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小组成员：王姊、张闪闪、许玉杰郭淳宁、刘志强、刘愿公司简介中国电信，最初被称为“中国邮电电信总局”。服务理念：「用户至上，用心服务」1995年进行企业法人登记，从此逐步实行政企分开。1998年，邮政、电信分营，开始专注于电信运营。1999年，中国电信的寻呼、卫星和移动业务被剥离出去。后来寻呼和卫星并到三大运营商，电信、移动、联通。公司简介2000年，中国电信集团公司正式挂牌。2001年，中国电信被再次重组，进行了南北分拆。产生了北网通，南电信。2002年5月，新的中国电信集团公司重新正式挂牌成立。2008年5月24日中国电信1100亿收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国卫通的基础电信业务并入中国电信。公司简介2009年1月7日，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌照，此举标志着我国正式进入3G时代，其中中国电信获CDMA2000牌照。2011年3月29日10时58分中国电信移动用户过亿成为全球最大CDMA运营商。中国电信集团公司是按国家电信体制改革方案组服务品牌：天翼,天翼飞Young，无线WIFI，我的e家，商务领航。企业环境近几年，电信产业虽然增长迅猛，但由于人为的进入壁垒造成长期垄断，致使效率低下，竞争力不强。我国已经加入WTO，外资必定会大举进入我国电信服务市场，给我国电信产业带来巨大冲击。入世后，我国承诺加入《基础电信协议》，开放基础电信市场和增值电信市场。目前已有十多家跨国公司拿到我国电信市场的准入证。一旦我国电信市场正式开放，外国公司将凭借雄厚的资金、领先的技术、先进的管理和丰富的市场经验同我国电信公司展开激烈的竞争。我国电信公司面临的压力是不言而喻的。宏观政策国务院日前批准《电信体制改革方案》，将对现有电信企业进行重组。重组后的两大集团公司仍拥有中国电信已有的业务经营范围，允许两大集团公司各自在对方区域内建设本地电话网和经营本地固定电话等业务，双方相互提供平等接入等互惠服务。南北两部分按光纤数和信道容量分别拥有中国电信全国干线传输网70%和30%的产权，以及所属辖区内的全部本地电话网。税收政策：邮电通信业税率为3%；对中国电信集团公司将江苏等地区电信业务资产重组上市时已缴纳过营业税的预收性质的收入，从递延收入中转出，并确认为营业收入时不再征收营业税。行业特点电信产品的外部性、全局性和高沉没成本的成本结构决定了电信行业的自然垄断特性，这也是电信行业的基本特征。企业优势中国电信拥有以光缆为主、卫星和数字微波为辅的全方位、大容量、多手段、高速率、安全可靠的通信传输网、世界先进水平的电话交换网、完整统一的公用数据通信网络，以及覆盖全国的智能网、七号信令网、数字同步网和电信管理网等强大的业务支撑网络，现也拥有固话、宽带、CDMA手机、3G、城市光网业务等。企业优势以提高企业自主创新能力为主线，以业务创新为中心，带动企业全面创新，通过业务和技术的双轮驱动，推动中国电信成为创新型的电信企业。拥有北京研究院、广州研究院和上海研究院。已建成一批技术一流的专业实验室和技术中心通信行业的比对分析中国联通年份短期偿债能力长期偿债能力流动比率速动比率资产负债率（%）产权比率20080.28920.279839.776960.305120090.15390.141850.183895.943620100.21370.194953.056195.7611中国移动年份短期偿债能力指标长期偿债能力指标流动比率速动比率资产负债率（%）20081.301.2635.9720091.281.2858.8620102.252.2359.22从表中可以看出，09年，中国联通流动比率和速动比率比同期下降，虽然到10年有所回升，但是与同行业的中国移动相比，有一定差距，表明公司短期债务偿还能力不足，资金流动性差，变现能力差，存在高成本筹资的可能性；从资产负债率显示，资产负债率呈上升趋势，产权比率也大致呈上升趋势，表明公司财务结构朝向高收益、高风险的方向发展，企业的长期偿债能力还有待于提高。发展前景中国电信：发展迅速，均衡的固网和移动服务2010年，中国电信的收入增加了5%，达到人民币2198亿元。它的净利是人民币157亿元，比去年增加了15%。中国电信的移动业务经历明显的增长，因为它的CDMA/EVDO用户增加了将近60%。中国移动的移动用户数最近超过一亿人，这是相当可观的增长，因为在2008年时它的用户数量只有将近2000万人而已。造就它的市场份额从2008年的4%增加为2010年的10%。尽管市场份额相较于中国移动还是不高，它仍然意味着中国的移动服务竞争日益激烈。中国电信的固网宽带业务在2010年也有显着的增长，提高了19%，用户数量达到6350万。为了维持它强大的固网地位，并且兑现它提供集成固网和移动业务的计划，中国电信未来的投资将会专注在固网宽带。在2011年，中国电信的资本资出相较于去年将会增加16%，来到人民币500亿元，主要都花费在FTTx基础建设上。