第十六章财务报表分析

第十六章财务报表分析学习要点财务报表分析是以企业编制的财务报表及相关资料为基础，运用一定的方法和手段，对企业的财务状况、经营成果及现金流量情况进行系统地分析和评价，以便更好地为决策者服务。一、财务报表分析的意义及方法。财务报表分析是以企业的财务报表及相关资料为基础，运用一定的方法和手段，得出系统科学的财务指标来分析企业的财务状况、经营成果、营运效率和发展潜力，从而为相关人员提供决策依据的一项财务活动。财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法，这几种方法也可综合使用。二、偿债能力分析。（一）短期偿债能力分析1．流动比率＝流动资产流动负债2．速动比率＝速动资产流动资产－存货＝流动负债流动负债保守速动比率现金短期投资应收票据应收帐款净额流动负债3．现金比率＝现金类资产现金现金等价物货币资金短期投资＝＝流动负债流动负债流动负债（二）长期偿债能力分析1．资产负债率＝负债总额流动负债长期负债流动负债长期负债＝＝资产总额流动资产非流动资产负债总额权益总额2．产权比率＝负债总额所有者权益总额3．权益乘数＝11资产总额资产总额＝＝所有者权益总额资产总额负债总额资产负债率4．有形净值债务率＝负债总额负债总额＝有形净资产所有者权益总额无形资产5．利息保障倍数＝息税前利润税前利润+利息费用净利润+所得税+利息费用＝＝利息费用利息费用利息费用三、营运能力分析1．存货周转率＝年销售成本年销售成本＝存货平均余额（期初存货+期末存货）/2存货周转天数＝360360360/平均存货＝＝存货周转率销售成本平均存货销售成本2．赊销净额应收帐款周转率＝应收账款平均净余额销售收入现销收入销售折扣销售折让销售退回＝（期初应收账款净额+期末应收账款净额）/2应收账款周转天数＝360360应收账款平均净余额＝应收帐款周转率赊销净额3．总资产周转率＝销售收入净额销售收入净额＝平均资产总额（期初资产总额+期末资产总额）/24．流动资产周转率＝/2销售收入净额销售收入净额＝流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产）四、盈利能力分析1．销售毛利率100销售毛利销售收入净额销售成本100％＝％销售收入净额销售收入净额2．销售净利率＝100净利润％销售收入净额3．资产报酬率＝/2净利润净利润＝平均资产总额（期初资产总额期末资产总额）4．所有者权益报酬率＝/2净利润净利润＝平均所有者权益（期初所有者权益期末所有者权益）5．资本保值增值率＝期末所有者权益期初所有者权益7．市盈率＝每股市价每股收益五、综合分析综合分析法是利用各项财务指标间的内在联系，对企业的财务状况、经营成果等方面的情况进行的全面分析与评价。综合分析的方法主要有财务比率综合评分法和杜邦体系分析法。它主要利用了下面的财务比率关系：1．所有者权益报酬率＝资产报酬率×平均权益乘数2．资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率3．资产报酬率＝净利润平均资产总额销售净利率＝净利润销售收入净额总资产周转率＝销售收入净额资产平均总额六、现金流量分析现金流量分析是以现金流量表中的数据为基础，并结合资产负债表和利润表对企业的财务情况进行的分析和研究。1．现金流动负债比＝经营活动现金净流量流动负债2．现金债务总额比＝经营活动现金净流量负债总额3．销售现金比率＝经营活动现金净流量销售收入净额4．现金净利润比率＝经营活动现金净流量净利润5．全部资产现金回收率＝经营活动现金净流量资产总额6．现金股利保障倍数＝经营活动现金净流量现金股利7．现金利息保障倍数＝经营活动现金净流量付现所得税付现利息费用付现利息费用重点与难点1．财务报表分析的意义与方法。2．偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析的主要指标及其运用。3．杜邦体系分析法的含义及运用。4．现金流量分析的主要指标及其运用。习题一、单选题1．如果企业速动比率很小，则（）。A．企业短期偿债能力很强B．企业偿债风险很大C．企业资产流动性很强D．