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第二章财务报告与财务报表分析本章内容第一节公司财务报告第二节公司业绩评价——财务报表分析第一节公司财务报告一、财务报告的含义二、基本财务报表三、报表附注与财务情况说明书四、上市公司的财务报告五、有关财务报表的几个问题一、财务报告的含义•财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，包括主要会计报表(资产负债表、损益表、现金流量表)及有关附表、报表和财务情况说明书。•上市公司的财务报告还包括招股说明书、上市公告、定期报告、临时报告等。二、基本财务报表包括资产负债表、损益表和现金流量表。财务报表有如名贵香水，只能细细的品鉴，而不能生吞活剥。资产负债表资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的静态会计报表。它是根据“资产＝负债＋所有者权益”这一会计等式，按一定的标准和顺序将企业的资产、负债和所有者权益进行适当排列而成资产负债表的结构资产：负债与权益：流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产投入资本无形资产资本公积金其他长期资产盈余公积金留存收益理解本表要注意：资产的流动性；负债与权益对企业要求权的区别通过“资产”可以了解企业拥有或控制的经济资源及其分布情况,是分析企业生产经营能力的重要资料。通过“负债”可以了解企业所负担的债务总额以及结构，分析企业的偿债能力。通过“所有者权益”可以了解投资者在企业资产中所占的份额，分析所有者权益的构成情况。通过前后期资产负债表的比较，可以了解企业资金结构的变化情况和未来财务状况的变动趋势。东方公司资产负债表××年12月31日单位：十万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：流动负债：货币资金175178短期借款357449应收票据00应付帐款137148应收帐款740678应交税金12736存货12351329其他应付款164191预付帐款4656785824流动资产合计21962241流动负债合计资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数长期投资065长期借款626631固定资产原值15381597长期负债合计626631减：累计折旧791857股东权益：固定资产净值747740普通股本(面值1元)421421在建工程00资本公积金361361无形及其他资产206200盈余公积金5074留存收益906935股东权益合计17381791资产总计31493246负债及权益总计31493246资产负债表的附表•存货明细表原材料在产品及自制半成品产成品其它存货委托加工材料•固定资产变动与结存表•在建工程明细表•所有者权益变动表损益表损益表又叫利润表，是总括反映企业在一定期间的经营成果及其分配的动态报表。收入-成本费用=利润。通过损益表，可以：•了解企业在一定期间取得盈利或发生亏损的实际情况。•了解、分析、评价与预测企业的获利能力和偿债能力。•考核企业经营管理人员的工作绩效。理解损益表要注意：权责发生制会计；折旧与摊销；时间与成本；递延税款东方公司损益表××年项目上年实际本年累计一.产品销售收入37213993减：产品销售成本26142792其中：折旧114112产品销售费用(营业费用)436480产品销售税金及附加138140二.产品销售利润533581加：其他业务利润8468减：管理费用190220财务费用7085三.销售(营业)利润357344加：投资净收益08营业外收入5060减：营业外支出4065四.利润总额367347减：所得税110104五.税后净利润257243股利101190损益表的附表•利润分配表净利润+年初未分配利润=可供分配利润-提取公积金-提取公益金-应付利润=未分配利润•主营业务收支明细表•商品产品成本表•主要产品单位成本表•各种费用明细表制造费用明细表，管理费用明细表，销售费用明细表现金流量表现金流量表是反映企业一定期间现金流入与流出情况的会计报表。它是从现金的流入和流出两个方面揭示企业一定期间经营、投资、筹资活动所产生的现金流量。可以放映企业的资金来源与运用情况；便于报表使用者了解和评价企业获取现金的能力和财务弹性；有助于报表使用者对企业的现金支付能力和偿债能力以及企业对外部资金的需求情况作出较为可靠的判断；可以用来预测企业未来现金流量。现金流量表由主表和补充资料两部分组成•主表按照现金流量的分类，分别反映:经营活动的现金流量;投资活动的现金流量;筹资活动的现金流量.•补充资料披露下列内容：(1)不涉及现金收支的投资和筹资活动；(2)将净利润调节为经营活动的现金流量；(3)现金及现金等价物净增加情况。ABC公司现金流量表（1）单位：万元项目金额项目金额销售商品劳务收到11810支付所得税971收到增值税销项税1615支付其他税费20现金流入小计13425其他现金支出700购买商品接受劳务3498现金流出小计9614支付给职工的现金3000支付增值税1425经营活动现金净额3811一、经营活动现金流量：二、投资活动现金流量：项目金额项目金额回收投资165购建固定资产4510分得股利300现金流出小计4510处置固定资产3003现金流入小计3468投资活动产生现金净额-1042借款4000现金流出小计12625现金流入小计4000筹资活动现金净额-8625偿还债务12500现金及其等价物支付利息125净增额-5856三、筹资活动现金流量：D公司现金流量表（2）：补充资料1.不涉及现金收支的投资和筹资活动：（无）2.将净利润调节为经营活动的现金流量：净利润2379加：计提的坏帐准备或转销的坏帐9固定资产折旧1000无形资产摊销600处置固定资产的收益-500固定资产报废损失197财务费用215投资收益-315存货减少53经营性应收项目的增加-490经营性应付项目的增加473增值税净增加额190经营活动产生的现金流量净额3811D公司现金流量表（2）：补充资料3.