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1第一章财务分析概念第一节财务分析的基本概念现代财务分析开始于银行家；现代财务分析开始于19世纪后期。P1财务分析是企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析，为相关决策提供信息支持。P1一、财务分析的目的财务分析的目的就是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关得益人进行决策和评价。具体可以分为：1、为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；2、为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据二、财务分析的内容主要包括：（1）：会计报表解读；（2）：盈利能力分析；（3）：偿债能力分析；（4）：营运能力分析；（5）：发展能力分析；（6）：财务综合分析。1、会计报表的解读会计报表是对企业财务关况、经营成果和现金流量的结构性描述，它提供了最重要的财务信息，应当先尽力阅读会计报表及其附注，明确每个项目数据的含义和编制过程，掌握报表数据的特性和结构。对会计报表的解读一般分为三个部分；（1）会计报表质量分析（2）会计报表趋势分析（3）会计报表结构分析会计报表结构是指报表各内容之间的相互关系。P32、盈利能力分析企业盈利能力也称获利能力，是指企业赚取利润的能力。首先，利润的大小直接关系企业所有相关利益人的利益。其次，盈利能力还是评估企业价值的基础，可以说企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力。再次，企业盈利指标还可以用于评价内部管理层业绩。3、偿债能力分析企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，企业使用负债融资，可以获得财务杠杆利益，提高净资产收益率，但随之而来的是财务风险的增加，如果陷入财务危机，企业相关利益人都会受到损害，所以应当关注企业偿债能力企业的偿债能力是关系企业财务风险的重要内容。企业偿债能力不仅与债务结构相关，而且还与企业未来收益能力联系紧密。4、营运能力分析企业营运能力主要是指企业资产运用、循环的效率高低。营运能力分析不公关系企业的盈利水平，还反映企业生产经营、市场营销等方面的情况，通过营运能力分析，可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力。营运能力分析包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析5、发展能力分析企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展不仅仅是规模的扩大，更重要的是企业收益能力的上升，一般认为是净收益的增长企业发展能力受到企业的经营能力、制度环境、人力资源、分配制度等诸多因素的影响。对企业发展能力的评价是一个全方位、多角度的评价过程。P426、财务综合分析财务综合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况其效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。具体方法有杜邦分析法和沃尔评分法。三、财务分析的评价基准1、财务分析评价基准就是在一定的评价目标下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。财务分析评价基准并不是唯一的，采用不同的基准会使得同一分析对象得到不同的分析结论。2、财务分析评价基准的种类（1）经验基准是依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单的根据事实现象归纳的结果。经验基准应注意两点：1、任何经验标准都是在某一行业内适用2、任何经验标准都是在某一时间段内成立，因为随得经济环境的改变和技术变革，经难标准也会随之改变。（2）行业基准是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平或者较优水平。行业基准的优点就是便于比较；使用行业基准，可以说明一个企业在本行业内所处的地位，如果很优秀的话，基本可以说明该企业具有较强的竞争能力。使用行业基准应注意两点：1、尽管行业内的企业可比性较强，但是很难找到两个经营业务完全一致的企业2、即使行业内企业的经营业务相同，也可能存在会计处理方法上的不同，在使用行业基准时需要考虑是否调整不同行业间的会计政策差异。（3）历史基准是指本企业在过去某须时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值做为基准。使用历史基准可以使企业较为明显的观察出自身的变动情况，明了本企业在最近时期的经营得失。使用行业基准应注意：1、即使企业的比较结果是超越历史，也不能说明企业已经处在一个经营优良的状况，因为在企业进步的同时，可能行业内的其他企业取得了更大的发展，反而降低了本企业在行业内的竞争力。2、当企业发生经营业务上的重组和变更时，历史基准的可比性就会严重下降3、对于新成立的企业，没有历史基准可用（4）目标基准是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准。目标基准以历史为基准。但又不是对历史简单的重复，而是结合现实经济状况后，企业各方面可以达到较优的标准，并以此做为企业一定时期后的财务状况的评价尺度。目标基准以历史为依据，在财务分析实践中，一般使用财务预算作为目标基准。目标基准一般是企业内部分析人员用于评价考核。P7第二节财务信息一、财务信息供给与需求的主体财务信息供给方是“生产”或提供财务信息的一方，一般为报送财务报告的会计主体，供给的方式是向信息需求者披露财务信息。财务信息的最终产品主要以对外报送的财务报告为主，生产过程包括会计确认、计量、记录和报告等程序。目前我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有制权益变动表以及附注。当前我国的财务报告基本可以分为：会计报表和报表附注两个部分。P8披露格式：表内披露和表外披露3（简答）企业的会计信息披露可以分为自愿性披露和强制性披露。一般而言，自愿性披露的信息多对企业有利，通过这些信息的提示，企业可以获得一定的经济利益。而强制性披露的信息多是基于住处需求者的要求。并且对这些披露的信息有严格的质量要求。所以在财务分析中，强制性皮露的信息的规范性较好，但是可通过分析进一步获取的信息内容相对少些；自愿性披露的信息往往是住处供给差异的主要来源，财务分析人员可以从中得到较为丰富的信息内涵，但是这种信息不十分规范，需要财务分析者关注其质量。