绿大地财务造假分析

上市公司常见会计造假手段分析及如何进行会计查账主讲：李文红2013年12月9日引言——对绿大地公司财务造假案的分析目录绿大地简介造假手段分析杜邦分析法、财务用比率法运用非经常性损益分析警示意义及政策选题背景选题背景在2000年发生的银广夏案，是从事园林、种植业，以绿色概念包装自己的公司，虚假的财务报告，虚增的巨额利润和给投资者带来的惨痛损失，似乎在以“概念”为噱头的农业公司发生巨额财务造假案的情况下，注册会计师的敏锐的判断力和洞察力消失了。2000至2001年，股市里发生了数起欺诈案件，最著名的要数“银广夏”、“康达尔”和“蓝田股份”了，巧合的是，这三个公司都属于农业类上市公司，绿大地同样是农业类上市公司。我们认为这其中有必然性。2012年，万福生科案。-——————绿大地————2010年云南绿大地生物科技股份有限公司始建于1996年，2001年完成股份制改造，2007年12月21日，公开发行股票并在深圳证券交易所的中小板挂牌上市，成为A股唯一一个园林行业的上市公司。公司的主营业务为绿化工程设计及施工，绿化苗木种植及销售。注册资本15,108.71万元人民币。拥有自主苗木生产基地2.9万余亩，是国内领先的特色苗木生产企业。一绿大地公司简介及目前进展—公司简介证监会在2010年3月因绿大地涉嫌信息披露违规立案稽查，发现公司存在涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为。2011年3月15日，昆明市再审开庭审理。2011年3月17日，董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被公安机关逮捕。2011年9月6日，案件在昆明市官渡区人民法院开庭审理，当年11月3日宣判。2012年1月20日，昆明市人民检察院以判决明显偏轻为由提起抗诉。2012年5月7日、8日在云南省昆明市中级人民法院再审，追加伪造金融票据罪、故意销毁会计凭证罪等。案件判决结果绿大地公司(*ST大地)简介及目前进展—目前状况绿大地股价变化二、造假的手段分析造假一虚增资产造假二虚增收入造假三玩弄现金流造假四更换事务所造假一虚增资产造假二虚增收入造假三玩弄现金流造假四更换事务所马鸣基地，百万元的地块，被绿大地说成了千万元。马鸣基地有三口深水井，计入固定资产216万元，每口井72万。实际上，打一口深水井的费用，根据地质条件和材料费用，基本上从几百块钱到万八千块钱不等，最高也不过是以万为单位的。根据最终的稽查结果，绿大地对于马鸣基地，地价虚增了3200万元，地上物虚增了2000万元。对于广南一块价值600多万元的林地，绿大地虚报成了1个亿造假的手段分析一虚增资产据媒体报道，绿大地上市之前一共有一二十枚假公章来伪造上市材料。通过注册大量的第三方公司，签订一些阴阳合同去买地，签的阴阳合同，采购实际合同可能是一份，比如只有50万，然后又弄一份假合同，弄个一千万；阴阳合同买一块地，然后通过第三方公司周转一些资金，形成一些虚假的资金流，出去的时候是采购款。回来的时候就变成了销售收入，伪造现金流。它又伪造了很多银行单据，然后伪造工商局公章，还有一些公司的公章。伪造工商局公章，就是为了掩盖不是它的一些客户，都是它公司自己人。上市之后，根据绿大地2010年年报全年收入总额为35905.95万元，而其中绿化工程占据了34484.67万元，约占96.04%，这无疑是审计重点所在造假的手段分析二虚增收入2004-2009年虚增资产、收入累计数额在2010年调整表调整前调整后调整幅度总资产104644671280616743422.96%负债总额4977495904867207821.45%营业利润222007352654346919.56%2010年末所有者权益总额56606253131884931643.67%总资产增长及调整折线图200420052006200720082009201020112012363,394,000.00919,976,000.001,046,450,000.00983,046,000.00698,816,000.00829,689,000.00283,206,000.00319,269,000.00806,167,000.00966,805,000.00867,349,000.000200000000400000000600000000800000000100000000012000000001.相关资料在绿大地2010年一季报中，仅合并现金流量项目就有多达27项差错，其中8项差错为几千万元，几亿元的差错多达12项。在“筹资活动产生的现金流量”项下：取得借款收到的现金、筹资活动现金流入小计、偿还债务支付的现金分别为1.57亿元、1.57亿元、6.14亿元，更正后均为空白。绿大地到底借到1.57亿元现金了没？6.14亿元债务究竟还了还是没还？为何会有巨额虚构数据？原因不得而知。造假的手段分析三玩弄现金流2010年第一季度现金流量表报告更正（部分）项目更正前更正后差异变动比率取得借款收到的现金156682652.5-156682652.5100%筹资活动现金流入小计156682652.5-156682652.5100%偿还债务支付的现金614452694614452684100%销售商品、提供劳务收到的现金537281.2859893483.4459356202.161100%经营活动现金流入小计112,729,664.4364,281,850.99-48,447,813.44-43%合并现金流量表差异变动2010-3-3金额单位：元公告解释为：由于在编制报表时时间仓促，财务人员将本应在母公司数的北京分公司数误列入合并数反映及财务人员在编制报表时出现工作失误所致。造假的手段分析四频繁更换事务所年份事务所名称审计费用审计意见上年变更原因2008中和正信30无保留意见鹏城会计师事务所工作安排2009中审亚太50保留意见中和正信与天健光华合并2010中准50无法表示意见中审亚太的工作安排2011山东正源和信有限责任会计师事务所60保留意见聘期到期1.