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财务报表分析（自学考试会计专业本科）授课:林荣泽上海财经大学MBAE-mail：rongzelin@163.netQQ：649376742第二章企业的收益性和获利能力•本章内容–以企业的收益性和获利能力为主线，以财务报表为主要信息来源，就企业的收益和收益结构、利润增减变动及其原因、评价企业获利能力的财务比率三个方面，分别阐述各自的含义及其分析的意义，并介绍收益结构分析、利润增减变动分析和财务比率分析等衡量、评价企业盈利水平和获利能力的分析方法。第一节企业的收益性和收益结构分析•企业的收益性–收益：取得的好处或利益。（字面理解）–收益：是指企业在资产经营活动中的经济流入，包括总收益和净收益。（会计角度的理解）•总收益：是指除所有者的出资额和各种为第三方或客户代收的款项以外的各种收入。（各种收入具体有哪些？）•净收益：总收益中各项收入超过成本的部分，也称为利润（利润总额）。（成本具体有哪些？）–注意：这里所说的收益需是正面的，即合法经营所得。•企业的收益性–资产收益：一种潜在收益，需通过资金周转的完成才能实现。此概念的提出，着眼点不是它的计量，而是在于增强企业对资产管理重要性的认识。–经营收益：一种现实存在的收益，是资产中潜在收益的实现，是经营活动中获得的利润（与上述净收益定义一致）。•企业的收益性–收益性：企业必须获取盈利，这是企业的本质要求，受益性正是体现了这种本质。收益性分资产性收益和经营性收益两个方面。•资产性收益：P38•经营性收益：P38•企业收益性分析的意义–四个方面P39-40企业经营与收益结构•企业的收益结构–收益结构是指收益组成项目的搭配及其排列。P40–主要有以下几类•收益的收支结构（单步式利润表）P41•收益的业务结构（多步式利润表）P41•收益的主要项目结构：是指为企业总收益做主要贡献的各种类商品、产品或服务项目。P41-42•收益的主要项目结构是对业务结构所作的进一步划分和扩展。P42•企业经营与收益结构的关系–企业经营活动目标、范围和内容的调整变化会引起收益结构发生变化，反之，通过收益结构的分析，又可以了解企业的市场营销战略、发展战略和技术创新战略等是否合理，有无创新。P42–企业经营对获利的影响大体有以下几个方面•对获利水平的影响；•对获利稳定、持久性的影响；•对财务安全性的影响。（moreP43）损益表收益结构分析•损益表结构之单步式结构–格式P45表2-1–提供了收益总额、支出总额和一次计算而成的利润总额。适用于规模不大的企业。•损益表结构之多步式结构–格式P21表1-4–按照业务性质和门类，分别列示它们各自的收支及成果。会计实务中普遍采用这种结构。（moreP45)共同比结构损益表•定义：也叫总体结构损益表，简称共同比损益表。是用百分数编制的，用以提供损益表各项目与主营业务收入之间的对比关系。具体做法是将损益表中主营业务收入作为一个总体，以100表示，然后依次计算出各项目占收入总体的百分比。•编制方法：P22表1-5•作用P46–可以将原本不适宜比较的绝对数，转换为同一基础上的数据，便于比较；–将报告期与前一期或前几期的共同比损益表加以比较，从中可以看出各项目共同比数字（也即百分比）的变化，据此找出导致报告期利润构成较前期发生变动的主要项目是哪些？净利润的结构变动分析•净利润的结构变动有两种具体表现–一种是一定数量净利润的构成项目的变动。例子：P46–另一种是构成项目一致，但各项目数额在净利润总额中的份量即影响程度有变动。例子：P46-47•对净利润结构变动进行分析，可以采用编制共同比损益表的方法。例子：P47表2-2第二节企业利润增减变动和利润差异的分析•利润增减变动分析的内容–是就报告期实现的利润与计划期利润、前期利润或其他利润指标进行比较，查明它们是否一致、变化如何的分析过程。