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第四章第四章第四章第四章财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析管理学院财务学系管理学院财务学系管理学院财务学系管理学院财务学系：：：：黄兴孪黄兴孪黄兴孪黄兴孪xlhuang@xmu.edu.cn财务报表财务报表财务报表财务报表：：：：雾里看花雾里看花雾里看花雾里看花？？？？雾里看花雾里看花雾里看花雾里看花水中望月水中望月水中望月水中望月你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界你能分辨这变幻莫测的世界？？？？……温存未必就是休贴温存未必就是休贴温存未必就是休贴温存未必就是休贴你知哪句是真你知哪句是真你知哪句是真你知哪句是真哪一句是假哪一句是假哪一句是假哪一句是假？？？？……借我借我一双慧眼吧借我借我一双慧眼吧借我借我一双慧眼吧借我借我一双慧眼吧！！！！让我把这纷扰让我把这纷扰让我把这纷扰让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切看得清清楚楚明明白白真真切切！！！！刘姝威刘姝威刘姝威刘姝威:600:600:600:600字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话字短文粉碎蓝田神话蓝田股份自蓝田股份自蓝田股份自蓝田股份自1996199619961996年上市以来年上市以来年上市以来年上市以来，，，，以以以以5555年间年间年间年间股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的股本扩张了百分之三百六十的““““骄人骄人骄人骄人””””业绩业绩业绩业绩，，，，创造了中国股市的神话创造了中国股市的神话创造了中国股市的神话创造了中国股市的神话然而就在然而就在然而就在然而就在2001200120012001年年年年10101010月月月月，，，，刘姝威写给刘姝威写给刘姝威写给刘姝威写给《《《《金融内参金融内参金融内参金融内参》》》》一篇一篇一篇一篇600600600600字的短文字的短文字的短文字的短文：：：：《《《《应应应应立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款》》》》立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款》》》》蓝田股份的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于1111，，，，也就是说也就是说也就是说也就是说，，，，它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务它在一年内难以偿还流动债务；；；；而蓝而蓝而蓝而蓝田的净营运资金是田的净营运资金是田的净营运资金是田的净营运资金是----1.271.271.271.27亿元亿元亿元亿元，，，，这意味这意味这意味这意味着它在一年中有着它在一年中有着它在一年中有着它在一年中有1.271.271.271.27亿元的短期债务亿元的短期债务亿元的短期债务亿元的短期债务无法偿还无法偿还无法偿还无法偿还文章发表后文章发表后文章发表后文章发表后24242424天天天天，，，，蓝田集团总公司总蓝田集团总公司总蓝田集团总公司总蓝田集团总公司总裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威裁瞿兆玉找到刘姝威，，，，大发脾气大发脾气大发脾气大发脾气，，，，并并并并说说说说：：：：我们快死了我们快死了我们快死了我们快死了！！！！郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平：：：：德隆系资金链必断裂德隆系资金链必断裂德隆系资金链必断裂德隆系资金链必断裂郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市郎咸平根据近三年来德隆系在市场中的运作推算场中的运作推算场中的运作推算场中的运作推算，，，，德隆为支撑其德隆为支撑其德隆为支撑其德隆为支撑其股价已经花费了股价已经花费了股价已经花费了股价已经花费了70707070亿元亿元亿元亿元，，，，而博取而博取而博取而博取的收益亦高达的收益亦高达的收益亦高达的收益亦高达50505050亿左右亿左右亿左右亿左右。。。。他认为他认为他认为他认为这样下去这样下去这样下去这样下去，，，，资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂，，，，这样下去这样下去这样下去这样下去，，，，资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂资金链必将断裂，，，，““““大家最后会发现大家最后会发现大家最后会发现大家最后会发现，，，，投入德隆系投入德隆系投入德隆系投入德隆系的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的的钱是拿不回来的。。。。””””——搜狐财经搜狐财经搜狐财经搜狐财经2001200120012001年年年年10101010月月月月23232323日日日日新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图新疆屯河股价走势图9711713715717710001200140016001800数据来源数据来源数据来源数据来源：：：：windwindwindwind资讯资讯资讯资讯173757779701-0301-0701-1102-0302-0702-1103-0303-0703-1104-0304-0704-1105-0305-0705-110200400600800成交金额(百万元)ST屯河理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表理解财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表企业活动企业活动企业活动企业活动经营活动经营活动经营活动经营活动投资活动投资活动投资活动投资活动融资活动融资活动融资活动融资活动会计系统会计系统会计系统会计系统企业外部环境企业外部环境企业外部环境企业外部环境劳动力市场劳动力市场劳动力市场劳动力市场资本市场资本市场资本市场资本市场商品市场商品市场商品市场商品市场供应商供应商供应商供应商消费者消费者消费者消费者竞争对手竞争对手竞争对手竞争对手商业