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第十三章目标客户财务状况分析、评价个人财务规划师在为客户确定财务规划的目标和制定个人财务规划之前，必须对客户目前的财务状况有一个清晰和准确的认识。本章主要介绍了分析、评价客户财务状况的方法。本章第一节介绍了个人资产负债表的编制和有关项目的分析方法。通过分析客户的个人资产负债表，个人财务规划师不仅可以了解客户的资产负债信息，而且可以通过计算其净资产来判断客户拥有的实际财富数量。通过将客户目前资产负债状况和往年情况相比较，制定改善客户目前财务状况的方案。个人现金流量表也称为收入支出表是另一个分析和评价客户财务状况的重要工具。本章第二节讨论了个人现金流量表的有关内容。现金流量表的作用主要表现在两个方面，一是将客户在某一时期的收入和支出进行归纳，作为未来制定未来收入支出计划的基础；二是通过对客户各时期收入和支出情况进行对比，个人财务规划师可以提出改进财务规划的改进方法。客户的资产负债表和现金流量表为个人财务规划师提供了丰富的数据，以这些数据为基础，个人财务规划师可以根据需要计算许多不同意义的财务比率，并对客户财务状况和收支情况进行深入分析。本章第三节介绍了常用的财务分析指标，用以反应家庭的变现能力（如流动比率、月生活支出偿还比率等）、家庭偿债能力（如债务比率、净资产偿付比率、收入负债比率等）和家庭发展能力（如储蓄比率、投资与净资产比率等。）目前，一些网站也推出了在线编制个人家庭财务报表及进行财务分析和评价的服务，例如和讯网理财频道推出的有关网上家庭理财服务等。第一节个人资产负债表的分析一、个人/家庭资产负债表结构在第四章中我们已经简要介绍了个人/家庭负债表的有关情况。个人资产负债表反映了在特定的时间点上个人所拥有的资产、所欠的债务以及净资产。对于一个善于理财的人来说，个人、家庭资产负债表的明确列出，可以帮助你解决两大问题，第一，及时、准确了解个人或家庭的资产状况；第二，精确、客观地对自己未来家庭资产进行规划。根据第四章的有关理论我们首先编制一章完整的个人/家庭资产负债表：表格1全面的资产负债表资产项目负债项目个人使用资产/自用资产流动负值自用住宅信用卡（透支金额）家具、家电和其他家居用品电话费汽车应付水电费运动器材应付租金衣物应付保费其他个人使用资产/自用资产应付所得税个人使用资产/自用资产小计其他流动负债奢侈资产流动负债小计珠宝长期负债度假的房产或别墅住房按揭有价值的收藏品汽车贷款其他奢侈资产装修、家居用品贷款奢侈资产小计旅游贷款金融资产/生息资产大额耐用消费品贷款现金医疗消费贷款在金融机构的存款教育贷款（国家助学贷款）其他短期投资其他长期负债债券长期负债合计股票负债总计不动产投资（比如投资性房地产）净资产人寿保险退保金额养老金/寿险保单现金价值其他金融资产金融/生息资产总计需要指出的是，不同客户的个人/家庭资产负债表项目可能会有很大的不同，为此我们还给出两张简化的个人/家庭资产负债表，其中表项目适用于工作多年并结婚生育的客户，表则适合于刚参加工作的未婚客户。我们可以看出后者相对简单，对资产和负债也没有进行过细的分类，这是因为年轻客户由于刚参加工作，个人财富相对较少，负债也主要是偿还大学教育所借的贷款。表格2中年家庭的资产负债表资产项目负债项目现金及现金等价物长期负值现金教育贷款货币市场账户房屋贷款人寿保险收入个人贷款现金及现金等价物小计长期负债小计其他金融资产中期负债股票汽车贷款债券消费贷款养老金计划中期贷款小计其他金融资产小计短期负债个人使用资产信用卡透支住宅应交税金汽车其他应付款家具短期负债小计珠宝和收藏品其他个人使用资产负值总计个人资产小计净资产资产总计负债与净资产之和表格3年轻夫妇的家庭资产负债表资产项目负债项目现金应付电话/网络费用银行活期存款汽车贷款银行定期存款大学教育贷款个人资产政府教育贷款汽车负债总计净资产资产总计负债和净资产之和二、资产项目分析（一）、家庭资产的种类从上面的资产负债表可以看出，我们将家庭拥有的资产划分为若干小类，包括现金及现金等价物、金融资产、个人使用资产以及奢侈资产。