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西宁特钢财务分析审计0702班马建梅01075042（08）目录•1西宁特钢公司简介•2西宁特钢财务分析2.1偿债能力分析2.2获利能力分析2.3竞争力分析•3杜邦财务综合分析•4存在的问题与建议西宁特钢公司简介•西宁特殊钢股份有限公司（以下简称“本公司”）系经青海省经济体制改革委员会于1997年7月8日以青体改[1997]第039号文批准，由西宁特殊钢集团有限责任公司（以下简称“西钢集团公司”）为主要发起人，联合青海省创业集团有限公司、青海铝业集团有限公司、兰州碳素有限公司、吉林碳素股份有限公司、包头钢铁设计研究院、吉林铁合金有限公司共同发起，采取社会募集方式设立的股份有限公司。•经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监发字[1997]441号和442号文批准，本公司于1997年9月23日至30日期间在西宁市以“网下发行”方式向社会公开发行人民币普通股股票8000万股，并于同年10月15日在上海证券交易所挂牌交易，股票简称“西宁特钢”，股票代码600117。1997年10月8日，本公司领取了注册号为6300001200807的企业法人营业执照，注册资本为人民币32,000万元。•经股东大会和中国证监会证监公司字[2000]27号文批准，本公司分别于1999年3月、2000年6月实施1998年度利润分配方案和1999年增资配股方案。经送、转及配股后，本公司注册资本变更为人民币58,222万元，有关工商变更登记手续已于2000年7月7日办理完毕。西宁特钢公司简介•截止2009年6月30日，公司总股本741219252股，其中有限售条件流通股335010921股，占公司股本总额的45.2%；无限售条件流通股406208331股，占公司股本总额的54.8%。控股股东——西宁特钢集团有限责任公司持有36967万股，占公司股本总额的49.87%。•截止2009年6月30日，公司总资产108.38亿元，净资产25.52亿元，均较上市初期有了较大的增长，通过十几年的发展，现已成为一家资源型百万吨精品特钢生产企业。•公司旗下共有一家全资子公司、三家控股子公司，拥有铁矿、煤矿、钒矿、石灰石矿等资源。目前已形成年产铁100万吨、钢120万吨、钢材110万吨、焦煤120万吨、焦炭70万吨、采选铁矿360万吨、铁精粉120万吨的综合生产能力。•本公司属钢铁行业，主要经营业务为：特殊钢冶炼及压延、机械设备制造、来料加工、副产品出售；科技咨询服务、技术协作。偿债能力分析短期偿债能力分析：I流动比率，是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，表明每一元流动负债具有多少流动资产作为支付保障，是衡量企业短期偿债能力最常用、最重要的财务比率。一般认为，流动比率维持在200%左右正常。流动比率=流动资产/流动负债×100%2-5根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：07年：0.63875151108年：0.54228693209年：0.50159005根据以上得出的数据，可以了解西宁特钢公司的流动比率从2007年的0.638751511，下降到2009年的0.50159005，这说明西宁特钢公司的短期偿债能力逐年降低。偿债能力分析II速动比率，是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是一个能更加准确反映企业资产流动性的财务比率。一般认为，企业的速动比率至少维持在100%以上，才是具有良好的财务状况，否则短期偿债能力就会偏低。速动比率=（流动资产—存货）/流动负债×100%根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：07年：0.29152982608年：0.32312047609年：0.444268871根据以上得出的数据，可以了解西宁特钢公司的速动比率从2007年的0.291529826，上升到2009年的0.444268871，这说明西宁特钢公司的速动比率逐年上升，即具有良好的财务状况。偿债能力分析长期偿债能力分析：I资产负债率，是指企业负债总额与资产总额的比例关系，可以衡量企业总资产中有多大的比例是通过向债权人举债而筹集的，同时也可反映一旦企业周转不灵，处于清算时债权人利益所受保护的程度。该指标越低，表明股东权益的比率越高，则企业的资本实力越强，债权人的利益就越有保障。反之，如果此项比率越大，表明股东权益的比率就越低，则企业的资本实力越弱，债权人的权益的保障程度也就越小。资产负债率=负债总额/资产总额×100%根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：07年：1.46362098508年：1.41371401609年：1.385339917偿债能力分析II产权比率，是企业负债总额与股东权益总额之间的比例关系，用以表示负债占股东权益总额的比重是多少。