案例2商业银行财务分析

说明：本课件仅为财务报表分析教学使用，其观点不代表对公司的结论性评价，本人也不因此承担投资者以及其他报表使用者的决策责任。以中信银行为例公司简介财务报表结构与趋势分析主要财务指标综合分析-杜邦分析1.公司简介中信银行原称中信实业银行，创立于1987年，注册资本8亿元，是我国改革开放中最早成立的全国性商业银行之一，从事经批准的人民币和外汇银行业务及其他相关金融业务。2005年底改为现名。中信银行是中国的全国性商业银行之一，总部位于北京，主要股东是中国中信集团公司。2007年4月19日，中信银行在上海证券交易所上市（股票代码：601998）。中信银行为中国大陆第七大银行，其总资产为12000逾亿港元，它是香港中资金融股的六行三保之一。中信银行在全国设有35家一级分行、43家二级分行和622家支行网点，主要分布在东部沿海地区以及中西部经济发达城市。在英国《银行家》杂志评出的“全球2009年金融品牌价值500强”中，中信银行由上年的第99位上升至第78位；在英国《金融时报》按照全球上市公司2010年3月31日的市值排出的“2010年全球市值五百强”排名中，中信银行以约380亿美元的市值排名第185位，比上年上升5位。主要业务公司银行业务包括向公司类客户和金融机构提供的贷款及存款服务、项目及结构性融资产品、银团贷款、现金管理、投资咨询及其他投资服务。截至2010年12月31日，中信银行已经拥有25.88万户公司类存款客户。零售银行业务零售银行业务业务包括向个人客户提供的贷款及存款服务、信用卡业务及投资服务。资金业务涵盖同业和资本市场活劢及自营交易。股权结构在行业中的地位和影响力核心资本截止至2010年底一级资本为819.36亿人民币，仅次于“四大”和交通银行。在英国《银行家》杂志发布的“全球1000家大银行排名”中，一级资本排名第67位。企业市值英国《金融时报》按照全球上市公司2010年3月31日的市值排出的“2010年全球市值五百强”排名中，以约380亿美元的市值排名第185位。存贷款总量截至2010年末，本行合并总资产为2.08万亿元人民币，新增3,062.83亿元人民币，年末存贷款余额与增长情况在中等股份制银行中名列前茅。国际业务全年国际业务收付汇量达1,727.24亿美元，结售汇收入首次在中等股份制银行中排名第一。市场表现市场表现从图中可以看出三家商业银行的股价收益率趋势相似。中信银行的收益率在大部分时间中明显要高于民生银行和招商银行。2.财务报表结构与趋势分析资产负债表利润表现金流量表资产结构与趋势分析中信银行合并资产负债表资产（单位：百万元）2010年占比2009年占比增减幅度现金及存放中央银行款项256,32312.32%224,00312.62%14.43%存放同业款项81,9553.94%26,3191.48%211.39%拆出资金48,6332.34%55,4893.13%-12.36%交易性金融资产2,8550.14%4,4490.25%-35.83%衍生金融资产4,4780.22%3,1820.18%40.73%买入返售金融资产147,6327.09%185,20310.43%-20.29%应收利息6,0950.29%4,1350.23%47.40%发放贷款和垫款1,246,02659.87%1,050,47959.18%18.62%可供出售金融资产136,9766.58%94,2315.31%45.36%持有至到期投资129,0416.20%107,4666.05%20.08%长期股权投资2,3860.11%2,2540.13%5.86%固定资产9,9740.48%10,3210.58%-3.36%无形资产8380.04%7950.04%5.41%投资性房地产2480.01%1610.01%54.04%商誉8570.04%8870.05%-3.38%递延所得税资产2,5650.12%2,0950.12%22.43%其他资产4,4320.21%3,5620.20%24.42%资产总计2,081,314100.00%1,775,031100.00%17.26%资产结构分析12%7%60%7%6%8%2010年各项资产所占比重现金及存放中央银行款项买入返售金融资产发放贷款和垫款可供出售金融资产持有至到期投资其他资产*中信银行资产中所占比重最大五项资产的依次为发放贷款和垫款、现金及存放中央银行款项、买入返售金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资，其他资产共占总资产的8%。*发放贷款和垫款一项就占到了将近60%左右，说明中信银行的主要业务仍为传统的信贷业务，同时也是其主要的收入来源，业务种类相对单一化。资产变动趋势分析中信银行合并资产负债表资产（单位：百万元）2010年占比2009年占比增减幅度现金及存放中央银行款项256,32312.32%224,00312.62%14.43%存放同业款项81,9553.94%26,3191.48%211.39%拆出资金48,6332.34%55,4893.13%-12.36%交易性金融资产2,8550.14%4,4490.25%-35.83%衍生金融资产4,4780.22%3,1820.18%40.73%买入返售金融资产147,6327.09%185,20310.43%-20.29%应收利息6,0950.29%4,1350.23%47.40%发放贷款和垫款1,246,02659.87%1,050,47959.18%18.62%可供出售金融资产136,9766.58%94,2315.31%45.36%持有至到期投资129,0416.20%107,4666.05%20.08%长期股权投资2,3860.11%2,2540.13%5.86%固定资产9,9740.48%10,3210.58%-3.36%无形资产8380.04%7950.04%5.41%投资性房地产2480.01%1610.01%54.04%商誉8570.04%8870.05%-3.38%递延所得税资产2,5650.12%2,0950.12%22.43%其他资产4,4320.21%3,5620.20%24.42%资产总计2,081,314100.00%1,775,031100.00%17.26%资产变动趋势分析◎现金资产（包括现金及存放中央银行款项和存放同业款项）增长较快。