财务分析四资产负债表分析

2019/9/221第四章资产负债表分析2019/9/222第四章资产负债表分析(解读)教学目的：通过本章学习，学生基本掌握资产负债表能够提供的信息种类，了解筹资、投资和所有者权益等经济活动在特定时点的状态，评价企业的筹资和投资结果。参考书目：张新民：《企业财务分析》浙江人民出版社2000年版张金昌：《现代企业财务分析》经济管理出版社1997年版查尔斯.吉布森：《财务报表分析：利用财务会计信息》中国财政经济出版社1996年版，马英麟译2019/9/223第一节资产负债表分析的目的和内容一、资产负债表能够提供的分析信息1、企业资产结构信息：流动与非流动；有形与无形。2、企业变现能力信息：流动资产、速动资产、非流动资产信息3、负债信息：总体债务水平信息、债务结构信息4、所有者权益信息：总量，内部结构，收益分配情况5、综合信息：企业偿债能力信息；债权资本与股权资本结构信息资产负债表样式见下表2019/9/224资产负债表会企01表编制单位:年月日单位:元资产期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产交易性金融负债应收票据应付票据应收账款应付账款预付款项预收款项应收利息应付职工薪酬应收股利应交税费其他应收款应付利息2019/9/225存货应付股利一年内非到期的流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期的非流动负债流动资产合计其他流动负债非流动资产：流动负债合计可供出售金融资产非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收款应付债券长期股权投资长期应付款投资性房地产专项应付款资产期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额年初余额2019/9/226固定资产预计负债在建工程递延所得税负债工程物资其他非流动负债固定资产清理非流动负债合计生产性生物资产负债合计油气资产所有者权益（或股东权益）：无形资产实收资本（或股本）开发支出资本公积商誉减：库存股长期待摊费用盈余公积递延所得税资产未分配利润其他非流动资产所有者权益（或股东权益）合计非流动资产合计资产总计负债和所有者权益（或股东权益）总计资产期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额年初余额2019/9/227二、资产负债表分析的目的：1、通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵2、通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因3、通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度4、通过资产负债表分析，评价企业的会计政策5、通过资产负债表分析，修正资产负债表的数据2019/9/2281、资产负债表水平分析2、资产负债表垂直分析3、资产负债表项目分析三、资产负债表分析的内容2019/9/229第二节资产项目(投资活动)分析资产项目分析主要借助于资产负债表左方的资产项目数据。（一）资产项目分析的目的1、了解企业资产规模增减变动的原因，发现投资活动中存在的问题；2、了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结构是否合理；3、评价企业会计报表各资产项目信息披露的真实性，并通过调整，尽量消除会计信息失真。2019/9/2210（二）资产项目分析应关注的会计政策1、坏账准备的计提计提坏账准备的范围、提取方法、账龄的划分和提取比例。2、存货的计价方法3、长期投资的核算方法4、固定资产及其折旧5、在建工程核算方法6、无形资产及其摊销7、其他资产及其摊销2019/9/2211（三）资产项目分析的内容1、利用水平分析法，比较企业资产总额以及各项资产的规模与变化趋势，分析企业资产总额以及各项资产增减变动原因；2、利用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重及其变动的合理性；3、分析与评价企业投资活动所采用的会计政策，并对会计信息失真现象进行调整。2019/9/2212(四)资产项目规模（水平）分析水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：%100基期总资产（权益）某项目的变动额总权益的影响某项目变动对总资产或通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准（基期）数进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价[案例4—1]资产规模变动情况分析项目年份变动情况20001999变动额变动率%流动资产流动资产合计59752374322232059.63资产规模分析表固定资产净值4293920169在建工程14319978固定资产合计4447330011资产合计1208068209022906114.34-8547-85.661446248.193871647.162019/9/2214分析结果表明：该公司2000年末资产总额较1999年末有较大幅度的增长（增长率为47.16%)，主要原因是:(1)流动资产2000年增长了59.63%；(2)固定资产2000年增长了114.34%；(3)在建工程2000年减少了85.66%。若必要，进一步分析具体原因。