公司理财第2章财务报表分析

第2章财务报表分析2本章教学内容2.1财务报表概述2.2财务分析概述2.3财务比率分析2.4杜邦财务分析32.1财务报表概述为什么要分析公司的财务报表财务报表用符合公认会计准则的格式和语言为人们提供有价值的信息财务报表能够提供企业经营状况好坏、盈利能力高低、承受债务能力大小以及总体财务状况的综合信息分析财务报表有助于更好地进行财务决策最基本的财务报表资产负债表利润表现金流量表42.1.1资产负债表资产负债表的概念资产负债表（BalanceSheet）反映公司在某一特定时点上的财务状况，其内容包括企业的资产、负债和所有者权益三个部分以“资产=负债+所有者权益”的会计恒等式为基础编制资产负债表是一种静态报表资产负债表各项目的编制顺序•资产项目按照流动性的大小排列，流动性强的在前，流动性弱的在后•负债项目按照到期日的远近排列，到期日近的在前，到期日远的在后•所有者权益按其稳定性的高低排列，稳定性高的在前，稳定性低的在后52.1.1资产负债表资产负债表的作用评估企业目前的财务状况评价企业的财务结构•企业的财务结构指企业资产的结构和资金来源的结构•资产的结构反映资产配置是否合理•资金来源的结构反映企业的财务风险评估企业资产的流动性与偿债能力•资产的流动性指资产转变为现金的能力和速度•负债的流动性指以现金偿还债务的时间长短•反映流动性和偿债能力的指标需要从资产负债表中找出相应数据来计算评价企业运用资产的效率和获取利润及现金流量的能力•结合利润表和现金流量表所反映的利润和现金流量，可以评价企业资产的利用效率和盈利能力62.1.1资产负债表资产负债表的格式账户式•将资产负债表分为左、右两方，左方列示资产项目，右方列示负债与所有者权益项目，左右两方的合计数应保持平衡•这种格式的运用最为广泛报告式•将资产负债表的资产、负债和所有者权益三个项目按顺序由上往下列示7资产负债表（账户式）编制单位：年月日单位：资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产货币资金短期投资应收账款其他应收款预付账款存货待摊费用流动资产合计长期投资长期股权投资长期债权投资长期投资合计固定资产固定资产原值累计折旧固定资产净值固定资产清理在建工程固定资产合计无形资产土地使用权工业产权及专有技术其他无形资产无形资产合计递延资产其他资产流动负债短期借款应付票据应付账款预收账款应付工资应付福利费应交税金其他应付款流动负债合计长期负债长期借款应付债券长期应付款其他长期负债长期负债合计所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计8资产负债表（报告式）编制单位：年月日单位：项目金额一、资产……二、负债……三、所有者权益……92.1.1资产负债表资产负债表的构成要素资产•定义：资产是指企业因过去的交易或事项所取得或控制，并且预计能提供未来经济效益的经济资源•资产的分类–流动资产»可以在一年内或一个营业周期内转化为现金的资产，是企业用于日常经营的资产»流动资产越多，公司对外支付的能力就越强–长期投资»不准备在一年内变现的对外投资–固定资产»使用期限较长、单位价值较高并且在经营过程中不改变其实物形态的资产102.1.1资产负债表资产负债表的构成要素资产•资产的分类（续）–无形资产»企业拥有的非实物形态的长期资产»无形资产只有在它能为企业带来收益时才有价值–递延资产»不能全部计入当期损益，应在以后年度内分期摊销的各项费用–其他资产»除以上资产外的其他资产，是企业由于某种特殊原因不得随意支配的资产112.1.1资产负债表资产负债表的构成要素负债•定义：负债是由企业过去的经济活动引起的需要在未来偿付的经济义务•负债的分类–流动负债»需要在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务»流动负债的比重越大，企业当前的偿债压力就越大–长期负债»偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务»对长期负债进行分析，还需要分析企业的或有负债122.1.1资产负债表资产负债表的构成要素所有者权益•定义：所有者权益代表公司的所有者对企业净资产的要求权，对于上市公司则称为股东权益•所有者权益的具体项目–实收资本»反映企业所有者的投入资本，是企业得以设立开业的基本条件之一–资本公积–盈余公积–未分配利润»企业实现净利润中提取盈余公积和应付投资者利润后的余额，是企业留待以后年度用以分配的利润132.1.2利润表利润表的概念利润表（IncomeStatement）也称损益表（ProfitandLossAccount），反映企业在一定会计期间的经营成果利润表是动态性财务报表•反映企业在一个会计期间的所有收入与所有费用利润表的作用通过对利润构成因素的分析，可以发现影响利润形成和变动的重要因素，及时改善经营管理，提高企业的经济效益反映了收益的收支结构便于直观地进行总量对比，从整体上反映出企业的收入规模和支出总水平142.1.2利润表利润表的格式单步式•将所有收入和所有费用分别加总，两者相减后得出本期利润•直观、简单，易于编制，但不能反映各类收入与费用之间的配比关系，不便于同行业之间报表的比较和分析多步式•将利润表的内容作多项分类，从产品销售收入到本期净利润，中间一般包括主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四个部分15利润表（多步式）编制单位：年月日单位：项目上年实际数本年实际数一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润162.1.2利润表利润表的构成要素主营业务收入•由企业主要经营活动产生的收入•主营业务收入是从企业日常生产经营活动中产生的，而不是从偶发的交易或事项中产生的，如出售固定资产、取得投资收益等不能算作主营业务收入•主营业务收入扣除销售折扣、折让后就得到主营业务收入净额主营业务成本•与主营业务收入相关的、已经确定了归属期和归属对象的成本主营业务税金及附加•与本期收入有关的税金和附加主营业务利润•企业销售产品而取得的利润，也称为毛利•主营业务利润=销售收入-销售成本-主营业务税金及附加172.1.2利润表利润表的构成要素其他业务利润•企