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第三讲会计分析大华会计师事务所（特殊普通合伙）2015.4.28出具“无法表示意见”的审计报告。审计事务所已发现的问题主要包括2014年净利润亏损9885万元，流动负债大于流动资产，资不抵债；还包括无法对应收账款以及长期股权投资的真实性进行测试，以及对于涉嫌信息披露违法违规案的立案调查。*ST博元管理层年报真实性声明：无法保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。大华会计师事务所对*ST博元（600656.SH）出具“无法表示意见”的审计报告滨化股份：会计差错更正公告会计政策是企业成立财务信息时说采用的特定原则、规范、惯例和做法的总称。会计政策——企业在会计确认、计量、和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。会计估计——会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。会计政策选择的意义会计信息是主观判断的产物会计政策的选择管理人员和股东博弈的结果股东关心投资回报最大化管理人员关心效用最大化（薪酬、利润分享、晋级、社会声誉等）会计基础、假设、计量和质量要求权责发生制的局限性——净收益受到人为操控；不反映现金流变化现实经济环境复杂多变——企业组织结构、关联交易、金融工具创新会计准则的刚性和弹性GAAP（规则导向）刚性较强，限制管理层对财务报表的歪曲；减低反映真实业务差异的灵活性IFRS（原则导向）灵活性较强，不同主体对会计原则客观或主观的理解存在差异财务经理的会计选择外部审计注册会计师的独立性难以保持影响财务信息质量的因素评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。（同时找出企业财务活动的重点问题所在）会计分析的目的进行会计分析的步骤77Step1关注政策会计师审计意见Step2辨别关键会计政策Step3评估会计弹性Step4评估会计策略Step5评估信息披露质量Step6辨别危险信号Step7消除会计信息失真财务分析注册会计师的审计意见进一步限制公司歪曲财务报表的可能性，提高了财务报表的信息质量和可信程度。尽管独立审计的有效性受到颇多质疑，但审计报告仍是一种重要的财务报表派生信息。查阅审计报告，对财务报告的可信程度形成初步印象，并通过审计报告了解财务报表的“高危区域”，这有助于分析人员确定相应的分析重点。1、关注注册会计师审计意见审计报告类型《中国注册会计师审计准则第1502号——在审计报告中发表非无保留意见》应用指南导致发表非无保留意见的事项的性质这些事项对财务报表产生或可能产生影响的广泛性重大但不具有广泛性重大且具有广泛性财务报表存在重大错报保留意见否定意见无法获取充分、适当的审计证据保留意见无法表示意见标准无保留意见——皆大欢喜说明注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则的规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量。带强调事项段的无保留意见——质量瑕疵的委婉说辞说明注册会计师认为被审计者所编财务报表符合编制要求，并在所有重大方面公允反映了其财务状况、经营成果和现金流量，但存在需说明事项，如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项。五种类型的审计意见保留意见——披露质量堪忧说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报。否定意见——是可忍，孰不可忍说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制。无法表示意见——此时无声胜有声说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。