企业速动资产过多2．反映企业盈利能力的指标有（）。A．存货周转率B．流动比率C．资产报酬率D．权益乘数3．下列说法正确的是（）。A．权益乘数等于资产负债率的倒数B．权益乘数和资产负债率之和等于1C．权益乘数越大则资产报酬率越大D．权益乘数越大则财务风险越大4．若速动比率大于1，则下列结论正确的是（）A．资产负债率大于1B．现金比率大于1C．权益乘数大于1D．流动比率大于15．某公司年末会计报表部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，则年末存货为（）。A．40万元B．48万元C．120万元D．72万元6．下列说法错误的是（）。A．存货周转率可以反映企业存货管理水平B．存货周转率不影响企业的短期偿债能力C．提高存货周转率可以提高企业的变现能力D．存货周转率＝销售成本/平均存货7．某企业流动比率为1，若增加短期借款，则流动比率（）。A．提高B．下降C．不变D．不能确定8．某企业流动比率为2，速动比率为1，现该企业以银行存款预付购货款，则该企业的（）。A．流动比率下降B．速动比率提高C．流动比率提高D．速动比率下降9．下列比率中最能谨慎反映企业举债能力的是（）。A．资产负债率B．流动比率C．现金流动负债比D．现金债务总额比10．某企业去年销售净利率为5.37％，资产周转率为2.17；今年销售净利率为4.88％，资产周转率为2.88。若两年资产负债率相同，今年所有者权益报酬率比去年的变化趋势为（）。A．上升B．下降C．不变D．不能确定11．下列经济业务不会影响流动比率的是（）。A．赊购原材料B用现金购买短期债券C用存货对外进行长期投资D向银行借款12．流动比率大于1时，赊购原材料，会（）。A．增大流动比率B．降低流动比率C．流动比率不变D．流动负债减少13．甲企业某年末流动负债为100万元，年初存货80万元，全年销售成本240万元，年末流动比率2.5，速动比率1.3，则本年存货周转次数为（）。A．1.6B．2.4C．1.56D．2.514．某公司发行在外的普通股为2000万股，每股现金股利为O.20元，2001年度现金流量表中“经营活动现金流入小计”为4100万元，“经营活动现金流出小计”为3600万元，该公司的现金股利保障倍数为（）。A．1.75B．1.55C．1.25D．1.0515．某企业的资产负债率为60%，销售收入为1500万元，净利润为180万元，平均资产总额为1800万元，该企业的权益净利率为（b）（保留两位小数）。A．31%B．25%C．21%D．26%二、多选题1．影响速动比率得主要因素有（）。A．存货B．应收账款C．应收票据D．短期借款2．下列说法正确的是（）。A．从债权人角度看，负债比率越大越好B．从债权人角度看，负债比率越小越好C．从股东角度看，负债比率越大越好D．从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好3．在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率上升的是（）。A．用银行存款偿还借款B．借入一笔短期借款C．用银行存款购入一批原材料D．用银行存款支付一年的电话费4．反映企业偿债能力的指标有（）。A．流动比率B．资产负债率C．销售净利率D．速动比率5．下列各项中直接影响资产报酬率的因素有（）。A．销售成本增加B．所得税税率降低C．支付应付账款D．收回应收账款6．能够分析企业长期偿债能力的指标有（）。A．负债比率B．权益乘数C．利息保障倍数D．存货周转率7．下列属于速动资产的有（）。A．应收账款B．现金C．存货D．短期投资8．下列公式正确的有（）。A．所有者权益报酬率＝资产净利率×平均权益乘数B．所有者权益报酬率＝销售净利率×总资产周转率×平均权益乘数C．所有者权益报酬率＝销售净利率×总资产周转率D．所有者权益报酬率＝净利润÷平均所有者权益9．影响每股收益高低的因素有（）。A．所得税率B．发行在外的普通股股数C．优先股股利D．企业采取的股利政策10．下列说法错误的是（）。A．市盈率越高越好B．市盈率越低越好C．市盈率过高或过低都不好D．