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财务分析•第一节财务分析概述•第二节基本财务报表•第三节经营能力、盈利能力的分析•第四节偿债能力分析•第五节财务综合分析第一节财务分析概述•一、分析的意义：•财务分析是以企业的财务报告及其有关资料为依据，运用专门的方法，对企业的财务情况和经营成果进行剖析、研究和评价，为企业内外有关方面的决策和管理服务的一项管理工作。对财务信息使用者来说，财务分析有下列作用：•（一）为企业加强和改善内部管理提供依据。•（二）为投资者、债权人的投资和信贷决策提供依据。•（三）为政府经济管理部门实施宏观调控提供依据。二、财务分析的内容•（一）经营能力•（二）盈利能力•（三）偿债能力•（四）其它财务能力•（五）财务综合分析三、财务分析的资料•（一）内部资料•1、核算资料•三张主表及其附表•2、计划预算资料•3、调研资料•4、其它内部资料（二）外部资料•1、市场资料•2、同行业资料•3、政策资料•4、其他外部资料四、财务分析的方法•（一）比较分析法•通过财务指标对比确定数量差异，据以鉴别和判断的一种分析方法。•主要形式有：1、分析期实际数值与计划（预算）指标对比•——了解计划完成情况•财务指标数量差异＝报表中实际数－计划（预算）数2、实际数值与上期（或历史）指标比•——了解发展、变化情况3、实际数与同行业先进（或平均）水平对比•——了解本企业在同行业中的位置与差距•指标差异＝本期实际数值－同行业先进（平均）水平4、与公认（或规定）标准对比•——判断指标合理合规性•指标差异＝本期实际数值－公认（规定）标准选用指标时，应注意指标在包含内容、时间长度、计算方法、计价标准上的一致性。（二）比率分析法•是将两个相互联系的财务指标相除，计算比率，用以分析财务状况和经营水平的一种分析方法。•财务比率＝甲指标／乙指标•如：流动比率＝流动资产／流动负债•销售利润率＝利润／销售收入（三）结构比率•是通过某一综合指标的局部与总体的比率，反映局部占总体比重的分析方法。•结构相对数＝局部指标／总体指标×100％•该方法一般用于对财务报表的整体分析，计算出各指标在总体指标中的比重，计算出百分率报表。（四）趋势分析法•是通过某项指标不同时期的数值进行对比，分析其变动趋势的一种分析方法。一般有两种形式：1、定基比率＝比较期数值／固定基期数值2、环比比率＝比较期数值／前一期数值（五）因素分析法•是测定各项有联系的部分指标（有关因素）与总指标之间关系和影响程度的分析方法。具体程序为：•1、确定分析指标由哪些因素组成•如：营业收入（销售量、单价）、材料总费用（产量、材料单耗、材料单价）2、确定各因素与总指标的关系并列成算式（关系式）材料总费用＝产量×单耗×单价3、确定各因素变动对总指标的影响程度•某指标N＝a×b×c•计划指标N0＝ao×b0×c0•实际指标N1＝a1×b1×c1•具体分析时，又可采用连环替代法或差额分析法。（1）连环替代法•A、确定分析对象（实际与计划的差异）•指标差异＝N1－N0•B、进行因素分析•N0=a0×b0×c0•N2=a1×b0×c0•N3=a1×b1×c0•N1=a1×b1×c1•N2－N0a变动影响•N3－N2b变动影响•N1－N3c变动影响•共同影响（应等于分析对象）（2）差额分析法•a的影响＝（a1－a0）×b1×c1•b的影响＝a1×（b1－b0）×c1•c的影响＝a1×b1×（c1－c0）•共同影响（应等于分析对象）例：某企业有关材料耗用资料如下：要求：分别用连环替代法和差额分析法分析该厂材料费用超支或节约的原因。解：•1、列出关系式：•材料总费用＝产量×单耗×单价•2、确定分析对象：•材料总费用超支9600元（153600－14400）的原因。