表明由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系。对债权人而言，负债对股东权益越低，表示企业的长期偿债能力越强，则对债权人越有安全感；反之，如果此项比率越高，表示企业的长期偿债能力越弱，则对债权人越缺乏安全感。产权比率=负债总额/股东权益×100%根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：07年：17.1682221608年：15.6711768509年：15.73003202获利能力分析•主营业务利润率，反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。•主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额×100%•根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：•2007年：0.082160342，•2008年：0.0511532•2009年：0.012223614获利能力分析•成本费用利润率，反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。•成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）×100%•根据西宁特钢公司2007、2008及2009年资产负债表、利润表以及现金流量表计算得出结论如下：•07年：1.032674997•08年：0.454717482•09年：0.090442127竞争力分析•客户名称竞争力指数新钢钒30.83%大冶特钢40.64%邯郸钢铁39.69%西宁特钢33.18%凌钢股份35.42%安阳钢铁32.5%八一钢铁30.53%柳钢股份29.71%重庆钢铁36%竞争力分析30.83%40.64%39.69%33.18%35.42%32.5%30.53%29.71%36%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%竞争力分析新钢钒大冶特钢邯郸钢铁西宁特钢凌钢股份安阳钢铁八一钢铁柳钢股份重庆钢铁竞争力分析•从西宁特钢的销售来看，连续三年主营业务处于增长的趋势，在与同类行业的企业产品的市场的竞争中，拥有比较好的发展能力。杜邦财务综合分析对西宁特钢的财务评价并提出建议•得出结论：•（1）具有稳健的财务结构，财务风险较小•西宁特钢公司的资产负债率从2007年的1.463620985，下降到2009年的1.385339917，这说明西宁特钢公司的股东权益的比率逐年增高，企业的资本实力逐年增强。•（2）获利能力逐年降低，但产生的影响不大•西宁特钢公司的主营业务利润率从2007年的0.082160342，下降到2009年的0.012223614，这说明西宁特钢公司的主营业务的收入带来净利润的能力逐年降低，即企业每销售出一元的产品所能创造的净利润逐渐减少。对西宁特钢的财务评价并提出建议•（3）偿债能力逐年加强•a、短期偿债能力增强：西宁特钢公司的速动比率从2007年的0.291529826，上升到2009年的0.444268871，这说明西宁特钢公司的速动比率逐年上升，即具有良好的财务状况。•b、长期偿债能力增强：资产负债率从2007年的1.463620985，下降到2009年的1.385339917，这说明西宁特钢公司的股东权益的比率逐年增高，企业的资本实力逐年增强。•（4）发展能力良好•从西宁特钢的销售来看，连续三年主营业务处于增长的趋势，在与同类行业的企业产品的市场的竞争中，拥有比较好的发展能力。对西宁特钢的财务评价并提出建议•提出的建议：（1）加强对应收款项的管理•应收款项是对客户的一种信用贷款，是客户对公司资金的无偿占用。对于应收账款的管理首先是要对不同的客户确立适度的信用政策(信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策)。•具体分析在这些应收款项中，哪些是属于随销售的增长必然增加的，有没有新增商业信誉较差的商家，或者是销售部门对客户放宽了信用额度，公司应通过衡量应收账款带来的收益和可能带来的损失来制定一套适合企业的信用政策。对西宁特钢的财务评价并提出建议•（2）提高货币资金的管理水平•货币资金管理主要是对公司的现金流量，实行实时控制，优化现金资源配置，减少现金沉淀。为了提高现金运行效益，一方面，要加强现金收支管理，提高现金使用效率。另一方面，要确立适当的现金持有量，控制好现金持有规模。•西宁特钢公司在2007年至2008年中，公司的经营活动现金净流量不断上升，公司的发展进入了飞跃阶段，对资金量的要求会越来越大。这对公司财务的管理提出了更高的要求，充足的货币资金准备是为了规避风险，但也要考虑资源的利用效率。