现金流量表的财务分析

关于现金流量表的财务分析中华企业信息港加入时间2002-6-613:29:00阅读：25114自动滚屏(右键暂停)常胜周现金流量表是我国会计制度与国际接轨改革过程中,要求企业编制和提供的一张报表。它以现金(包括现金等价物,除非特别说明,以下所说现金均包括现金等价物)为编制基础,反映企业一定期间内经营活动、投资活动和筹资活动所引起的现金流入和流出,表明企业的获利能力。与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比,现金流量表更能反映企业的偿付能力。同时,现金流量表对于报表使用者正确分析企业的财务状况和经营成果也更加容易和直观。具体来说,现金流量表的分析可以从以下几个方面进行:一、流入、流出原因的分析现金流量表将现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量,并按现金的流入、流出项目分别反映,有利于报表使用者对其流动原因进行分析。例如某企业当期销售商品收回现金1000万元,从银行借款200万元,当期支付原材料500万元,支付购建的固定资产300万元,支付股利100万元,上述各项经济业务在现金流量表中分别反映为:经营活动,销售商品1000万元,支付原材料500万元;投资活动,购建固定资产300万元;筹资活动,分配股利100万元。通过该表,报表使用者可以清楚地了解某企业当期现金流入、流出的原因,即现金从哪里来,又流到哪里去。二、偿债能力的分析企业在正常经营活动中所获得的现金收入,首先要满足生产经营的一些基本支出,如购买原材料、支付职工工资、交纳税金等,然后才能用于偿付债务。所以在分析企业偿债能力时,首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后,是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和损益表的基础上,可以用以下两个比率来分析:短期偿债能力=经营现金流量/流动负债长期偿债能力=经营现金流量/总负债以上两个比率值越大,表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好,这是因为现金的收益性较差,若现金净增加额过大,即现金流量表中“现金增加额”项目数额过大,则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产,使资产过多的停留在盈利能力较低的现金上,从而降低了企业的获得能力。这需要说明一点,就是在这里分析偿债能力时,没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主,投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动,其产生的现金流量占总现金流量的比例较低,而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后,其节余不能偿还债务,还必须向外筹措资金来偿债的话,这说明企业已经陷入了财务困境,很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金,但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。三、利润质量的分析由于利润表中的净利润指标,是企业根据权责发生制原则和配比原则编制的,利润质量往往受到一定影响,它并不能反映企业生产经营活动产生了多少现金,但通过经营活动的现金流量与会计利润进行对比,就可以对利润质量进行评价。有些项目,如固定资产折旧、临时设施等资产摊销、大量应收账款及坏账估计等不影响现金流量但会影响损益,使当期的会计利润与现金流量不一致,但是二者应大体相近。因此,通过经营活动产生的现金流量与会计利润对比可以评价利润质量,经营活动产生的现金流量与会计利润之比若大于1或等于1,说明会计收益的收现能力较强,利润质量较好;若小于1,则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收账款,利润质量较差。四、适应能力与变现能力分析企业的财务适应性和变现能力可以通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比例进行分析。其比例越高,说明企业经营活动的现金流量越大,流速越快,企业的财务基础越稳固,从而企业的适应能力与变现能力越好,抗风险能力也就越强。五、企业未来状况分析评价过去是为了预测未来,虽然现金流量表反映的是企业过去一定时期内现金流量变化的动态信息,但它却为预测企业未来的财务状况提供了可靠的数据。1、企业未来获取现金能力的预测。如根据本期销售商品产生的现金,参考下一期间的销售前景和收账政策等,就可以预测下一期间销售商品产生的现金;又如企业通过银行筹得大笔资金,在本期现金流量表中反映为现金流入,但却意味着将来偿还款时要流出大笔现金;再如应收未收的款项,在本期现金流量表中虽然反映为现金流入,但意味着将来会有现金流入。2、企业未来发展状况的预测。一般情况下,一个企业要扩大生产规模,长期资产必须增加,反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量就会大幅度提高。对内投资的现金流出量大幅度提高,往往意味着该企业面临一个新的投资机会;对外投资的现金流出量大幅度提高,则说明该企业在通过对外投资来寻找新的获利机会和发展机遇。另外,在分析企业未来发展状况时,也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考察和分析。如果投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期数额都相当大,说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下,从外界筹集了大笔资金以扩大生产经营规模;反之,如果投资活动中产生的现金流入量与筹资活动中产生的现金流出量在数额上比较接近且较大,说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下,收回大笔对外投资的资金支付到期债务,意味着企业没有扩张的动机。此外,还可以从支付股利能力、现金周转能力、投资活动和理财活动对经营成果和财务状况的影响以及非现金的投资和筹资方面对现金流量表进行财务分析,以全面了解企业的过去和将来的财务状况。