第六章基础财务数据预测分析

第六章基础财务数据预测分析第一节基础财务数据预测分析第二节总投资测算与资金筹措第三节总成本费用测算第四节销售收入和税金测算第五节利润测算第六节项目寿命期测算第一节基础财务数据预测分析一、意义二、内容三、步骤四、原则一、基础财务数据预测分析的意义评价经济效益的基础评估其他经济指标的基础二、基础财务数据预测的内容总投资额产品成本费用销售收入销售税金及附加利润项目寿命周期三、步骤1.收集资料可行性研究报告、政策法规、区域和同行2.鉴别评审数据资料：重新测算3.编制基础财务数据报表见表6-2固定资产投资估算表、6-3投资计划与资金筹措评估表三、基础财务数据评估原则1.实事求是2.尊重科学3.遵守规章制度第二节总投资测算与资金筹措项目总投资固定资产投资建设投资、无形资产投资、递延资产投资（1年以上待摊费用）流动资金原材料、成品、工资福利一、固定资产投资的估算（一）建设投资估算1.概预算法：建设项目投资构成：建筑工程费用设备购置费用设备安装工程费用其他费用预备费用一、固定资产投资的估算•总投资构成2.单位生产能力测算法I2=i1Q2I2-拟建项目总投资i1-同类企业单位生产能力投资Q2-拟建项目设计生产能力一、固定资产投资的估算3.装置能力指数法:0.6I1（I2）——已建（拟建）同类项目的投资额Q1（Q2）——已建（拟建）同类项目的生产能力f——价格指数n——生产规模指数（0＜n≤1）=0.6规模相近（在1倍以内）n=1，规模相比在50倍以上不适用，规模相比在50倍以内加大设备容量n=0.6~0.7增加设备数量n=0.8~1.0fQQIIn)(1212（二）建设期贷款利息计算1.国内：按实际利率计算基本假定——年中借款建设期各年借款利息=（年初借款本息和+本年借款额÷2）×年利率2.国外：按贷款天数计算（三）固定资产投资方向调节税根据国家产业政策确定的产业发展序列和经济规模的要求。应纳税额=总投资额*调节税率实行差别税率，具体适用税率为五个档次。0％-对国家急需发展的项目投资，适用零税率5％-对国家鼓励发展但受能源、交通等制约的项目投资30％-④对国家严格限制发展的项目投资，课以重税10％-更新改造项目投资，15％-对不属于上述四类的其他项目投资，实行中等税负政策（四）无形资产与递延资产的估算无形资产投资是为取得土地使用权、专利权、非专利技术等所投入的一次性支出若分期支出则可直接作为生产费用计入产品成本例6-3：无形资产投资的摊销某投资项目的土地使用权是以2000万元批租方式取得，批租期40年，项目建设期3年，生产使用期15年，试计算项目生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用例6-3：无形资产投资的摊销土地批租使用期内，每年应计的无形资产摊销费用2000÷40=50（万元/年）生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用50+（50×3）÷15=60（万元/年）三、流动资金的估算流动资金是项目建成投产后垫支在原材料、在产品、产成品等方面的资金三、流动资金的估算（一）流动资金的分类（二）流动资产的估算方法（三）铺底流动资金三、流动资产投资的估算（一）流动资金的分类1.生产领域中的流动资金2.流通领域中的流动资金三、流动资产投资的估算•分类1.生产领域中的流动资金（1）储备资金（定额流动资金）原材料、燃料、包装材料、低值易耗品（2）生产资金（定额流动资金）在产品、自制半成品、待摊费用三、流动资产投资的估算•分类2.流通领域中的流动资金（1）成品资金（定额流动资金）产成品、外购商品（2）结算资金（非定额流动资金）应收及预付款、发出商品（3）货币资金（非定额流动资金）备用金、库存现金、存款、证券三、流动资产投资的估算（二）流动资产的估算方法1.扩大指标法：流动资金率法2.分项详细估算法三、流动资产投资的估算•估算方法1.流动资金率法主要参照类似项目流动资金占销售成本，销售收入或产量占用资金的百分比来确定三、流动资产投资的估算•估算方法1.流动资金率法流动资金＝销售成本销售成本项目销售收入×销售收入流动资金率正常年产量单位产量三、流动资产投资的估算•估算方法2.详细分类估算法流动资金=流动资产-流动负债流动资产=现金+应收账款+存货流动负债=应付账款三、流动资产投资的估算•估算方法2.分项详细估算法年费用现金：工资及福利费+其他费用应收账款：销售收入存货：外购原材料+外购燃料+在产品+产成品应付账款：外购原材料+外购燃料四、资金筹措（资金来源）（一）资金构成（资金来源）资金资本公积金资本溢价长期借款资本金自有资金借入资金接受赠款短期借款其他借款四、资金构成（资金来源）自有资金无须还本付息借入资金须还本付息资本金（注册资金）明确资本金在总投资中的比例四、资金构成（资金来源）国务院规定不同行业最低资本金的比例1.交通运输、煤炭项目35％2.钢铁、邮电、化肥项目25％3.