银行存放一定量的现金资产是保证经营正常的需要，但是现金同时也是收益率最低的资产，因此在满足政策要求的前提下不宜过多。◎发放贷款和垫款规模增长稳健。◎两项主要投资业务——可供出售金融资产和持有至到期投资，保持了较快的增长速度；而买入返售金融资产的规模却有所下降。总体看来，中信银行本年度资金较为充裕，因此带动存放同业款项增加和投资力度增大。贷款分布——按地区划分地区2010年12月31日2009年12月31日余额占比余额占比环渤海地区346,09827.38%293,90727.58%长江三角洲327,53425.91%284,05526.66%珠江三角洲及海峡西岸174,51013.80%145,22213.63%中部地区159,53412.62%133,00912.48%西部地区143,23711.33%113,49910.65%东北地区41,2393.26%34,9653.28%中国境外72,0935.70%60,9925.72%贷款合计1,264,245100.00%1,065,649100.00%贷款分布——按行业划分地区2010年12月31日2009年12月31日余额占比余额占比制造业26026426.23%21044625.58%交通运输、仓储和邮政业12473412.57%10255712.47%电力、燃气及水的生产和供应业818698.25%8510610.35%批发和零售业12894212.99%8587210.44%房地产开发业724337.30%463125.63%水利、环境和公共设施管理业812058.18%746049.07%租赁和商业服务484444.88%499006.07%建筑业447984.51%345544.20%公共及社会机构581635.86%495606.02%金融业62450.63%65510.80%其他客户851758.58%771739.38%公司贷款合计992272100.00%822635100.00%贷款质量分析中信银行的正常贷款所占比例保持在较高水平且持续增长，不良贷款比例持续下降，但2010年关注类贷款余额大幅上升。贷款分类2007200820092010余额占比余额占比余额占比余额占比正常类554,892641,4631,047,2651,244,478关注类11,82414,4158,22711,234次级类9151,0013,2352,339可疑类7,0856,9485,2014,870损失类4921,0971,7211,324贷款合计575,208664,9241,065,6491,264,245正常贷款566,71698.52%655,87898.64%1,055,49299.05%1,255,71299.33%不良贷款8,4921.48%9,0461.36%10,1570.95%8,5330.67%贷款质量分析20102009项目余额平均收益率余额平均收益率公司贷款879,9635.28679,5885.38票据贴现54,8863.58129,7592.12个人贷款170,2914.94101,9265.20合计1,105,1405.14911,2734.901.中信银行的信贷业务中，公司贷款占比较高，2010为79.62%。2.贷款的平均收益率方面公司贷款高于个人贷款，中信银行贷款业务的平均收益率由2009年的4.9%上升到2010年的5.14%。贷款质量分析负债结构分析负债（单位：百万元）2010年占比2009年占比增减幅度同业及其他金融机构存放款项141,6636.81%275,04915.50%-48.50%拆入资金7,0720.34%4,5530.26%55.33%交易性金融负债10,7290.52%2,7550.16%289.44%衍生金融负债4,1260.20%3,6280.20%13.73%卖出回购金融资产款4,3810.21%4,1000.23%6.85%吸收存款1,730,81683.16%1,341,92775.60%28.98%应付职工薪酬7,8530.38%6,9870.39%12.39%应交税费2,5980.12%1,0040.06%158.76%应付利息8,5690.41%6,5380.37%31.06%预计负债360.00%500.00%-28.00%应付债券34,9151.68%18,4221.04%89.53%其他负债4,0180.19%3,0100.17%33.49%负债合计1,956,77694.02%1,668,02393.97%17.31%资产负债率（1）高负债率是银行业的显著特点，几乎所有的商业银行都将存款作为主要的资金来源。银行自有资本在总资金来源中所占比例很低，大大低于一般的工商企业，一般小于10%。（2）从上图中可以看出，中信银行的资产负债率一般在91%-95%之间，在行业中处于偏低水平。中信银行资产负债率91.68%91.97%93.97%94.02%90.00%91.00%92.00%93.00%94.00%95.00%2007200820092010资产负债率负债结构分析(1)中信银行的负债中，主要为吸收存款，所占比例大于80%，是其资金的最主要来源。(2)近4年来，吸收存款规模稳步上升。0500000100000015000002000000200720082009201088.45%84.91%86.58%80.45%其他负债吸收存款负债结构分析负债变动趋势分析负债（单位：百万元）2010年占比2009年占比增减幅度同业及其他金融机构存放款项141,6637.24%275,04916.49%-48.50