项目年份变动情况20001999变动额变动率%流动资产货币资金209948679短期投资1000减：短期投资跌价准备27短期投资净值973应收票据26632272应收账款135969419其他应收款72153489减：坏账准备208135应收款项净值187309384预付账款614555存货1597613043减：存货跌价准备229存货净额1574713043待摊费用3110流动资产合计597523743212315141.8910002797339117.21417744.353726106.7920465845.71934699.605922.49293328.57229270420.7321210.002232059.63资产规模分析表项目年份变动情况20001999变动额变动率%长期投资长期股权投资1519713956长期投资合计1519713956固定资产固定资产原价6818540202减：累计折旧2524620169固定资产净值4293920169在建工程14319978固定资产清理103固定资产合计4447330011无形资产及其他资产无形资产892295长期待摊费用492395无形资产及其他资产合计1384690资产合计1208068209012418.8912418.892798369.61507725.1722906114.34-8547-85.661031446248.19597202.379724.56694100.583871647.16续表2019/9/2217分析结果表明：该公司2000年末资产总额较1999年末有较大幅度的增长（增长率为47.16%)，主要原因是:(1)流动资产2000年增长了59.63%；(2)固定资产2000年增长了114.34%；(3)在建工程2000年减少了85.66%。若必要，进一步分析具体原因。2019/9/2218（五）资产结构（垂直）分析资产结构是指企业的流动资产、固定资产、长期投资、无形资产等占企业全部资产总额的比重。[案例4—2]资产结构变动分析（下一页）（1）从流动资产与长期资产比例角度分析，该公司2000年末流动资产占总资产的49.46%，长期资产占50.54%。（2）从有形资产与无形资产比例角度分析，该公司无形资产比例不高。（3）从固定资产与流动资产比例角度分析，2000年末固定资产占总资产比重为36.81%，而流动资产占总资产的49.46%，两者之比为1：1.34。项目流动资产货币资金17.3810.57短期投资0.83减：短期投资跌价准备0.02短期投资净值0.81应收票据2.202.77应收账款11.2511.47其他应收款5.974.25减：坏账准备1.720.04应收款项净值15.5011.43预付账款0.510.68存货13.2215.89减：存货跌价准备0.19存货净额13.0315.89待摊费用0.030.01流动资产合计49.4645.60资产结构分析表单位：%长期投资长期股权投资12.5817.00长期投资合计12.5817.00固定资产固定资产原价56.4448.97减：累计折旧20.9024.57固定资产净值33.5424.40在建工程1.1812.16固定资产清理0.09固定资产合计36.8135.56无形资产及其他资产无形资产0.740.36长期待摊费用0.410.48无形及其他资产合计1.150.84资产合计1001002000199920001999项目上一页长期投资2019/9/2220资产结构优化分析资产结构优化分析，主要指固定资产与流动资产结构优化分析。（1）固定资产与流动资产结构策略类型主要有三种策略：A、适中的固定资产与流动资产结构策略：即固定资产与流动资产比例各占50%左右。对生产经营的影响：盈利水平、风险程度一般。B、保守的固定资产与流动资产结构策略：流动资产比例高、固定资产比例低。对生产经营的影响：资产流动性高，风险低；但生产能力有限，闲置现金较多，盈利水平降低。2019/9/2221C冒险的固定资产与流动资产结构策略：固定资产比例高，流动资产比例较低。对生产经营的影响：生产能力增大，盈利水平提高；但资产的流动性低，风险较大、（2）评价固定资产与流动资产结构是否合理的标准A、盈利水平与风险B、行业特点如重工业企业固定资产比例较高；而轻工业企业及服务性企业流动资产比例较高。C、企业经营规模[案例4—3]固定资产与流动资产结构优化分析（沿用[案例4—1]）2019/9/2222分析要点：1、分析公司目前的固定资产与流动资产结构2000年末该公司的固定资产总额为44473万元，流动资产总额为59752万元。则该公司的固定资产与流动资产结构为1：1.34，【59752÷44473=1.34】说明该公司采取的是保守的固定资产与流动资产结构策略，其盈利水平不高（资产利润率为7.95%）。2019/9/22232、确定公司的目标固定资产与流动资产结构根据公司所处的行业特点、产品技术含量等加以确定。3、调整目前的固定资产与流动资产结构如果公司确定的固定资产与流动资产结构目标标准为1：1，则可以通过以下三种方法进行调整。（1）减少流动资产15279万元（59752-44473）；（2）增加固定资产15279万元；（3）同时调整固定资产和流动资产存量，使两者数额相等。2019/9/2224第三节负债和所有者权益项目分析（筹资活动分析）一、分析的目的1、分析、评价企业权益及筹资变动情况以及筹资政策；2、发现变动幅度较大或影响大的重点项目，为进一步分析指明方向；3、评价企业会计政策（负债和所有者权益处理政策）4、为调整筹资渠道和筹资方式提供数据资料2019/9/2225二、权益项目水平分析主要借助于资产负债表右方的负债及所有者权益数据。1、水平分析分析企业的权益规模的变动情况，观察其变动趋势，对权益状况合理性进行评价。计算公式（分项目计算）：变动额=实际数—基期数变动率=变动额÷基期额×100%各项目变动额对总筹资影响%=各项目变动额÷基期全部权益项目额2019/9/2226项目流动负债长期负债所有者权益合计实际期5108632069400120806基期197516406169982090[案例4—3]某企业权益及变动情况如下(金额单位:万元)分析要点：（1）权益总规模的变动情况（2）变动原因分析主要原因是负债资本增加，尤其是流动负债中的短期借款的增加，对总筹资规模产生较大的影响；其次是所有者权益增加，主要是未分配利润较上一年有较大幅度的增长。2019/9/2227项目流动负债长期负债所有者权益合计实际期2000年5108632069400120806基期1999年197516406169982090变动额31335-320770138716变动率%158.65-5012.4847.16各项目变动对总筹资影响%38.17-0.399.