字结合文字(数字：特别注意大额或异动的数字文字：越小的字越注意,越模糊的地方越注意)•拥有庞大的管理资料库如何进行联表分析比率分析纵比(与自己比)横比(与同业比)横比更重要(行业竞争力、标杆法)•拥有庞大的管理资料库小贴士：有比较才有鉴别•拥有庞大的管理资料库如何进行联表分析合并报表分析集团合并报表与本部报表数据对比分析集团合并报表与核心企业报表数据对比分析见树也要见林•个别报表合并报表•拥有庞大的管理资料库看个别报表的印象：企业诚信，全无贷款，很高利润，没有太大风险看合并报表的印象：企业诚信全无，贷款很高，利润没有，太大风险•亿资本/1亿授信0.25亿资本0.25亿授信0.25亿资本0.25亿授信注资注资注资……0.125亿资本0.125亿授信各企业均保持50%的资产负债率ABCD资本重复与关联交易是集团客户过度授信的主要原因•*Z价值分析•拥有庞大的管理资料库主要内容前言财务分析基本思路如何进行单表分析如何进行联表分析如何进行综合分析•拥有庞大的管理资料库单表分析财务报表的组成资产负债表分析利润表分析现金流量表分析•拥有庞大的管理资料库会计报表财务报表会计报表附注资产负债表利润表现金流量表财务报表的组成所有者权益变动表•拥有庞大的管理资料库财务报表的格式•拥有庞大的管理资料库审计报告的类型标准型：——无保留意见：一般以“我们认为”作为意见段的开头，并使用“在所有重大方面公允反映了”等专业术语。非标准型：——带解释（说明）段的无保留意见：一般使用“此外，我们注意到”等字眼——保留意见：一般在意见段中使用“除上述问题（影响）外”等专业术语——否定意见：在意见段中使用“由于上述问题造成的重大影响”或“由于受到前述事项的重大影响”等专业术语。——无法表示意见：在意见段中使用“由于无法实施必要的审计程序”或“我们无法对上述会计报表发表意见”等专业术语。•拥有庞大的管理资料库阅读审计报告的注意事项(1)注意会计师事务所的更换及其原因没有永恒的朋友，也没有永恒的敌人，只有永恒的利益。——英国对外关系准则•拥有庞大的管理资料库阅读审计报告的注意事项(2)研究表明，我国许多会计师事务所有出具带解释（说明）段的无保留意见代替保留意见的嫌疑，有以保留意见代替否定意见的嫌疑。•拥有庞大的管理资料库阅读审计报告的注意事项(3)审计的局限性注册会计师的审计责任其实已经暗示着，审计失败是可能存在的。即使注册会计师不存在故意作假且谨慎尽责，由于审计技术与审计成本的限制，也可能存在审计失败，如审计的抽样、对企业内控制度的依赖、知识结构的缺陷等。一则消息透露的信息•拥有庞大的管理资料库小贴士：缺乏法制化的游戏规则，不可能有真正的公平与正义。所以我们不得不直面“有奶就是娘”的中介机构。•拥有庞大的管理资料库使用财务报告的注意事项我行抽样调查的结果•拥有庞大的管理资料库资产负债表分析资产负债表犹如一幅“快照”，一目了然地勾勒出企业的基本财务状况！•拥有庞大的管理资料库资产负债表提供的信息（规模、结构、趋势）企业所掌握的资源及结构企业的偿债能力企业负担的债务及其结构所有者的权益及其结构企业的财务趋向资产负债表能告诉我们什么•拥有庞大的管理资料库企业的营运循环•拥有庞大的管理资料库企业的资本投资循环•拥有庞大的管理资料库资产负债表概览资产负债表（BalanceSheet）流动资产(CurrentAssets)固定资产(FixedAssets)资产合计(TotalAssets)流动负债(CurrentLiabilities)长期负债(LTLiabilities)所有者权益(Owner’sEquity)负债及所有者权益合计(Liabilities+O/E)营运分析资本投资分析•拥有庞大的管理资料库企业的营运分析(三点