3、因素分析：•（1）连环替代法•N0＝200×20×36＝144000•N2＝240×20×36＝172800•N3＝240×16×36＝138240•N1＝240×16×40＝153600•N2－N0＝172800－144000＝＋28800（元）•产量影响•N3－N2＝138240－172800＝－34560（元）单耗影响•N1－N3＝153600－138240＝＋15360（元）单价影响•共同影响：＋9600元（2）差额分析法•产量影响＝（240－200）×20×36＝＋28800（元）•单耗影响＝240×（16－20）×36＝－34560（元）•单价影响＝240×16×（40－36）＝＋15360（元）•共同影响：＋9600元第二节基本财务报表•一、财务报告体系——财务分析的主要资料（一）三张主表之间的关系：（二）报表编制的步骤：•1、一般报表（资产负债表、利润表）的编制•（1）编制和检查结账前试算平衡表•按借贷平衡原理，对各总账科目期末余额进行试算，达到平衡后即可。（2）编制资产负债表（3）编制利润表（4）编制利润分配表2、现金流量表的编制以收付实现制为基础编制二、资产负债表•（一）格式和项目排列顺序•1、格式：•按“资产＝负债＋所有者权益”这一基本会计公式，按账户式格式编制。•2、项目排列•根据流动性（变现性），从大到小排列。（二）编制方法（项目填列）•1、直接填列：•根据有关科目（总账或明细账）的期末余额直接填列。•2、合并填列：•根据几个科目余额相加填列。如存货。•3、分析填列：•根据几个科目余额相抵减后差额填列。如固定资产净值。（三）提供财务信息及作用•1、了解企业拥有的经济资源及其分布状况；•2、分析企业资金来源及构成比例；•3、分析企业资金的变动能力，偿债能力和财务实力。三、利润表及利润分配表•（一）利润表•根据“收入－费用＝利润”这一等式，按报告式编制，反映净利润的形成过程，根据有关科目的本期发生额填列。•反映企业主要业务、其他业务、对外投资的盈亏情况，可以了解企业一定时期的生产经营成果，分析预测企业盈利能力，考核企业管理人员的经营业绩。（二）利润分配表•根据净利润的分配去向或亏损的弥补情况填列。可据以分析企业对社会的贡献，及净利润的分配。四、现金流量表•根据“现金流入量－现金流出量＝现金净流量”的平衡关系编制，分为基本项目和补充资料两部分。•按“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”、“筹资活动产生的现金流量”、“现金及现金等价物增加额”几部分组成（基本项目）。•补充资料提供基本项目以外的非现金流量及现金流量的重要信息。现金流量表主要揭示了企业下列财务信息：•1、企业现金的筹措来源、使用去向及规模；•2、各类经济活动产生现金的能力及对现金的消耗；•3、现金收支的平衡情况及现金的余缺；•4、现金余额增减变动的原因，资产负债表某些项目变动的内容；•5、支付实现制基础的净利润。第三节经营能力、盈利能力的分析•一、经营能力的分析•经营能力是指企业运用经济资源从事经营取得收入的效率和能力。（一）资产周转率分析•资产周转率包括周转次数和周转天数评价：周转次数越多越好，周转天数越少越好。（二）存货和应收账款周转率的分析其中：存货周转额为销售成本;应收账款周转额为赊销收入净额。（三）流动资金节约或超支额•流动资金节约（－）或超支（＋）额＝（本期周转天数－上期周转天数）×平均每日销售收入二、盈利能力分析•（一）利润额的分析•利润额变动额＝本年实际利润－本年计划（上年实际）•了解企业利润计划的完成情况和比上年增减情况。（二）利润构成分析•根据公式：•净利润＝销售收入－销售成本－销售费用－管理费用－财务费用＋营业外收支净额＋投资净收益－所得税•分析各因素变动使利润的增减额。（三）利润率分析•1、一般企业•正指标，越大越好。•如：营业利润率、销售利润率、资金利润率、资本金利润率、成本费用利润率、人均利润率等。