第3章财务分析6249355

2019年9月22日1第3章财务分析以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。2019年9月22日2第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析教学内容返回2019年9月22日3第一节财务分析概述一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据2019年9月22日4一、财务分析的作用可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动、提高管理水平。可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。2019年9月22日5二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平资金运作的能力评价企业的获利能力评价企业的发展趋势企业前景2019年9月22日6二、财务分析的目的1.债权人财务分析的目的关注其贷款的安全性2.股权投资者财务分析的目的评估企业或股票的价值，进行有效的投资决策。3.管理层财务分析的目的尽早发现问题，采取改进措施。4.审计师财务分析的目的正确发表审计意见，降低审计风险。5.政府部门财务分析的目的为其制定相关政策提供决策依据。2019年9月22日7三、财务分析的方法1.比率分析法构成比率效率比率相关比率2.比较分析法纵向比较分析法横向比较分析法2019年9月22日8四、财务分析的基础1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。2019年9月22日9资产金额（万）负债及所有者权益金额(万)货币资金81018短期借款811应收帐款3767应付帐款202其他应收款9397流动负债小计17667存货214长期负债200流动资产合计105375负债合计17867长期投资4860股本10000固定资产12547资本公积88323减：累计折旧4998盈余公积3270在建工程未分配利润1800无形资产4028股东权益合计103392资产总计121812来源总计121812用友2002资产负债表2019年9月22日10项目本期金额上期金额一、主营业务收入4882233348减：主营业务成本39272263二、毛利4489531085减：营业费用2059113708管理费用1829512980财务费用-818-1254三、营业利润68275651加：营业外损益+4516+2913四、利润总额113438564减：所得税34032570五、净利润79405994利润表2019年9月22日11项目金额一、经营活动产生的现金流量销售商品收到的现金56854现金流入小计60769购买商品、接受劳务支付的现金6570支付给职工的现金21897支付的各项税费8340支付的其他与经营有关的现金15582现金流出小计52389经营活动产生的现金净流量8380二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金29050现金流量表详细报表参见教材80页2019年9月22日12分析主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析方法：比率分析法和比较分析法目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析五、财务分析的种类返回2019年9月22日13六、财务分析程序1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价3、进行因素分析，抓住主要矛盾4、为作出经济决策，提供各种建议2019年9月22日14第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力(solvency)分析流动负债流动资产流动比率.1流动比率在2:1左右比较合适,此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。流动资产：现金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等。一般用期末流动资产总额表示。流动能力强不一定偿债能力强原因：粉饰作用；流动变现能力。2019年9月22日15案例分析：审计风暴下的南海华光骗贷案为了获取信贷资金而不惜粉饰财务报表的一个典型案例是南海华光骗贷案。2004年审计总署李金华总审计长掀起的审计风暴，揭露了南海华光集团通过粉饰财务报表骗取中国工商银行74亿元贷款的恶性案件，下表列式了南海华光集团触目惊心地报表粉饰。项目名称资产总额所有者权益销售收入净利润增值税真实金额9.771.173.220.110.04报表金额36.4318.6364.387.311.55虚假金额26.6617.4661.167.201.51虚假比例273%1492%1899%6545%3775%南海华光集团财务数据比较单位：亿元2019年9月22日16分析流动比率时需注意的问题（1）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较。（2）不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。（3）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。2019年9月22日17存货流动资产速动资产流动负债速动资产速动比率.2速动比率在1:1左右比较合适速动资产包括现金、短期投资、应收及预付款项、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等分析速动比率时应注意的问题：(1)不同行业的速动比率有很大差别(2)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。2019年9月22日18流动负债现金等价物现金现金比率.3现金类资产包括库存现金、随时可用于支付的存款和现金等价物。