财务分析与评价指标

财务分析与评价指标本章主要阐述财务分析与财务评价的基础知识，通过学习，要求了解财务分析与财务评价的含义与作用，明确财务分析的内容和资料来源，掌握财务分析与财务评价的方法和指标，学会运用财务分析与财务评价的指标，对企业经济活动过程进行到底分析、判断、预测财务状态的技能。第一节概述一、财务分析的作用为企业管理者提供财务分析信息，促进企业内部管理；为企业外部投资者提供决策依据；为社会提供企业财务信息，促进证券市场的正常运作。二、财务分析的内容资本结构资金营运获利能力偿债能力发展能力三、财务分析的形式综合分析与重点分析内部分析与外部分析流动性分析与收益性分析资产负债分析、损益分析与现金流量分析定量分析与定性分析四、财务分析的资料来源会计报表资料：资产负债表、损益表（利润表）和现金流量表；日常核算资源：各种账簿、凭证、单据；核算外资料：各种政策、制度、调查报告、预测方案、可行性研究等。五、财务分析的步骤拟定计划，确立分析标准——以企业财务计划为标准——以历史资料为标准——以同行业平均水平为标准收集资料、积累和整理资料采用分析方法进行分析评估——筛选法——逻辑推理法——求同、求异法作出结论，进行决策六、财务分析的方法（一）技术分析法比较分析法：通过两个或两个以上相关指标进行对比确定数量差异的一种方法，用以说明两个事物间的联系与差异。——实际指标与计划指标对比——同一指标纵向对比——同一指标横向对比趋势分析法：是将连续年数（一般为3年以上）的财务报表以第1年或选择某1年份作为基数，计算每期各项指标对基期同一项目的趋势百分比，借以表示其在各期间的上、下变动趋势。某期增长趋势百分比=本期金额/基期金额*100%-1[例]某企业1998~2002年产品销售额资料如下表：设以1998年为基期，2002年比1998年增长百分比：18600/10000*100%-1=86%以上年为基期，环比增长百分比：99/9812000/10000*100%-1=20%00/9913000/12000*100%-1=8%01/0015000/13000*100%-1=15%02/0118600/15000*100%-1=24%199819992000200120021000012000130001500018600因素分析法。是对某项综合指标的变动原因按其内在的组合因素进行分析，用以确定各个因素对指标的影响程度和方向的方法。——连锁替代法——差额分析法基本分析方法：即一般分析方法，主要是运用全面观点来观察问题，从相互联系中分析各个因素的影响方向和程度。第二节营运能力分析几主要评价指标营运能力是指企业经营的效率高低，即资金周转的速度快慢及有效性。营运能力的分析评价指标主要有：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、不良资产比率、资产损失比率等。一、总资产周转率总资产周转率是企业一定时期销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间的配比情况的指标。计算公式：=总资产周转率（次数）销售收入净额平均资产总额[例]某企业2002销售收入净额为450万元，平均资产总额为150万元。其资产周转率为：450/150=3（次）二、流动资产周转率流动资产周转率（次数）是企业一定时期销售收入净额与平均流动资产总额之比，是指企业在一定时期内流动资产可以周转的次数。计算公式：=流动资金周转率（次数）销售收入净额平均流动资产总额或者：=[例]某企业2002年销售收入为1800万元，平均流动资产为450万元。其流动资产周转次数和天数为：流动资产周转次数=1800/450=4（次）流动资产周转天数=450/1800/360=90天平均流动资产总额日销售收入净额流动资产周转期（天数）三、存货周转率存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标。其计算公式：=或：=存货周转率销售成本平均存货平均存货日销售成本存货周转期（天数）四、应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。其计算公式：=应收账款周转率（次数）赊销净收入平均应收账款余额1、应收账款应为扣除怀账准备后的净值；2、平均应收账款以（期初+期末）/2进行计算；3、销售收入以赊销净收入计算，但在一般报表分析时或与其它单位比较时，可按销售总收入计算。应收账款回笼期=或=应收账款回笼期平均应收账款余额平均日赊销收入360应收账款周转率[例]某企业2002年商品赊销净额为36000元，平均应收账款余额为7200元。其周转速度：应收账款周转率=36000/7200=5次平均日赊销收入=36000/360=100应收账款回笼期=7200/100=72天应收账款周转率越高越好。回笼期越短越好。五、不良资产比率不良资产比率是企业年末不良资产总额占年末资产总额的比重。其计算公式：=*100%[例]某企业2002年年末不良资产总额为300万元，其中不能正常参加经营运转的资金为15万元，其不良资产比率为：15/300*100%=5%不良资产比率是越小越好，0是最好水平。年末不良资产总额年末资产总额不良资产比率六、资产损失比率资产损失比率是企业一定时期待处理资产损失净额占资产总额的比重。其计算公式为：=*100%这个指标是越小越好，0是最好水平。资产损失比率待处理资产损失净额年末资产总额第三节盈利能力分析及主要评价指标盈利能力是企业获取利润的能力，是衡量企业经营效果的重要指标。盈利能力常用评价指标有：总资产报酬率、净资产报酬率、资本保值增值率、销售利润率、成本费用利润率、经营亏损挂账比率等。一、总资产报酬率总资产报酬率是以投资报酬为基础来分析评价企业获利能力，指企业一定时期内获得的投资报酬与资产总额之间的比率。=*100%总资产报酬率利润总额+利息支出平均资产总额[例]某企业2002年税前利润为25万元，利息支出为5万元，年平均资产总额为200万元，其总资产报酬率：（25+5）/200*100%=15%对总资产报酬率的评价，一般是越高越好。