电力、机电、建材、化工石油化工、有色金属、轻工纺织、商贸及其他20％（二）筹资方案分析评估1.筹资结构分析2.筹资成本分析3.资金使用结构分析4.利率与汇率风险分析第三节总成本费用的测算一、总成本费用构成二、总成本费用分类二、总成本费用的估算一、总成本费用构成生产成本期间费用销售费用财务费用管理费用总成本费用直接费用制造费用：生产管理费和工资二、总成本费用分类可变成本固定成本建设期利息折旧、摊销费用修理费用总成本费用原材料燃料动力工资福利流动资金利息三、总成本费用的估算1.材料费2.燃料动力费3.工资4.福利费5.折旧费6.摊销费7.借款利息8.修理费三、总成本费用的估算1.材料费==单位产品材料消耗量×产品年产量×材料单价2.燃料动力费==单位产品燃料消耗量×产品年产量×燃料单价3.工资==人均年工资×设计定员三、成本费用的估算4.福利费=工资×14％5.折旧费=（固定资产原值－残值）÷使用年限6.摊销费=无形资产原值÷使用年限7.借款利息：8.修理费=固定资产原值×修理综合费率第四节销售收入和税金的测算一、销售收入估算二、项目年税金的估算一、项目建成后的销售收入估算项目的年销售收入==项目设计生产能力×生产能力利用率×产品的销售价格二、项目年税金的估算1.增值税（价外流转税）2.消费税（价内流转税）3.营业税（价内流转税）4.资源税5.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）二、项目年税金的估算6.城市土地使用税（管理费中计算）7.土地增值税8.企业所得税9.房产税（管理费中计算）10.车船使用税（管理费中计算）二、项目年税金的估算1.增值税（价外流转税）应纳税额=销项税额-进项税额你公司向a公司购进甲货物100件，金额为10000元，但你公司实际上要付给对方的货款并不是10000元，而是10000+10000*17%（假设增值税率为17%）=11700元。为什么只购进的货物价值才10000元，另外还要支付个1700元呢？当交易是商业对顾客时，标价必须含税。当交易是商业对商业时，标价不必含税。二、项目年税金的估算2.消费税（价内流转税）从价定率应纳税额==销售额×税率从量定额应纳税额==销售量×单位税额3.营业税（价内流转税）应纳税额==营业额×税率二、项目年税金的估算4.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）应纳税额==销售额×17%×（7%+3%）==销售额×1.7%二、项目年税金的估算5.城市建设维护税及教育费附加（价内流转税）增值税应纳税额==实缴营业税额×税率消费税城市建设维护税税率为：0.4-0.6%教育费附加税率为：2%二、项目年税金的估算5.资源税应纳税额==课税数量×单位税额第五节利润测算一、利润估算1.销售利润=收入-成本-税金2.投资净收益=投资收入-投资损失3.其他业务利润=其他业务收入-支出4.总利润=1+2+3第五节利润测算二、利润分配是将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国家、企业和投资者之间进行的分配。纳税后顺序如下：1.弥补以往亏损2.提取法定盈余公积金：按照税后净利润的10％提取。达注册资本的50％时可不再提取。3.提取法定公益金：根据《公司法》规定，按税后利润的5～10％提取。用于企业职工的集体福利设施。4.向投资人分配利润：5.未分配的利润。第六节项目寿命周期测算项目寿命周期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期一、项目建设期建设期是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。建设期的确定应综合考虑项目的建设规模、建设性质（新建、扩建或技术改造）、项目复杂程度、当地建设条件等诸多因素，参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定。第六节项目寿命周期测算二、经济寿命期分为投产期和达到设计能力生产期（简称达产期）两个时期。投产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力的时期；达产期是指生产运营达到设计能力后的时期。经济寿命期一般应根据主要设施和设备的经济寿命期（折旧年限）、产品寿命期（矿山资源的设计开采年限）、主要技术的寿命期等因素考虑确定。项目计算期一般不超过20年。因为按照现金流量折现的方法，把20年以后的净收益折为现值的数值相对较小，一般不会对财务分析结论产生决定性的影响，而且，时间越长，预测的数据会越不准确。（二）经济寿命期测算1.折旧率法：n=1/D2.成本法:C(t)=F(t)+V(t)求t满足MinC(t)3.计算法：C=（P-Sv）/t+v1+nK/24.动态分析法：考虑资本时间价值年值法：已知P、A、i，求n列表计算法：成本法（含资本时间价值）