财务报表分析獐子岛国联水产

CONTENTS1獐子岛集团股份有限公司简介ZhangzidaoGroupLimitedByShareLtd.EnterpriseIntroduction2国联水产开发股份有限公司简介ChinaFederationofFisheriesDevelopmentLimitedbyShareLtdEnterpriseintroduction3獐子岛资产负债表解读ZhangziIsland-Interpretationofbalancesheet4獐子岛利润表解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement5獐子岛公司和国联水产公司财务分析指标解读ZhangziIslandCompanyandNationalFederationoffisheriescompaniesInterpretationoffinancialanalysisindex獐子岛集团股份有限公司简介ZhangzidaoGroupLimitedByShareLtd.-EnterpriseIntroduction1獐子岛集团股份有限公司简介ZhangzidaoGroupLimitedByShareLtd.-EnterpriseIntroductionINTRODUCTION獐子岛集团股份有限公司（ZONECO）始创于1958年，曾先后被誉为“黄海深处的一面红旗”、“海上大寨”、“黄海明珠”、“海底银行”、“海上蓝筹”。历经半个世纪的发展，现已成为在海洋生物技术支撑下，以海珍品种业、海水增养殖、海洋食品为主业，集冷链物流、海洋休闲、渔业装备等相关多元产业为一体的综合型海洋企业。集团公司注册资本7.1亿元，资产总额45亿元，现有员工4000余人，旗下设立分公司、全资子公司和控股、参股中外合资公司40余家，2006年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码002069）。作为农业产业化国家级重点龙头企业、国家级高新技术企业、中国首家MSC渔场认证企业，集团始终坚持“可持续发展、有质量增长”、“低碳、生态、绿色”的经营理念，围绕“全球资源、全球市场、全球流通”的国际化运营，努力打造世界海洋食品服务商，为消费者奉献“幸福家宴”。獐子岛集团股份有限公司简介ZhangzidaoGroupLimitedByShareLtd.-EnterpriseIntroduction经营范围水产品养殖;捕捞、销售;进出口业务、承办中外合资经营、合作生产及三来一补业务;冷藏;运输;向境外派遣各类劳务人员(不含海员);水产品收购;房屋、设备租赁;辽宁省内经营:因特网信息服务业务(新闻、教育、出版、医疗保健、药品、医疗器械和电子公告除外);食品、副食品加工、销售(分支机构经营)。公司沿革公司是于2001年4月7日经大连市人民政府大政[2001]84号文批准由大连獐子岛渔业集团有限公司整体变更设立的股份有限公司。大连獐子岛渔业集团有限公司系根据大连市体改委大体改委发[1998]94号文于1998年3月由大连獐子岛渔业集团公司改制设立的有限责任公司。獐子岛集团股份有限公司简介ZhangzidaoGroupLimitedByShareLtd.-EnterpriseIntroduction组织形式民营相对控股企业地域辽宁中文简称獐子岛办公地址辽宁省大连市中山区港兴路6号大连万达中心写字楼27层公司全称獐子岛集团股份有限公司公司电话[phone]英文名称ZonecoGroupCo.,Ltd.公司电子邮箱[e-mail]注册资本71,111万元董事长吴厚刚员工人数--董事会秘书孙福君法人代表吴厚刚董秘电话[phone]总经理吴厚刚董秘传真[phone]公司网址@zhangzidao.com信息披露网址信息披露报纸名称证券时报,中国证券报,证券日报,上海证券报主营业务海珍品的育苗、养殖与加工。国联水产开发股份有限公司简介2ChinaFederationofFisheriesDevelopmentLimitedbyShareLtd-Enterpriseintroduction国联水产开发股份有限公司简介ChinaFederationofFisheriesDevelopmentLimitedbyShareLtd-EnterpriseintroductionINTRODUCTION湛江国联水产开发股份有限公司创建于2001年，公司以“为人类提供健康海洋食品”为使命，专注于水产行业，现已发展成为集育苗、工厂化养殖、饲料、海洋食品加工、国内国际贸易、水产科研为一体的全产业链跨国集团企业。2010年7月8日，公司在深圳证券交易所正式挂牌上市，股票代码：300094。集团旗下的对虾工厂化养殖开创了从育苗到餐桌全程可控的全封闭式养殖模式先河；位于美国加州的全资子公司S.S.C.INC，在美国水产行业中位列前茅；国联水产、国美水产的对虾、罗非鱼等系列产品远销海内外，产品遍及全球40多个国家和地区。其中对虾出口额位居国内同行业的首位，拥有GUOLIAN、龙霸、国美、O’FRESH、Talassa、珍渔坊、二十秒记忆等适应不同渠道和消费需求的自主品牌。公司率先在水产行业推行“2211”电子化监管模式，对虾和罗非鱼拥有BAP四星认证。先后被认定为农业产业化国家重点龙头企业、高新技术企业、海关总署“AA类企业”等。主营业务对虾和罗非鱼种苗、水产饲料、初加工产品及深加工食品等。其中对虾及罗非鱼种苗、水产饲料主要销售给本公司备案养殖户,初加工水产品及深加工食品主要通过国内外分销商销售给终端消费者。经营范围水产种苗的引进、繁育、养殖及销售;繁育水产种苗所需的饲料(海蛎、鱿鱼、海虫、丰年虫、绿荫藻、沙虫)、燃料(木柴)的收购(自用);水产品的研究、开发、养殖、收购、冷冻;加工、销售:水产品、米面制品、水产饲料;从事速冻水产品、酒精饮料零售业务,并提供餐饮服务。