1、财务资产现金及现金等价物与金融资产具有类似的性质，我们通称为财务资产。家庭持有财务资产的目的主要是作为一种支付手段和消费形式。现金和现金等价物是客户拥有的以现金形式或高流动性资产形式存在的资产，此类资产的变现能力极强，安全性高，一般用于客户的日常消费支出。其他金融资产是指由于客户的投资行为二形成额资产，如各类股票和债券等。与现金和现金等价物相比，此类资产的风险性较高，但期望的收益率也较高。在风险可以有效控制的情况下，适当增加此类资产的数量和比例，可以提高客户资产的盈利能力；但在经济不景气，特别是债券、股票市场处于“熊市”的环境下，处于规避风险的考虑，个人财务规划师应当建议减少此类资产的持有量。2、个人使用资产个人使用资产是为了使用而持有的资产，一般为有形资产且在家庭日常生活中所必须的资产，如住宅、家居等物品。3、奢侈品资产奢侈产品不是家庭保持基本生存能力所必须的物品，但对于提高家庭和个人的生活质量水平有重要意义，包括各种珠宝、收藏品等。奢侈产品的特点是单位价值高，有的奢侈产品具有一定的升值潜力。（二）资产的计量属性及其相关性在企业财务会计中资产的计量属性包括历史成本、市场价值、折旧后成本等。这些价值属性同样适用于家庭财产的计量和管理。市场价值是在公平、宽松和非清算交易中别人原因为这项资产支付的价格。历史成本是最初购买的成本。折旧成本是历史成本减去磨损和减值后的折扣。以家庭拥有的汽车为例，某家庭于2000年1月1日购入一辆价值为10万元（包括相关税费）的汽车，则该汽车的历史成本为12万元。如果家庭决定使用该汽车6年，假设使用期满后汽车的残余价值很小可忽略不计，则每年应计提折旧2万元。致2003年12月31日，共计提了4年折旧合计8万元，则2003年12月31日该汽车的折旧后成本为4万元。又假设在2003年12月31日，在二手市场上该汽车的交易价格为2.5万元（扣除各种交易税费），汽车的市场价值为2.5万元。不同的计量属性在个人财务规划中的相关性是不同的。对于财务资产而言，一般应根据市场情况确定它们的价值，也就是说市场价值是决策相关的计量属性。个人使用资产的价值确定取决于客观条件。很多个人使用资产的价值与市场价值无关，因为大多数家庭和个人是依赖合法劳动和经营投资获取未来收入，而不是靠变卖家庭财产度日。例如一个家庭拥有汽车是为了上下班作为交通工具，此时该汽车的相关价值应该取决于折旧后的余额，而不是二手交易价格。再如家庭拥有的房产很可能因为宏观市场原因而大幅升值，此时如果采用市场价格计量该房产，就会使家庭负债表中资产总额大幅上升，但家庭如果真的出售此房屋就无处可住，因此家庭可能从来也不会考虑出售。但是也存在例外情况，例如家庭目前准备更换住址，在次期间计量即将出售的房产时采用市场价格更加合理。奢侈产品的计量与个人使用产品类似，一般应当以折旧后价格计量。但正如前文所述，许多奢侈产品具有升值的空间，而且并非日常生活所必须，此时可以考虑使用市场价值。总之在考虑选择何种计量属性时除了考虑资产的类型和性质，如是自用资产还是财务资产，还应当考虑家庭使用该资产的目的。三、负债项目分析个人/家庭资产负债表一般按流动性进行划分为长期负债（5年以上）、中长期贷款（1－5年）以及短期负债（1年一下）。很明显，负值到期日越短对家庭的压力越大，家庭应当对此更加关注。如果客户的总资产小于其负值总额，则证明该客户现实财务状况十分糟糕，个人财务规划师应当建议客户立即采取措施（如增加收入和家少支出）来改善资产负债状况，否则家庭可能面临被清算的风险。而短期债务则反应对客户资产流动性的要求，因为这些债务需要客户在一年内予以偿还。一旦客户流动性不足，则可能迫使客户以较大的损失为代价出售一些长期性资产。在计量家庭负债时往往有一种低估或遗漏项目的风险。许多情况下，客户并没有接到书面的账单通知书，但负债实际上已经发生了，例如当期应交纳的税金（这部分常常在发放工资时有单位代扣代缴）、当期应付水电费及物业费、信用卡透支等。