财务分析方法-财务分析方法

第三章财务分析方法叶小平Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.本章主要内容第一节财务分析基本程序与步骤第二节战略分析与会计分析第三节比率分析与因素分析第四节财务综合分析评价技术第五节图解分析法引导案例：大商股份和华联综超.doc会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.第一节财务分析基本程序与步骤一、财务分析程序的不同观点二、财务分析步骤与程序（一）财务分析信息搜集整理阶段（二）战略分析与会计分析阶段（三）财务分析实施阶段（四）财务分析综合评价阶段Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.财务分析信息搜集整理阶段1、明确财务分析目的2、制定财务分析计划3、搜集整理财务分析信息我要什么信息？信息从哪里可以获得？Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.战略分析与会计分析阶段1、企业战略分析通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略。行业分析企业竞争策略分析2、财务报表会计分析会计分析的目的在于评价企业会计所反映的状况与经营成果的真实程度。（1）阅读会计报告（2）比较会计报表（3）解释会计报表（4）修正会计报表信息Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.财务分析实施阶段1、财务指标分析2、基本因素分析Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.财务分析综合评价阶段1、财务综合分析与评价2、财务预测与价值评估3、财务分析报告Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.第二节战略分析与会计分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用（二）行业分析（三）企业竞争策略分析二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤（二）会计分析的方法Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.一、企业战略分析企业战略分析的内涵与作用企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.一、企业战略分析战略分析的基础企业战略制定的程序环境分析竞争者、消费者供应商、规则、政策内部分析技术秘诀、制造秘诀市场秘诀、分配秘诀管理秘诀机会与威胁明辨机会优势与劣势辨别核心竞争力内部竞争力与外部机会结合企业战略Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.一、企业战略分析战略分析的基础2、宏观经济环境分析（1）经济周期（2）货币政策（3）财政政策（4）汇率案例：猪肉市场波动及政策调整对养殖户的影响2007年5月以来，我国生猪市场供应偏紧，猪肉价格出现较大幅度上涨。为建立保障生猪生产稳定发展的长效机制，调动养殖户(场)养猪的积极性，国家进行了一系列的政策调整。2007年7月30日，国务院下发了《关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》，提出了要加大对生猪生产的扶持力度、建立和完善生猪的公共防疫服务体系等八项意见。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.一、企业战略分析行业分析1、行业竞争程度分析（1）现有企业间竞争程度分析（2）新加入企业竞争威胁分析（3）替代产品或服务威胁分析2、市场议价能力分析（1）企业与供应商的议价能力分析（2）企业与客户的议价能力分析Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.一、企业战略分析企业竞争策略分析1、低成本竞争策略分析低成本竞争策略是指企业能以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。2、产品差异策略分析产品差异策略是指企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争，以争取在相同价格或较高的基础上占领更大市场份额，取得竞争优势与超额利润。小案例：竞争战略与财务分析Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.二、会计分析技术会计分析的内涵与步骤会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。会计分析的步骤•阅读会计报告•比较会计报表•解释会计报表•修正会计报表信息Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.二、会计分析技术会计分析的方法水平分析法垂直分析法趋势分析法Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.水平分析法水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进行对比，对比的方式有以下几种：一是绝对值增减变动；绝对值变动数量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数二是增减变动率变动率（%）=×100%三是变动比率值变动比率值=基期实际数量绝对值变动数量Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.水平分析法某公司简易比较利润表单位：万元项目2012年2011年变动额变动率营业收入1500010000500050%减：营业成本70005000200040%营业利润80005000300060%Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.水平分析法局限性：若基数的金额为负，将出现相反结果，可按相反数比较判断；若基数为0，百分比无穷大；若基数的金额太小，绝对数的较小变动会引起百分比的较大变动，引起误解。放弃使用Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.垂直分析法垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的一般步骤是：第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。也可以与同类企业可比项目比重进行对比。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.垂直分析法某公司简易比较百分比利润表项目2012年结构百分比营业收入15000100.00%减：营业成本700046.67%营业利润800053.33%Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.垂直分析法实例某企业与同行业平均水平相比的有关资料如下[分析]该企业营业成本率低于同行业平均水平，使该企业营业毛利率比同行业平均水平高10％。但由于该企业的期间费用高于同行业平均水平，导致该企业营业利润反而比同行业平均水平低10％。因此，可以从降低期间费用入手提高该企业的营业利润。项目本企业(%)同行业平均水平(%)差异额(%)营业收入100100减：营业成本6070-10营业毛利403010减：期间费用301020营业利润1020-10Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.趋势分析法趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：第一，计算趋势比率或指数。定基指数环比指数第二，根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三，预测未来的发展趋势。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.趋势分析法实例某企业简易比较利润表如表所示：项目第一年第二年第三年营业收入100001500020000减：营业成本5000700019000营业利润500080001000项目第一年第二年第三年营业收入100%150%200%减：营业成本100%140%380%营业利润100%160%20%[分析]该企业营业收入稳定增长，但营业成本在第三年出现了过多的上涨，导致营业利润大幅度下降。说明该企业利润波动很大，进而可以通过对营业成本的专门分析找出营业成本上涨的原因，提出解决问题的方案。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.第三节比率分析与因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的定义（二）比率分析指标（三）标准比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）连环替代法（二）差额计算法Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.比率分析法定义与指标比率的定义与形式是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析的形式有：第一，百分率，如流动比率为200%；第二，比，如速动比率为1:1，第三，分数，如负债为总资产的1/2。Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.比率分析法定义与指标财务比率指标体系按分析主体划分1、从投资者观点看的财务比率2、从债权者观点看的财务比率3、从政府管理者观点看的财务比率4、从经营者观点看的财务比率Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.比率分析法定义与指标财务比率指标体系按分析内容划分•按分析内容划分比率，是站在企业整体立场上，或者说是站在企业经营者的立场上，根据不同的管理目的和要求产生的。几种主要的划分方法是：（1）营业评价比率（2）流动性评价比率（3）外债风险评价比率（4）股本收益评价比率（1）流动性比率（2）盈利性比率（3）长期偿付能力比率（4）市场检验比率（1）收益性比率（2）流动性比率（3）安全性比率（4）成长性比率（5）生产性比率（1）盈利性比率（2）投资收益率（3）活动性比率（4）流动性比率（5）偿债能力比率Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.比率分析法定义与指标财务比率指标体系按财务报表划分1、资产负债表比率2、利润表比率3、现金流量表比率4、资产负债表与利润表结合比率5、资产负债表与现金流量表结合比率6、利润表与现金流量表结合比率Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.比率分析法定义与指标财务比率指标体系按因素的相关性分1、构成比率2、效率比率3、相关比率%100总体数值某个组成部分数值构成比率Copyright©2011byyxpfarm.Allrightsreserved.标准比率1、算术平均法应用算术平均法计算标准比率，就是指将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数得出算术平均数。2、综合报表法综合报表法是指将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后