（单选）我国的会计准则要求企业至少每年对外报送一次财务报告。（多选）财务信息需求主体包括：股东及潜在投资者、债权人、企业内部管理者、政府、企业供应商等。（单选）企业内部管理者具有先天的优势，因为他们既是财务信息的需求者，又是财务信息的供给方。企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的盈利能力。投资者需求的信息主要与企业价值评估有关。债权人关注企业未来还本付息的能力，即偿债能力。供应商非常关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息。P11二、财务信息的内容财务信息的内容分类：1、按会计系统分为会计信息和非会计信息2、按来源分为外部信息和内部信息（一）会计信息和非会计信息1、会计信息1）、外部报送信息外部报送信息以财务报告为主。（单选）财务报告是财务分析最重要的依据和最主要的财务信息来源。依据《企业会计准则第30号——财务报表列报》的要求，企业应当定期向外部相关利益人报送资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和会计报表附注。P112）、内部报送信息（单选）会计系统还编制一些仅用于内部管理使用的会计信息，例如企业成本计算数据和流程、期间费用的构成，企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。2、非会计信息来源包括企业内部的非会计部门还包括企业外部非会计信息的内容主要有：审计报告、市场信息、公司治理信息、宏观经济信息。其中审计报告中的审计意见有四种：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。P121）、审计报告四种审计意见：无保留、保留、否定、无法表示意见2）、市场信息市场信息包括资本市场信息和产品市场信息资本市场信息主要涉及交易价格和交易量，例如市盈率、市净率产品市场信息包括销售量、销售价格、企业产品的市场占有率3）、公司治理信息4）、宏观经济信息（二）外部信息和内部信息4三、会计信息的质量特征（多选）会计信息的质量特征包括以下八个方面：可能性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性、及时性。纵向可比和横向可比谨慎性，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用第三节财务分析程序与方法一、财务分析程序（多选）财务包括以下几个基本程序：1、确立分析目标，明确分析内容；2、收集分析资料；3、确定分析基准；4、选择分析方法；5、做出分析结论，提出相关建议。（1）确立分析目标，明确分析内容；财务分析的目的：根据财务信息的需求主体不同，财务分析的目的可以分为：投资分析目的、信用分析目的和经营决策分析目的。P17投资分析目的，选择未来具有优良业绩和成长性的投资对象信用分析目的，偿债能力经营决策分析目的，生产能力分析、内部投资分析、成本费用分析（2）收集分析资料；会计信息：定期财务报告、财务预算、内部成本费用资料非会计信息：审计报告、市场状况和行业信息（3）确定分析基准；经验基准、行业基准、历史基准、目标基准（4）选择分析方法；（5）做出分析结论，提出相关建议。二、财务分析的基本方法（多选）最常用的财务方法包括：比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。比较分析法是财务分析中最常用的一种方法。比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法。P19（一）比较分析法最常用的一种方法比较分析法是指通过主要项目或指标变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。（多选）比较分析法按照比较对象形式的不同可以分为绝对数比较和百分比变动比较。1、绝对数比较是将取得的财务报表数据与比较基准直接比较，最常见的就是比较财务报表。比较财务报表，将两期或者多期的财务报表进行对比。P19缺陷：绝对数比较难以反映不同规模分析对象之间的差异2、百分比变动比较变动百分比=分析项目金额−分析基准金额分析基准金额×100%比较分析法按照比较基准的不同可以分为：与目标基准比较、与历史基准比较、与行业基准比较。（二）比率分析法比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法。（名词解释）比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计算和评价企业财务状况的一种方法。根据分析的不同内容和要求，比率分析法主要分为构成比率分析和相关比率分析。1、构成比率分析5构成比率=某项指标值总体值×100%在实际分析中，比较常见的构成比率分析是共同比财务报表。P232、相关比率分析相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。P25时点报表与期间报表的口径要一致（单选）比率分析法在计算出相关比率之后，并不能直接说明对应的经济意义，必须要结合一定的评价基准进行比较，才能得出结论。所以比率分析法经常与比较分析法结合使用。（三）因素分析法因素分析法就是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。（多选）因素分析法一般可以分为以下四个步骤：1)确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数。2)确定分析对象的影响因素。3)确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式。4)按照一定顺序一次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度。（四）趋势分析法趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另选择某一年份为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。趋势分析可以绘成统计图表，以目测指标变动趋势，也可以采用比较法，即将连续几期的同一类型的报表加以比较，这种比较可以是绝对数的比较，也可以将换算为同一基期的百分比或指数。对不同时期财务指标的比较，可以计算成动态比率指标，依据采用的基期不同，所计算的动态指标比率可以有两种：定比动态比率和环比动态比率，其计算公式如下：定比动态比率=分析期数额固定基期数额×100%环比动态比率=分析期数额前期数额×100%定比动态比率中，所有期间的项