–比较标准•前期实现的利润；•本期制定的目标利润或计划利润；•同行业先进企业同期利润等。–利润增减变动分析立足于前后期或企业间的横向比较，称为水平分析法。•利润差异分析的内容–是利润增减变动分析的继续，包括两方面的内容。•首先是继续计算、确定差异变化的幅度（用绝对数或相对数表示）；•继而是对差异变化的原因进行分析（内在影响因素及其影响程度）。净利润增减变动及原因分析•差异及变动百分比计算（1）某项目增减差异=某项目报告期数值-前期数值（2）–注：前期数值就是选取的用于比较的标准数值，也可以叫基期数值。–例子：益民有限公司P51表2-3某项目增减差异变动百分比=某项目增减差异前期数值╳100%•对比和趋势分析–对比分析一般是指与某个比较标准进行对比并分析对比结果。例子：P52-53–趋势分析在对比分析的基础上，将连续几期（一般5期）的数据一起对比，从中找出变化的轨迹以寻求发展的趋势。例子：P53-54•利润增减变动的原因分析–既有内部的也有外部的原因，既有主观的也有客观的原因。归纳起来可以分为表层原因和深层原因。–表层原因•是指利润的构成项目，也即损益表中所列项目。通过两期损益表的对比，可以立即了解引起利润增减变化的表层原因是什么。–深层原因•是指表层原因背后的影响因素。主客观因素常常共同发生作用。•内部管理问题P55•外部环境问题P55-56营业利润主要项目的因素分析•营业利润的主要项目–营业利润的基础部分是主营业务利润，主要项目包括•主营业务收入；•主营业务成本和费用；•主营业务税金及附加。•影响营业利润的因素–业务数量；–单位售价；–单位成本费用；–销售税金和其他因素。主要项目因素分析•产品销售数量变动对销售利润的影响–公式•其中–例子：P61（1）a、b销售数量变动对销售利润的影响额=基期产品销售利润╳销售数量完成率-1（）销售数量完成率=∑（报告期产品销售数量╳基期单价）∑（基期产品销售数量╳基期单价）╳100%•产品销售成本和销售费用变动对销售利润的影响–公式–例子：P61（4）销售成本变动对利润的影响额=报告期产品销售数量╳基期产品单位生产成本）∑[（-报告期产品单位生产成本]销售费用变动对利润的影响额=基期销售费用-报告期销售费用•产品销售价格变动对销售利润的影响–政策原因导致价格变动的公式–如果产品要交消费税，且是实行从价定率计征，则公式变为：价格变动对利润的影响额=∑[报告期产品销售数量╳（报告期产品单位售价-基期产品单位售价）]价格变动对利润的影响额=∑[报告期产品销售数量╳（报告期产品单位售价-基期产品单位售价）]╳（1-基期消费税率）–属于等级品价格调整的公式P58–其中–例子：P61（3）P62-63价格变动对利润的影响额=等级品销售数量╳（实际等级的实际平均单价-实际等级的基期平均单价）]实际等级的实际平均单价∑（各等级销售数量-该等级实际单价）=各等级销售数量之和实际等级的基期平均单价∑（各等级销售数量-该等级基期单价）=各等级销售数量之和•产品等级构成变动对销售利润的影响（质量指标）–公式–如果产品要交消费税，且是实行从价定率计征，则公式变为：–其中，基期等级构成的基期平均单价计算公式P59–例子：P62-63等级构成变动对利润的影响额报告期等级产品销售数量实际等级构成的基期平均单价基期等级构成的基期平均单价=╳（-）等级构成变动对利润的影响额报告期等级产品销售数量实际等级构成的基期平均单价基期等级构成的基期平均单价=╳（-）╳（1-基期消费税率）•产品销售结构变动对销售利润的影响–公式–例子：P61（2）•消费税率变动对销售利润的影响–公式一（适用于从价定率计征）•消费税率变动对利润的影响额=∑[报告期产品销售收入╳（基期消费税率–实际消费税率）–公式二（适用于从量定额计征）•单位消费税额变动对利润的影响额=∑[报告期产品销售数量╳（基期单位消费税额–实际单位消费税额）–例子：P61（5）销售结构变动对利润的影响额=∑（报告期产品销售数量╳基期产品单位利润）-基期产品销售利润╳销售数量完成率第三节企业获利能力的比率分析•获利能力，即赚取利润的能力。