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第1页共15页股票代码：601111中国国航财务报表分析报表分析说明：中国国航（601111），国航主要经营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输；国内、国际公务飞行业务。本报表分析主要采用国航2011年合并报表的数字。同时，为了同业比较，选取了两家对比公司，分别为：东方航空（600115），南方航空（600029）.一、公司基本情况简介（一）公司概况：中国国际航空股份有限公司，简称“国航”，英文名称“AirChinaLimited”，简称“AirChina”中国国际航空股份有限公司，其前身中国国际航空公司成立于1988年。根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立。2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团公司控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立，继续保留原中国国际航空公司的名称，并使用中国国际航空公司的标志。2004年12月国航股份进行首次境外发售股票，2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。2006年8月18日中国国际航空股份有限公司成为中国第一家在香港（中国国航，）、伦敦（伦敦LSE：AIRC）、中国内地（上海证券交易所股票代码601111）三地上市的航空公司。截至2011年10月底，国航拥有以波音和空中客车系列为主的各型飞机288架。国航是三大国有航空公司之一，2010年实现利润总额150.3亿元，成为全球市值和利润第一的航空公司。目前国航的远程班次占到中国民航的38%，国际市场份额位居行业首位。截至2011年12月31日，本公司经营的客运航线条数已达到282条，其中国际航线71条，地区航线14条，国内航线197条，通航国家（地区）30个，通航城市143个，其中国际43个，地区4个，国内96个。国航总部设在北京，辖有西南、浙江、重庆、内蒙古、天津等分公司和上海基地、华南基地，以及工程技术分公司、公务机分公司，控股北京飞机维修工程有限公司（Ameco）、中国国第2页共43页际货运航空有限公司、北京航空食品公司。国航还参股深圳航空公司、国泰航空公司等企业，是山东航空公司的最大股东，控股澳门航空有限公司。（二）经营范围：国航主要经营国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输；国内、国际公务飞行业务；飞机执管业务，航空器维修；航空公司间的代理业务；与主营业务有关的地面服务和航空快递（信件和信件性质的物品除外）；机上免税品等。国航为在首都国际机场的外国航空公司、国内航空公司提供地面服务，占首都机场地面服务业务份额的65%。地面服务业务包括旅客进、出港服务，特殊旅客服务，要客、“两舱”旅客服务，旅客行李服务，航班载重平衡服务，航班离港系统服务，站坪装卸服务，客舱清洁服务等，共有3大类13个服务项目。为国内外客户提供波音和空中客车系列飞机的航线维护、大修，多种型号发动机大修服务。（三）主营业务情况：2011年净利润约74.77亿元，较2010年下滑38.75%。2011年，航空运输业面临的市场环境十分复杂，呈现出国内客运较快增长、国际客运持续低迷、航空货运大幅回落等特点，同时，燃油价格高企、内外竞争加剧给经营带来了更大压力。本集团坚持稳健经营和实施可持续发展的战略方针，全面加强经营管理，积极应对市场变化，有效巩固成本优势，不断提升服务品质，各方面工作都取得了新的业绩。报告期内，实现营业收入971.39亿元，同比增长19.98%；实现归属于母公司净利润74.77亿元，同比下降38.75%，2011年，集团国内市场地位进一步巩固。抓住国内客运市场增长的有利时机，适时调整运力投放结构，收益品质明显提升，市场地位得到巩固，国内航线投入可用座公里994.02亿，同比增加17.82%；实现收入客公里826.76亿，同比增长21.87%；运送旅客5939.15万人次，同比增长18.34%；客座率达到83.17%，同比提升2.77个百分点；收益水平同比提高7.25%至0.74元。公司将面临的挑战和机遇：1.2012年，受益于中国经济继续平稳增长，航空运输业面临着新的机遇。2.欧美经济增长乏力、中国经济加快结构调整、国内外经济形势更趋严峻以及空域、时刻、设施、人力等航空资源紧缺、主业成本高企等内外制约因素，国航即将迎来更大的挑战和压力。3..以客户为中心的服务意识还不够，国际化、规范化、精益化和信息化管理需要得到进一步提升。4.战略化管理和网络枢纽建设还不完善，不能准确把握市场脉搏有效投放运力。5.流程再造和资源整合的能力有所欠缺，综合发展实力和国际竞争力需要进一步加强。综上所述：国航的发展形势良好，中国经济在未来十年还是一个稳步上升的趋势，但由于国际实力第3页共43页的介入，对于国航而言，机遇与挑战并存。二、关注审计报告的措辞审计报告(续)安永华明(2012)审字第60468040_A01号审计意见我们认为，上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了中国国际航空股份有限公司2011年12月31日的合并及公司的财务状况以及2011年度的合并及公司的经营成果和现金流量。安永华明会计师事务所中国注册会计师：张宁宁中国北京中国注册会计师：王敏2012年3月27日从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。具体地说，注册会计师认为，公司的财务报表符合以下条件：（1）会计报表的编制符合《企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规（在审计报告中只需写何种行业企业会计制度即可，下同）的规定。