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2012年财务分析分析人：2011级创新班刘玲学号：110801005指导老师:郭蕾目录第一节：一、公司简介第二节：公司财务比率分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力（二）长期偿债能力二、运营能力分析三、盈利能力分析四、发展能力分析第三节：财务趋势分析一、比较财务报表二、比较财务比率第四节：财务综合评价分析第一节一、公司简介1，企业的梗概贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》,由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人,联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日,成立时注册资本为人民币18,500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[2001]56号文件的批复,公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票,公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日,公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本方案,公司以2001年末总股本25,000万股为基数,向全体股东按每10股派6元(含税)派发了现金红利,同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本,计转增股本2,500万股。本次利润分配实施后,公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股,2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案,公司以2002年末总股本27,500万股为基数,向全体股东按每10股派2元(含税)派发了现金红利,同时以2002年末总股本27,500万股为基数,每10股送红股1股。本次利润分配后,公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。2004年6月10日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案,公司以2003年末总股本30,250万股为基数,向全体股东按每10股派3元(含税)派发了现金红利,同时以2003年末总股本30,250万股为基数,每10股资本公积转增3股。本次利润分配实施后,公司股本总额由原来的30,250万股增至39,325万股。2005年6月24日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2004年度股东大会审议通过的2004年度利润分配及资本公积金转增股本方案,公司以2004年末总股本39,325万股为基数,向全体股东按每10股派5元(含税)派发了现金红利,同时以2004年末总股本39,325万股为基数,每10股资本公积转增2股。本次利润分配实施后,公司股本总额由原来的39,325万股增至47,190万股。2006年1月11日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2006年第二次临时股东大会暨相关股东会议审议通过的《贵州茅台酒股份有限公司股权分置改革方案(修订稿)》,公司以2005年末总股本47,190万股为基数,每10股资本公积转增10股。本次资本公积金转增股本实施后,公司股本总额由原来的47,190万股增至94,380万股。2006年11月17日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2010年度股东大会审议通过的2010年度利润分配方案,公司以2010年年末公司总股本94,380万股为基数,向公司全体股东每10股派发现金红利23元(含税),送1股。本次利润分配实施后,公司股本总额由原来的94,380万股增至103,818万股。2011年10月27日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。2，茅台的酒品系列陈年酒分为：汉帝茅台90周年纪念酒：15年，30年，50年，80年陈年茅台酒。礼盒酒分为：盛世国藏，1680贵州茅台酒，新木珍品贵州茅台酒，餐饮豪华装茅台酒，豪华装茅台酒绛色二套盒装，金砂茅台酒四套盒装，雕塑茅台酒纸珍53°，大木珍53°，木珍53°。普通酒分为：飞天标识，贵州茅台五星标识等其他酒系列为：茅台王子酒珍品礼盒，茅台王子酒礼盒，大盒茅台王子酒礼盒小盒茅台王子酒，珍品茅台王子酒等。3，茅台的企业文化茅台文化主要是指以茅台酒文化为特征的地域文化，隶属于夜郎文明，其特征是源远流长、博大浑厚，兼收并蓄、风格朴实，有着巨大的包容性。它的生成、发展和辉煌有其固有规律，是中国传统文化与区域（特色）文化广泛吸纳、相互融合、长期修炼、浑然天成、完整而科学的文化体系，是一种理性文化，具有悠久的历史、深厚的功底，踏实的作风、独立的风格，较高的文化品位、较强的文化辐射力，极强的文化原创能力，能在多种文明共生的环境中保持活力，有强烈而鲜明的责任感、使命感及包容性和进取性，有凝聚力、亲和力，其精粹就是“追求实际，不为形式”。（一）悠久的酿酒史茅台古镇早在公元前135年（西汉建元六年）就生产出令汉武帝“甘美之”的枸酱酒，这便是酱香型白酒茅台酒的前身。随着生产的发展和销量的增加，枸酱酒逐渐由家酿变为专门的作坊酿制，酒名也由枸酱改为“茅台烧”、“回沙茅台”、“回沙大曲”，最后才以产地定为“茅台酒”。