二、净资产报酬率净资产报酬率指企业一定时期内获得的净利润与平均净资产之间的比率。是衡量投资者投入资本的获利能力与企业资本运营的综合效益的基本指标。=*100%净利润平均净资产净资产报酬率[例]某企业2002年实收资本总额为150万元，净利润为18万元，2001年实收资本总额为140万元，净利润为15.4万元,比较其净资产报酬率：2001年15.4/140*100%=11%2002年18/150*100%=12%三、资本保值增值率资本保值增值率是指企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比率，它反映了当年资本的实际增减变动情况，是分析评价国有和国有控股企业经营效益的补充指标。计算式：=*100%资本保值增值率年末所有者权益年初所有者权益四、销售利润率销售利润率是企业一定时期利润与销售净额之间的比率，它是以营业收入为基础分析评价企业获利能力，反映销售净收入的收益水平、分析评价企业惊营效益的补充指标。计算式：=*100%销售利润率销售利润销售净收入=---当投资收益或营业外收支过大时：=*100%或=*100%销售利润率毛利率销售税金率销售成本率费用率营业利润率营业利润销售净收入主营业务利润率主营业务利润销售净收入[例]某企业2002年有关损益资料见下面损益表；项目全年累计数（万元）营业收入减：营业成本410270营业毛利140营业费用管理费用财务管理营业税金及附加222967主营业务利润加：其它业务利润766营业利润82投资收益营业外收入减：营业外支出831利润总额92减：所得税30.36净利润61.64计算如下:毛利率=140/410*100%=34.15%主营业务利润=76/410*100%=18.54%营业利润率=82/410*100%=20%销售利润率=61.64/410*100%=15.03%五、成本费用利润率成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，它反映企业为取得利润而付出的代价。计算式为：=*100%成本费用利润率利润总额成本费用总额六、经营亏损挂账比率经营亏损挂账比率是企业经营亏损挂账额与年末所有者权益总额的比率，反映出企业经营亏损挂账而导致的对所有者权益的侵蚀程度。该指标越小越好。=*100%经营亏损挂账比率经营亏损挂账年末所有者权益总额第四节偿债能力分析及主要评价指标偿债能力是指企业对各种到期债务偿还的能力。如果到期不能偿还债务，则表明企业偿债能力不足，财务状况不佳。偿债能力评价指标有：资产负债率、已获利息倍数，流动比率、速动比率、现金流动负债比率、长期资产适合率。一、资产负债率资产负债率亦称负债比率或杠杆比率，是分析评价企业效绩的基本指标，是企业一定时期负债总额与资产总额之比，即每元资产所承担负债的数额。计算公式为=*100%资产负债率负债总额资产总额[例]某企业的负债总额为100万元，资产总额为180万元，其资产负债率为：100/180*100%=56%这个指标反映了在企业总资产中债权人所提供的比重，因此比率越大，说明在企业总资产中债权人所提供的部分越多，企业负债就多，举债就困难。评价这个指标，一般以50%左右为好，国际上公认60%为好。二、已获利息倍数已获利息倍数是指企业在一定时期内利润总额加上利息费用与利息支出之比。它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和保证程度的指标，其计算公式为：=已获利息倍数利润总额+利息费用利息支出[例]某企业2002年利润总额为8万元，利息支出为2万元，其已获利息倍数为：8+2/2=5对这一指标的评价，要看行业水平或企业历史水平，一般按利润较低的水平评价。这个指标越高，说明企业承担利息的能力越强。三、流动比率流动比率是企业一定时期流动资产与流动负债之比，即企业用以偿还每元流动负债所具有的流动资产额。=流动比率流动资产流动负债[例]某企业2002年12月31日流动资产为180万元，流动负债为100万元，其流动比率为：180/100=1.8这个指标一般以2:1为好。过高，虽表示企业资金流动性大，有足够的变现资产来偿债，但并不说明有足够的现金可以还债，也可能存货积压，应收账款增多，因此还需组合现金流量进行分析。四、速动比率、速动比率是企业一定时期速动资产（流动资产-存货）与流动负债之比，即企业用以偿还每元流动负债所具有的速动资产额。它是衡量企业近期偿债能力，评价企业流动资产变现能力强弱的指标，有称酸性测验指标。=*100%[例]某企业2002年12月31日流动资产为180万元，其中存货为75万元，流动负债为100万元，其速动比率：（180-75）/100*100%=105%对速动比率，一般认为1:1较妥当。速动比率流动资产-存货流动负债五、现金流动负债比率现金流动负债比率是企业一定时期内经营现金净流入对流动负债的比率，是衡量企业即期偿债能力的比率=*100%现金流动负债比率经营现金净流入流动负债这一指标以适度为好。比率越高，说明企业应急能力强，但闲置现金过多，也不经济。比率过低，说明企业应急能力差。六、长期资产适合率长期资产适合率是企业所有者权益与长期负债之和同固定资产与长期投资之和的比率，它从企业资源配置结构方面反映企业的偿债能力，是一补充指标。=*100%长期资产适合率所有者权益+长期负债固定资产+长期投资第五节企业发展能力分析及主要评价指标分析企业的发展能力，主要是观察企业的经营规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果等增长状况，从而评价企业绩效。企业发展能力的分析及评价指标主要有：销售（营业）增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率和三年资本平均增长率。一、销售（营业）增长率销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比率，它表明比上年销售（营业）收入的增减变动情况，是分析及评价企业发