同仁堂财务报表分析

北京同仁堂股份有限公司2010—2012年度财务报表分析报告成员：洪英李岩蒲炫伶李悦班级：会计201001班日期：2013年6月23日一、研究方向医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。我们以同行业华润三九医药股份有限公司作为参照，对北京同仁堂股份有限公司的三大报表作全面的对比分析，揭示公司的优势与劣势；并对同仁堂的各项财务指标进行具体分析，通过连续3年的分项财务指标的变动趋势，来揭示其问题及原因；最后，针对同仁堂股份有限公司的实际情况，对财务战略选择提出了建议。二、同仁堂简介公司简介：北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准,由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起,以募集方式设立的股份有限公司。同仁堂于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股,1997年6月18日成立,并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器证券代码：600085证券简称：同仁堂公司名称：北京同仁堂股份有限公司公司英文名称：BeijingTongrentangCo.,Ltd.交易所：上海证券交易所公司曾有名称：证券简称更名历史：G同仁堂同仁堂工商登记号：110000005106240注册地址：北京市北京经济技术开发区西环南路8号办公地址：北京市东城区东兴隆街52号,北京市崇文门外大街42号注册资本：130207万元邮政编码：100062联系电话：[phone]公司传真：[phone]法人代表：梅群董事会秘书：贾泽涛董事会秘书电话：[phone]成立日期：1997-06-18械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品(含乳冷食品)、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、种植;养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。危险货物运输(3类)、普通货运。物业管理和供暖服务。自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营的项目为:加工、制造中成药,经营中成药、西药制剂,技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。零售百货。广告设计制作。普通货运。其中仅限分公司生产经营的项目为:加工制造酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中药材、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品;零售中药饮片、定型包装食品(含乳冷食品)、图书。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。危险货物运输(3类)、普通货运。物业管理和供暖服务。公司网址：电子信箱：[e-mail]所属板块：北京医药、生物制品发行日期：1997-05-29发行价格：7.08元上市日期：1997-06-25主承销商：华夏证券有限公司上市推荐人：华夏证券股份有限公司华夏证券有限公司公告日期：2012-04-12三、行业发展现状及未来发展趋势2012年，党的十八大报告提出到2020年实现全面建成小康社会宏伟目标，对中医药事业再次强调“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业发展”，对中医药在提高人民健康水平的工作中发挥重要作用赋予了更高的期望。年内，政府大力推动医药行业的健康发展，卫生事业十二五规划、医药工业十二五规划、药品安全十二五规划相继出台，加速推动行业规范化进程并促进优质资源向优势企业集中，促使医药企业由规模发展向高质量发展转变。报告期内，基本药物制度进一步推广落实，医药创新受到鼓励，医药人才培养得到高度重视，多项措施并举推动行业整合，引导医药企业加强技术创新、注重节能环保、做好人才队伍建设，实现医药行业的长远健康发展。目前，国内医药行业仍处于整合、转型阶段，中医药企业数量众多，产业集中度仍有待提高；随着医药行业规划的逐步落实和医改的纵深推进，政策导向下的行业标准提升、技术创新及价格管制，也将给医药企业的应变能力、研发能力和创新能力带来一定考验。善于有效运用资源、能够准确把握政策脉搏、具备持久竞争力的企业将在行业的变化中健康成长。四、同仁堂面临的机遇和挑战（一）同仁堂面临的机遇随着《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》的继续贯彻落实，以及《中医药事业发展“十二五”规划》的颁布出台，中医药事业的发展方向明确、思路清晰，政府与社会各界均给予中医药事业大力支持与帮扶；中医药文化宣传力度进一步加大，中医“治未病”理念深入群众，中医养生形式趋于多样化，中医药老字号企业受关注度不断提升；继止渴养阴胶囊之后，同仁堂参丹活血胶囊成为又一个入选北京“十病十药”工程的品种，进一步提升同仁堂在政府医药采购领域的竞争力。（二）同仁堂面临的挑战近期随着医改工作的纵深推进和行业规划的逐步落实，政策对医药企业在设备更新、软件配套、人员资质等方面提出更高标准；报告期内的部分医药行业事件，也令医药企业在产业链条完善、产业上游把关与下游监控方面加大投入和关注；政策导向下的药品价格管制还将持续，因此药品销售仍将受到一定程度制约；人民群众生活质量不断改善，对中医药的服务能力、服务质量，也持续提出更高要求。