2、股份制企业（四）利润分配的分析•1、留存盈余比率•2、每股股利＝•3、股利率＝•4、每股股利与市价比率＝（五）资本保值增值分析1、企业保值增值分析资本保值增值分析＝该指标如等于1，说明保值；大于1，说明增值。2、国有资产保值增值分析国有资产保值增值率＝该指标如等于1，说明保值；大于1，说明增值。3、股份制企业资本保值增值分析除上述指标外，还应分析每股净资产。即每股净资产＝三、社会贡献分析•（一）社会贡献额分析•企业为社会新创造的价值，包括：工资奖金、利息、税金等•通过会计核算资料计算其总额，并了解其增长趋势。（二）社会贡献率分析•社会贡献率（三）社会积累率分析•社会积累率＝第四节偿债能力分析•一、短期偿债能力分析•流动资产与流动负债的比率分析•1、流动比率•是流动资产与流动负债之比。•流动比率＝•结果说明每元流动负债有多少流动资产做偿还的保障。•指标意义：衡量企业短期偿债能力，越高，说明偿债能力越强，保过高，则可能是资产利用率低，影响获利能力。一般以公认标准2:1左右为宜。运用时注意：（1）如过高，则要结合存货周转率，应收账款周转率，考察流动比率的质量。（2）防止伪造比率如某企业拥有流动资产30万元，年终编表时，故意归还10万元，待下年初再借入。2、速动比率是速动资产与流动负债之比。•速动比率＝•其中：速动资产＝流动资产－存货•或速动资产＝流动资产－存货－待摊费用•该指标强调了资产的变现性，是对流动比率的补充，一般以公认标准1:1为宜。•它表明每元流动负债有多少速动资产作为偿还的保障。3、现金比率•是可立即动用资金与流动负债之比。•现金比率＝•其中：可立即动用的资金包括：库存现金、短期等价物（短期有价证券）等。•评价：越高，偿债能力越强（一般与企业上年或同行业对比）二、现金流量分析•1、经营活动现金流量分析•2、获取现金效率分析三、长期偿债能力分析•——分析偿债能力和风险•资产、净资产对负债保障程度的比率分析•1、资产负债比率•资产负债比率＝•该比率越高，偿债能力越差，反之，则偿债能力越高。•指标评价的意义：•（1）对债权人来说，该比率过高，说明企业全部资产中，股东资本比重较低，企业经营风险将由债权人承担，贷款安全性差。•（2）对企业投资者（股东）来说，则关心投资收益高低，在投资收入率高于借款利率前提下，希望该比率高。2、净资产负债率•净资产负债率＝•该比率越低，债权人贷款安全性越强，企业财务风险越少。•经营活动现金净流量对负债保障程度的比率分析（三）付息能力比率分析•运用利息保障倍数指标•该比率高，说明企业支付利息的保障程度高。如企业每期均能及时足额支付利息，则可借新偿还老债，不需要归还本金。一般说，该比率至少要大于1，否则难以举债经营。第五节财务综合分析•一、主要财务指标的综合分析•（一）主要财务指标•按财政部规定，一般包括10项财务指标：•1、销售利润率•2、总资产报酬率•3、资本收益率（资本金利润率）•4、资本保值增值率•5、资产负债率•6、流动比率或速动比率•7、应收账款周转率•8、存货周转率•9、社会贡献率•10、社会积累率（二）主要财务指标的趋势分析•根据十项主要指标的实际数值与标准数值（公认标准及同行业平均值）对比，采用评分法，确定企业财务和经营状况。•具体步骤：•1、确定标准值•2、根据指标重要性，确定各指标的权数分值。•3、计算综合实际分值•4、汇总实际分数，做出综合分析•合计分数＝各项目实际分数之和三、财务指标朴素关系的综合分析——杜邦分析系统核心指标：权益利润率＝•对（权益利润率）指标进行分解：第一层次——联系资产•权益利润率＝••＝•＝总资产利润率×权益总资产率（权益乘数）对（总资产利润率）指标进行分解：第二层次——联系销售收入•权益利润率＝••＝••＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数第三层次——将公式展开