五种类型的审计意见在进行财务报表分析时，应当首先对公司用于衡量成功要素及风险的会计政策、估计进行辨认和评估。如：对于实施产品差异化战略、以产品质量和产品创新作为主要竞争优势的制造业企业，与研究开发与售后服务相关的会计政策则十分关键。对于实施成本领先战略的零售和批发业，存货管理是关键，与存货相关的会计政策（存货跌价准备、存货计价）非常重要。对于银行等金融机构，利息与信贷风险管理是关键，因此，利息收入确认、贷款分类方法、贷款准备金计提、抵债资产处置等会计政策是重中之重。2、辨别关键会计政策12不同公司会计政策的弹性不同，如：研发支出是生物技术公司的成功要素，根据美国GAAP，管理层在报告研发支出时，没有会计斟酌处理权，必须全部费用化。信贷分线管理是银行的成功要素，但在信贷产品质量和计提贷款损失准备时，管理层有较大的选择余地。对于主要会计政策和估计存在较大灵活性的公司，分析人员应倍加小心，因为管理层有可能通过选择会计政策和估计施加重大影响。对于主要会计政策和估计具有较强刚性的公司，分析人员应重点关注统一的会计处理方法是否符合公司的实际情况。3、评估会计灵活性（弹性）13公司选择的关键会计政策是否与行业一致？如果不一致，原因是什么？是由于公司采取了独特的竞争战略吗？公司报告了低于行业水平的产品保修准备，一种解释是公司以高质量为基础展开竞争；另一种解释是公司低估了其产品保修负债。管理层有运用会计斟酌处理权进行盈余管理的强烈动机吗？公司将要违反债务保证条款吗？经理实现建立在会计基础上的薪酬目标有困难吗？管理层是否拥有公司的大量股份？企业是否准备发行新股上市（IPO）？公司处于代理权争夺或工会谈判的两难境地吗？经理还可以作出减少税收支付或影响公司竞争者看法的会计决策。4、评价会计战略14公司改变其会计政策和估计了吗？理由是什么？这些变化会产生什么影响？例如，如果保修费用下降，是由于公司为提高质量而进行了大量投资了吗？公司过去采用的政策和估计切合实际吗？例如，公司是否操纵了不需要审计的季报？而在年末作出数额巨大的调整？购入商誉费用化的时间太长，公司将被迫在后期冲销大量价值。因此，冲销的历史记录可能表明早期收益管理的情况。4、评价会计战略15财务报告中除了财务报表，还包括其他信息披露（如管理层讨论与分析、董事会报告、监事会报告、附注信息等）。会计准则只规定了最低的披露要求，管理层还可以通过多种途径来披露公司的实际经营情况。5、评价信息披露质量公司提供了足够的披露以便评估公司的经营战略及其经济结果吗？一些公司在写给股东的信中清楚地表明了公司的行业状况、竞争地位和管理层未来规划，而有的公司则在此吹嘘公司的财务业绩并掩盖公司可能面临的竞争困难。附注是否充分解释了公司的会计政策恶？对如果公司会计政策与同行业惯例不同或发生重大变化时，是否予以说明？公司对当前业绩给予了充分说明吗？例如，销售利润率下降，是价格竞争还是制造成本上升？销售和管理费用上升的原因？是公司投资于产品独特性的战略还是由于非生产性的间接费用在缓慢增加？对于多元化公司，其业务分部报告和地区分部报告是否充分？公司是否对好坏信息均予以充分披露，还是“报喜不报忧”？公司的投资者关系计划怎样？公司提供了有关经营和业绩的详细数据了吗？分析师容易接近管理层吗？5、评价信息披露质量17课程名称18股东不良记录（东盛集团、东盛药业）资本运作频繁挪用上市公司资金2003年以来合计占用15.88亿元占2005年净资产347.58%公司的公告显示，截至2006年9月30日，东盛科技大股东东盛集团占款11.39亿元，二股东东盛药业占用4.49亿元，累计金额达15．88亿元，公司解释占款的原因为：东盛集团收购企业占用、东盛集团及其控股子公司日常运营占用以及东盛药业自身经营占用。东盛科技的信息披露问题19郭家学张斌王玲西安东盛集团东盛科技72.74%22.17%东盛药业9.59%一致行动人2007年底控股股东情况被担保单位担保金额备注兰宝科技信息股份有限公司76001、逾期94334.8万元。2、兰宝信息、沧化股份、宝硕股份、宝硕集团和沧井化工先后被申请破产。