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财务分析决策法盈利亏损的分析决策法资金时间价值及现金流量分析决策法投资分析与决策决策成本的计算价格的制定与资本价值的估算案例分析盈利亏损的分析决策法盈亏平均点=N=FC-固定成本，UC-系统产品的可变成本UP-系统产品的售价，N-生产量成本和收入亏损经营获利经营固定成本收入利润亏损产量总成本盈亏平衡点盈利亏损的分析决策FCUP-UC盈利亏损的分析决策法规模经济和规模不经济平均单位成本非经济规模经济规模产量最优规模盈利亏损的分析决策法当夜间用电量大大高于白天用电量时选用经济费率更便宜：22.7+0.162×D+0.082×N18.2+0.142×(D+N)4.50.06×N-0.02DD3×N-225在这里，当白天用电量小于夜间用电量的三倍减225时，就可选择经济型费率。下图体现了这些价格。在直线下方的任何一点，选择经济型费率更便宜，在直线上方任何一点都是标准型费率更便宜，而在直线上，两种费率都一样。（供电的盈亏平衡分析见下图）500400300200100100200300400白天使用的电量（D）夜间使用的电量（N）标准型经济型D=3*N-225资金时间价值及现金流量分析决策法复利率：AF=AP(1+I)N，AF=AP•eI×N(连续贴现)贴现：AP=AF×(1+I)-N净现值=收入贴现总和-成本贴现总和内部报酬率=净现值为零时的贴现率（越大越好）案例二：帕鲁斯克公司需要比较三个项目，其原始投资和收益如下（单位：千英镑）每年净收益12345A1000500400300200100B1000200200300400400C5005020020010050公司的资金只够实施一个项目，如果贴现率为10%，那么公司应怎样做出选择？项目原始投资资金时间价值及现金流量分析决策法净现值表ABCDEFGH123项目A项目B项目C4年贴现因子收益现值收益现值收益现值511,1500454,55200181,825045,45621,21400330,58200165,29200165,29731,331300225,39300225,39200150,26841,4641200136,6400273,2110068,3951,6105110062,09400248,375031,061015001209,2115001094,08600460,35111213收益1209,211094,8460,3514成本100010005001516209,2194,0839,65净现值合计现值净现值资金时间价值及现金流量分析决策法净现值表23项目A项目B项目C4年贴现因子收益现值收益现值收益现值511,1500454,5455200181,81825045,45455621,21400330,5785200165,2893200165,2893731,331300225,3944300225,3944200150,263841,4641200136,6027400273,205410068,30135951,6105110062,09213400248,36855031,046071015001209,21315001094,076600460,3542111213收益1209,2131094,076460,354214成本100010005001516209,213294,07579-39,6458合计现值净现值资金时间价值及现金流量分析决策法案例：一项投资的净资金流量如下所示，其内部报酬率为多少？年份012345678净资金流量-1,200-2,000-2008001,8002,1001,500800450资金时间价值及现金流量分析决策法内部报酬率表：ABCDEFG123检验45年份收益60-12001-120071-20001,2-166782-2001,44-139938001,72846310418002,073686811521002,4883284412615002,9859845021378003,5831812231484504,2998171051516IRR20,00 合计0贴现率收益贴现内部收益率计算资金时间价值及现金流量分析决策法内部报酬率表：ABCDEFG123检验45年份收益60-12001-120071-20001,2-166782-2001,44-139938001,72846310418002,074868,111521002,488843,912615002,986502,31378003,583223,31484504,3104,71516IRR20 合计-0,33贴现率收益贴现内部收益率计算现金流量分析决策应用（一）确定设备更新最佳年限ABCDEFGH123设备年限售出价格资本成本年运行成本总运行成本总成本平均成本最小成本4（C+E）（F/A）567010000000081500005000050005000550005500092300007000090001400084000420001031500085000150002900011400038000******11410000900004100070000160000400001255000950006000013000022500045000设备更新现金流量分析决策应用（一）确定设备更新最佳年限ABCDEFGH123设备年限售出价格资本成本年运行成本总运行成本总成本平均成本最小成本4（C+E）（F/A）56701000000008150000500005000500055000550009230000700009000140008400042000103150008500015000240001090003633336333,311410000900004100056000146000365001255000950006000010100019600039200设备更新现金流量分析决策应用（一）确定设备的价值(折旧)直线法：年折旧额=余额递减法：AF=AP(1-I)N(I=20%)怎样储备足够的资金购买设备:AF=AP(1+I)N+F为每个时期末增加的固定值。