中国电信公司资产负债表分析资产负债表07年08年09年10年11年资产非流动资产物业、厂房及设备净额641296201283628273845266848在建工程20213525114751424318174预付土地租赁费1156005513537326262商誉029877298772987729877无形资产24141471220198527534对附属公司的投资1786428435855552726178对联营公司的投资0737736777619投资0177148849644递延税项资产01452012815106792945其他资产46577527243673546非流动资产合计179524389796370220355134362627流动资产存货01907173920002364应收所得税00171118782375应收账款净额25516185162301592317144预付款及其他流动资产693377426380547204172原限期为3个月以上的定额0113135373375现金及现金等价物581421556275261993919905流动资产合计7540674187511464483346305资产合计254936436983421366399967408932负债及权益流动负债短期贷款100008344351650206759187一年内到期的长期贷款055614871035211766应付账款11033108321833762040523预提费用及其他应付款1593754140527135122557363应付所得税1106123215198353一年内到期的融资租赁应付款0221800一年内摊销的递延收入04502341226452091流动负债合计27153175894141678122715121283净流动资产（负债）48253(128707)(90532)(77882)(74978)资产合计扣除流动负债227777261089279688277252287649非流动负债长期贷款00527684254931150长期贷款及应付款3015039226000融资租赁应付款018000递延收入06939504535582712递延税项负债02802250122621002非流动负债合计3015048985613144836934864负债合计57303224879201992171084156147权益股本8093280932809328093280932储备116695131172152902162112171853权益合计197627212104233834243004252785负债及权益合计254930436983434723413142408932资产构成基本情况分析表项目20072008200920102011流动资产合计7540674187511464483346305非流动资产合计179524389796370220355134362627资产合计254936436983421366399967408932单位：百万元分析：从总体来看，中国电信五年内资产总额增长缓慢，企业扩大再生产速度较慢。该公司流动资产比率较低，说明该公司资产收益能力强，企业实力强，持续经营能力较强。另外，非流动资产比例高，资金安排上对远期的投资生产能力考虑周全。一般情况下，非流动资产比率应低为好，但通信行业是一个比较特殊的行业，非流动资产比率比较高，企业对资金的调动能力及偿债能力较强；但过高的非流动资产比率风险比较大，通过上表分析，07-11年的非流动资产比率上下波动，但总体来看呈上升趋势，风险有所加大。07年08年09年10年11年存货01907173920002364分析：存货总体上呈现增长的趋势，说明生产经营规模扩大。07年08年09年10年11年无形资产24141471220198527534分析：07-09年无形资产呈上升趋势，说明无形资产占总资产的比重比较大，为企业研发了新产品，使企业经营活动范围更加多元化，满足了消费者的需求。07年08年09年10年11年固定资产641296201283628273845266848分析：固定资产总体上呈现增长趋势，说明企业的经营规模不断扩大，由于电信公司对固定资产影响并不是很大，所以资产周转率不受多大的影响。07年08年09年10年11年投资0177148849644分析：投资比重逐年增大，说明企业规模不断扩大。07年08年09年10年11年应收账款净额25516185162301592317144分析：应收账款净额总体上呈现逐年增加的趋势，说明企业账款的可收回性较弱。07年08年09年10年11年短期贷款100008344351650206759187分析：08年企业的短期贷款大幅增加，是因为这一年受自然灾害影响较大，并且收购联通公司CDMA业务。09-11年又逐年降低。资本结构分析表项目20072008200920102011负债合计57303224879201992171084156147权益合计197627212104233834243004252785负债及权益合计254930436983434723413142408932分析：企业负债及所有者权益逐年增加，表面企业资产来源比较广泛。中国电信公司利润表分析利润表07年08年09年10年11年营业收入2468.62706.063211.074027.884519.08减:营业成本1872.472021.992481.793275.33729.41营业税金及附加15.115.1417.0320.5529.05销售费用260.58176.122208.97212.54229.803管理费用230.8223.04286.59329.73370.24财务费用137.77128.3888.1485.81137.24资产减值损失81.8314.8675.7839.53346.86加:公允价值变动损失投资收益95.32-0.0728.5313.947.44（其中：对联营企业和合营企业0.450.88-0.94-1.6-0.47的投资收益）营业利润/(亏损)-34.63126.45881.378.357-16.083加:营业外收入116.98.6959.43106.7112.87减:营业外支出0.792.23.711.321.45（其中：非流动资产处置损失）-73.740.18利润/（亏损）总额81.66132.94136.7183.7594.97减:所得税费用35.9436.5825.8132.5324.24净利润/（亏损）45.7296.36111.09151.2270.73每股收益基本每股收益0.070.10.130.150.06稀释每股收益0.070.10.130.150.06单位：百万利润构成分析表项目07年08年09年10年11年营业利润/(亏损)-237.2-2