因此个人财务规划师在帮助客户估算负债时一定要遵循谨慎性原则，尽可能全面的反应客户负债的实际情况。当然这也需要个人财务规划师与客户充分的交流与沟通，取得客户的理解和支持，从而获得全面信息。四、净资产分析个人净资产是指个人实际拥有的财富。它等于个人资产减去个人负债。如果客户的净资产为负数并且在短期内没有改善的可能，则客户被认为已经破产。除非他有足够的现金来满足未来一定时期的偿债责任，否则该客户的财产将会被债券人清算。因此一般来说客户应当保证其净资产为正且不低于一定的数额。当然净资产数额也不是越大越好，该数值过大则意味着客户的部分资产没有得到充分利用。另外，要正确理解净资产这一概念还必须清楚净资产仅代表客户资产超出负债的部分，而不是可以变现的部分。例如一个家庭有用的房产大幅升值，虽然导致其净资产上升，但该家庭还需要在买一处房产。由于客户情况千差万别。客户持有的净资产理想数额到底应该是多少不能一概而论。但个人财务规划师在从业时可以参考下面几条原则1：(1)客户的净资产为负，说明其目前的财务状况不容乐观，有必要将近期的债务尽快偿还，同时尽快增加收入。(2)客户的净资产低于其年收入的一半，说明有必要控制开支，需要更多的进行储蓄或投资，同时努力工作增加收入。(3)客户的净资产数额在其年收入一半和三年的年收入之间，如果客户商年轻，则其财务状况良好；但如果客户已经接近退休年龄，则有必要采取措施增加净资产总额。(4)如果客户的净资产数额在其三年收入总和之上，则该客户目前的此物状况良好。最后值得指出的一个问题是，大多数个人使用资产和奢侈资产会随着时间的推延而贬值。维护和重置这些资产需要在花掉客户的一部分收入。如果客户把当期的全部收入用来消费而不对基础资产进行维护，那么从长期来看是不利的，因为客户将不得不使用当期收入来重置这些产品。五、关于客户人力资本的讨论2人力资本从个人财务的意义上讲，是一个人挣钱的能力。人力资本在个人财务规划中的重要性可以如下一个例子来加以说明。假设两个年满18岁的青年。其中一人成为木匠，他在工作中不断学习，工资也不断增加。在10年以内他的工资迅速增加，但此后木匠实际收入的增加只能依靠通货膨胀或加班来实现。另一个则选择读很多年的书，成为一名医生。他在28岁才开始有自己的收入。如果不考虑人力资本的影响，在两位青年25岁的时候，对他们的财务状况分析就会很不准确。尽管人力资本很重要，但通常情况下，个人财务规划师并不将客户的人力资本列入到家庭资产负债表中。但是考虑到人力资本计量和预算的十分不准确性，个人财务规划师在编制家庭财务报表时一般并不核算人力资本。即使如此，在进行财务决策的时候适当考虑人力资本的影响仍然是可能和必须的。有三个与人力资本有关的重要财务决策。第一个是获得人力资本的决策。拥有较多物质财富与较高的教育程度密切相关。一个只接受过义务教育没有受过其他培训的人很难与取得一技之长的人一样取得物质上的成功。第二个决策是保护人力资本。较高的人力资本需要买更多的寿险，因为一旦出现以外损1陈工孟，郑子云，《个人财务策划》，2003年9月第1版，北大出版社，第371页。2夸克.霍，克里斯.罗宾逊，《个人财务策划》，中译本（陈晓燕等译），中国金融出版社，2003年8月第1版，第68页失会更大。第三个决策是保持人力资本。与其他资产一样，人力资本会随着时间的推移而贬值。以前可能一个人获得一些技术或专业知识之后就一致在实践中工作不再接受任何形式的教育了。但是那个时代已经逐渐离我们远去。现在如果要想是自己的技能跟上时代就必须不断学习。第二节个人现金流量表的分析一、个人现金流量表的编制个人收支表系统地反映在一段时间内，个人的收入和支出情况。个人收支表通过记录个人的现金流入和流出来反映个人的财务活动。对于家庭而言，现金可能包括：库存现金，银行存款（活期），其他货币，现金等价物等。一般而言客户现金流量可以分为三个部分：收入、支出和盈余（赤字），并以12个月为周期，将客户在该时间段的