设备成本-转卖价值设备使用的年限F(1+I)N-FI现金流量分析决策应用（一）成本贴现ABCDEF123更新年限售出价格资本成本贴现因子资本成本贴现4501000000106150000500001,1268250355627,547230000700001,26973464976373,028315000850001,43076878489516,139410000900001,61222607893797,41055000950001,81669669997247,751112更新年限运行成本贴现因子运行成本贴现贴现的运行成本累计13140010015150001,0615201514710,234710,2316290001,1961474767524,1612234,38173150001,34784891511128,8423363,23184410001,51878989526995,1850358,4195600001,71141046935058,885417,22021更新年限资本成本运行成本总成本年平均成本最小平均成本22230000024155627,538744710,2360337,7660337,7625276373,0161812234,3888607,444303,726389516,1257623363,23112879,3537626,4527493797,3959550358,4144155,836038,95******28597247,7519285417,2182664,9536532,99设备更新现金流量分析决策应用（一）成本贴现ABCDEF123更新年限售出价格资本成本贴现因子资本成本贴现4501000000106150000500001,1268250355627,538747230000700001,26973464976373,016188315000850001,43076878489516,125769410000900001,61222607893797,395951055000950001,81669669997247,751921112更新年限运行成本贴现因子运行成本贴现贴现的运行成本累计13140010015150001,0615201514710,2261754710,22617516290001,1961474767524,15582612234,382173150001,34784891511128,8437723363,22577184410001,51878989526995,1756650358,40143195600001,71141046935058,8015585417,202972021更新年限资本成本运行成本总成本年平均成本最小平均成本22230000024155627,538744710,2360337,7687460337,7687425276373,0161812234,3888607,3961844303,6980926389516,1257623363,23112879,355837626,4519227493797,3959550358,4144155,79636038,9489936038,9489928597247,7519285417,2182664,951936532,99038设备更新现金流量分析决策应用（二）投资分析一、投资的分类二、用现金量审核投资†投资方案现金流量的规定：应收，应付，机器，折旧费，收入，现值，新增流动资金，其它费用†投资方案现金流动的时间形式-5-4-3-2-1012345n-1n固定资产投资流动资产投资现金流量分析决策应用（二）现金流量计算方法投资总支出=新增固定资产费用+安装运转费用+其它费用税后值+税后值+新增流动资金投资后每期增加的税后现金收=（每期增加的销售收入—当期增加的总费用）×（1-税率）+当前折旧费现金流量分析决策应用（二）案例一：一个工厂买了一台新设备，购置费为15000元，其它还有运费1200元，安装费800元，新增流动资金3000元，用于其它费用1000元。若因购买新设备在其后的五年中，该厂每年可增加销售收入16000元。因增加生产而相应增加的各种费用为9000元，新设备每年按20%折旧，无残值，国家对该厂的规定税率为50%。计算：1.该厂投资的总支出；2.每年的现金总收入；3.现金流动的时间形式。如果该厂不购买新机器，旧机器的剩余价值2000元，流动资金3000元，若每年的销售收入为15000元，各项费用开支为12500元，折旧率为20%，无残值，税率为50%。回答上面三个问题。现金流量分析决策应用（二）投资方案的审核方法†回收期法：n=投资总额每期现金收入投资总额每期现金收入（1-税率）现金流量分析决策应用（二）†净现值法L=∑—投资总额C—每期现金收入，K—包括风险在内的投资盈利率N—投资方案的经济年限†利润指数法利润指数=∑投资总额Nt=1Ct(1+K)tt=1NCt(1+K)t决策成本的计算主要成本名词的意义会计成本名词固定/变动成本成本的变化是否随着生产的增加面变化直接/间接成本成本是否可以分配与某些产品标准成本在标准销售量下每单位的成本全部成本与标准成本相似，包括固定及变动成本人事费用成本包括全部非变动成本，与固定成本类似总/平均/单位成本不同表示\成本资料的方式决策成本名词决策成本由某次决策而带来对于总成本的变化机会成本实现某一决策所放弃的收入下沉成本过去无法降低的费用支出计划成本非直接生产或销售成本,但会降低其它成本或增加利润决策成本的计算案例二我们从琼斯先生开始，他在生产外框产品的企业有许多年的经验，而现在正在考虑是否成立一家自己的公司，在经过一些研究后，他决定研究成立一家可以有一年内能生