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1康萍浙江广播电视大学2本课程为中央电大统设课程:中央电大主持教师：艾大力，中央电大财经部电话：010－66490584E－mail：aidl@crtvu.edu.cn省电大责任教师：康萍，浙江电大经管学院，副教授、博士联系方式：电话：0571-88900960(星期三下午、星期五全天)QQ:306875331E－mail：hzkangping@163.com教师介绍3课程介绍•会计学专业（本科）的一门必修课（金融专业选修课），课内学时72，4学分，一学期开设。•通过本门课程的学习，可以加深对财务报表的理解，掌握财务报表分析的方法，具备评价企业经营成果和财务状况的能力。本课程以“已经编成的财务报表”为基础，围绕“财务报表的分析利用”展开。财务报表分析作为管理的分析工具可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理，但本门课程的重点是方法和能力的培养，而非各项管理本身。4考核方式本课程的考核分为形成性考核60%和终结性考试40%两部分，形成性考核成绩与终结性考试成绩均及格视为课程考核合格。形成性考核网址：学生完成形成性考核任务的基本要求如下：1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。终结性考试：客观题（单选、多选、判断）5学习方法一、参与面授课（15课时）主要进行重点难点辅导，并对基本知识点进行提纲式点出。二、自主学习（35课时）根据教材、在线学习平台课程辅导资料自主学习。三、在线辅导答疑（6课时）可在在线学习平台讨论区进行讨论，也可在班级QQ群中向老师提问。四、作业、实践（15课时）选择一家或几家上市公司，以其财务报告为基础，运用课堂所学知识，尝试扮演以下角色进行分析：（1）准备投资购买某公司股票的潜在投资者或已购买了某公司股票的投资者；（2）依据财务信息作出投资决策的高级管理人员；（3）银行信贷人员等。6和讯网全景网中国证监会证券之星上市公司年报的分析步骤：1.阅读重要提示，看会计师事务所出具的审计报告是标准的无保留意见的审计报告还是非标准意见的审计报告；2.阅读会计数据和财务指标摘要，了解公司的各项盈利指标情况及公司非经常性损益的情况；3.阅读董事会报告，了解公司报告期内经营情况、财务状况、投资情况等基本信息；4.阅读重要事项，了解涉及重大诉讼、担保等可能是公司未来正常生产经营的“隐患”的事项以及关联交易和购并等可能存在的利润操纵空间的重大事项；5.阅读全套会计报表，包括报表附注和补充报表中的相关内容；6.动用财务报表的分析方法，分析评价公司的财务状况和经营成果及发展前景；7.参考其他重要的补充信息，包括行业协会、政府主管部门公布的行业信息等。8第一章财务报表分析概述学习目标：财务报表分析的定义；了解财务报表分析有哪些需求者，以及他们分别需要哪些信息；了解财务报表分析的主要内容；财务报表分析使用的资料范围；了解财务报表分析的主要原则；掌握财务报表分析的一般步骤；学会运用财务报表分析的各种方法。9案例1:2001年8月2日,在财经杂志上,一位记者揭露了宁夏银广夏股份公司财务报告做假,虚增利润7.45亿远,使其股票价格从30多元一路下跌至最低时2元多,致使投资者损失数十亿元,如绍兴轻纺城因此损失0.78亿元,上海全陵损失0.5亿元以上.中经开、景宏基金损失更惨,均在亿元以上。案例2:兰田股份公司虚构主营业务收入,虚增利润给国家银行及投资者造成数亿元损失.10案例3:安然公司97至01年间虚增赢利6.18亿美元,于01年11月18日被迫事情破产,停止上市交易,造成投资者市值损失320亿美元,财产损失500亿美元.世通公司、施乐公司、默克制药公司……据财政部对2001年192户企业的会计信息质量检查,查出利润不实24.2亿元.11案例4美国微波通信公司(前身为美国世通公司)12日公布了美国世通公司新的资产调查报告，报告称在2000年至2002年期间，世通公司累计亏损达到737亿美元。曾为美国国内第二大长途电话经营商的世通公司在2002年夏天爆出美国历史上特大财务欺诈丑闻，最终被迫于当年7月申请破产保护。2003年4月，世通公司更名为美国微波通信公司。微波通信公司新的资产调查报告显示，世通公司2000年净亏损489亿美元，2001年净亏损156亿美元。而世通公司原来的财务报告则显示，该公司在上述两年中分别赢利47亿美元和14亿美元。另外，微波通信公司还首次公布了世通公司2002年全年的财务报告，世通公司当年净亏损92亿美元。12丑闻披露后，WorldCom股价也从3年前的峰值64.50美元暴跌至2002年7月1日最低点的6美分，投资者手中的WorldCom股票缩水了将近1750亿美元，WorldCom的负债达280亿美元，总资产为1040亿美元，13项目20001999增长应收款项943023120.54504909522.4687%存货394825601.77359396431.319.8%主营业务收入908988746.19383579946.41137%利润总额423379422.45129746316.18226%所得税7389721.672077612.65税率1.7%1.6%银广夏2000年报表个别项目14财务报表分析是以财务报表为主要依据，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况及其成果作出判断，以供决策者使用的全过程。财务报表分析的定义都有哪些决策者？