财务分析62493602

2019/9/22江西师范大学(刘静)1财务管理环节职能方法根据预测决策计划控制分析分为承前启后已发事件未发事件评价业绩改善决策总结预测§9财务分析2019/9/22江西师范大学(刘静)2§3财务分析§9-1概述§9-2基本财务比率§9-3综合财务分析了解财务分析的一般概念；掌握财务分析的基本方法；全面了解财务分析所采用的指标系及其含义。学习目标§9财务分析2019/9/22江西师范大学(刘静)3§3-1概述一、概念二、起点三、财务分析的对象及内容四、财务分析的目的五、财务分析的方法六．财务分析的局限性2019/9/22江西师范大学(刘静)4内容资产负债表-----财务状况损益表-----------经营成果现金流量表-----资金周转及营运情况,概念起点对象内容它是指以财务报表及其相关资料为依据,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动•经营成果•财务状况及其变动•偿债能力:债权人决策还本付息财务风险•盈利能力:所有者决策追加投资投资风险•营运能力:经营者决策资金利润率经营风险报表财务2019/9/22江西师范大学(刘静)5编制单位：DLDX公司2000年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债和权益年初数年末数流动资产：货币资金短期投资应收账款预付账款存货待摊费用流动资产合计长期投资固定资产净值无形资产8001000120040400060710040012000500900500130070520080805040014000550流动负债：应付账款预收账款其他应付款流动负债合计长期负债所有者权益实收资本盈余公积未分配利润所有者权益合计20001000300100340020001200016001000146002300120040010040002500120001600290016500资产总计2000023000负债与权益总计2000023000资产负债表2019/9/22江西师范大学(刘静)6编制单位：DLDX公司2000年度利润表单位：万元项目上年数本年数一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润180001070010806220600162080020042003001006004000160024002000012200120066001000190010003004400300150650420216802520**补充资料：利润表2019/9/22江西师范大学(刘静)7构建理论基础财务目标财务活动财务报表财务效率财务结果资本增值筹资活动投资活动经营活动分配活动资产负债表利润表现金流量表偿债能力营运能力盈利能力增长能力企业价值财务目标到财务结果整个企业循环过程2019/9/22江西师范大学(刘静)8概论理论方法信息会计分析筹资活动投资活动经营活动分配活动盈利能力营运能力财务分析偿债能力增长能力综合分析财务综合评价企业价值评估财务预测分析财务综合分析体系与内容2019/9/22江西师范大学(刘静)9了解过去经营成果,评价现在财务状况,预测未来发展趋势,帮助利益关系集团改善决策.其最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性分析者关注的角度不同,从而会得出不同的结论,.此所谓仁者见仁,智者见智1.财务报表本身的局限性2.财务报表本身的真实性3.企业会计政策的不同选择影响可比性4.比较的基础目的财务分析局限性财务分析2019/9/22江西师范大学(刘静)10了解过去经营成果,评价现在财务状况,预测未来发展趋势,帮助利益关系集团改善决策.其最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性分析者关注的角度不同,从而会得出不同的结论,.此所谓仁者见仁,智者见智1.财务报表本身的局限性2.财务报表本身的真实性3.企业会计政策的不同选择影响可比性4.比较的基础目的财务分析局限性财务分析2019/9/22江西师范大学(刘静)11•它是据对两个或几个相关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾.(最基本法)•该法是依据分析指标和影响因素的关系,从数量上确定各因素对指标的影响程度.•1.差额分析法•2.指标分解法•3.连环替代法•4.定基替代法对象内容趋势分析法---比历史,比时间先进分析法---比先进(同行业平均数)标准分析法---比标准(计划,预算,定额总量法---比会计要素结构百分比法---发现突出问题财务比率法---相对数,排除规模的影响财务分析的方法因素分析法比较分析法2019/9/22江西师范大学(刘静)12§9-2基本财务比率一、变现能力比率二、资产管理比率三、负债比率四、盈利能力比率五、上市公司比率2019/9/22江西师范大学(刘静)13变现能力比率是企业产生现金的能力。营运资金=流动资产-流动负债A（10）=（60）-（50）B（10）=（50）-（40）A60÷50=1.2B50÷40=1.25(一)流动比率(二)速动比率(三)现金比率支付能力短期偿债能力变现能力比率(四)影响变现能力的其他因素流动资产流动负债现金及等价物流动负债速动资产流动负债可靠性增强2019/9/22江西师范大学(刘静)14注:该比率并非是越高越好.因为资金过多地滞留于流动资产,有可能是应收账款收不回来或超储积压物资过多所致.流动资产流动负债流动比率＝一般流动比率越高，短期偿债能力越强；合理值=2经验值同行业平均值本企业历史值应收账款金额存货周转速度营业周期主要影响因素流动比率2019/9/22江西师范大学(刘静)15速动比率待摊费用,预付账款本质上属费用,同时又具有资产的性质,只能减少未来时期的现金付出,而不能变为现金.超速动比率=(现金+短期证券+应收账款净额)÷流动负债速动资产流动负债速动资产=流动资产-存货在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理；部分存货已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。