第二章财务报表分析XXXX

第二章财务报表分析主要考点1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法）2.基本财务比率的计算与分析3.传统财务分析体系4.管理用财务报表分析本章内容财务报表分析概述1、财务报表分析的意义：目的、使用人2、财务报表分析的步骤和方法：比较分析法、因素分析法3、财务报表分析的局限性财务比率分析杜邦分析体系及局限性管理用财务报表分析比较分析法对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。按比较对象分：与本公司历史比：趋势分析与同类公司比：横向比较与计划预算比：预算差异分析按比较内容分：比较会计要素总量、比较结构百分比、比较财务比率财务报表分析的方法趋势分析法（水平分析法）两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。应用：重要财务指标的比较、财务报表的比较、报表项目构成的比较P33-35比率分析法因素分析法P28依据分析指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种分析方法。也称“连环替代法”四个步骤：1、确定分析对象（需分析的财务指标）、比较实际值与标准值的差额。2、确定驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系。3、确定驱动因素的替代程序，按重要性排序。4、按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。【例题·单选题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为（）。A.水平分析法B.比率分析法C.因素分析法D.环比分析法【答案】A【解析】趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。【例题·单选题】下列指标中，属于效率比率的是()。(职称考试2001年)D.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重【答案】B【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等。财务报表分析的局限性1.财务报表本身的局限性财务报表存在以下三方面的局限性：①财务报告没有披露企业的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只有其中一部分;②已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量;③管理层的各项会计政策选择，可能使财务报表扭曲企业的实际情况。2.财务报表的可靠性问题常见的危险信号包括：(1)财务报告的形式不规范；(2)数据的反常现象；(3)大额的关联方交易；(4)大额资本利得；(5)异常的审计报告。3.比较基础问题：预算、计划、历史数据可能不合理。第二节财务比率分析短期偿债能力比率营运资本、流动比率、速动比率、现金比率长期偿债能力比率营运能力比率盈利能力比率一、短期偿债能力比率可偿债资产与短期债务的存量比较净营运资本：差额比较和比率比较流动比率速动比率现金比率经营活动现金流量净额与短期债务的比较现金流量比率影响短期偿债能力的其他因素（净）营运资本营运资本=流动资产—流动负债=长期资本—长期资产分析时需注意的问题：（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。（2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。P37表2-6【判断题】净营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（）【答案】√【解析】净营运资本=流动资产－流动负债=长期资本－非流动资产，营运资本为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资本小于非流动资产，有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）（1）增强短期偿债能力的表外因素①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。（2）降低短期偿债能力的表外因素①与担保有关的或有负债。②经营租赁合同中承诺的付款；③建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。【多项选择题】下列属于速动资产的有（）。A.存货B.待摊费用C.预付款项D.交易性金融资产【答案】CD【解析】流动资产中货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等可以在较短时间变现的资产称为速动资产，另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。【多项选择题】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（）。A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低【答案】BD假设：原来的流动比率=流动资产/流动负债=200÷100=2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，则流动比率变为：300÷200=1.52，则流动比率下降。【解析】流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率降低。【多项选择题】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（）。A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少【答案】ACD【解析】现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债，交易性金融资产减少现金比率下降。二、长期偿债能力指标总债务存量比率资产负债率产权比率权益乘数长期资本负债率总债务流量比率利息保障倍数现金流量利息保障倍数现金流量债务比影响长期偿债能力的其他因素产权比率和权益乘数财务比率分析说明产权比率=负债总额/股东权益权益乘数=总资产/股东权益（1）产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。（2）它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿还能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。长期资本负债率长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债+股东权益）]×100%长期资本负债率反映企业的长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。总债务流量比率利息保障倍数=息税前利润/利息费用现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用现金流量债务比=经营现金流量净额/债务总额影响长期偿债能力的其他因素——表外因素①长期租赁（指经营租赁）；②债务担保；③未决诉讼。【多项选择题】权益乘数为4，则（）。A.产权比率为5B.资产负债率为1/4C.产权比率为3D.资产负债率为75%【答案】CD【解析】1+产权比率=4，因此产权比率为3；1/（1-资产负债率）=4，因此资产负债率为75%。【多项选择题】已知甲公司2005年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，2005年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则（）。A.2005年末资产负债率为40%B.2005年末产权比率为2/3C.2005年利息保障倍数为7.5D.2005年末长期资本负债率为20%【答案】ABC【解析】2005年末资产负债率=200/500×100%=40%，产权比率=200/（500-200）=2/3，利息保障倍数=（100+30+20）/20=7.5，长期资本负债率=（200-160）/（500-160）=11.76%。【单项选择题】下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。A.收回应收账款B.用现金购买债券（不考虑手续费）C.接受股东投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）【答案】C【解析】收回应收账款、用现金购买债券（不考虑手续费）和以固定资产对外投资（按账面价值作价）时资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受股东投资转入的固定资产会引起资产和股东权益同时增加，负债占总资产的相对比例减少，即资产负债率下降。【判断题】利息保障倍数等于1，企业就能保持按时付息的信誉，则非流动负债可以延续。（）【答案】×【解析】利息保障倍数等于1也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，是不稳定的，而利息的支付却是固定数额。营运能力比率应收账款周转率存货周转率流动资产周转率营运资本周转率（新增）非流动资产周转率总资产周转率营运资本周转率P45营运资本周转次数=销售收入÷营运资本营运资本周转天数=365÷营运资本周转次数营运资本与收入比=营运资本÷销售收入总资产周转率的驱动因素P46驱动因素分析指标：资产周转天数、资产与收入比【多项选择题】有关应收账款周转天数计算和分析，表述正确的有（）。A.提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多B.计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据C.应收账款周转天数与企业的信用政策有关D.用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数【答案】BCD【解析】呈报财务报表的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。P43【判断题】评估存货管理的业绩时，应当使用“销售收入”计算存货周转率。（）【答案】×【解析】在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计算存货转换为现金的数量和时间，应采用“销售收入”。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。P44盈利能力比率驱动因素销售净利率的驱动因素P48利润表各项目分析总资产净利率的驱动因素P50市价比率P51市盈率市净率市销率市盈率指普通股每股市价与每股收益的比率，反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。计算公式：市盈率＝每股市价÷每股收益每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数☆若还有优先股，则计算公式为：每股收益＝（净利润－优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数市净率指普通股每股市价与每股净资产的比率，反映普通股股东愿意为每1元净z资产支付的价格。计算公式：市净率＝每股市价÷每股净资产每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股市销率——收入乘数：指普通股每股市价与每股销售收入的比率，反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。计算公式：市销率＝每股市价÷每股销售收入每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数【正确答案】ABCD【答案解析】市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润（不是每股净利润）支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率＝每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。下列有关市价比率的说法不正确的有（）。A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格B.每股收益＝净利润/流通在外普通股的加权平均数C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股股数单项选择题东大公司2009年有关资料如下：年初流动资产总额为1000万元（其中有20%属于金融性流动资产），年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，2009年的增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销