(不含外商投资产业指导目录中禁止外商投资的产业,以上项目涉及行政许可的凭证经营)。公司沿革湛江国联水产开发股份有限公司前身为湛江国联水产开发有限公司,成立于2001年3月8日。2007年12月7日,经国联水产公司股东会决议通过,公司变更为股份公司。2010年7月8日公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市。国联水产开发股份有限公司简介ChinaFederationofFisheriesDevelopmentLimitedbyShareLtd-Enterpriseintroduction组织形式民营相对控股企业地域广东中文简称国联水产办公地址广东省湛江开发区平乐工业区永平南路公司全称湛江国联水产开发股份有限公司公司电话[phone]英文名称ZhanjiangGuolianAquaticProductsCo.,Ltd.公司电子邮箱[e-mail]注册资本78,385万元董事长李忠员工人数--董事会秘书易绚雯法人代表李忠董秘电话[phone]总经理陈汉董秘传真[phone]公司网址@guolian.cn信息披露网址--信息披露报纸名称证券时报,中国证券报国联水产开发股份有限公司简介ChinaFederationofFisheriesDevelopmentLimitedbyShareLtd-Enterpriseintroduction獐子岛资产负债表解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement3獐子岛资产负债表的解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement2013年与2016年存货的对比表（单位：万元）20162015201420132012存货175，135154，340170，675268，435244，949营业收入305，210272，678266，221262，085260，828资产447，423448，539487，824531，569492，182獐子岛公司资产负债表上的异常变动獐子岛资产负债表的解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement2013年与2016年存货结构表（单位：万元）獐子岛公司资产负债表上的异常变动从2012年到2013年，獐子岛存货占总资产的比重一直在50%左右。存货中，虾贝，海参，鲍鱼等消耗性生物资产占全部存货比重多达50%以上，消耗性生物资产采用成本计量模式进行后续计量，其成本构成为苗种费，浮筏摊销，工资性薪酬，海域使用费，利息等。这意味着公司的海域使用金，资本化利息等支出也计入存货成本，不计入当年损益。按照扇贝的生长周期，这一成本结算周期可能长达三年之久。这种费用资本化的会计处理模式，对獐子岛损益情况产生了巨大影响。仅以计入消耗性生物资产成本的海域使用金和资本化利息为例进行分析，便可以看出这种计量方式对当期利润产生的影响。獐子岛资产负债表的解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement2013年獐子岛存货跌价准备单位：元2014年獐子岛存货跌价准备单位：元獐子岛资产负债表的解读ZhangziIsland-Aninterpretationoftheprofitstatement獐子岛存货跌价准备2014年计提存货跌价准备34，815万元，转回和转销30，157万元，在存货账面余额大幅减少93，103万元（占2013年期末存货余额的36.2%）的情况下，存货跌价准备反而大幅增加4657万元（2013年存货跌价准备期末余额的2.93倍），结合公司2014年10月31日《关于部分海域底播虾夷扇贝存货核销及计提存货跌价准备的公告》，公司存货应对异常天气和自然灾害的能力差，公司风险分散的能力有限，存货变现能力存在重大不确定性獐子岛公司利润表解读ZhangziIsland-Aninterpretationofthecompany'sprofitstatement4獐子岛公司利润表解读ZhangziIsland-Aninterpretationofthecompany'sprofitstatement（—）利润表的疑点单位：万元（二）企业利润单位：万元20162015201420132012投资收益5257251114215281该公司2012年至2016年长期投资基本稳定，投资收益2016年比以前年度有重大增加，情况异常。20162015201420132012净利润7,571-24,544-119,5229,73010,359公司2012至2016年5年期间，2012年盈利10个亿，2013年9千多万，2014年亏损11个多亿，2015年亏损2.4个多亿，2016年盈利0.7亿，利润指标极不正常。通过分析，公司两年亏损一年盈利，有人为调节利润的可能。EXAMPLETEXTEXAMPLETEXTEXAMPLETEXTEXAMPLETEXT从营业收入，利润情况看，獐子岛的经营业绩十分不稳定，尤其是净利润波动巨大。从收入利润率指标看獐子岛的盈利能力自2012年以来出现大幅度的下降，非经常性损益受影响净额占净利润的比重大大提升。扣除非经常性损益影响后，经营业绩波动进一步加大。政府补助是重要的非经常性损益因素，计入当期损益的政府性补助占归属于上市公司股东净利润的比例成明显上升趋势。公司具有较大经营业绩操纵空间。根据上述报表该企业经营不稳定，利润波动很大。（三）对利润表的初步评价獐子岛公司利润表解读ZhangziIsland-Aninterpretationofthecompany'sprofitstatement獐子岛公司和国联水产公司财务分析指标解读ZhangziIslandCompanyandNationalFederation