现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资。通常投资日起三个月到期或清偿之国库券、商业本票、货货币市场基金、可转换定期存单、商业本票及银行承兑兑汇票等皆可列为现金等价物。该比率表明1元流动负债有多少现金资产作为偿债的保障，反映企业直接支付能力.2019年9月22日19a.流动负债流量经营活动产生的现金净公式4、经营活动产生的现金流量比率b.分析：经营活动产生的现金流量是过去一个会计年度的经营结果而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。2019年9月22日21短期偿债能力指标首先短期偿债指的是偿还流动负债流动比率速动比率现金比率经营活动中产生的现金流量比率2019年9月22日22二、长期偿债能力%100.1资产总额负债总额资产负债率资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。若大于1，说明企业资不抵债对于资产负债比率，不同的人从不同角度评价长期负债包括长期借款、应付长期债券、长期应付款等。2019年9月22日231．从债权人角度来看，希望企业的负债比率低一些。如果这个比率过高，说明在全部资产中，股东的资本所占比重太低，债权人承担的风险就大。2．从企业股东角度来看，关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利率。对于股东来说，借入的资金与股东投入的资金在生产经营中发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。3．企业经营者的角度，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。资产负债率不能超过1，至于多少为合理，没有一个确定的标准，不同行业、不同类型的企业都有较大的差异。2019年9月22日24%100资产总额股东权益总额股东权益比率股东权益总额资产总额权益乘数平均权益乘数：期间的平均值，时期指标1股东权益比率资产负债率倒数二、长期偿债能力股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。2、股东权益比率与权益乘数2019年9月22日253、负债股权比率与有形净值债务率无形资产净值股东权益总额负债总额有形净值债务率股东权益总额负债总额公式：产权比率说明：此比率越低，企业财务风险越小。反映基本财务结构的稳定性（1）通货膨胀，多借债转嫁债权人（2）经济繁荣，多借债获利（3）经济萎缩，少借债反映债权人投入资本受保障的程度2019年9月22日26用用利息费利息费税前利润利息保障倍数.4利息保障倍数至少要大于1收入-成本=营业利润-利息=税前利润二、长期偿债能力利息费用不仅包括财务费用中利息还包括计入固定资产成本的资本化利息2019年9月22日271、某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（）。A.2.78B.3C.1.90D.0.782、以下哪项措施会提高企业的已获利息倍数（）A.用抵押借款购买厂房B.宣布并支付现金股利C.所得税率降低D.成本下降增加利润练习2019年9月22日285、偿债保障比率含义：偿还总负债需要多少年反映经营活动产生现金净流量偿还全部债务所需要的时间该比率越低，企业偿还债务的能力越强。流量经营活动产生的现金净负债总额偿债保障比率2019年9月22日29长期偿债能力指标资产负债率股东权益比率负债股权比率（产权比率）有形净值债务率利息保障倍数偿债保障比率资产负债角度经营活动偿债角度2019年9月22日30三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债：潜在债务如未决诉讼、未决索赔、税务纠纷等.担保责任：被担保人没有履行合同时，有可能成为企业的负债。租赁活动：融资租赁作为长期负债入账，而经营租赁不包含在负债之中,而记在制造费用或管理费用之中。可动用的银行授信额度：企业随时的贷款。返回2019年9月22日31第三节企业营运能力分析2期末存货末存期初存货初存平均存货平均存货销售成本存货.1周转率用于测定企业存货的变现速度反映企业资金周转情况一年内存货周转了几次销货成本平均存货存货周转率存货周转天数360360表明周转一次需要多长时间2019年9月22日32应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率=.2赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额反映应收账款的变现速度和管理效率。分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。但过高可能使企业奉行了严格的信用政策、信用标准和付款条件过于苛刻。影响的因素：分期付款，现金结算等。第三节企业营运能力分析应收账款周转率应收账款平均收账期3602019年9月22日331、某企业本年赊销收入净额为20000元，应收账款周转率为4次，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（）元。A.5000B.6000C.6500D.40002、甲公司年初流动比率为2.2，速动比率为1.0当年期末流动比率变为2.5，速动比率为0.8，下列各项中（）可以解释年初与年末之差异。A.相对于现金销售，赊销增加B.当年存货增加C.应付账款增加D.应收账款的收回速度加快练习2019年9月22日34资产平均总额销售收入总资产周转率=.5反映企业资产的使用效率流动资产平均余额销售收入流动资产周转率=.3固定资产平均净值销售收入固定资产周转率=.4返回第三节企业营运能力分析2019年9月22日351、在企业总资产周转次数为1.6时，会引起该指标下降的经济业务是（）。A.销售商品取得收入B.借入一笔生产资金借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费2、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次则本年比上年销售收入增加（）万元。A.180B.360C.320D.80练习2019年9月22