（2）会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况。（3）会计处理方法的选用符合一贯性原则。对于这一条件需引起注意：如果由于国家财务会计制度的改革而导致企业会计处理方法的调整或变动，抑或由于企业会计政策合理化调整而导致企业会计处理方法合理地变动，且注册会计师认为是合理的情况下仍符合出具无保留意见审计报告的该条件，此时把这种情况称为会计处理方法一贯性的例外事项，可以在意见段后面增加说明段。（4）注册会计师已按照独立审计准则的要求，实施了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。（5）不存在应调整而被审计单位未予调整（或拒绝接受调整建议）的重要事项。三、资产负债表及利润表分析根据中国国航2011年财务报表，编制资产负债表趋势分析表：（除特殊注明外，金额为人民币千元）第4页共43页资产负债表水平分析表项目2011年2010年变动情况变动额变动百分比对总资产影响（%）流动资产货币资金15,420,242.0015,011,027.00409,215.002.73%0.26%应收票据1,601.0014,295.00-12,694.00-88.80%-0.01%应收账款2,652,439.003,180,638.00-528,199.00-16.61%-0.34%预付款项584,983.00683,781.00-98,798.00-14.45%-0.06%交易性金融资产12,144.0027,379.00-15,235.00-55.64%-0.01%其他应收款1,662,087.001,138,695.00523,392.0045.96%0.34%存货1,128,164.00932,317.00195,847.0021.01%0.13%流动资产合计21,461,660.0020,988,132.00473,528.002.26%0.31%非流动资产-长期股权投资14,804,420.0015,522,585.00-718,165.00-4.63%-0.46%投资性房地产240,879.000.00240,879.00固定资产101,737,456.0088,224,954.0013,512,502.0015.32%8.71%长期应收款424,618.00393,492.0031,126.007.91%0.02%在建工程27,566,439.0023,518,332.004,048,107.0017.21%2.61%第5页共43页商誉1,102,185.001,449,030.00-346,845.00-23.94%-0.22%无形资产2,805,249.002,867,600.00-62,351.00-2.17%-0.04%长期待摊费用187,893.00181,317.006,576.003.63%0.00%递延所得税资产2,992,769.002,074,171.00918,598.0044.29%0.59%非流动资产合计151,861,908.00134,231,481.0017,630,427.0013.13%11.36%资产总计173,323,568.00155,219,613.0018,103,955.0011.66%11.66%流动负债短期借款11,507,317.0015,703,154.00-4,195,837.00-26.72%-2.70%交易性金融负债223,137.00427,329.00-204,192.00-47.78%-0.13%应付票据-387,327.00-387,327.00-100.00%-0.25%应付账款12,081,912.009,426,483.002,655,429.0028.17%1.71%国内票证结算2,052,297.001,582,868.00469,429.0029.66%0.30%国际票证结算2,510,478.002,025,831.00484,647.0023.92%0.31%预收款项121,503.00125,088.00-3,585.00-2.87%0.00%应付职工薪酬2,703,428.001,593,762.001,109,666.0069.63%0.71%应交税费2,756,215.002,998,802.00-242,587.00-8.09%-0.16%应付利息360,578.00310,029.0050,549.0016.30%0.03%一年内到期的非流17,240,694.0011,421,643.005,819,051.0050.95%3.75%第6页共43页动负债其他应付款6,309,825.004,630,782.001,679,043.0036.26%1.08%流动负债合计57,867,384.0050,633,098.007,234,286.0014.29%4.66%非流动负债长期借款33,398,481.0031,923,371.001,475,110.004.62%0.95%应付债券6,000,000.009,000,000.00-3,000,000.00-33.33%-1.93%长期应付款2,643,472.002,271,951.00371,521.0016.35%0.24%应付融资租赁款19,191,860.0016,061,353.003,130,507.0019.49%2.02%预计负债346,284.0077,820.00268,464.00344.98%0.17%递延收益3,161,536.002,546,860.00614,676.0024.13%0.40%递延所得税负债1,213,030.001,005,840.00207,190.0020.60%0.13%非流动负债合计65,954,663.0062,887,195.003,067,468.004.88%1.98%负债合计123,822,047.00113,520,293.0010,301,754.009.07%6.64%股东权益股本12,891,955.0012,891,955