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偿债能力分析2008流动比率=289589633∕495258981≈0.5852009流动比率=522065556.14／875257914.55≈0.596上年偿还流动负债能力为0.585左右，今年偿还流动负债能力为0.597左右，远低于系数2，表示它的偿还流动负债能力非常差。2008速动比率=（289589633－95831225）∕495258981≈0.392009速动比率=（522065556.14－57866358.14）／875257914.55≈0.53速动比率上年为0.39左右，今年为0.53左右，比率远低于系数1的速动比率，所以短期债务的安全系数非常低2008年现金流动负债比率=173449979.74／495258981=3.502009年现金流动负债比率=73112439.73／875257914.55≈0.0842009年的现金流动负债比率比上年少的多，意味着资金使用效率差。2008资产负债率=（495258981∕95831225）×100%≈50.44%2009资产负债率=(875257914.55∕130410017.43)×100%≈67.07%资产负债上年为50.44%，今年为67.07%，根据保守经验判断不高于50%为好，而蓝星公司上年负债率已经高于50%，今年更是高达67%左右，说明企业负债较多，财务状况较不稳定，偿债能力较低。2008产权比率=（495258981∕486576314）×100%≈101.8%2009产权比率=875257914.55∕429652102.88≈203.7%合理的产权比率应该小于100%，而蓝星公司上年产权比率为101.8%，今年产权比率更是高达203%，高风险，高报酬的财务结构，由于借入资本远远大于股东资本，基本财务结构不合理。营运能力分析2008年应收账款平均余额=（27646100＋27049747）÷2=27347923应收账款周转次数=409345684／27347923=14.94应收账款周转天数=360／14.94≈24天2009年应收账款余额=27646100应收账款周转次数=3558622221／27646100=12.87应收账款周转天数=360／12.87≈28天据数据可知，2008年的应收账款周转次数为24天，而2009年的应收账款周转次数为28天，两者比较，可见2009年比2008年的应收账款周转次数要多，所以相对2009年的应收账款的利用效果较差存货：2008年存货平均余额=（57866358+95831255）÷2=76848806存货周转次数=349873852∕76848806=4.55周转天数=360∕4.55=79天2009天存货平均余额=57866358存货周转次数=289936098∕57866358周转天数=360∕5.01≈72天由数据可知，2008年的存货周转次数为4.55次，2009年的存货周转次数为5.01，两者相比较，可见，2009年比2008年的存货利用效果较好一点，但对总体情况影响不大。流动资产周转率2008流动资产平均余额=（522065556＋289589633）／2=405827594流动资产周转次数=409345684／405827594=1.01流动资产周转天数=360／1.01=356天2009流动资产平均余额=522065556流动资产周转次数=355862221／522065556=0.68流动资产周转天数=360／0.68=529天据数据可知，2009年比2008年的指标低，企业的资产利用效果差。总资产周转率2008年总资产平均余额=（1304910017＋981835295）／2=1143372656总资产周转次数=409345684／1143372656=0.36总资产周转天数=360／0.36=1000天2009年总资产平均余额=1304910017总资产周转次数=355862221／1304910017=0.27总资产周转天数=360／0.27=1333天2009年的资产周转率比2008年的低，企业全部资产周转次数慢，利用率低。盈利能力分析：2008营业利润率=（－33857551／409345684）×100%=－8.27%2009营业利润率=(－55089112／355862221)×100%=－15.48%营业利润率越高越好，但该企业这两年的营业利润率越来越低，意味着企业主营业务市场竞争力弱，发展潜力低。2008净资产收益率=（－29585343／981835295）×100%=－3.01%20009净资产收益率=（－56924211／1304910017）×100%=－4.36%一般认为公司净资产收益率越高，其自有资本获取收益能力越强，营运效果越好，对公司投资人，债权人的利益保障程度越高，由数据可见该公司净资产收益率低，自有资本获取收益能力弱，运营效果差，保证度低。2008成本费用利润率=（－32739946／441971905）×100%=－7.41%2009成本费用利润率=（－55547094／410951332）×100%=－13.52%该公司为取得收益所付出的代价大，公司成本费用控制差。2009年发展能力分析营业收入增长率=（35586221－－409345684）／409345684×100%=－26.52%蓝星公司营业增长率为－26.52%，低于指数0，并且增长率为负数，表示今年该公司十分低，公司发展潜力非常差。资本积累率=（429652103－486576314）／486576314×100%=－11.69%公司资本积累率为－11.69%,远低于指数0，说明公司资本积累少，公司资本保全性弱，抵御风险，持续发展能力低，公司资本受损严重，所有者利益受到损害。资本保值增值率=（429652103／486576314）×100%=88.3%公司资本保值一般指标应大于100%，但该公司保值增值率只有88.3%，表示资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者权益，也妨碍了公司的进一步发展扩大。指标类型具体指标2008年2009年偿债能力流动比率0.5850.596速动比率0.390.53现金流动负债比率3.50.084资产负债率50.44%67.07%运营能力应收账款周转天数24天28天存货周转天数79天72天流动资产周转天数356天529天总资产周转天数1000天1333天盈利能力营业利润率－8.27%－15.48%净资产收益率－3.01%－4.36%成本费用利润率－7.41%－13.52%总结:蓝星公司2008年和2009年的偿债能力均不达到正常指标，2009年的偿债能力比2008年的弱，以此可见，蓝星公司的偿债能力越来越弱，十分不利于以后的发展。从营运能力的各个方面分析，除了存货周转率比上年高一点，但对总体情况影响不大，其他的应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率都比上年低，2008年的总体形势非常严峻，而2009年更加剧它的严峻程度。从盈利能力来看，公司盈利能力均为负数，它的竞争力非常弱，负债非常严重，资本获利非常弱，营运效果差，成本控制差，导致它的成本大于利润，公司不赚反亏。从公司发展能力分析，从数据看，公司根本没发展可见，总体来看，公司发展前景非常严峻，目前，谈不上发展。