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財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport151柒、財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項一、財務狀況財務狀況比較分析表差異年度項目94年度95年度金額％流動資產447,984324,825(123,159)(27.49%)長期投資1,239,558977,051(262,507)(21.18%)固定資產13,519,12013,224,030(295,090)(2.18%)其他資產1,340,3631,373,39133,0282.46%資產總額16,556,55015,907,234(649,316)(3.92%)流動負債5,971,0185,354,660(616,358)(10.32%)長期負債3,723,9973,669,326(54,671)(1.47%)其他負債201,987250,72348,73624.13%負債總額9,897,0029,274,709(622,293)(6.29%)股本6,495,2756,961,975466,7007.19%資本公積8,6729,6991,02711.84%保留盈餘(600,599)(1,041,457)(440,858)73.40%股東權益總額6,659,5486,632,525(27,023)(0.41%)註：應說明公司最近二年度資產、負債及股東權益發生重大變動項目(前後期變動達百分之二十以上，且變動金額達新臺幣一千萬元者)之主要原因及其影響及未來因應計畫。一、主要原因1.流動資產減少123,159仟元,主要係民國九十五年工程、飲料及代理產品營收下滑，致期末應收票據及帳款減少。2.長期投資減少262,507千元，主要係認列以『成本衡量之金融資產』永久性跌價損失66,702千元，中華商業銀行營運困難遭金融重建基金接管，公司持有之其特別股及次順位金融債券極有可能無法按照當初約訂收回此款項，認列減損損失150,000千元所致。3.其他負債減少48,736，係因出售土地須俟辦妥過戶手續及實際交付標的物後，始得承認出售利益，沖轉預收土地價款所致。4.股東權益減少主要係因本期虧損所致。二、影響及未來因應計劃：1.積極開拓代理產品新業務，增加營業收入及獲利。2.積極處分土地、辦公大樓等不動產及長期投資，用以償還銀行借款，降低公司負債金額及資金成本。3.與金融機構協商，取得中長期借款及降低貸款利率。4.提昇產品知名度及市場占有率，本公司於必要時出售部分股權取得資金，支應公司拓展新業務所需資金及償還銀行借款。財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport152二、經營結果(一)經營結果之檢討與分析表經營結果比較分析表單位：新臺幣仟元年度項目94年度95年度增(減)金額變動比例％營業收入總額1,722,1711,353,934(368,237)(21.38%)減：銷貨退回及折讓48,66220,541(28,121)(57.79%)營業收入淨額1,673,5091,333,393(340,116)(20.32%)營業成本1,504,6441,241,279(263,365)(17.50%)營業毛利168,86592,114(76,751)(45.45%)營業費用295,647212,718(82,929)(28.05%)營業淨損(126,782)(120,604)6,178(4.87%)營業外收入及利益195,901508,637312,736159.64%營業外費用及損失669,480502,201(167,279)(24.99%)繼續營業部門稅前淨損(600,361)(114,168)486,193(80.98%)所得稅利益----繼續營業部門稅後淨損(600,361)(114,168)486,193(80.98%)最近二年度增減比例變動分析說明：1.