式分析)资产负债表（BalanceSheet）应收账款(AccountsReceivable)存货(Inventory)流动资产合计(TotalCurrentAssets)应付账款(AccountsPayable)流动负债合计(TotalCurrentLiabilities)贸易资产(tradingassets)自发性融资(spontaneousfinance)•拥有庞大的管理资料库应收账款分析(1)◆应收账款明细—企业的交易对手：物以类聚、人以群分（银河磁体案例）—客户集中度—应收账款中的关联企业：应收款项中关联企业欠款较多，该企业有可能成为大股东的“提款机”（猴王股份案例）如果企业全部销售给集团或其下属公司，则该企业的命运不可控（健力宝、汇源果汁案例）•拥有庞大的管理资料库应收账款分析(2)◆应收账款/流动资产、应收账款/营业收人是否异常◆应收账款周转天数（与自身、同行业比较）◆应收账款账龄分析012345678910一二三四五六•拥有庞大的管理资料库应收账款分析(3)◆坏账准备—企业可自行制定计提坏账准备的政策，明确计提坏账准备的范围、提取方法、账龄的划分和提取比例—坏账损失进入“管理费用”（老准则）或“资产减值损失”（新准则）核算—企业主动性强，容易成为利润调节器—计提方法包括：账龄分析法、余额百分比法、个别认定法等—计提标准与同业比较（宽松或严格）—计提政策与实际计提比较（长虹案例）—三年以上的应收账款长期挂帐，可能隐瞒实际损失•拥有庞大的管理资料库应收账款分析(4)◆信用管理能力分析（反映企业财务管理水平和财务风险）—企业的风险管理文化—专门的部门或人员—专门的应收账款管理系统—相关的制度体系—赊销政策（额度、条件）（Intel案例）◆应收账款的机会分析：—应收账款融资（保理、应收账款债权信托）—应收账款管理咨询（银行在信用管理领域走在最前面）•拥有庞大的管理资料库存货分析(1)存货—企业的坟墓◆存货构成—原材料、在产品、产成品的构成比例、变化及其原因—存货的真实性：现场调查、监盘（水变油案例）—特殊存货：房地产（其成本包括土地征用与拆迁补偿费、建筑安装工程费、基础设施建设费、公共设施配套费、专项借款利息等）•拥有庞大的管理资料库存货分析(2)◆存货流量的计量—关注核算方法是否变更及其目的•拥有庞大的管理资料库存货分析(3)存货—企业的坟墓◆存货存量的计量：成本与市价孰低法（老准则）或成本与可变现净值孰低法（新准则）◆存货跌价准备的计提(可转回，可能成为利润调节工具)◆存货/流动资产、存货/营业成本是否异常◆存货周转天数（与自身、同行业比较）•拥有庞大的管理资料库存货分析(4)存货分析新视角—产业链分析◆存货的管理分析—反映企业营运管理水平（JIT）（丰田案例）◆存货的机会分析—存货融资（汽车融资、船舶抵押贷款等）◆存货的风险分析—存货的虚假销售（尤其是旗下有金融公司的集团型企业）（Harley_Davison案例）•拥有庞大的管理资料库应付账款分析◆企业的供应商（经销商）管理政策分析—反映企业的营运管理水平（伙伴关系管理）◆应付账款明细—企业的供应商有哪些—关注供应商集中度风险◆应付账款/流动负债、应付账款/营业成本是否异常◆应付账款周转天数（与自身、同行业比较）—反映企业与供应商的关系•拥有庞大的管理资料库企业营运的综合分析(1)◆营运资本（WorkingCapital）分析营运资本=流动资产-流动负债(广义)=应收账款+存货-应付账款(狭义)营运资本越小越好，企业应追求零WC甚至负WC（DELL案例）•拥有庞大的管理资料库企业营运的综合分析(2)◆企业的营运周期=应收账款周转天数+存货周转天数即：从购入存货到售出并变现所需的时间—由于各个企业的信用政策可能