财务分析--腾讯公司

1重庆邮电大学市场营销专业0341001一、公司概况二、腾讯财务报表分析三、财务对比分析四、总结腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十多年以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标，提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（QQ.com）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，腾讯打造了中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。其使命是：用互联网的先进技术提升公司收入一、公司简介财务趋势分析营运能力分析偿债能力分析二、财务分析盈利能力分析发展能力分析财务综合分析财务分析1.资产负债表非流动资产21,300,87710,456,3734,348,8233,359,6962,090,312流动资产35,503,48825,373,74113,156,9426,495,8614,835,132净流动资产14,320,14012,351,6968,593,8634,404,2643,185,515流动负债21,183,34813,022,0454,563,0792,091,5971,649,617非流动负债6,532,673967,211644,033644,62840,770少数股东权益-借/贷624,51083,912120,14698,40664,661净资产/负债28,463,83021,756,95012,178,5107,020,9265,170,396股本(资本及储备)198198197195194储备(资本及储备)28,463,64021,756,75012,178,3107,020,7315,170,202股东权益/亏损(合计)28,463,83421,756,94612,178,5077,020,9265,170,396无形资产(非流动资产)3,779,976572,981268,713370,314391,994物业、厂房及设备(非流动资产)5,906,8233,330,0572,585,2271,230,029905,670附属公司权益(非流动资产)00000联营公司权益(非流动资产)4,399,9781,145,175477,622302,712179其他投资(非流动资产)4,343,6024,126,878494,87286,180136,651应收账款(流动资产)2,020,7961,715,4121,229,436983,459535,528存货(流动资产)0005,4831,701现金及银行结存(流动资产)12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757应付帐款(流动负债)2,244,1141,380,464696,511244,647117,062银行贷款(流动负债)7,369,3505,298,947202,3220292,184非流动银行贷款(非流动负债)00000总资产56,804,36535,830,11417,505,7659,855,5576,925,444总负债28,340,53014,073,1705,327,2582,834,6311,755,048股份数目1,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币五、资产负债表资产负债表分析•以11、10年为例分析：腾讯公司2011年末的资产总额为56,804,365千元。其经营规模比很大大，2011年末数比2010年末数35,830,114千元增加20,974,251千元，增幅为58.5%。从负责总额来看，2011年末负责总额为28,340,530。2011年末数比2010年末数14,073,170千元增加14,267,360千元，增幅为101%。2011年末所有者权益总额为28,463,835千元比2006年末21,756,944千元增加6，706，891千元，增幅为30.8%。2、利润表2011年2010年2009年2008年2007年营业额28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923税项-1,874,238-1,797,924-819,120-289,24533,505除税前盈利12,099,0699,913,1336,040,7313,104,8951,534,503除税后盈利10,224,8318,115,2095,221,6112,815,6501,568,008少数股东权益-21,748-61,584-65,965-31,073-1,988股息00639,264554,604257,803股东应占盈利/(亏损)10,203,0838,053,6255,155,6462,784,5771,566,020除税及股息后盈利/(亏损)10,203,0838,053,6254,516,3822,229,9731,308,217基本每股盈利(元)56144328615588摊薄每股盈利(元)54943327915185每股股息(元)6147353515销售成本9,928,3086,320,2003,889,4682,170,4211,117,557折旧1,207,732669,860405,876264,360147,326销售及分销费用1,920,853945,370581,468518,147297,439一般及行政费用5,283,1542,836,2262,026,3471,332,207840,113利息费用/融资成本72,53735,0271,953140,732100,192毛利18,567,76413,325,8318,550,4924,984,1232,703,366经营盈利12,253,5509,838,2136,020,4783,245,9741,635,026应占联营公司盈利/(亏损)-189,98675,75822,206-347-331单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币利润表分析•以11、10为例：腾讯网2011财年年度总收入为28,496,072千元人民币比去年同期增长45.0%。2011年毛利润为18,567,764千元人民币，比去年同期增长39.3%。毛利率由去年的67.8%降至65.2%；经营盈利为12,253,550千元人民币，比去年同期增长24.6%。经营盈利率由去年的50.1%降至43.0%；净利润10,203,083千元人民币，比去年同期增长26.7%。现金流量表2011年年报2010年年报2009年年报2008年年报2007年年报经营业务所得之现金流入净额13,358,10712,319,2938,398,3653,579,6271,835,704投资活动之现金流入净额-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,247融资活动之现金流入净额4,373,0244,112,146-397,110-869,94078,809现金及现金等价物增加2,376,3734,416,4422,976,460195,1541,180,266会计年初之现金及现金等价物10,408,2576,043,6963,067,9282,948,7571,844,320会计年终之现金及现金等价物12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757外汇兑换率变动之影响-172,490-51,881-692-75,983-75,829购置固定资产款项-4,046,246-1,488,220-788,824-1,333,008-566,781单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币3、现金流量表三、盈利能力分析（1）资产报酬率资产利润率=利润总额/资产平均总额*100%=利润总额/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2*100%10年：9913133/（17505765+35830114）/2*100%=37.2%11年：12099069/（35830114+56804365）/2*100%=26.1%通过计算可知,11年资产利润率较10年有所下降，说明11年腾讯的资产盈利能力下降了，企业管理者的资产配置能力也有所下降。资产净利率=净利润/资产平均总额*100%=净利润/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2*100%10年：8115209/（17505765+35830114）/2*100%=30.4%11年：10224831/（35830114+56804365）/2*100%=22.1%根据计算结果可以看出，11年资产净利率也有所下降说明企业对股权投资的回报能力减弱。（2）股东权益报酬率股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%=净利润/（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2*100%10年：8115209/（12178507+21756946）/2*100%=47.8%11年：10224831/（21756946+28463834）/2*100%=40.72%由此看出，11年股东权益报酬率降低，说明企业的盈利能力减弱，企业股东获取的投资报酬降低。（3）销售毛利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额*100%=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额*100%10年：(9838213-6320200)/9838213*100%=35.76%11年：(12253550-9928308)/12253550*100%=18.98%销售净利率=净利润/营业收入净额*100%10年：8115209/9838213*100%=82.49%11年：10224831/12253550*100%=83.44%（4)成本费用净利率成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%10年：8115209/10806683*100%=75.1%11年：10224831/18412584*100%=55.53%有结果可知，11年比10年成本费用净利率低，说明企业为获取报酬而付出的代价增加，企业的盈利能力降低(5)每股利润每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数10年：8115209/1980000=4.111年：10224831/1980000=5.16由此可知，11年企业的盈利能力增强每股现金流量=（营业活动产生的现金流量净额-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数10年：12319293/1980000=6.2211年：13358107/1980000=6.75由计算结果可知，11年每股现金流量增加，说明腾讯较10年更有能力支付现金股利四、发展能力分析(1)销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100%2010：(19,646,031-12,439,960)/12,439,960=58%2011:(28,496,072-19,646,031)/19,646,031=45%通过以上计算可得2010年的销售增长率为58%，而2011年的销售增长率为45%，这两年的增长率都大于零，表示腾讯公司的营业收入在这两年内都有增加，但2011年的增长率小于2010年的。总体而言，腾讯公司的成长性较好，发展能力也较强。（2）资产增长率资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%2010：（35,830,114-17,505,765）/17,505,765=105%2011：(56,804,365-35,830,114)/35,830,114=59%在2010年，腾讯公司的资产增长率为105%，说明2010年腾讯资产规模增长的速度很快，企业的竞争力也很强，因此，腾讯公司的发展能力很强。2011年