營業收入淨額及成本減少，主要係部分代理商品停止代理，飲料部分產品停產，致營業收入及成本減少所致。2.營業毛利減少，主要係本期機車產品毛利降低與部分產品之原物料單價不斷攀升所致。3.營業費用減少主要係本期廣告支出減少及撙節各項開支所致。4.營業外支出減少主要原因分析如下：(1)依財務會計準則公報第三十五號「資產減損之會計處理準則」，認列固定資產、出租資產及閒置資產減損損失、長期股權投資之商譽減損損失及依持股比例認列被投資公司減損損失，而本期減損損失較少所致。(2)閒置資產跌價損失增加，主要係參酌不動產鑑價報告認列出租資產之跌價損失。(3)成本法長期投資跌價損失減少，主要係本期部份採成本法評價，認列之投資損失較上期減少所致。綜上所述，致本期營業外支出減少167,279千元。財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport153(二)營業毛利變動分析表差異原因前後期增減變動數售價差異成本價格差異銷售組合差異數量差異營業毛利(76,751)73,514(143,154)(95,644)112,114說明民國九十五年度，飲料及機車產品銷售價格上漲，致產生有利售價差異73,514千元，惟機車、茶葉、飲料銷售成本增加，造成不利成本價格差異143,154千元，本期因銷售毛利較低之產品，致產生不利銷售組合差異95,644千元，另因化工產品銷售量增加，致產生有利數量差異112,114千元，綜上所述，民國九十五年度營業業毛利較上期減少76,751千元。註：發行人如經營多項產業應依產業別分析各產業營業毛利變動之原因。三、現金流量之檢討與分析表現金流量分析表單位：新臺幣仟元現金不足額之補救措施期初現金餘額全年來自營業活動淨現金流量全年現金流入量現金剩餘數額投資計劃理財計劃39,727(264,389)(16,829)22,898--1.本年度現金流量變動情形分析：(1)投資活動：主要係出售固定資產價款478,729千元、長期股權投資處分價款及減資退回資本金額160,953千元及長期股權投資增加78,889千元所致。(2)融資活動：主要係私募普通股140,010千元用以償還長、短期借款及應付商業本票借款計510,003千元所致。2.現金不足時以處分固定資產及長、短期投資支應。3.未來一年現金流動性分析：現金不足額之補救措施期初現金餘額全年來自營業活動淨現金流量全年現金流入量現金剩餘數額投資計劃理財計劃22,898(65,686)(2,666)20,232--(1)未來一年現金流量情形分析：(a)營業活動：主要係預計未來一年度淨損所致。(b)投資活動現金流入617,553千元，主要係預計出售土地及長期股權投資。(c)融資活動現金流出369,993千元，主要係預計償還借款。(2)預計現金不足額之補救措施及流動分析：不適用。財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport154四、最近年度重大資本支出對財務業務之影響：無。五、最近年度轉投資政策及獲利或虧損之主要原因與其改善計畫及未來一年投資計畫民國九十五年國內外政經情勢又是動盪不安的一年，就國際經濟而言，由於石油能源在地緣政治局勢擾攘不安的陰影下持續攀升，各項原物料價格也居高不下，但美日經濟的復甦，卻使2006年全球經濟得以保持穩健的擴張力道，受此世界經濟動能的激勵下，國內經濟成長雖然仍維持穩定發展，但台灣農林公司傳統產業的經營仍然倍為艱辛，目前嚴峻險阨的營運困境，使整個農林企業體經營績效仍是難有佳績呈現，本公司為因應目前國內傳統農林生產業務的經營困難問題，積極調適轉型為多元化的營運來面對國內、外經營環境的轉變，除傳統茶葉產銷、農林生產及進出口貿易經營業務外，現更加強通路市場代理及營建材料、內裝工程之營運規模，另外延聘專才研發生產美容生物科技及各系列之飲料產品等，台灣農林以各項多元產業的投資與經營，來謀求企業的生存發展，惟九十五年度仍因投資利息負荷沈重，且因認列中華商銀特別股與次級金融債所可能產生的減損，使本公司九十五年度仍產生虧損。