财务报表分析方法

6-1财务报表分析财务报表分析财务报表分析6-2财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表一个可行的分析框架比率分析趋势分析结构分析和指数分析财务报表一个可行的分析框架比率分析趋势分析结构分析和指数分析6-3报表分析的外部使用者报表分析的外部使用者报表分析的外部使用者商业债权人--关心公司的流动性.债券持有人--关心公司的长期现金流.股东--关心公司的盈利能力和公司长期健康状况.商业债权人商业债权人--关心公司的流动性.债券持有人债券持有人--关心公司的长期现金流.股东股东--关心公司的盈利能力和公司长期健康状况.6-4报表分析的内部使用者报表分析的内部使用者报表分析的内部使用者计划--关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机会.控制--关心公司各种资产的投资回报和资产管理效率.适应--关心公司外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面.计划计划--关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机会.控制控制--关心公司各种资产的投资回报和资产管理效率.适应适应--关心公司外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面.6-5财务报表的主要类型财务报表的主要类型财务报表的主要类型损益表公司某段特定时期收入和费用的概括，最终以净利润或净损失列示.损益表损益表公司某段特定时期收入和费用的概括，最终以净利润或净损失列示.资产负债表公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产=总负债+所有者权益列示.资产负债表资产负债表公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产=总负债+所有者权益列示.6-6BW公司资产负债表(资产边)BWBW公司资产负债表公司资产负债表((资产边资产边))a.反映某一日期公司的财务状况.b.BW拥有的.c.客户欠公司款项.d.已支付的将来费用.e.现金及一年内可变现的项目.f.购置土地、建筑物和设备的原始成本.g.固定资产累计耗损作为原值的扣除.a.反映某一日期公司的财务状况.b.BW拥有的.c.客户欠公司款项.d.已支付的将来费用.e.现金及一年内可变现的项目.f.购置土地、建筑物和设备的原始成本.g.固定资产累计耗损作为原值的扣除.现金及等价物$90应收帐款cc394存货696待摊费用dd5累计预付税款10流动资产流动资产ee$1,195$1,195固定资产(原值)ff1030减:累计折旧gg(329)固定资产净值固定资产净值$701$701长期投资50其他长期资产223资产总计资产总计bb$2,169$2,169BWBW资产负债表资产负债表单位单位((千元千元)19X3.12.31)19X3.12.31a6-7BW公司资产负债表(负债及所有者权益边)BWBW公司资产负债表公司资产负债表((负债及负债及所有者权益边所有者权益边))a.资产=负债+所有者权益.b.公司需偿还的和股东拥有的权益.c.购买商品和接受劳务产生的欠款.d.已发生但尚未支付的义务e.一年内需偿还的债务.f.偿还期超过一年的债务（长期债券）.g.股东投入公司的最初投资额.h.保留在公司内部的盈利.a.资产=负债+所有者权益.b.公司需偿还的和股东拥有的权益.c.购买商品和接受劳务产生的欠款.d.已发生但尚未支付的义务e.一年内需偿还的债务.f.偿还期超过一年的债务（长期债券）.g.股东投入公司的最初投资额.h.保留在公司内部的盈利.应付票据$290应付帐款cc94应交税金dd16其他应付款dd100流动负债流动负债ee$500$500长期负债ff530所有者权益普通股(面值$1)gg200资本公积gg729保留盈余hh210总权益总权益$$1,1391,139负债和所有者总计a,ba,b$2,169$2,169BWBW资产负债表资产负债表单位单位((千元千元)19X3.12.31)19X3.12.316-8BW公司的损益表BWBW公司的公司的损益表损益表a.衡量一段期间盈利.b.直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用.c.销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资.d.营业利润.e.借入资金的成本.f.应纳税收入.g.股东所得数额.a.衡量一段期间盈利.b.直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用.c.销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资.d.营业利润.e.借入资金的成本.f.应纳税收入.g.股东所得数额.销售净额$2,211产品销售成本bb1,599毛利$612销售和管理费用cc402EBITd$210利息费用e59EBTff$151所得税60EATg$91现金股利38保留盈余的增长保留盈余的增长$53$53BWBW公司公司损益表损益表((千元千元))年度截止年度截止19X3.12.3119X3.12.31a6-9财务分析的框架财务分析的框架财务分析的框架分析工具资金来源和运用表现金流量表现金预算分析工具分析工具资金来源和运用表现金流量表现金预算1.1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析..资金需求的趋势和季节因素未来需要多少资金?需求中有无季节因素?资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素未来需要多少资金?需求中有无季节因素?6-10财务分析的框架财务分析的框架财务分析的框架公司健康状况财务比率1.Individually2.Overtime3.Incombination4.Incomparison公司健康状况财务比率1.Individually2.Overtime3.Incombination4.Incomparison1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析.2.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析..6-11财务分析的框架财务分析的框架财务分析的框架Examples:销售波动成本变动经营接近盈亏平衡点ExamplesExamples::销售波动成本变动经营接近盈亏平衡点1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析.3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析..经营风险涉及公司运行中的内部风险.经营风险经营风险涉及公司运行中的内部风险.6-12财务分析的框架财务分析的框架财务分析的框架财务经理应充分考虑这三方面因素的作用，从而决定公司融资的需要.