业从事除主营业务外的其他生产经营业务活动获得的利润期间费用•公司当期发生、不能直接或间接归入某种产品成本、直接计入损益的各项费用•具体包括–营业费用»又称为销售费用，反映企业在销售产品和劳务等主要经营业务过程中所发生的各项销售费用–管理费用»公司行政管理部门为组织和管理公司生产经营活动所发生的各项费用–财务费用»公司为筹集生产经营所需资金而发生的费用182.1.2利润表利润表的构成要素营业利润•企业从生产经营活动中取得的全部利润•营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用投资收益•企业以各种方式对外投资所取得的净收益营业外收支•企业从事非生产经营活动获得的各项收入和支出利润总额•企业所取得的本年度全部利润，是会计计算所得税的基础•利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出净利润•企业最终的财务成果，是属于企业所有者所有的利润•净利润=利润总额-所得税192.1.3现金流量表现金流量表的概念现金流量表（StatementofCashFlows）反映一定期间公司由于经营活动、投资活动和筹资活动等对公司现金及现金等价物所产生的影响，提供一定会计期间公司现金流入及流出变动过程的具体信息现金流量表的编制直接法•对于经营、投资和筹资活动中所产生的各项现金流入与现金流出直接列示，来反映现金流量间接法•以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的项目，计算并列示现金流量的方法我国采用以直接法为主，间接法为补充的编制方法来编制现金流量表20现金流量表（直接法编制）编制单位：年月日单位：项目金额一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金……现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金……现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金……现金流入小计购建长期资产所支付的现金……投资活动产生的现金流量净额21现金流量表（直接法编制）—续表编制单位：年月日单位：项目金额三、筹资活动产生的现金流量吸收权益性投资所收到的现金……现金流入小计偿还债务所支付的现金……现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物的净增加额222.1.3现金流量表现金流量表的构成要素现金、现金等价物与现金流量•现金是指企业库存现金以及可随时用于支付的存款•现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额、价值变动风险很小的投资•现金流量是指一定时期内，企业现金及其等价物的流入数量与流出数量。货币资金不同形态之间的转换不会产生现金流量–现金流量净额是现金流入量减去现金流出量的差额经营活动现金流量•公司由于日常生产经营活动所产生的现金流入、流出量–主要由现金流入、现金流出和现金净流量三部分组成–产生的范围包括除企业投资活动与筹资活动以外的所有交易和事项所产生的现金流量232.1.3现金流量表现金流量表的构成要素投资活动现金流量•企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处理事项所产生的现金流量–长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产和其他资产等持有期在一年或一个营业周期以上的资产–由于已将包括在现金等价物范围内的投资视同现金，所以将其排除在投资活动之外筹资活动现金流量•导致企业资本与债务规模和结构变化的各种活动所产生的现金流量–企业发生的与资本有关的现金流入和流出项目，一般包括吸收投资、发行股票和分配利润等–债务是企业对外举债所借入的款项242.1.3现金流量表现金流量表的构成要素现金及现金等价物的净增加额•公司总的现金流量是将一定时期内经营、投资和筹资活动所产生的现金流量相加的结果，在现金流量表中称为现金及现金等价物的净增加额•是判断公司现金支付能力的重要信息•该项指标的数值越大，表明公司的现金流量应付企业经营、偿债和投资需要的能力越强，企业的经营风险就越小252.1.3现金流量表现金流量表的作用揭示并评价企业创造现金的能力更谨慎地反映企业的偿债能力•公司的偿债能力表现为对利息和本金的支付能力，现金流量表反映了公司现金流量适应经营、偿债和支付股利等情况的需要•通过现金流量净额产生的渠道分析，可以更好地评价企业的偿债能力与支付能力可以对企业收益质量作出评价•净利润与现金流量的关系反映了净利润的质量，有现金流量支持的净利润是高质量的利润•现金流量表是按收付实现制编制的，排除了权责发生制下会计处理方法所造成的影响，从而使得数据更具有可比性可较全面地评价投资与筹资活动262.2财务分析概述财务分析是以企业编制的会计报表及相关资料为基本依据，运用一定的分析方法和技术，对企业的财务状况和经营成果进行评价，为企业未来的决策、规划和控制提供财务信息的方法财务分析可以减少不确定的判断和错误的推测，以增强决策的科学性272.2.1财务分析的目的和内容财务分析的目的投资者•关注企业的经营风险以及长期存续和发展能力•分析企业的获利能力、偿债能力、利润分配政策以及企业的发展前景等债权人•债权人不能参与企业剩余收益的分配，关心企业的偿债能力经营管理者•对公司的经营和财务状况进行全面的分析，包括经营业绩、管理质量和效率、财务结构和财务风险、偿债能力、获利能力等多项指标，综合评价公司的运营和发展状况政府•宏观调控职能282.2.1财务分析的目的和内容财务分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析综合分析292.2.2财务分析的方法比较（对比）分析法定义：比较分析法是对两个或两个以上有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法比较的具体方法•实际指标与计划指标对比•同一指标纵向对比，即用本期实际值与历史指标进行对比–同一指标期初与期末的数据对比–与历史同期对比–与历