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第九章财务分析第一节财务分析概述第二节财务分析的基本方法第三节财务分析指标体系第四节综合财务分析第一节财务分析概述一、财务分析的目的二、财务分析资料三、财务分析的种类和意义一、财务分析的目的•财务分析的目的在于揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业财务状况和经营成果。•企业管理者需要全面了解企业财务状况和经营成果，既包括企业资产的流动性、负债水平和偿债能力，还包括资金周转状况和企业获利水平。•投资者侧重了解企业的盈利能力（销售利润率、总资产利润率、净资产收益率）和资本保值增值情况（资本保值增值率、净资产收益率）。•债权人关心企业的资本结构和偿债能力（流动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债水平、收益及收益的稳定性）。•财税部门则关心企业对国家或社会的贡献水平（社会贡献率、社会积累率）。二、财务分析资料•财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。•资产负债表可以提供：企业掌握的经济资源和这些资源的分布与结构；企业资金的来源构成（债务与所有者拥有的权益）；通过分析了解权益的财务实务、长短期偿债能力和支付能力，看出权益资金结构的变化情况和财务状况的发展趋势。•利润表可以评价一个企业的经营效率和经营成果方面的信息，评估投资价值和报酬，可以判定所有者投入企业的资本是否能保全，并对企业未来的经营状况、获利能力进行预测。•财务报表信息特征：可理解性、真实可靠性、相关可比性、全面完整性、及时性。三、财务分析的种类和意义•财务分析根据主体不同可分为外部分析和内部分析。•外部分析的主体是投资者、债权人和其他有关方面•内部分析的主体是企业管理者。•内部分析的意义在于：全面评价企业的经营绩效；分析影响企业财务状况变动的因素；预测企业未来发展趋势。第二节财务分析的基本方法一、比较分析法二、比率分析法三、趋势分析法四、因素分析法一、比较分析法•与计划（预算）数据相比•与前期指标相比•与同行业先进水平或平均水平比二、比率分析法•相关比率分析•构成比率分析•动态比率分析三、趋势分析法•财务比率的趋势分析•会计报表金额的趋势分析•会计报表构成的趋势分析四、因素分析法•确定经济指标对比差异，即确定分析对象；•根据影响指标的各因素的关系，建立分析模型；•以基数经济模型为计算基础，按顺序逐次替换各因素；•计算替换后的结果与前一次计算结果的差－－因素变动对经济指标的影响数；•综合各个因素的影响数之和。•设经济指标F有a、b、c三个因素乘积构成；•分析模型为：a×b×c＝F•分析对象：F1－F0＝D•则a因素变动的影响：Da＝（a1－a0）×b0×c0•b因素变动的影响：Db＝a1×（b1－b0）×c0•c因素变动的影响：Dc＝a1×b1×（c1－c0）•影响合计：D＝Da＋Db＋Dc•因素替代规则：先数量指标，后质量指标；先实物指标，后价值量指标；先主要指标，后次要指标。第三节财务分析指标体系•营运能力指标•短期偿债能力指标•长期偿债能力指标•盈利能力指标•企业对社会贡献能力指标营运能力指标应收账款周转次数存货周转次数营业周期流动资产周转次数固定资产周转率总资产周转次数应收账款平均余额赊销净额平均存货成本主营业务总成本流动资产平均余额主营业务收入固定资产净值主营业务收入资产平均总额主营业务收入＝应收账款周转天数＋存货周转天数营运能力分析短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率短期偿债能力分析流动负债流动资产流动负债流动资产－存货＝流动负债速动资产流动负债现金＋短期投资长期偿债能力指标资产负债率产权比率有形净值债务率已获利息倍数资产总额负债总额利息费用税前利润＋利息费用＝利息费用息税前利润所有者权益－无形资产负债所有者权益负债长期偿债能力分析盈利能力指标销售利润率净资产收益率总资产利润率盈利能力分析销售营业利润率主营业务利润率实收资本收益率资本保值增值率主营业务净收入税后利润资产总额税后利润所有者权益税后利润主营业务收入营业利润期初所有者权益期末所有者权益实收资本税后利润主营业务收入其他业务利润营业利润社会贡献能力指标•社会贡献率＝企业社会贡献总额/平均资产总额社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及净利等。•社会积累率＝企业上交财政收入总额/社会贡献总额社会贡献能力社会贡献率社会积累率第四节综合财务分析•杜邦分析体系•经营状况雷达图净资产收益率33.6％权益乘数2.2总资产利润率15.27％总资产周转率1.09销售利润率14％所有者权益750000资产总额1650000主营业务收入1800000税后利润251920流动资产825000固定资产825000×÷×÷÷主营业务成本822600销售费用441000财务与管理费用110000主营业务税金及附加217800＋＋＋货币资金75000应收账款375000有价证券存货375000＋＋＋所得税124080营业外收支净额4880投资收益58120其他业务利润104400总成本1591400主营业务收入1800000＋－＋＋－