现金及现金等价物净增加情况：货币资金的期末余额8207减：货币资金的期初余额14063加：现金等价物的期末余额0减：现金等价物的期初余额0现金和现金等价物的净增加额-5856教材第23页：从理财的角度编制企业财务现金流量表资产产生的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量1.资产产生的现金流量=经营性现金流量-资本性支出的增加额-净营运资本的增加额(1)经营性现金流量=息税前利润+折旧及摊销-所得税(2)资本支出增加额=长期资产增加额-长期资产减少额=（期末固定资产净值+当年折旧-期初固定资产净值）+其他长期资产增加额(3)净营运资本=流动资产-流动负债(不含短期借款)净营运资本增加额=期末净营运资本-期初净营运资本2.流向债权人的现金流量=利息支出+借款本金偿还-新增负债=利息-(期末负债-期初负债)3.流向股东的现金流量=股利支出+股票回购-发行新股以东方公司为例，财务现金流量如下：经营性现金流量=347+85+112-104=440资本性支出=（740+112-747）+65-6=164净营运资本增加=（2241-375）-（2196-428）=98资产产生的现金流量=440–164-98=178流向债权人的现金流量=85+0–5-92=-12流向股东的现金流量=190+0-0=190即：178=-12+190利用资产负债表和损益表编制现金流量表第一步，计算资产负债表所有项目的期末与期初差额（变动值）；第二步，根据变动值区分资金来源与资金运用，得到资金来源与运用表。区分原则：资产减少、负债及权益增加——资金来源(流入)；资产增加、负债及权益减少——资金运用(流出)。第三步，对资金来源与运用表进行重排与扩展，即得到简化的现金流量表。重排：将流入流出按经营、投资、筹资活动归类；扩展：用净利润代替留存收益及盈余公积金增加；在经营现金流入方加上折旧和摊销；在筹资活动现金流出方加上股利支出；用(期末固定资产净值+折旧-期初固定资产净值)替换固定资产变动值。三、财务报表附注与财务情况说明书财务报表附注是为帮助理解财务报表的内容而对报表的有关项目等所做的解释，其内容应包括：(一)不符合会计核算基本前提的说明；(二)重要会计政策和会计估计的说明；(三)重要会计政策和会计估计变更的说明；(四)或有事项和资产负债表日后事项的说明；(五)关联方关系及其交易的披露；(六)重要资产转让及其出售的说明；(七)企业合并、分立的说明；(八)会计报表中重要项目的明细资料；(九)有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。财务情况说明书:财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明：(一)企业生产经营的基本情况；(二)利润实现和分配情况；(三)资金增减和周转情况；(四)对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。四、上市公司的财务报告除前面的内容外，还包括招股说明书、上市公告、定期报告、临时报告。1.招股说明书：向公众发布的旨在公开募集股份的书面文件，内容包括：主要资料摘要、释义、法律依据及有关声明、发售新股当事人、风险因素与对策、募集资金用途、股利分配政策、验资证明、承销、发行人情况、公司章程摘要、重要职员情况、经营业绩、股本、债项、主要固定资产、资产评估、财务会计资料、盈利预测、重大合同及重大诉讼事项、公司发展规划。2.上市公告除了招股说明书的内容外，还应包括上市交易日期及批准文号、股票发行情况、公司决议、重要职员简历及持股情况、近三年经营业绩、财务状况、下年度盈利预测、证交所要求载明的其他事项。3.定期报告包括年度报告和中期报告。4.临时公告包括重大事件公告和公司收购公告。上市公司的其他信息•管理当局评述与分析报告回顾公司的财务状况和经营成果。指出有利和不利的趋势。确定影响公司流动性、资本来源和经营成果的重大事件和不确定因素。揭示关于公司未来的信息。•审计报告无保留意见；保留意见；否定意见；拒绝出具意见•补充信息如：企业各分部信息；出口销售；有价证券；短期借款；季度财务数据等。五、有关财务报表的几个问题（一）市场价值与帐面价值资产负债表中的价值是帐面价值（成本价)，它与市场价值往往有很大的差距，有时相差几十倍，尤其是股东权益。1.财务报表是以交易为基础的。某项资产在1950年以30万元购进，会计师就把这个价值计入了资产负债表，而今天由于技术进步，该资产可能完全丧失了价值（如设备），或者由于通货膨胀，它现在的价值可能远远高于买价（如土地）。2.帐面价值没有考虑资产的未来收益，而投资者向公司投资就是为了得到期望的未来收益3.公司的许多资产和负债没有计入资产负债表，但它们却影响公司的未来收益，进而影响市场价值。良好的商誉、品牌、忠诚的顾客、超群的技术、优秀的管理——增加公司权益的市场价值；未决诉讼案、低劣的管理、过时产品生产线、暗淡的前景——降低公司权益的市场价值。4.许多财务报表的使用者关心的是公司市场价值，而不是它的成本——帐面价值。帐面价值只是市场价值的一个低劣的替代品。报表使用者需要对帐面价值作出适当调整。5.管理者的任务就是为公司创造高于其成本的价值。（二）经济利润与会计利润1.经济收入与会计收入会计收入——会计师计量的、体现在会计帐面上（损益表）的收入。经济收入——经济学家计量的收入。例：某人年初净资产价值10万元，年末升值为15万元，一年内他又得到5万元工资。则经济学家认为他的年收入应为10万元，而会计师确认的收入只有5万元。由于资产升值的5万元还没有通过资产出售而实现，所以会计师不予计量。但如果此人以15万元出售其资产，并迅速以同样的价格购回，5万元的增值收入会计师就确认了。2.经济利润与会计利润经济利润(economicprofit)又叫经济增加值、附加经济价值(economicvalueadded,EVA)。它等于企业税后营业利润减去所运用资本的机会成本(资本成本)。即：EVA=EBIT（1-T）–WACC☓DSEBIT——息税前利润（=税前利润+利息）T——公司所得税税率WACC——公司加权平均资金成本DS——投资资本(生息债务与权益帐面值之和)以东方公司为例，资本总额为2871万元(生息负债和权益)，如果加权平均资本成本为10%，则会计利润与经济利润如下所示：在会计师和经