谈财务分析的局限性中华企业信息港加入时间2002-6-613:27:00阅读：3882自动滚屏(右键暂停)大兴安岭建筑工程总公司邓学清李和平财务分析是以财务报表和其他一些资料为依据起点,采用专门方法,系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益集团改善决策。最基本功能,是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性。但是财务分析是建立在一定的基础之上的,是有局限性的。一、局限性存在的几个方面（一）财务报表本身的局限性财务报表是会计的产物。会计有特定的假设前提,并要执行统一的规范。我们只能在规定意义上使用报表数据,不能认为报表揭示了企业全部实际情况。１以历史成本报告资产,以币值不变为前提,它忽视了技术水平、供求关系等因素对持有资产价值的影响。２稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产,不能反映利润的真实水平。３按年度分期报告,是属短期的报告,不能充分反映长期投资决策信息。４无法体现出非货币形态的能力、信誉、资源的价值,显的不够全面。（二）报表的真实性问题只有根据真实的财务报表,才能得出正确的分析结论。财务分析通常是假定报表是真实的。报表的真实性问题,要靠审计来验证。财务分析不能解决报表的真实性问题,但是财务分析人员通常注意以下有关的问题:１要注意财务报告是否规范。不规范的报告,其真实性也受到怀疑。２要注意财务报告是否有遗漏。遗漏是违背充分披露原则的。３要注意分析数据的反常现象。如无合理的原因,则要考虑数据的真实性和一贯性是否有问题。４要注意审计报告的意见和审计师的信誉。（三）会计政策的不同选择影响可比性会计准则允许对同一会计事项的处理使用几种不同规则和程序。例如:折旧方法、所得税费用的确认方法、存货计价方法等。（四）比较基础方面的局限性在比较分析时,必须要选择比较的基础,作为评价本企业当期实际数据的参考标准,包括本企业历史数据、同业数据和计划预算数据。１趋势分析以本企业历史数据作为比较基础。历史数据代表过去,并不能说明合理。社会是在发展变化的,今年比过去效益提高了,不一定说明已达到了应该达到的水平,甚至不一定说明管理有了进步。２横向进行比较时使用同行业标准。同行业的平均数,是起到一般性的指导作用,不一定有代表性,同行业的劳动密集型与资本密集型放在一起就是不合理的。如果选一组有代表性的企业求其平均数,作为同业标准,会比整个行业平均数更好。近年来,更重视以竞争对手的数据作为分析基础。有的企业实行多种经营,没有明确的行业归属,同业对比就更困难。３实际与计划的差异分析,以预算作为比较基础。实际和预算的差异,有时是预算不合理造成的,而不是在执行过程中有什么问题。二、解决的几点意见１进一步完善财务报告体系。以资产负债表、损益表、利润分配表等作为基本报表反映企业的基本情况和经营情况。同时应更加注重对财务状况说明书的编制工作,其信息披露应反映企业的生产状况、采用的会计政策、或有事项、非货币性的与财务事项密不可分的信息,以及企业未来发展前景预测、受物价变动的影响因素等。在此方面国家应拿出具体措施和办法来改变现行报表披露不足、不规范的现象。２现金流量表可以弥补权责发生制下会计信息的许多不足。要把传统的分析模式与流量结合,更能准确反映企业的偿债能力、融资能力、股利分派能力;评估现金与其他相关事项对财务状况的影响。３加强对会计报表的监督审查,确保信息的真实。企业的会计报表应经会计师事务所审计,今后要完善注册会计师体制,建立按企业机制和注册会计师行业特点运行的新的会计师事务体制,从制度上保证注册会计师独立性和公证性,促进我国会计工作水平的进一步提高。浅议企业的财务分析中华企业信息港加入时间2002-6-613:24:00阅读：8871自动滚屏(右键暂停)山东省农业管理干部学院林军摘要:财务分析的主要内容包括:企业财务状况、管理水平、获利能力、发展趋势,分析方法主要有比率法与现金流量比率法两种方法,其中以现金流量为基础的财务比率分析逐渐被人们所关注,在公司理财活动中,现金流量至高无上。一、财务分析的内容企业财务分析是根据企业财务报表对企业在一定时期内的经营情况,财务收支情况等状况进行的综合考察。其主要依据是企业财务报表,主要包括:资产负债表、损益表、现金流量表及其它一些辅助材料。企业财务分析的目标有以下几个方面:1.分析企业的财务状况。了解企业资产的流动性、负债水平及企业偿还长短期债务的能力,从而评价企业的财务状况和风险,为有关决策者提供财务信息;2.分析企业的资产管理水平。资产是企业生产经营活动的经济资源,资产的管理水平直接影响到企业的经济效益,财务分析可以了解企业对资产的管理水平,资金周转情况,为评价企业的管理水平提供依据;3.分析企业的获利能力。企业利润是企业的重要经营目标之一,对企业获利能力进行分析,也是评价企业管理人员业绩的一个主要方面;4.分析企业的发展趋势。通过分析,判断企业的发展趋势,预测企业的经营前景,为决策者提供依据。二、两种财务分析方法(一)比率分析法比率分析法是将财务报表中的有关数据相互联系地构成一定比率,供以说明企业的偿债能力、资金周转能力、获利能力、市场价值。1.偿债能力分析(1)短期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债其值为2较好,值大于2说明企业未有效利用流动负债,短期资本管理保守。值小于2说明企业短期偿债能力不足,有财务风险压力。速动比率:(流动资产-存货)/流动负债值在1左右,偿债能力良好,过高或过低都不理想。(2)长期偿债能力负债率=总负债/(总负债+股东权益)国内企业目前负债率均在80%左右,国际上趋向于负债率下降,一般不大于50%。2.资金周转能力分析(1)流动资金应收帐款周转率=销货净额/应收帐款余额存货周转率=销货成本/存货余额流动资产周转率=销货净额/流动资产余额一般的周转率高,盈利高,风险小,经适度的标准,应由同行业来评价对比。(2)固定资产周转率=销货净额/固定资产净值(3)全部资产周转率=销货净额/年平均资产总额。值低说明有资产闲置或设备老化、陈旧。(4)负债周转率=销货净额/总负债平均额3.获利能力分析(1)销货利润率=产品销货利润/销货收入(2)营业利润率=营业利润/销货收入(3)净利润率=税后利润/贷货收入(4)资产报酬率=税后利润/年平均资产总额(5)资本收益=税前利息前利润/年平均资产总额(6)权益报酬率=普通股收益/年平均收益额(7)每股收益=普通股收益/普通股股数(8)付息比例=每股股息/每股收益(9)普通股总收益率=(期末股价-期初股价+股息