相关资料单位：万元频繁变更会计估计、会计政策三杜邦分析法简介定义是：•杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析法了解杜邦分析法2009绿大地杜邦分析图图净资产报酬率-27.18%（17.89%）总资产净利率-15.53%权益乘数1.75净利率-30.67%总资产周转率50.62%（63.81%）净利润-151361817.13营业收入493495933.6利润总额-148349573.34所得税3012243.79影响净利润的其他科目0营业利润4234390.28补贴收入0营业外收入4,628,222.09营业外支出157212185总资产983046250.87所有者权益562887827.62所有者权益562887827.62负债420158423.25流动负债410717390.45非流动负债9441032.80营业收入493495933.61平均资产总额974925417.5平均流动资产556677546平均非流动资产418247871.22010绿大地杜邦分析净资产报酬率2.54%总资产净利率1.41%权益乘数1.85净利率3.98%总资产周转率0.35净利润14,282,410.52营业收入359059510.61利润总额34608947.63所得税20326537.11影响净利润的其他科目0营业利润22,200,753.11补贴收入0.00营业外收入15454366.56营业外支出3046172.04总资产1,046,446,712.33所有者权益566,697,121.58所有者权益566697121.58负债479,749,590.75流动负债452,014,038.71非流动负债27,735,552.04营业收入359059510.61平均资产总额1014893960.98平均流动资产372,258,242.99平均非流动资产642,635,717.992011年绿大地杜邦图（东方园林）净资产报酬率--15.06%（24.02%）总资产净利率-5.16%权益乘数3.16净利率-18%总资产周转率0.297（0.99）净利润-44747622.61营业收入248108020.1利润总额-50127391.17所得税-5379768.56影响净利润的其他科目0营业利润-44545347.4补贴收入0营业外收入5312164.0营业外支出10894207.8总资产867349354.57所有者权益274699029所有者权益274699029.92负债592650324.流动负债556060513.4非流动负债36589811.25营业收入248108020.17平均资产总额836758394.65平均流动资产582509731平均非流动资产31950110财务比率分析东方园林2009201020112011流动比率1.270.71.131.84速动比率0.920.240.61.06资产负债率43.4460.3768.3252.3存货周转率1.331.030.691.48应收账款周转率7.184.782.143.32总资产周转率0.50.420.30.99销售毛利率33.5435.7416.7837.03销售净利率-31.464.4-1815.45净资产收益率-27.85.17-16.2924.02总资产增长率1.73-18.037.78105.55净利润增长率-304.85110.68-371.2474.31主营业务收入增长率53.81-24.04-33.31100.2成长性绿大地安全性流动性收益性生产性指标（2011年）绿大地东方园林20112011人均销售收入183人均净利润28.3人均资产总额24.9生产性(万元)80.4214.528.1由图，绿大地与东方园林人均资产总额大致相当，但绿大地的人均销售收入与人均净利润均不足东方园林的1/2，总体而言，其经营效率、资产管理运用能力明显较低。安全性指标分析由上图可得:由偿债能力分析，绿大地短期偿债能力、长期偿债能力均明显不足。纵向分析可得其资产负债率逐步上升，主要是由于流动资产中存货由于天气干旱而受损所致。东方园林2009201020112011流动比率1.270.71.131.84速动比率0.920.240.61.06资产负债率43.4460.3768.3252.3绿大地安全性流动性指标营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数即取得存货到到销售产品并回收现金所经历的时间，反映企业销售能力由上图，其各种周转率均逐年大幅下跌计算2011年营业周期得：绿大地为690天接近两年东方园林为352天，不到一年应收账款周转率下降，2011年应收账款较上年增长95.63%，原因是未按合同约定收款期限收款的长期应收款较大，转入应收账款，则相应发生坏账的可能性提高。表明绿大地经营管理能力、资金运用能力均较差东方园林2009201020112011存货周转率1.331.030.691.48应收账款周转率7.184.782.143.32总资产周转率0.50.420.30.99流动性绿大地成长性指标由图，其整体增长率下降且出现负值。主营业务收入增长率大幅下降，原因是因欺诈发行股票罪、原董事长被捕等事件，公司诚信遭市场严重质疑，原以股份质押担保的融资渠道断裂，公司资金短缺，工程开工量降低较大。东方园林2009201020112011总资产增长率1.73-18.037.78105.55净利润增长率-304.85110.68-371.2474.31主营业务收入增长率53.81-24.04-33.31100.2成长性绿大地收益性指标由表，企业盈利能力差且整体下降。尤其是销售毛利率与销售净利率之间的巨大差异，两者之差在于营业利润与净利润之差，而净利润=营业利润+营业外收入-营业外支出-所得税东方园林2009201