15财务报表分析的主体财务报表分析的主体即财务信息需求主体,包括投资者、债权人、经营者、政府有关部门、其他利益相关者。企业实体企业管理者投资者债权人政府有关机构其他利益相关者16投资者与企业的利益关系：投资-获取股利(股价升值）企业投资者或股东对企业的财产具有所有权，同时也是终极风险的承担者。分析目的：评价企业的投资获利能力，以在竞争性的投资机会中做出选择。分析内容：盈利能力、财务状况。主要决策：是否投资、继续持有或转让股权；考查经营者业绩以决定更换或不更换经理人员；决定股利分配政策。投资者包括已有的投资者和潜在的投资者，包括以营利为目的的投资者和不以营利为目的的投资者。不同的投资者所关心的内容不同。17债权人与企业的利益关系：借贷----收回本金和利息分析目的：以评估企业长、短期的偿债能力（还本付息能力）为主要目标，以支持其信贷决策。主要决策：借款的种类、额度、付款条件、利率水平、保障条款及是否起诉和迫使企业进入破产状态等。但由于偿债能力受企业营运能力、盈利能力的影响较大，债权人对企业营运能力、盈利能力的分析也不可轻视。18企业管理者（或经理人员）与企业的利益关系：管理企业（付出人力资本）---业绩评价--取得回报拥有企业经营权，直接对企业经营成果负责，按经营业绩取得固定或浮动的报酬，同时要受所有者的约束；分析目的：改善财务报表。全面分析企业的各种对外、对内财务报表，系统掌握企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。分析内容：通常包括以下三个方面：(1)偿债能力及其合理性、有效性分析；(2)营运能力或资产周转状况及其合理性、有效性分析；(3)盈利能力及其合理性、趋势性分析。企业管理者据以掌握企业经营和理财中存在的问题，预测其可能的变动趋势，并审慎配置资源，实现企业价值最大化。19政府有关部门包括:税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等..虽然不再直接干预企业经营，但仍要对企业进行间接调控，以保证整个经济的正常运转。分析目的：以维护正常的市场秩序，杜绝虚假，防止欺诈，实现经济宏观调控目标为目标。维护正常的市场秩序的关键和基础是杜绝虚假和防止欺诈，在市场信息主要是由企业财务报表提供的情况下，防止欺诈首要的是要防止财务报表提供的信息是虚构和捏造的。一般说来，通过财务报表分析可以揭示财务报表中的虚假信息，揭露其中的漏洞，保障税源，并据以引导企业及生产行为走向，实现经济宏观调控目标。20其他利益相关者其他人士包括企业职工和工会、审计师、财务分析师、律师、经济学家等.21学习活动•企业有哪些利益相关者？•它们与企业有什么样的利益关系？各自的分析目的和决策分别是什么？•在你的工作生活中，你有可能作为什么样的利益相关者？会关注哪些问题？•根据P8案例，判断分析。22财务报表分析的对象财务报表分析的对象是企业的各项基本经济活动。包括筹资活动、投资活动和经营活动三类。筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。投资是企业基本活动中最重要的部分。经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。23财务报表分析的内容•偿债能力分析：短期、长期偿债能力分析•营运能力分析：资产运用效率分析•获利能力分析：收益状况和收益能力24财务报表分析使用的资料依据什么进行分析：财务报表分析使用的主要资料是对外发布的财务报表，但财务报表不是财务分析唯一的信息来源。公司还以各种形式发布补充信息，分析时经常需要查阅这些补充来源的信息。25基本资料：四表一注（1）资产负债表（2）利润表（3）现金流量表（4）所有者权益变动表（5）附注（报表后的文字说明）其他财务报表分析资料：企业报告：公司公告、招股说明书、新闻发布稿、管理当局的预测或计划等。审计报告：CPA对报表发表的审计意见（无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见）。财务报表分析使用的资料尤其要注意对财务报表欺诈保持应有的警惕！26财务报表分析的原则•目的性原则•全面分析原则财务报表信息局限性，因而要关注表内表外资料，关注财务与非财务因素、有利与不利因素、主观与客观因素，不能局限于报表本身。•多元立体性原则绝对指标与相对指标结合、横向比较与纵向比较结合、内部与外部标准结合、定性分析与定量分析结合、静态与动态结合。27财务报表分析的程序（一）明确分析目的、设计分析要点28财务报表分析的方法•比较分析法•比率分析法•因素分析法29比较分析法比较分析法是指通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或指标发展趋势的方法。通常借助比较式财务报表进行。比较标准的选择（比较分析法的分类）：和谁比历史标准(趋势分析)预算标准(预算差异分析)行业标准(同业分析)比较指标的类型：比什么绝对数指标比较、相对数指标比较、平均数指标比较运用比较分析法时一定要注意比较标准、比较指标的可比性问题！30历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法,是一种动态的分析。通过连续数期的财务报表项目的比较,能够反映出企业的发展动态,以揭示当期财务状况和营业情况增减变化,判断引起变动的主要项目是什么,这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平,同时也可以预测企业未来的发展趋势。历史标准（趋势分析）31•应用历史标准的好处：比较可靠