应收账款的变现能力主要影响因素主要原因剔除存货=1现金比率=(现金+短期证券)÷流动负债直接指标,在最坏情况下,企业的偿债能力2019/9/22江西师范大学(刘静)16(三)影响变现能力的其他因素1．增强变现能力的因素(1)可动用的银行贷款指标(2)准备很快变现的长期资产(3)偿债能力的声誉•2．减弱变现能力的因素•(1)末作记录的或有负债•(2)担保责任引起的负债2019/9/22江西师范大学(刘静)17二、资产管理比率(一)总资产周转率(二)流动资产周转率(三)存货周转率(四)应收账款周转率(五)营业周期销售额平均资产总额年初十年末2资产周转率=赊销收入平均应收账款总额销售成本平均存货总额重要性程度增高销售成本销售收入销售收入平均资产总额资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。又称运营效率比率。2019/9/22江西师范大学(刘静)18资产管理比率存货周转速度越快，存货的占用水平越低,变现能力越强应收账款周转速度越快，,收现能力越强周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转；带来利润绝对额的增加指标越高,相对扩大投资规模.节约资金总资产周转率流动资产周转率存货周转率季节性经营大量使用分期付款结算方式；年末大量销售或销售大幅度下降大量地使用现金结算的销售应收账款周转率2019/9/22江西师范大学(刘静)19营业周期应收账款周转率存货周转率营业周期应收账款周转天数存货周转天数存货周转速度越快，存货的占用水平越低,变现能力越强.360÷存货周转率360÷应收账款周转率影响正确计算的因素季节性经营大量使用分期付款结算方式；年末大量销售或销售大幅度下降大量地使用现金结算的销售从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间平均收现期在企业生产均衡和产销平衡情况下材料周转天数在产品周转天数产成品周转天数2019/9/22江西师范大学(刘静)20三、负债比率是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿付到期长期债务的能力企业对一笔债务总是负两种责任：还本付息。(一)资产负债率(二)产权比率(三)有形净值债务率(四)利息保障倍数负债总额资产总额×100％负债总额股东权益×100％负债总额有形净值×100％可靠性增强息税前利润利息费用2019/9/22江西师范大学(刘静)21资产负债率•在全部资本利润率高于借款利息率时．负债比例越大越好，•债务比例越低越好．企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险债权人股东经营者“负债总额”包括短期负债，这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。稳健性原则在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确决策。2019/9/22江西师范大学(刘静)22产权比率息税前利润利息费用利润总额+利息费用资本化利息+费用化利息负债总额股东权益×100％负债总额有形净值×100％债务股权比率反映财务结构稳定性产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；•该指标同时也表明债权人投人的资本受到股东权益保障的程度股东权益-无形资产净值产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守产权比率有形净值债务率利息保障倍数衡量偿付利息的能力，也叫已获利保障倍数2019/9/22江西师范大学(刘静)23四、盈利能力比率(一)销售净利率(二)销售毛利率(三)资产净利率(四)净资产收益率盈利能力就是企业赚取利润的能力。一般说来，只涉及正常营业状况。2019/9/22江西师范大学(刘静)24四、盈利能力比率净利销售收人×100％毛利销售收入×100％反映每一元销售收入带来的净利润的多少，即销售收入的收益水平。通过分析其升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。销售收入一销售成本表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不会盈利。销售净利率销售毛利率2019/9/22江西师范大学(刘静)25四、盈利能力比率平均资产总额净利×100％表明资产利的综合效果指标越高，表明资产的利用效率越高．说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。资产净利率平均净资产净利×100％净资产收益率影响因素：产品价格、单位成本高低、产品产量和销量、资金占用量的大小等，可用来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有较强的综合性可用“年末净资产。2019/9/22江西师范大学(刘静)26§8.2上市公司经营盈利能力分析股票价格或市场价值相关每股盈余每股股利股利支付率市盈率市净率盈余平均发行在外普通股股数股利总额年度末普通股股数每股股利每股盈余每股市价每股盈余每股市价每股净资产反映普通股的获利水平，衡量股份公司盈利能力指标之一净利-优先股股利特殊指标∑（发行在外普通股股数×发行在外月份数）÷12用于分配普通股现金股利的总数反映每一普通股获取现金股利的大小•股利支付方针及经营方针•反映普通股东从每股盈余中分到手的部分反映投资者对每元利润愿支付的价格一般该比率越高，意味着该公司未来成长的潜力越大§3.5上市公司盈利能力分析2019/9/22江西师范大学(刘静)27五.上市公司的比率每股净资产股东权益总额÷年度末普通股股数每股帐面价值在理论上提供了股票的最低价值可说明市场对公司资产质量的评价。该指标越大越好。一般来说，当其达到3时，可以树立较好的公司形象。同行业的市盈率可比，但并非越大越好。每股盈余=0时，该指标趋于零，在数学上为无意义，在此作用失灵。市盈率市净率2019/9/22江西师范大学(刘静)28是就企业的营运能力、偿债能力和获利能力等各方面的分析纳入一个有机整体