回顧本公司九十五年各轉投資公司之營運企業，其中中華僑泰物流公司所經營之電子宅配物流商務如今已成業界之翹楚且獲利穩定，台霖生物科技公司蘭花培育非常成功且逐漸行銷西進大陸地區，另外營運本業之茶葉行銷市場穩健發展，營建材料及內裝工程均已顯現獲利效益，而在延續傳統產業亦研製生產自有品牌質佳味美的茶飲料，原有的通路市場仍將行銷生活化、多元化之產品，而美容生物科技的研發已有具體的成果展現，推出時尚主流的美膚聖品，此外積極開發處分閒置資產，籌設規劃休閒觀光養生農業區，希望各項產業的營運獲益將來能在穩定中更求發展，目前公司傳統產業除賡續經營傳統知名品牌茶葉及飲料外，也代理多元商品之通路行銷，更加強拓展電子商品、金屬工業材料、農產品進出口、營建建材等專案業務，持續研發各項美容生物科技，積極進行土地資產規劃管理，開發有機農業觀光休憩中心，另外也投資經營蘭花培育行銷與電子商務宅配物流等各項產業，整個嶄新專業的營運團隊將努力經營使本公司成為通路市場行銷、茶葉飲料產銷、綜合專案業務、美容與蘭花生物科技及土地資產開發等多元化多觸角經營的企業公司。財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport155近年來台灣農林公司積極進行企業轉型與內控興革，大力延攬業界成功企業體之專業營運團隊，以宏觀的思維、前瞻的經營方針，掌控多元多變的商機脈動，重新規劃全盤的營運目標，今後本公司仍將秉持永續經營的投資理念，持續加速企業的革新改造轉型，凡國內、外遠景可期的各項生產事業以及高附加價值之轉投資事業，本公司均將續以規劃投資。綜觀2007年，國內經濟情勢延續去年成長趨佳的力道，物價持續穩定，通膨壓力降低，油價由高回檔，勞工失業率緩降改善，諸多有利的因素致使國內經濟景氣復甦發展將至為可期。值此國內外瞬息丕變的政經局勢，台灣農林公司專業營運團隊，將勇於面對眼前嚴苛的挑戰，運籌帷幄突破橫逆與困局，而全體同仁惕勵奮進亦不敢稍有懈怠，此時此刻正是台灣農林公司全員攜手同心重新揚帆啟航的時刻，冀望大家共同努力之下，得以締造整個農林企業體豐碩的佳績。六、風險事項分析：評估最近年度及截至年報刊印日止之下列事項：1.最近年度利率、匯率變動、通貨膨脹情形對公司損益之影響及未來因應措施：若市場利率增減一碼(0.25%)時，則全年度利息支出將增減約16,750千元；匯率變動、通貨膨脹對本公司並無顯著影響。本公司將隨時注意市場資訊、判斷趨勢並加以衡量，以減少利率、匯率變動及通貨膨脹對本公司造成的影響。2.最近年度從事高風險、高槓桿投資、資金貸與他人、背書保證及衍生性商品交易之政策、獲利或虧損之主要原因及未來因應措施：本公司並未從事高風險、高槓桿投資、資金貸與他人、背書保證及衍生性商品等交易、相關政策執行均審慎評估，並依本公司現有之相關規定為依據辦理。3.最近年度研發計畫、未完成研發計畫之目前進度、應再投入之研發費用、預計完成時間、未來研發得以成功之主要影響因素：本年度研發計畫請參閱本年報「參、營運概況-技術及研發概況」之說明。4.最近年度國內外重要政策及法律變動對公司財務業務之影響及因應措施：最近年度國內外重要政策及法律變動對本公司財務業務並無重大影響，未來將隨時取得相關資訊，並及時研擬必要因應措施，以符合公司營運需要。5.最近年度科技改變對公司財務業務之影響及因應措施：無6.最近年度企業形象改變對企業危險管理之影響及因應措施：本公司財務狀況及經營結果之檢討分析與風險事項2006AnnualReport156將致力於產品品質與服務之提升以增進企業形象，目前並無企業形象危機之問題。7.進行併購之預期效益及可能風險：本公司目前並無併購之計畫。8.擴充廠房之預期效益及可能風險：本公司目前並無擴充廠房設備之計畫。9.進貨或銷貨集中所面臨之風險：本公司為摩特動力工業股份有限公司之代理商，故該公司佔本公司進貨比例偏高乃行業特性所致。10.董事、監察人或持股超過百分之十之大股東，股權之大量移轉或更換對公司之影響及風險：本公司依證券交易法之規定每月申報董事及監察人持股異動資料，截至年報刊印日止並未發現董事及監察人持股大量移轉或更換之情形。11.經營