•获利能力的重要性–对投资人而言P64–对债权人而言P64–对政府而言P64–对企业员工而言P65评价企业获利能力的财务比率•有限责任公司投资回报比率–长期资本报酬率•公式•此公式说明，每百元长期资金可以赚取多少利润；•利润总额+利息费用就是息税前利润；•公式中的利息费用只应包括长期负债的利息；•公式中的长期负债不应包括与经营活动无关的内容，例如住房公积金；•此指标越高越好。长期资本报酬率利润总额+利息费用长期负债平均值+所有者权益平均值=╳100%•有限责任公司投资回报比率–资本金收益率•公式资本金收益率=净利润/资本金总额╳100%•资本金指注册资金总额；•说明每百元投入资本能赚取多少利润；•此比率越高越好。股份有限公司投资回报率•股东权益报酬率–公式股东权益报酬率=净利润/股东权益平均值╳100%•有优先股的情况下，公式变为普通股股东权益报酬率=（净利润–优先股股利）/（股东权益平均值–优先股股东权益平均值）╳100%–该比率数值越高说明股东投资的收益水平越高。–例子：P67例1•普通股每股收益–公式•普通股每股收益=（净利润–优先股股利）/流通在外普通股股数–表明在某一时期内，每股普通股能获得多少净利润。–注意•流通在外的股数不同于已发行股数；•股数发行时间不等，需计算加权平均股数；•还应考虑“约当普通股”的情况。P68–例子：P69例2•市盈率–公式•市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益–说明投资人为获取每1元的收益愿意付出多高的价格。–该比率越高，说明市场对公司的未来越看好。–例子：P70•普通股每股股利–公式•普通股每股股利=普通股股利总额/流通在外普通股股数–表明在某一时期内每股普通股能够分享多少股利收益。–该指标的数值越高不仅能够体现出公司具有较强的获利能力，而且能引起股东的关注。–例子：P70•普通股每股账面价值–公式•普通股每股账面价值=（股东权益总额-优先股股东权益）/流通在外普通股股数–表明每股普通股所代表的账面净资产有多少。–数值越高，说明企业发展潜力和股票投资的价值越大，间接地表明了企业获利能力的大小。–例子：P71企业经营与利润比率•总资产利润率•毛利率•营业利润率•销售净利率•成本费用利润率总资产利润率•公式总资产利润率=（利润总额+利息支出净额）/平均资产总值╳100%•说明每百元资产能够获取多少利润。毛利率•公式毛利率=毛利润/销售收入╳100%•说明每百元销售收入能为企业带来多少毛利润。•与毛利率相联系的是销售成本率销售成本年率=销售成本/销售收入╳100%营业利润率•也称销售利润率。–公式•营业利润率=（营业利润+利息支出净额）/销售收入╳100%–说明每实现百元销售收入可带来多少营业利润。–比率越高，说明企业获利能力越强。如果本企业营业利润高于行业平均利润率是企业经营管理良好的标志。销售净利率•公式销售净利率=净利润/销售收入╳100%•说明每实现百元销售收入最终给企业带来多少净利润。•销售净利率低，表明企业经营管理者未能创造出足够多的销售收入也激活未能控制好成本费用，或者两方面兼有。成本费用利润率•指企业在营业环节上发生的全部成本费用与营业利润的对比关系。•公式成本费用率=营业利润/（销售成本+销售费用+管理费用+财务费用）╳100%•说明每发生百元营业成本费用能够取得多少营业利润。•数值越高说明企业为取得收益而付出的代价越小，企业获利能力越强。企业获利能力比率有限责任公司投资回报比率股份有限责任公司投资回报比率企业经营与利润比率1、长期资本报酬率1、股东权益报酬率1、总资产利润率2、资本金收益率2、普通股每股收益2、毛利率3、市盈率3、营业利润率4、普通股每股股利4、销售净利率5、普通股每股账面价值5、成本费用利润率获利能力比率的分析举例•P75例3