3、2007年计提预计负债69,557万元中冶美利纸业股份有限公司10400沧州化学工业股份有限公司40786沧州沧井化工有限公司6200河北宝硕股份有限公司29248.83河北宝硕集团有限公司7000西安致力实业有限责任公司3500合计104734.83东盛科技的信息披露问题巨额对外担保单位：万元课程名称21信息披露问题2003年股东开始巨额挪用上市公司资金2002年开始对外担保2006年11月公开披露公司高管时任董事长郭家学、总经理王崇信、副总裁刘棣被上交所公开谴责（2006.11）审计师意见2006年有保留意见对外担保股东占用资金坏账准备2007年无法表示意见东盛科技的信息披露问题定性的(1)延迟提交财务报表(2)会计人员的声誉(3)披露缺乏细节(4)会计政策的变化（例如养老金、折旧）(5)会计师的意见(保留意见)(6)董事长给股东的信(7)管理层/董事会的变化（生活方式？）(8)回避(9)救助幻觉(10)出售核心的资产（皇冠上的明珠）6、识别潜在的危险信号(1)未加解释的会计政策和估计变动，经营恶化时尤其注意；(2)未加解释的旨在提升利润的异常交易，如在期末发生了大额非经常性的交易；(3)应收账款的非正常增长，如增幅远超销售收入；(4)在销售规模大幅增加的同时，存货锐减；(5)净利润或销售收入与经营活动的现金流量严重背离；(6)报告利润与应税所得额之间的差异日益扩大；(7)出人意料的大额资产冲销；(8)第四季度和第一季度对销售收入和成本费用进行大额调整；(9)被出具不好意见的审计报告或频繁更换注册会计师；(10)频繁的关联交易、资产重组、玻璃、股权转让、资产评估；(11)盈利质量与资产质量背离；(12)前期销售在本期大量退货等。6、识别潜在的危险信号2016年2月27日，獐子岛发布业绩快报，预计公司在2015年实现扭亏为盈，净利润约为344.5万元，同比增长约100.29%。然而，2016年4月25日，獐子岛突然发布停牌公告，称“因2015年年度业绩快报修正事项将于近期公告，业绩修正后可能导致公司2015年年度净利润由盈利转为亏损”。具体来看，拟进行业绩修正主要是因为公司与会计师对以下事项的不同理解，主要涉及对可抵扣亏损及可抵扣暂时性差异已确认的递延所得税资产冲销、诉讼案件预计负债、长期投资形成的商誉减值、消耗性生物资产的摊销方法及其可变现净值的确定依据等问题。2016年4月30日獐子岛“压哨”公布净利润亏损。公司最终公布的年报显示，2015年公司实现营业收入约27.3亿元，同比增长约2.43%；亏损2.43亿元，较2014年大幅减亏。扣除非经常性损益后的净利润亏损约4.9亿元，较2014年增加。从2016.5.4起，因连续两年亏损，獐子岛被实施退市风险警示特别处理。案例：*st獐岛（獐子岛002069）如何发现会计造假不同时期的同项数据进行对比。(1)绝对值增减变动(2)增减变动率(3)变动比率值注意：可比性片面性水平分析法同一时期部分比总体。1.算出垂直比率。2.分析各项目在企业经营中的重要性。3.与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。垂直分析法看求得的比率值是否具有实际意义。比率分析法借助财务指标、报表勾稽关系的分析用百分比法分析资产负债表和利润表比较同类公司的比率比较经营现金流和净利润会计粉饰检查如何发现会计造假7、消除会计扭曲关联交易剔除法现金流量分析法不良资产剔除法异常利润剔除法审计报告分析法消除失真会计信息将不良资产总额与净资产总额进行对比，如果企业不良资产总额接近、甚至超过了净资产总额，可能由于以前的业绩人为夸大，造成了“资产泡沫”；再将当期不良资产的增加额和增加幅度与当期的利润总额和利润增加幅度进行比较，如果前者接近、甚至超过后者，该企业利润表可能存在“水分”。不良资产除包括待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、长期待摊费用等虚拟资产项目外，还包括可能产生潜亏的资产项目，如高龄应收账