正常的市盈率应该在1左右三、判断题1．一般来说，流动比率维持在1左右较理想。（）2．存货周转次数越少，企业经营状况越好。（）3．利息保障倍数中分子分母的利息费用均指财务费用中的利息费用。（）4．市盈率是每股市价与每股收益的比率。（）5．存货周转率过高，也不一定好。（）6．某公司今年与去年相比，销售收入增长10％，净利润增长8％，资产总额增长12％，负债总额增长9％，则该公司所有者权益报酬率比上年提高了。（）7．权益乘数为3，则资产负债率为1/3。（）8．应收账款周转率是评价企业偿债能力的指标。（）9．现金利息保障倍数在一定程度上弥补了利息保障倍数指标的不足。（）10．资产负债率反映企业的偿债能力，因此，该比率越低越好。（）四、核算题习题一一、目的：练习财务比率的计算二、资料：某企业2003年12月31日的资产负债表如下：资产负债表单位：万元资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债货币资金9092短期借款5065应收账款净额120150应付账款160150存货160170流动负债合计210215待摊费用3035长期负债合计290372流动资产合计400447负债合计500587固定资产净值800860所有者权益合计700720合计12001307合计12001307该公司本年销售收入为1000万元，销售成本为650万元。2003年净利润为120万元，所得税率40％，利息费用50万元。三、要求：根据以上资料计算该公司下列指标：（1）流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数。（2）存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率。（3）销售净利率、资产报酬率、所有者权益报酬率。习题二一、目的：练习财务比率的计算二、资料：某企业2003年12月31日资产负债表如下：资产负债表单位：万元资产年末负债及所有者权益年末货币资金短期借款应收账款净额130应付账款100存货长期负债合计待摊费用40实收资本固定资产净值800未分配利润100合计合计1200该企业本年销售收入为1200万元，销售毛利率为0.25，期末存货周转率为6，权益乘数为1.5，流动比率为2。三、要求：（1）将以上资产负债表补全。（2）计算速动比率、资产负债率，年末应收账款周转率。习题三一、目的：练习现金流量的比率分析二、资料：第十五章习题二三、要求：计算现金流动负债比、销售现金比、现金净利润比率、全部资产现金回收率、现金利息保障倍数。答案：一、单选1．B2.C3.D4.D5.B6.B7.C8.D9.D10.A11.B12.B13.B14.C15.B二、多选题1.ABCD2.BD3.AD4.ABD5.AB6.ABC7.ABD8.ABD9.ABC10.ABD三、判断题1.×2.×3.×4.√5.√6.×7.×8.×9.√10.×四、核算题习题一(1)流动比率＝447/215＝2.08速动比率＝（447-170）/215＝1.29现金比率＝92/215＝0.43资产负债率＝0.45利润总额＝120/（1-40％）＝200万元利息保障倍数＝（200+50）/50＝5（2）存货周转率＝650×2/（160+170）＝3.94应收账款周转率＝1000×2/（120+150）＝7.41流动资产周转率＝1000×2/（400+447）＝2.36总资产周转率＝1000×2/（1200+1370）＝0.78（3）销售净利率＝120/1000＝12％资产报酬率＝120×2/（1200+1307）＝9.57％所有者权益报酬率＝120×2/（700+720）＝16.9％习题二（1）销售成本＝1200×（1-0.25）＝900万元存货＝900/6＝150万元货币资金＝1200-130-150-40-800＝80万元所有者权益＝1200/1.5＝800万元实收资本＝800-100＝700万元流动负债＝（80+130+150+40）/2＝200万元短期借款＝200-100＝100万元长期负债合计＝1200-800-200＝200万元资产