古茅台一带所产的酒在西汉时期就作为贡品供皇帝饮用或地方官僚享用，但由于交通不便规模一直很小。乾隆年间开修赤水河航道，茅台成为川盐运黔的集散地，频繁的盐业运输，促进了赤水河两岸经济的繁荣，刺激了酿造业的发展和酿酒技术的提高。茅台酒独特的回沙工艺在这个时候基本形成，贵州茅台酒的美名也开始流传。对此，清代诗人郑珍曾写道：“酒冠黔人国，盐登赤虺河”。1915年，在旧金山举行的巴拿马万国博览会上，中国代表怒掷酒瓶，勾魂摄魄的馨香征服了所有评委，使茅台酒获金奖，与法国的科涅克白兰地、英国的苏格兰威士忌并称为世界三大蒸馏名酒。新中国成立后，茅台酒沐浴着共和国的阳光茁壮成长，并以其超群卓绝的品质，在共和国的政治、经济、外交舞台上发挥着特殊的作用。（二）精湛的工艺茅台酒有着得天独厚的酿造环境，尤其是茅台人创造并不断完善的一整套在中国白酒界乃至世界酒类生产中独一无二的生产工艺：按节气生产、堆积发酵、高温酿制、“四低”工艺、独特的回沙技术和复杂的工艺过程，酿造出了世界上最好的蒸馏酒：一是茅台酒的酸度最高；二是酒中酚类物质是其他白酒的3至4倍；三是茅台酒中有保肝物质存在；四是茅台酒的曲药中含有红曲霉。关于茅台酒健康功效的研究论文，已在《中华医学杂志》、《世界胃肠与消化杂志》刊登，美国最权威的《SCI》杂志也进行了转载。如今，“离开茅台镇，就产不出茅台酒”现已成为世界酒文化的一个传奇。（三）守本诚信，艰苦创业茅台身处黔北贫困地区，虽然近年来交通不便、信息闭塞的情况有很大改善，但经营发展环境艰苦却是个不争的事实。从1962到1978年，茅台曾16年连续亏损，累计亏损达400多万元。即使如此，茅台上缴国家的税收却从未少过一分，茅台人也从没有放弃过对产品质量、技术进步和企业管理进步的追求。1978年改革开放后，茅台酒厂扭亏为盈，迎来二十多年的快速发展。特别是1998年真正步入市场经济以来，企业实现了跨越式的发展，五年来，茅台酒产量由5365吨增至10000吨，销售量由2102吨增至4800多吨，1999年利税总额为6亿元，2002年达到13.89亿元，利润为成立时的60多万倍，员工人均年收入也增至现在的2.5万元。仅2002年上缴的税金就是国家50年来对茅台酒厂原始投资的近五倍。正是靠着艰苦奋斗、团结拼搏、自强不息、不等、不靠、不要的创业精神，茅台人走出了一条靠自身积累滚动发展的强企之路。（四）站立潮头的茅台酿造文化企业要保持长久、可靠的竞争优势，必须有长久、可靠的企业文化作为保证。通过历代茅台人的不断完善、持续创新，铸就了人无我有、人有我新的差异化文化。1、工艺对其他白酒的影响。茅台酒蒸馏时的接酒温度高达40度以上，其它白酒要求的是低温接酒，后来因受茅台酒生产工艺的影响，其它白酒才逐渐将接酒温度提高到25度左右。1996年，茅台酒酿造工艺被正式确定为国家秘密加以保护。2、勾兑技术对中国白酒业的贡献。1965年，科学总结了茅台酒的勾兑工艺。同时总结、提出了茅台酒三种典型体“酱香”、“窖底”、“醇甜”的科学划分，为划分酱香、浓香、米香、清香、兼香五大香型提供了科学的方法与标准，对白酒香型划分和浓香型白酒的发展作出了划时代的贡献，成为中国酿酒史上的一个里程碑。3、企业标准就是国家标准。1985年，起草制定“茅台酒企业标准”，2001年，GB18356—2001《茅台酒（贵州茅台酒）》成为国家标准，同时也是企业标准和国际标准，使茅台酒成为中国白酒行业唯一有国家标准的酒类产品。4、领先的技术人才优势。建有全国白酒行业唯一的国家级技术中心，现有硕士生和博士生11名，高级技工占生产一线员工的10.69%，省级以上评酒委员9名，并有国家级评酒委员5名，专家级国际评酒委员1名，是拥有国家级评酒委员最多的白酒企业。5、先进的质量保证体系。1994年，一次性通过GB/TL9002—ISO9002质量体系认证，在白酒行业中率先与国际质量标准接轨；2001年，又通过了ISO14000环境管理体系认证，成为白酒企业中第一个获得该认证的企业；并通过了质量、环境、职业健康安全三大体系的认证和整合，是迄今为止唯一通过了质量、环境、职业健康安全三大体系整合认证的白酒企业。贵州茅台资产负债表报告日期2012/12/312011/12/312010/12/31资产流动资产货币资金(万元)2,206,2001,825,4691,288,839结算备付金(万元)拆出资金(万元)交易性金融资产(万元)衍生金融资产(万元)应收票据(万元)20,40825,21020,481应收账款(万元)1,782223125预付款项(万元)387,287186,103152,987应收保费(万元)应收分保账款(万元)应收分保合同准备金(万元)应收利息(万元)26,46122,5184,273应收股利(万元)其他应收款(万元)13,7974,7295,910应收出口退税(万元)应收补贴款(万元)应收保证金(万元)内部应收款(万元)买入返售金融资产(万元)存货(万元)966,573718,712557,413待摊费用(万元)待处理流动资产损益(万元)一年内到期的非流动资产(万元)其他流动资产(万元)流动资产合计(万元)3,622,5082,782,9632,030,028非流动资产发放贷款及垫款(万元)可供出售金融资产(万元)持有至到期投资(万元)5,0006,0006,000长期应收款(万元)长期股权投资(万元)400400400其他长期投资(万元)投资性房地产(万元)固定资产原值(万元)865,028685,619529,300累计折旧(万元)184,076142,799109,895固定资产净值(万元)680,952542,820419,405固定资产减值准备(万元)219219220固定资产(万元)680,733542,601419,185在建工程(万元)39,26725,14526,346工程物资(万元)2684921,853固定资产清理(万元)生产性生物资产(万元)公益性生物资产(万元)油气资产(万元)无形资产(万元)86,26280,84345,232开发支出(万元)商誉(万元)长