五、财务报表分析(一)资产负债表分析表1：同仁堂主要资产负债表项目水平变动表项目2011-2012年增减额2010-2011年增减额2011-2012年增减率2010-2011年增减率货币资金1,561,070,000.0288,800,000.075.09%16.13%应收票据61,683,000.043,426,700.048.14%51.26%应收账款26,720,000.07,336,000.09.05%2.55%其他应收款-10,237,000.012,143,500.0-17.08%25.41%存货513,070,000.01,118,270,000.016.20%54.59%流动资产合计2,130,290,000.01,539,670,000.035.80%34.91%固定资产净额72,477,000.02,105,000.08.19%0.24%无形资产97,785,000.0100,106,900.049.71%103.61%非流动资产合计207,740,000.0300,910,000.015.05%27.89%资产总计2,338,030,000.01,840,580,000.031.90%33.53%应付账款104,410,000.00828,494,000.007.50%147.06%预收款项184,002,000.00207,820,000.0045.95%107.91%应付职工薪酬46,629,000.0012,455,600.0076.75%25.79%应交税费61,801,200.0012,242,500.00128.61%34.19%其他应付款72,366,000.0083,592,000.0025.57%41.92%流动负债合计478,810,000.001,205,680,000.0019.79%99.29%应付债券1,025,920,000.000.00其他非流动负债24,992,000.0029,289,800.0032.28%60.85%非流动负债合计1,065,896,200.0045,125,600.001078.26%83.99%所有者权益合计793,320,000.00589,780,000.0016.49%13.97%负债和所有者权益2,338,030,000.001,840,580,000.0031.90%33.53%表2：同仁堂主要资产负债表项目占总资产（负债和所有者权益）的比重项目2012年2011年2010年货币资金37.65%28.36%32.61%存货38.06%43.20%37.32%流动资产合计83.58%81.17%80.34%固定资产净额9.91%12.08%16.09%无形资产3.05%2.68%1.76%非流动资产合计16.42%18.83%19.66%资产总计100.00%100.00%100.00%短期借款2.39%3.15%3.15%应付账款15.48%18.99%10.26%预收款项6.04%5.46%3.51%应付职工薪酬1.11%0.83%0.88%应交税费1.14%0.66%0.65%其他应付款3.68%3.86%3.63%流动负债合计29.98%33.02%22.12%应付债券10.61%0.00%0.00%其他非流动负债1.06%1.06%0.88%非流动负债合计12.05%1.35%0.98%负债合计42.03%34.36%23.10%所有者权益合计57.97%65.64%76.90%负债和所有者权益100.00%100.00%100.00%1、对同仁堂资产总规模及变动趋势分析同仁堂与华润三九总资产比较0.002,000,000,000.004,000,000,000.006,000,000,000.008,000,000,000.0010,000,000,000.0012,000,000,000.002012年2011年2010年金额年份同仁堂华润三九同仁堂资产项目结构比重分析0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2012年2011年2010年年份所占比重货币资金存货流动资产合计固定资产净额无形资产非流动资产合计资产总计从图中可以看到，自2010年以来同仁堂资产规模总体呈上升的趋势。2011年增长了约18.41亿，增长率为33.53%，主要是由于存货和货币资金分别增长了约11.18亿和2.89亿，增长率分别为为54.59%和16.13%；2012年增长了约23.38亿，增长率为31.90%，主要是由于存货和货币资金分别增长了约5.13亿和15.61亿，增长率分别为为16.20%和75.09%。从资产的项目构成趋势来看，流动资产占了资产总额的大部分，且近年来呈上升的趋势，从2010年的80.34%上升到2012年的83.58%。从资产各项目的变动可以看到，资产总额的上升，主要是流动资产的上升所致。与华润三九公司的比较分析，从资产规模的绝对数上看，同仁堂的资产规模2010年和2011年还小于华润三九，由于2011年和2012年的大幅增长，2012年资产规模大于华润三九。从资产规模的变动趋势上看，二者的变化趋势基本一致，从2010年到2012年都呈上升趋势，但同仁堂的增长速度高于华润三九。2、资产质量分析（1）货币资金的质量分析对同仁堂来说，从规模来看，货币资金2012年比2011年增加了约15.61亿元，增长了75.09%，增长幅度是相当大的。从其占流动资产的比重来看，2012年占到了近一半，远远超过2011年。其上升的原因，主要2012年发行公司债券筹资增加的约11.81亿货币资金和经营活动增加约3.29亿货币资金所致。（2）存货质量分析华润三九资产项目结构比重分析0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2012年2011年2010年年份所占比重货币资金应收票据流动资产合计固定资产无形资产非流动资产合计资产总计单位：万元2012年2011年变动额变动率变动额变动率原材料24972.15%2849532.54%在产品-879-3.14%567025.46%库存商品5021229.51%5482747.53%低值易耗品-