实用--财务报表分析

财务报表分析一、财务报表分析概述二、财务比率分析三、现金流量分析一、财务报表分析概述经营分析与财务分析框架财务报表分析：是通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供财务信息。1、经济环境分析目的：考察所有公司共同面临的环境以及对公司竞争能力的影响。关注经济因素如央行政策、CPI指数、利率、汇率、存款准备金率等。2、行业分析目的：考察特定行业的经济特性、竞争状况、关键成功因素，以便明确公司的竞争优势、劣势。在行业分析中，要关注公司所处生命周期。3、竞争与战略分析竞争分析通常采用SWOT分析方法。SWOT是通过自身的强势和弱势外部面临的机会和威胁分析,确定公司在市场中的话语权。（二）会计分析会计分析：是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价财务状况。（三）财务业绩分析财务业绩分析：是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。财务业绩分析主要包括：获利与营运能力分析、和风险分析。二、财务报告构成根据我国《会计法》，财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。财务报告主要包括基本财务报表、报表附注和财务情况说明书。（一）基本财务报表——资产负债表主要指资产负债表、利润表、现金流量表。资产负债表是用来反映公司某一特定时点（月末、季末、期末）财务状况的静态报表。通过资产负债表，可以了解公司拥有的经济资源及其分布状况，分析公司的资产来源及其构成比例，预测公司资本的变现能力、偿债能力。（一）基本财务报表——利润表利润表或损益表是总括反映公司一定时期（月份、年份）内经营成果的动态报表。通过分析利润表，可以了解公司一定时期的生产经营成果，分析并预测公司的盈利能力。（一）基本财务报表——现金流量表现金流量表是反映公司一定时期现金流入量、流出量和净流量的动态报表。通过现金流量表，可以分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向，反映现金的增减变动状况，说明资产、负债、股东权益变动对现金的影响，从现金流量的角度揭示公司的财务状况。（二）报表附注报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。财务报表附注至少应当包括下列内容：会计政策和会计估计及其变更情况的说明；重大会计差错更正的说明；关键计量假设的说明；或有事项和承诺事项的说明；重要资产转让及其出售的说明等。（三）财务情况说明书财务情况说明书一般包括：公司生产经营的基本情况；利润实现和分配情况；资本增减和周转情况；对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项等。三、财务报表分析的方法通常采用五种方法进行报表分析：比较分析结构百分比分析趋势百分比分析财务比率分析因素分析财务报表分析的方法——财务比率分析财务比率分析：是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率，以揭示同一张财务报表中不同项目之间、不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司财务比率的比较分析。第二节财务比率分析一、财务比率的类型财务比率分析是财务评价中最基本的方法，以资产负债表和利润表为基础的财务比率分为三种：1、存量比率，即资产负债表各项目之间的比率，反映公司某一时点的财务状况；2、流量比率，即利润表各项目之间的比率，反映公司一定时期的经营成果；3、流量与存量之间的比率，即将利润表中的某个“流量”项目与资产负债表中的某个“存量”项目加以比较。财务比率分析的作用：（1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况；（2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较；（3）有利于具体分析企业财务状况；（4）计算简单；偿债能力比率获利能力比率营运能力比率市价测定比率二、偿债能力分析流动性比率流动比率速动比率财务杠杆比率资产负债率股东权益比率权益乘数利息保障倍数短期偿债能力比率长期偿债能力比率二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率。（1）流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。短期偿债能力比率分析（2）速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债现金+银行存款+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。如果公司该指标较低，说明公司在现金安排和使用上有缺口，随时会面临流动资产不足以偿付到期债务而被迫中断生产经营的危机。短期偿债能力比率分析2.长期偿债能力比率的构成长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。主要包括利息保障倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数等。长期偿债能力比率分析（1）利息保障倍数◆含义：是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。◆计算公式：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用税前利润+利息支出◆一般来说，该比率应大于1，该比率越高，说明公司的收益或利润为支付债务利息提供的保障程度越高。长期偿债能力比率分析利息保障倍数如果公司在支付债务利息方面资信度高，即能一贯按时、足额地支付债务利息，则公司就有可能借新债还旧债，永远不需要偿还债务本金。如果公司利息保障倍数较低，说明公司的收益难以为支付利息提供充分保障，就会使公司失去对债权人的吸引力。（2）资产负债率◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的比率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。◆计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。长期偿债能力比率分析（3）权益乘数◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中比重越小，公司的财务风险越大。◆计算公式：股东权益资产总额权益乘数长期偿债能力比率分析三、获利能力分析获利能力分析是用来说明企业赚取利润的能力。其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产净收益率、净资产收益率、盈利现金比率等。凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。1.销售利润率◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。◆计算公式：销售利润率=税后利润÷销售收入净额×100%销售收入-销售退回、折扣及折让三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析销售毛利率：是销售毛利与销售净收入之比。计算公式：销售毛利率＝毛利÷销售净收入毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强销售净收入－销售成本2.成本费用利润率◆成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。◆计算公式%100成本费用总额利润总额成本费用利润率三、获利能力比率分析四、营运能力分析营运能力用来衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度。营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率等。通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。◆计算公式：2/%100）账款余额期末应收账款余额期初应收（账款余额平均应收其中：应收账款周转率日历天数周转天数应收账款平均应收账款余额赊销或销售收入净额款周转率应收账◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。1、应收账款周转率◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。◆计算公式：2/%100）货成本期末存货成本期初存（货成本平均存其中：存货周转率日历天数存货周转天数平均存货成本产品销售成本存货周转率2、存货周转率◆内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。◆计算公式：3、流动资产周转率2100＋期末流动资产）用额＝（期初流动资产其中，流动资产平均占流动资产周转率日历天数流动资产周转天数＝％流动资产平均占用额销售净收入流动资产周转率＝（★）历史标准与行业标准历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标。第三节现金流量分析在日益崇尚“现金至上”的现代理财环境中，现金流量表可以更加清晰地反映公司创造现金流量的能力，揭示公司资产的流动性和财务状况。因此，现金流量分析对信息使用者来说更为重要。现金流量比率分析以现金流量表为基础的财务比率主要用于反映公司的流动性、财务弹性、收益质量和现金流量结构情况。