财务经理应充分考虑这三方面因素的作用，从而决定公司融资的需要.决定公司的决定公司的融资需要融资需要..1.1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析..2.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析..3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析..6-13财务分析的框架财务分析的框架财务分析的框架与资金供应与资金供应者协商者协商决定公司的决定公司的融资需要融资需要..1.1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析..2.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析..3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析..6-14财务比率的应用财务比率的应用财务比率的应用比较形式内部比较外部比较比较形式比较形式内部比较内部比较外部比较外部比较财务比率涉及两个会计数据的指数，常由一个数据除以另一个数据得到.6-15外部比较和行业比率的来源外部比较和行业比率的来源外部比较和行业比率的来源Examples（一些结构:RobertMorrisAssociatesDun&BradstreetAlmanacofBusinessandIndustrialFinancialRatiosExamples（一些结构:RobertMorrisRobertMorrisAssociatesAssociatesDun&BradstreetDun&BradstreetAlmanacofAlmanacofBusinessandBusinessandIndustrialIndustrialFinancialRatiosFinancialRatios将一个公司的比率与相相似情况的似情况的公司的比率比较或是与同期的行业平均水平相比.相似情况相似情况是很重要的，苹果不能和橘子相比较?6-16流动比率流动比率流动比率流动比率流动资产流动负债用BW公司19X3.12.31的数据流动比率流动比率流动资产流动资产流动负债流动负债用BW公司19X3.12.31的数据衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力.资产负债表比率流动比率$1,195$1,195$500$500=2.392.396-17流动比率比较流动比率比较流动比率比较BW行业平均2.392.152.262.091.912.01BW行业平均2.392.152.262.091.912.01年19X319X219X1流动比率流动比率流动比率比行业平均水平要高6-18速动比率速动比率速动比率酸性测试比率（速动比率流动资产-存货流动负债用BW公司19X3.12.31的数据酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率流动资产流动资产--存货存货流动负债流动负债用BW公司19X3.12.31的数据反映公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力.资产负债表比率速动比率$1,195$1,195--$696$696$500$500=1.001.006-19速动比率比较速动比率比较速动比率比较BW行业平均1.001.251.041.231.111.25BW行业平均1.001.251.041.231.111.25年19X319X219X1速动比率速动比率速动比率比行业平均水平低6-20流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题.BW公司有相当高的存货水平.流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题.BW公司有相当高的存货水平.比率比率BWBW行业平均行业平均流动比率2.392.15速动比率1.001.256-21流动比率--趋势分析比较流动比率流动比率----趋势分析比较趋势分析比较流动比率趋势分析1.51.71.92.12.32.519X119X219X3分析年份比率值BW行业平均6-22速动比率--趋势分析比较速动比率速动比率----趋势分析比较趋势分析比较速动比率趋势分析0.50.81.01.31.519X119X219X3分析年份比率值BW行业平均6-23流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结行业平均水平的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定.这说明对BW来说存货是一个相当严重的问题.行业平均水平行业平均水平的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定.这说明对BWBW来说存货存货是一个相当严重的问题.BW的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势.BWBW的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势.6-24财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率债务权益比率负债总额股东权益ForBasketWondersDecember31,19X3债务权益比率债务权益比率负债总额负债总额股东权益股东权益ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司通过债务融资的比率.资产负债表比率财务杠杆比率$1,030$1,030$1,139$1,139=.90.906-25财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较BW行业平均.90.90.88.90.81.89BW行业平均.90.90.88.90.81.89年19X319X219X1负债权益比率负债权益比率BW利用债务水平与行业平均水平相当.6-26财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率负债比率债务总额资产总额ForBasketWondersDecember31,19X3负债比率负债比率债务总额债务总额资产总额资产总额ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比.资产负债表比率财务杠杆比率$1,030$1,030$2,169$2,169=.47.476-27财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较BW行业平均.47.47.47.47.45.47BW行业平均.47.47.47.47.