规程商业规程商业规程商业规程经营战略经营战略经营战略经营战略企业经营范围企业经营范围企业经营范围企业经营范围：：：：多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度多元化类型多元化类型多元化类型多元化类型竞争地位竞争地位竞争地位竞争地位：：：：成本优势成本优势成本优势成本优势产品差异程度产品差异程度产品差异程度产品差异程度成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素会计系统会计系统会计系统会计系统计量和报告计量和报告计量和报告计量和报告企业活动的经济成果企业活动的经济成果企业活动的经济成果企业活动的经济成果财务报表财务报表财务报表财务报表管理人员的信息优势管理人员的信息优势管理人员的信息优势管理人员的信息优势会计估计错误会计估计错误会计估计错误会计估计错误会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲商业规程商业规程商业规程商业规程会计环境会计环境会计环境会计环境资本市场结构资本市场结构资本市场结构资本市场结构治理水平治理水平治理水平治理水平会计规则和惯例会计规则和惯例会计规则和惯例会计规则和惯例税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系外部审计外部审计外部审计外部审计会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素会计策略会计策略会计策略会计策略会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择财务报告的附注披露财务报告的附注披露财务报告的附注披露财务报告的附注披露内容的选择内容的选择内容的选择内容的选择财务报表的主要类型财务报表的主要类型财务报表的主要类型财务报表的主要类型损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结，，，，它以总资它以总资它以总资它以总资产产产产====总负债总负债总负债总负债++++所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示....资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结公司某一时点上的财务状况的总结，，，，它以总资它以总资它以总资它以总资产产产产====总负债总负债总负债总负债++++所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示所有者权益列示....损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表公司某段特定时期收入和费用的概括，最终以净利润或净损失列示.损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表损益表公司某段特定时期收入和费用的概括，最终以净利润或净损失列示.现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表公司某段特定时期现金和现金等价物流入和流出的概括.现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表公司某段特定时期现金和现金等价物流入和流出的概括.麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表麦当劳公司资产负债表((((资产资产资产资产))))a.a.a.a.反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状况况况况....b.b.b.b.麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的....a.a.a.a.反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状反映某一日期公司的财务状况况况况....b.b.b.b.麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的麦当劳公司所拥有的....现金现金现金现金330330330330应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款cccccccc495495495495存货存货存货存货70707070预付费用预付费用预付费用预付费用dddddddd208208208208资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表单位单位单位单位单位单位单位单位((((((((百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元百万元)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31)1996.12.31aaaac.c.c.c.公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项....d.d.d.d.已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用....e.e.e.e.现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目....f.f.f.f.购置土地购置土地购置土地购置土地、、、、建筑物和设备的建筑物和设备的建筑物和设备的建筑物和设备的原始成本原始成本原始成本原始成本....g.g.g.g.固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损固定资产累计耗损,,,,作为原作为原作为原作为原值的扣除值的扣除值的扣除值的扣除....c.c.c.c.公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项公司客户所欠款项....d.d.d.d.已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用....e.e.e.e.现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目现金及短期可变现的项目....f.f.f.f.购置土地购置土地购置土地购置土地、、、、建筑物和设备的建筑物和设备